Nhiều người cho rằng phân tích kỹ thuật hoàn toàn là vô nghĩa. Làm sao một trader có thể kiếm tiền từ những đường kẻ và mô hình trên biểu đồ giá chứ? Câu hỏi quan trọng hơn là, các trader dường như đưa ra kết luận vội vàng trước khi nghiên cứu, họ không tìm hiểu xem liệu trên thế giới này có thực sự tồn tại những trader hàng đầu chỉ dựa vào phân tích kỹ thuật mà kiếm được hàng tỷ đô la, hay những tài sản đó chỉ do các trader thiên về phân tích cơ bản tạo ra, chứ không phải những người thiên về phân tích kỹ thuật.
Ngoài ra, phân tích kỹ thuật có hai loại khác nhau.
1. Phân tích kỹ thuật dự đoán: Trader dựa trên các mô hình biểu đồ hiện tại để dự đoán hướng đi của giá trong tương lai. Họ tìm kiếm các manh mối như khối lượng, đường xu hướng và các mức hỗ trợ, kháng cự để dự đoán xác suất biến động giá trong tương lai.
2. Phân tích kỹ thuật phản ứng: Việc vào lệnh và thoát lệnh của trader dựa trên các tín hiệu giá hiện tại, những tín hiệu này đã được backtest cho thấy có lợi nhuận và có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt. Họ dùng các tín hiệu giá đã được định lượng để tự nhắc mình khi nào nên vào lệnh nhằm có khả năng thành công, và xác định khi nào nên thoát lệnh khi gặp khoản lỗ nhỏ hoặc có lợi nhuận.
Cách tốt nhất để kết hợp hai phương pháp phân tích kỹ thuật này là tạo ra tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt ngay khi vào lệnh. Bản thân bạn phải biết rõ mình sẽ thoát lệnh ở đâu nếu giao dịch thất bại, và mức lợi nhuận tiềm năng có thể đạt được nếu phán đoán đúng. Đó chính là giá trị thực sự của phân tích kỹ thuật.
Nếu bạn muốn biết liệu có ai có thể chứng minh phân tích kỹ thuật hiệu quả hay không, câu trả lời là có, hai tác giả sách về giao dịch đã thực hiện nghiên cứu và tìm ra bằng chứng.
Trong loạt sách "Market Wizard" (Phù thủy thị trường), chuyên gia quỹ phòng ngừa rủi ro, tác giả tài chính nổi tiếng Jack Schwager đã đưa ra những ví dụ về các trader khác nhau sử dụng phân tích kỹ thuật dự đoán và phản ứng để kiếm hàng triệu đô la trong dài hạn.
Michael Covel trong cuốn sách "Trend Following" (Theo dõi xu hướng) của ông đã nghiên cứu tất cả các triệu phú và tỷ phú làm giàu bằng cách sử dụng phân tích kỹ thuật phản ứng để theo đuổi xu hướng thị trường.
Phân tích kỹ thuật đứng riêng lẻ, nằm ngoài phạm vi của một hệ thống giao dịch hoàn chỉnh thì không có ý nghĩa. Bạn cần quản lý vị thế phù hợp, danh sách theo dõi trong kế hoạch giao dịch, chiến lược giao dịch có lợi thế, cùng với kỷ luật và sự kiên trì để tuân thủ quy tắc của mình và cho phép lợi thế dần phát huy tác dụng.
Phân tích kỹ thuật có hiệu quả hay không không phụ thuộc vào quan điểm cá nhân, mà phụ thuộc vào bằng chứng. Nếu một người có thể làm được, người khác cũng có thể làm được.
Tôi không bao giờ dùng định giá để xác định thời điểm thị trường. Tôi dùng các yếu tố thanh khoản và phân tích kỹ thuật để xác định thời điểm. Định giá chỉ cho tôi biết thị trường có thể đi xa đến đâu một khi xuất hiện chất xúc tác thay đổi hướng đi của thị trường. Và chất xúc tác đó chính là thanh khoản, hy vọng phân tích kỹ thuật của tôi có thể bắt được nó.
- Stanley Druckenmiller (tài sản ròng khoảng 4,6 tỷ USD, tương đương khoảng 117.000 tỷ VND)
Các quỹ phòng ngừa rủi ro nhìn nhận phân tích kỹ thuật như thế nào?
