แม้แต่ Goldman Sachs ก็เอาชนะผมในการเทรดไม่ได้—cis
ปี 2005 เหตุการณ์ J-Com ทำให้เขาดังกระฉ่อน! cis ใช้เวลาเพียง 20 วินาทีในการตัดสินใจ ก็ทำกำไรได้ถึง 600 ล้านเยน!
ปี 2013 cis เทรดหุ้นมูลค่า 14,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 490,000 ล้านบาท) ปริมาณการเทรดของเขาเพียงคนเดียว คิดเป็น 0.5% ของปริมาณการเทรดหุ้นรายย่อยทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์โตเกียวตลอดทั้งปี สถิติสูงสุดในหนึ่งวันของเขาคือซื้อขายหุ้นมูลค่า 70,000 ล้านเยน
ปี 2015 วันจันทร์สีดำ cis ช็อตฟิวเจอร์สดัชนีนิกเกอิ 225 ทำกำไรได้ถึง 34 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,190 ล้านบาท) ดึงดูดความสนใจจาก Bloomberg ซึ่งยกย่องว่า "A Perfect Play"!
สถิติบอกเราว่าคนส่วนใหญ่ไม่สามารถทำกำไรจากการเทรดได้ แทนที่จะซื้อขายเอง สู้เอาเงินไปลงทุนในกองทุนดีกว่า แต่ในโลกนี้ก็มักมี "ค่าผิดปกติ" อย่าง cis อยู่เสมอ
หากเทรดเดอร์คนหนึ่งร่ำรวยเพียงเพราะออเดอร์ไม่กี่ครั้งในช่วงที่ตลาดขาขึ้น ก็อาจสงสัยได้ว่านี่เป็นเพียงโชค แต่ผลงานของ cis เกิดจากการสะสมของออเดอร์ระยะสั้นจำนวนมหาศาล
จากการสัมภาษณ์ของ Bloomberg ปริมาณการเทรดของเขาในปี 2013 สูงถึง 1.7 ล้านล้านเยน กำไรของคนคนเดียวคิดเป็น 0.5% ของรายย่อยทั้งญี่ปุ่น! แม้ว่าการเทรดระยะสั้นจะต้องแบกรับต้นทุนการเทรดที่สูงกว่าการเทรดระยะกลางและยาวมาก เขาก็ยังสามารถส่งผลงานที่น่าทึ่งภายใต้ปัจจัยลบเช่นนี้ได้
ณ เดือนพฤศจิกายน 2020 สินทรัพย์รวมของ cis อยู่ที่ 30,000 ล้านเยน ทุกออเดอร์ของ cis ล้วนมีอิทธิพลมหาศาล สื่อญี่ปุ่นยกย่องเขาเป็น "ชายผู้สั่นสะเทือนดัชนีนิกเกอิด้วยลำพังคนเดียว"
ไม่มีพ่อรวยและไม่มีชาติตระกูลสูงส่ง cis ใช้ "ความคิดแบบเกม" สะสมสินทรัพย์มหาศาลและสั่นสะเทือนดัชนีนิกเกอิได้อย่างไรภายใน 16 ปี?
ต่อไปนี้คือกฎการเทรดอันเป็นเอกลักษณ์ที่เทรดเดอร์อัจฉริยะผู้ลึกลับที่สุดของญี่ปุ่นแบ่งปัน
เทรดตามแนวโน้ม โอกาสชนะสูงสุด
เมื่อนักลงทุนด้วยกัน หรือคนที่เพิ่งเริ่มสนใจลงทุนพูดกับผมว่า "ช่วยให้คำแนะนำหน่อย" ผมมักจะตอบเพียงประโยคเดียวว่า: "หุ้นที่ขึ้นต่อเนื่องจะขึ้นอีก หุ้นที่ลงต่อเนื่องจะลงอีก"
เมื่อราคาหุ้นอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น เชื่อว่าจะขึ้นต่อ จึงตัดสินใจเดิมพันซื้อ เรียกว่า "เทรดตามแนวโน้ม"; หากคาดการณ์ว่าหุ้นที่ลงจะเด้งกลับขึ้นมา เรียกว่า "เทรดสวนแนวโน้ม"
เนื่องจากทั้งสองสถานการณ์ล้วนเป็นไปได้ จึงมีคนเทรดทั้งสองแบบ แต่โดยพื้นฐานผมพูดถึงแค่ "เทรดตามแนวโน้ม"
เพราะคนส่วนใหญ่และเงินทุนส่วนใหญ่ซื้อเมื่อราคาหุ้นขึ้น ขายเมื่อลง ในเมื่อคนส่วนใหญ่ทำแบบนี้ ก็ต้องมีเหตุผลของพวกเขา
ผมไม่กล้าบอกว่าเป็นเพราะอะไร 100% อาจมีคนซื้อด้วยเหตุผลชัดเจน คนอื่นเห็นเขาซื้อก็ซื้อตาม ถ้าจะเป็น "ผู้รู้ทีหลัง" เหตุผลก็มีให้พูดมากมายจนอธิบายไม่หมด
อย่างไรก็ตาม หากการที่ซื้อตอนนี้ทำให้ราคาหุ้นสูงขึ้น ขายทำให้ราคาหุ้นลง เป็นข้อเท็จจริงที่ชัดเจน การเทรดตามแนวโน้มตลาดก็มีโอกาสชนะสูงสุด
ตอนแรกผมยังไม่เข้าใจหลักการใหญ่ข้อนี้ ดังนั้นหลังเปิดบัญชีได้ประมาณสองปีครึ่ง เงิน 3 ล้านที่ถืออยู่ก็ขาดทุนเหลือเพียง 1.04 ล้าน เพราะผมยังลงทุนเงินออมและเงินเดือนอีกจำนวนมาก ดังนั้นขาดทุนไปประมาณ 10 ล้าน นี่เป็นเพราะผมไม่ยอมมองความจริง แต่เชื่อในการตัดสินใจของตัวเองอย่างไม่ลืมหูลืมตา ซึ่งจะอธิบายอย่างละเอียดต่อไป
ซื้อหุ้นที่กำลังขึ้น อย่าซื้อหุ้นที่กำลังลง
หุ้นที่ซื้อแล้วลง ก็ขายทิ้ง
ซื้อหุ้นอย่าต่อต้านแนวโน้มตลาด และต้องสังเกตการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มเร็วกว่าคนอื่น
ที่ผมสะสมความมั่งคั่งได้จนถึงทุกวันนี้ ก็เพราะยึดหลักการใหญ่ข้อนี้
ความสุ่มจริงโหดร้ายกว่าที่คุณคิด
ในทฤษฎีความน่าจะเป็นและสถิติ มีสิ่งที่เรียกว่า "กฎจำนวนมาก"
หมายความว่า "ยิ่งเพิ่มจำนวนครั้ง ค่าเฉลี่ยเลขคณิตก็จะเข้าใกล้ค่าคาดหวังมากขึ้นเรื่อยๆ"
ยกตัวอย่างการโยนเหรียญ ความน่าจะเป็นที่จะออกหัวและออกก้อยแม้จะอย่างละครึ่ง หากโยนไม่มากพอ ที่จะออกหัวติดกันหรือก้อยติดกันก็ไม่ใช่เรื่องแปลก มีเพียงการโยนเหรียญอย่างต่อเนื่อง จำนวนครั้งที่ออกหัวและก้อยจึงจะค่อยๆ เฉลี่ยเท่ากัน