Một số quỹ phòng ngừa rủi ro tin tưởng vào "sức mạnh" của phân tích kỹ thuật, trong khi những người khác cho rằng nó hoàn toàn vô dụng. Dưới đây là quan điểm của hai trader tỷ phú hàng đầu, thể hiện những góc nhìn hoàn toàn trái ngược.
Tôi chưa từng thấy một nhà phân tích kỹ thuật nào giàu có.
- Jim Rogers (tài sản ròng khoảng 300 triệu USD, tương đương khoảng 7.600 tỷ VND).
Tôi luôn cười nhạo những người nói rằng "tôi chưa từng thấy một nhà phân tích kỹ thuật nào giàu có"! Đó là một câu trả lời vô cùng kiêu ngạo và vô lý. Tôi đã bắt đầu với phân tích cơ bản trong chín năm, nhưng chỉ đến khi chuyển sang phân tích kỹ thuật, tôi mới tận hưởng được thành công trong giao dịch và sự tích lũy lợi nhuận nhanh chóng.
- Marty Schwartz (tài sản ước tính 50 triệu USD, tương đương khoảng 1.270 tỷ VND).
Dưới đây là những trader hàng đầu xuất thân từ nhà phân tích kỹ thuật, họ đã kiếm được khối tài sản khổng lồ nhờ sử dụng một số hình thức phân tích kỹ thuật.
1. Paul Tudor Jones
Paul Tudor Jones II là một trader swing, người theo dõi xu hướng, nhà đầu tư ngược xu hướng, sử dụng chiến lược Sóng Elliott. Ông cho rằng tầm quan trọng của biến động giá cao hơn phân tích cơ bản. Năm 1983, Paul thành lập quỹ phòng ngừa rủi ro Tudor Investment Corp, quản lý 300.000 USD, đến năm 2012 đạt 12 tỷ USD, lợi nhuận hàng năm 24%.
2. Marty Schwartz
Marty Schwartz là một nhà giao dịch lướt sóng huyền thoại, ban đầu là nhà phân tích cổ phiếu, nhưng ông chán ngấy việc viết khuyến nghị đầu tư lạc quan cho những công ty khác có định giá quá cao. Ông tự nghiên cứu và kết hợp nhiều chỉ báo kỹ thuật để xác định điểm vào lệnh có rủi ro thấp. Khởi đầu với 40.000 USD, tài sản của Schwartz nhanh chóng tăng lên 20 triệu USD, và ông đã 9 lần giành chiến thắng trong cuộc thi đầu tư chứng khoán và hợp đồng tương lai toàn nước Mỹ. Ông thích nhất là sử dụng đường trung bình động 10 ngày để xác định xu hướng, từ đó tìm kiếm những cổ phiếu có xu hướng thị trường lành mạnh.
3. Ed Seykota
Ed Seykota là người tiên phong trong lập trình hệ thống giao dịch. Vào những năm 1970, Seykota bắt đầu phát triển hệ thống giao dịch hợp đồng tương lai trong thời gian rảnh rỗi, sử dụng một máy tính IBM. Ông bắt đầu sử dụng một số mô hình và nguyên tắc quản lý vốn để viết hệ thống theo dõi xu hướng. Năm 1988, tài khoản của một khách hàng của ông đã tăng vọt 250.000%! Người ta nói rằng, việc Seykota làm mỗi ngày hiện nay chỉ là dành vài phút mở chương trình máy tính và để nó tìm tín hiệu mới.
4. Steven Cohen
Steven Cohen là nhân vật nổi tiếng trên Phố Wall, là người sáng lập SAC Capital, một trong những quỹ phòng ngừa rủi ro kiếm tiền giỏi nhất Phố Wall, trong thời kỳ hoàng kim, khối lượng giao dịch hàng ngày của quỹ có thể đạt 2% khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Sở giao dịch chứng khoán New York. Cohen bắt đầu giao dịch quyền chọn vào năm 1978, và kiếm được 8.000 USD (tương đương khoảng 203 triệu VND) ngay ngày đầu tiên.
"Những người bảo thủ không thích tôi, tôi cũng đã quen với việc nghe những điều này... Hầu hết những người bảo thủ đều không tin vào phân tích kỹ thuật, họ không có niềm tin vào bất cứ thứ gì không phải là phân tích cơ bản... Chúng tôi giống như đang giao dịch hơn là đầu tư, nên họ không coi trọng điều đó, chỉ đứng nhìn từ bên ngoài, không muốn tham gia. Cho đến khi sau này họ giật mình phát hiện ra, anh ta đang kiếm tiền! Thế là họ bắt đầu bắt chước tôi."