เหรียญมีเพียงสองด้าน ยากที่จะเห็นค่าเฉลี่ย ลองเปลี่ยนไปคิดด้วยลูกเต๋า
การทอยลูกเต๋าจะออกตัวเลข 1 ถึง 6 หากทอยเพียงไม่กี่สิบครั้ง อาจออกตัวเลขเดิมซ้ำๆ บางตัวเลขทอยเท่าไรก็ไม่ออก ทำให้สงสัยว่า "พระเจ้าลำเอียงหรือเปล่า?" แต่ปรากฏการณ์นี้ไม่ใช่เรื่องแปลก
ความสุ่มในเชิงแนวคิดมักให้ภาพลักษณ์ว่ากระจายอย่างสม่ำเสมอ แต่จากมุมมองระดับจุลภาค แท้จริงแล้วเอียงไปข้างหนึ่งได้ง่ายมาก
อย่างไรก็ตาม ความสุ่มในความเป็นจริงนั้นโหดร้าย
ไม่มีใครยอมเลือกผลลัพธ์ที่ควรจะเกิดขึ้นในการสุ่มจริงๆ อย่างว่าง่าย
ปรากฏการณ์นี้มักเกิดขึ้นบ่อยในการเล่นไพ่นกกระจอกที่ผมชอบเล่น
เหมือนตอนที่คุณรอไพ่หลายใบ ในกองยังเหลือไพ่หลายใบ แต่กลับถูกฝั่งตรงข้ามที่รอไพ่ใบเดียวตีได้เอง สถานการณ์ที่ถูกความน่าจะเป็นหักหลังแบบนี้มีให้เจอมากมาย
แต่คนส่วนใหญ่สังเกตเห็นเพียงความน่าจะเป็นและค่าเฉลี่ย
ยกตัวอย่าง โยนเหรียญสิบครั้ง ออกหัวสิบครั้ง ถ้าถามว่าครั้งต่อไปจะออกหัวหรือก้อย โอกาสคือครึ่งต่อครึ่ง แต่คนส่วนใหญ่มักโน้มเอียงไปทางความคิดที่ว่า "ต่อไปคงถึงเวลาออกก้อยแล้ว"
พูดอีกอย่าง เพราะคนเราคาดหวังว่าจะเกิดค่าคาดหวัง จึงมักคิดว่าผลลัพธ์จะสุ่มออกมาครึ่งต่อครึ่ง นี่เป็นความรู้สึกตามธรรมชาติและเป็นสัญชาตญาณ
ดังนั้นแม้แต่เกมที่สร้างบนความน่าจะเป็นอย่างสมบูรณ์ ก็ยังเกิดผลลัพธ์ที่เอียงไปข้างเดียวได้
ยิ่งไปกว่านั้น หุ้นไม่ใช่เกมแห่งความน่าจะเป็นตั้งแต่แรก ควรเตรียมใจให้พร้อมว่า "การไม่ได้ค่าเฉลี่ยเป็นเรื่องธรรมชาติ"
หุ้นที่ขึ้นต่อเนื่องจะขึ้นอีก หุ้นที่ลงต่อเนื่องจะลงอีก
คนเราตกหลุมพราง "ตอนนี้แม้กำลังขึ้น แต่ไม่ช้าก็เร็วจะกลับตัว" ได้ง่าย ที่คิดเช่นนี้ก็เพียงเพราะติดอยู่ในภาพลักษณ์ "ไม่ช้าก็เร็วจะสมดุล"
หลงตัวเองว่า "ไม่มีหุ้นที่ขึ้นตลอดไป ดังนั้นไม่ช้าก็เร็วต้องลง" คิดว่าราคาไม่ช้าก็เร็วจะกลับตัว
สิ่งที่ยืนยันได้มีเพียงข้อเท็จจริงว่าตอนนี้กำลังขึ้น ไม่มีใครรู้ว่าจะขึ้นไปถึงไหน
โดยพื้นฐานอย่าตั้งสมมติฐานล่วงหน้า เมื่อขึ้นก็ต้องกล้าเข้า
เมื่อหุ้นที่ขึ้นต่อเนื่องลงเล็กน้อย ไม่มีใครรู้ว่านั่นเป็นเพียงการลงชั่วคราวหรือกลับตัวลง แค่มีคนทำกำไรก็ทำให้ราคาหุ้นลงเล็กน้อยได้
อย่างผม ปกติไม่สนใจความผันผวนเล็กน้อย จะขายก็ต่อเมื่อลงถึงระดับหนึ่ง ในศัพท์ตลาดหุ้น การที่หุ้นที่ขึ้นต่อเนื่องลงชั่วคราวเรียกว่า "การย่อตัว" ผมมักขายตอนย่อตัวครั้งที่สอง
ห้าม "ซื้อตอนย่อตัว" เด็ดขาด
เช่นเดียวกัน อย่า "ซื้อตอนย่อตัว"
ผมขออธิบายให้คนที่ไม่เข้าใจหุ้นฟังก่อน การซื้อตอนย่อตัว หมายถึงการซื้อเมื่อหุ้นที่ขึ้นลงเล็กน้อย
แม้แต่หุ้นที่ขึ้นไม่หยุด เพียงมีคนทำกำไรก็จะย่อตัวชั่วคราว การฉวยโอกาสซื้อตอนนั้นเรียกว่า "ซื้อตอนย่อตัว"
เมื่อซื้อหุ้นที่ขึ้นมามากแล้ว มักเกิดความสงสัยว่า "พลาดจังหวะเข้าหรือเปล่า?" หากซื้อที่จุดสูง พอเริ่มลงก็จะกระวนกระวาย ด้วยจิตใจที่ไม่อยากซื้อแพง จึงมักล็อกเป้าที่การซื้อตอนย่อตัว
เพื่อความรอบคอบ แม้แต่หุ้นที่ดูอนาคตไกล ก็อาจอยากซื้อตอนที่ถูกกว่าสักหน่อยอย่างไม่มั่นใจ
การซื้อตอนย่อตัวคือการซื้อตอนลง จึงเป็นการ "เทรดสวนแนวโน้ม"
พูดอีกอย่าง เป็นวิธีซื้อที่ต้องห้ามอย่างยิ่ง
ซึ่งจะขัดกับหลักพื้นฐานที่ว่าซื้อหุ้นที่ขึ้น ขายหุ้นที่ลง
มีสุภาษิตว่า "ยิ่งรอการย่อตัว ราคาหุ้นยิ่งไม่หวนกลับ"
หากเป็นหุ้นที่ขึ้นต่อเนื่อง อาจรอเท่าไรก็ไม่มีการย่อตัว แม้อยากใช้จังหวะที่ดึงกลับเล็กน้อยในการซื้อ ก็อาจไม่มีโอกาส สุภาษิตนี้ยังบอกด้วยว่าการซื้อตอนย่อตัวไม่ใช่วิธีที่ถูกต้อง
ความคิดที่ว่า "ซื้อตอนลงเล็กน้อย" หรือ "อยากซื้อตอนที่ถูก" แต่แรกก็ไม่ถูกต้อง
หากคุณคิดว่าหุ้นที่ขึ้นจะขึ้นต่อ โดยพื้นฐานก็ต้องซื้อทันที
หลังจากขึ้นไปแล้วจึงรู้สึกว่า "พลาดจังหวะเข้าหรือเปล่า?" มาจากความคิดที่ว่าราคาหุ้นไม่ช้าก็เร็วจะสมดุล
ไม่มีใครรู้ว่าจะขึ้นไปถึงไหน
อย่าคิดว่า "สายเกินไปหรือเปล่า?" ให้คิดว่า "ถ้ายังขึ้นอยู่ก็แสดงว่าจะขึ้นต่อ" กล้าซื้อลงไปได้เลย
เริ่มลงก็ขาย ตอนนั้นจึงจะรู้ว่า "สายเกินไปหรือเปล่า?" เป็นความกังวลเกินเหตุหรือความไม่สบายใจจริง
ไม่มีใครรู้ว่าเมื่อไรจะกลับตัว
การคาดการณ์จังหวะหรือราคาที่จะกลับตัว เป็นเพียงการคาดเดาตามใจตัวเอง
เรื่องของตลาด มีเพียงตลาดเท่านั้นที่รู้
การลงทุนที่สำคัญที่สุดคือประสิทธิภาพ
เพื่อนคนหนึ่งที่เล่นหุ้นด้วยกันตอนอายุประมาณ 40 ปี ซื้อบ้านด้วยเงินกว่า 500 ล้านเยน
การซื้อบ้านเองไม่มีถูกผิด แต่สินทรัพย์รวมของเขาตอนนั้นมีเพียง 700 ล้านเยน ดังนั้นเหลือเพียงกว่า 100 ล้าน
นี่มันเกินไปแล้ว!