Dưới đây là quan điểm của một giám đốc quỹ phòng ngừa rủi ro có 20 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính (từng đảm nhận các vị trí tại Deutsche Bank, JPMorgan và Brevan Howard) về những người quản lý quỹ phòng ngừa rủi ro hoặc các trader khác sử dụng phân tích kỹ thuật:
"Trong số họ, một số người thích phân tích kỹ thuật, một số thì không. Tôi nghĩ bạn phải nói rõ ý bạn là gì khi nói về phân tích kỹ thuật. Nếu phân tích kỹ thuật chỉ đơn thuần là nhìn trực quan vào biểu đồ, tìm kiếm mô hình vai đầu vai, v.v., thì rất khó để kiểm tra. Bạn có thể hôm nay thấy mô hình vai đầu vai, nhưng năm năm sau bạn có thể thấy một mô hình hoàn toàn khác, có thể là mô hình cốc tay cầm. Bạn không thể xác định điều gì đã ảnh hưởng đến những lựa chọn đó, không thể kiểm tra được. Vì vậy, chỉ cần phương pháp này không thể được viết rõ ràng thành một bộ quy tắc mà ngay cả một người không biết tiếng Anh ở Mông Cổ cũng có thể sao chép, thì nó vô dụng. Rõ ràng, cũng có những người cho rằng đây giống như một nghệ thuật hơn là khoa học, nếu họ có thể kiếm tiền, tại sao tôi lại phủ nhận việc họ có một chỗ đứng dưới ánh mặt trời. Vì vậy, xét cho cùng, đây chính là điều tuyệt vời thực sự của giao dịch, bất kể bạn xoay xở thế nào để đạt được con số đen (Black number) vào cuối năm, đó mới là điều quan trọng nhất." - Corvin Codirla
David Paul là giám đốc điều hành của VectorVest U.K., ông cung cấp phương pháp giao dịch của mình cho các ngân hàng, quỹ phòng ngừa rủi ro và cá nhân, đồng thời đưa ra quan điểm sau về việc sử dụng phân tích kỹ thuật ở cấp độ quỹ phòng ngừa rủi ro:
Ở cấp độ trader bán lẻ, phân tích kỹ thuật luôn bị nhìn nhận một cách tiêu cực. Các trader tổ chức được dạy ngay từ ngày đầu tiên rằng hoặc là mua ở mức giá tốt, hoặc là không mua. Thật không may, hầu hết các trader bán lẻ sẽ chờ đợi một số tín hiệu xác nhận mới vào lệnh, có thể là mô hình nến, có thể là giao cắt đường trung bình động, hoặc các hình thức tín hiệu xác nhận khác. Trong khi đó, các trader tổ chức sẽ mua ở mức giá mà hầu hết các trader đặt cắt lỗ, đặt cắt lỗ thấp hơn một chút so với đáy gần nhất, họ thường đặt cắt lỗ ở đúng vị trí giống như lệnh của tổ chức.
Tôi nghĩ các trader tổ chức chỉ đang làm những gì họ nên làm, đặt điểm vào lệnh của họ ở những mức rất tốt. Tuy nhiên, nếu bạn giao dịch ở cấp độ tổ chức, việc khớp lệnh không phải lúc nào cũng dễ dàng. Ở cấp độ bán lẻ, nếu bạn muốn mua 100 cổ phiếu, muốn mua GBP/USD ở mức giá 5 hoặc 10 pip, bạn nhấn nút nhỏ, và bạn đã có lệnh. Nhưng ở cấp độ tổ chức, tình hình không đơn giản như vậy, đôi khi bạn cần thực sự tạo ra thanh khoản để vào thị trường. Tôi không nghĩ có ai chú ý đến việc các mức cắt lỗ nằm ở đâu, nhưng họ sẽ nghĩ rằng, chúng ta có thể khá chắc chắn rằng phần lớn các mức cắt lỗ sẽ tập trung ở mức rõ ràng này, vì vậy họ sẽ đặt giá chào mua ở mức cụ thể đó. Bạn chỉ cần một người rút lui, thị trường sẽ đi theo hướng chào giá, và tất cả các lệnh cắt lỗ của những người đó sẽ bị kích hoạt.
Nếu bạn không suy nghĩ cẩn thận về việc đặt cắt lỗ ở đâu, bạn sẽ thấy mình dễ dàng bị nhấn chìm bởi dòng thác cắt lỗ. Đây là một bài tập ví dụ để một số người thử. Lần tới khi bạn chuẩn bị đặt lệnh, hãy cầm một vật nặng, nhẹ nhàng đặt xuống, rồi viết ra giấy mức giá bạn định mua và mức cắt lỗ. Đừng mua theo lệnh thị trường, chỉ đặt một lệnh mua với giá đặt tại mức cắt lỗ của bạn, rồi quan sát xem thị trường chạm đến lệnh của bạn bao nhiêu lần. Thị trường hầu hết sẽ chạm đến các mức cắt lỗ rõ ràng, và một trong những quy tắc của tôi là tôi muốn đặt điểm vào lệnh ở nơi mà hầu hết mọi người đặt cắt lỗ.
Nếu bạn không vào lệnh ở một vị trí tốt, không có gì khiến tôi không hài lòng hơn việc một người nói rằng đây là một giao dịch rất rủi ro, tôi sẽ đặt một cắt lỗ nhỏ để bị cắt lỗ nhiều lần. Bởi vì bạn sẽ bị cắt lỗ hết lần này đến lần khác. Cắt lỗ nên được đặt ở nơi cắt lỗ nên ở, vì vậy, nếu điểm vào lệnh của bạn không chính xác, thì cắt lỗ của bạn phải cách điểm vào lệnh một khoảng cách để cho mình cơ hội duy trì lợi nhuận.
Chỉ báo Average True Range (ATR) giúp ích cho việc này. Hầu hết các trader sẽ đặt cắt lỗ ở mức 2:1 ATR, hoặc thiết lập tương tự. Tuy nhiên, nếu bạn muốn vào lệnh ở cấp độ tổ chức với mức cắt lỗ thấp hơn, bạn phải có can đảm. Các trader tổ chức sẽ sử dụng các mức Fibonacci, họ sẽ sử dụng đường xu hướng, họ sẽ sử dụng các mức hỗ trợ và kháng cự ngang đơn giản để tìm điểm hội tụ, nhằm cố gắng đặt lệnh. Không có kỹ thuật cao siêu gì cả. Thật không may, như tôi đã nói, hầu hết các trader bán lẻ sẽ tìm kiếm một số hình thức tín hiệu xác nhận, rồi đặt cắt lỗ quá gần, cuối cùng bị cắt lỗ trong nhiễu thị trường.
Các quỹ phòng ngừa rủi ro sử dụng phân tích gì?
Trong việc ra quyết định giao dịch và quản lý giao dịch, mặc dù nhiều cá nhân và trader bán lẻ hoặc nhà đầu tư sử dụng phân tích kỹ thuật, nhưng các quỹ phòng ngừa rủi ro lớn và ngân hàng đầu tư cũng sử dụng phân tích kỹ thuật như một yếu tố chính hoặc phụ. Những tổ chức lớn này có các đội giao dịch chuyên dụng sử dụng phân tích kỹ thuật để phân tích.
Các chiến lược quỹ phòng ngừa rủi ro định lượng sử dụng phân tích định lượng (QA) để ra quyết định đầu tư. Phân tích định lượng là một kỹ thuật tìm kiếm mô hình thông qua việc sử dụng mô hình toán học và thống kê, đo lường và nghiên cứu, dựa vào các bộ dữ liệu lớn.
Các quỹ phòng ngừa rủi ro có thuê nhà phân tích kỹ thuật không?
Nhiều quỹ phòng ngừa rủi ro lớn có các đội giao dịch chuyên dụng sử dụng phân tích kỹ thuật. Khoảng 60% các trader quỹ phòng ngừa rủi ro sử dụng các yếu tố kỹ thuật khi ra quyết định. Mặc dù họ có thể không công bố công khai, nhưng họ thực sự làm vậy. Các ngân hàng đầu tư cũng thành lập các đội chuyên dụng sử dụng phân tích kỹ thuật để theo dõi động lượng và xu hướng thị trường. Trong ngành quản lý vốn, việc kết hợp một số hình thức phân tích kỹ thuật với các yếu tố cơ bản và vĩ mô hoặc sử dụng độc lập để ra quyết định giao dịch là một thực tiễn phổ biến.
Lý thuyết Sóng Elliott cho phép tôi tạo ra những cơ hội rủi ro/lợi nhuận có lợi thế cực lớn. Đây cũng là một trong những lý do cho thành công cá nhân của tôi.
- Paul Tudor Jones (tài sản cá nhân khoảng 7,5 tỷ USD, tương đương khoảng 190.000 tỷ VND)