เหตุผลของเขาคือ เล่นหุ้นไม่มีวันรู้ว่าพรุ่งนี้จะเกิดอะไรขึ้น จึงอยากเหลือสิ่งที่ภรรยาและลูกสามารถถือไว้ในมือได้
ผมอดย้อนกลับไม่ได้ว่า: "ในเมื่อจะทำเรื่องที่ไม่มีประสิทธิภาพขนาดนี้ ทำไมยังจะเล่นหุ้นอีก?" แต่ซื้อบ้านไปแล้ว วิธีที่ดีที่สุดคือแม้จะขาดทุนบ้างก็รีบขายไป ไม่อย่างนั้นก็เอาบ้านไปจำนอง ให้ยืมได้เท่าไรก็ยืมเท่านั้น ผมพูดจนปากเปียกปากแฉะเพื่อโน้มน้าวเขา
ตราบใดที่ยังอยู่ในตลาดหุ้นสักวัน เงินสดในมือคือพลัง
ยิ่งคนที่ทำเงินจากการลงทุนได้มาก ก็ยิ่งต้องระวังการใช้จ่ายนอกการลงทุนให้มากกว่า
ความรู้สึกประมาณว่าถ้าได้มา 100 ล้าน ใช้ได้เพียง 6 ล้าน
一旦超过一千万，就要有花太多钱的感觉。
หากไม่มีเงินต้น ก็ไม่สามารถทำเงินก้อนใหญ่ได้ และไม่สามารถใช้กลยุทธ์ที่ดุดันได้
ผมคิดว่าวิธีลงทุนที่มีประสิทธิภาพที่สุดคือการหาโอกาสทำเงินก้อนใหญ่ แล้วลงทุนสินทรัพย์ทั้งหมดให้มากที่สุด
ดังนั้นผมจึงล็อกเป้าหมายไปที่หุ้นรายตัวที่มีความผันผวนของราคาค่อนข้างรุนแรง เก็บรักษาเงินทุนที่สามารถทุ่มสุดตัวได้อย่างระมัดระวัง
ผมคิดว่าประสิทธิภาพคือทุกสิ่ง 绝对不会像他那样。ตามการตัดสินของผม เขามีโอกาสประมาณ 20%~25% ที่จะถูกตลาดหุ้นเขี่ยออกไป
ผลปรากฏว่าเขาไม่ได้จำนองบ้านกู้เงิน และยังทำให้เงินต้นเพิ่มขึ้นด้วย ทุกครั้งที่พูดถึงเรื่องซื้อบ้าน ผมจะสั่งสอนเขาว่า ในฐานะเทรดเดอร์ เขาตัดสินใจผิด แต่ตลาดก็สนุกเพราะมีคนแบบนี้ ชื่อของเขาคือ "降临" เป็นนักพนันสไตล์เก่ามาก รูปลักษณ์ตอนนั้นไม่ต่างจากอันธพาล แต่ตอนนี้เป็นคนดีเต็มตัว
สินทรัพย์ปัจจุบันของผมมีหุ้นที่ถือระยะยาวไม่ถึง 1% ทองคำและเงินคิดเป็น 2% อสังหาริมทรัพย์ 10% ผลิตภัณฑ์ประกันภัยต่ออีก 10% พันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศประมาณ 6% ที่เหลือ 70% เป็นเงินสด
ดังนั้นมีเงินสดประมาณ 16,000 ล้านเยน ทุกครั้งที่เข้าจะหักภาษี 1,000 ล้านเยนที่ฝากไว้อีกบัญชีหนึ่งก่อน ใช้ที่เหลือ 15,000 ล้านในการเทรด
ทองคำและเงินเป็นทางถอยเพื่อยามจำเป็น
แม้จะต้องเก็บค่าครองชีพของครอบครัวไว้ก่อน จึงจะเทรดเข้าๆ ออกๆ ในตลาดหุ้นได้อย่างเต็มที่ แต่หากโตเกียวถูกระเบิดทำลาย สินทรัพย์อื่นถูกเผาไหม้หมดสิ้น ด้วยกำลังกายของผมอาจปกป้องทองคำและเงินเหล่านั้นไม่ให้ถูกปล้นได้ เช่นนั้นก็หมดความหมายของการประกัน
อสังหาริมทรัพย์และผลิตภัณฑ์ประกันภัยต่อซื้อเพื่อการเรียนรู้ ผมเข้าใจอย่างลึกซึ้งแล้วว่าการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ทรมานคนแค่ไหน
ผมไม่เพียงไม่สนใจซื้อบ้าน ยังไม่มีความปรารถนาที่จะมีนาฬิกาแพงหรือรถหรูเลย ไม่สนใจแบรนด์เนม เสื้อผ้าส่วนใหญ่เป็นสินค้าของ Uniqlo รวมถึงรองเท้า ผมไม่สนใจว่าสิ่งที่สวมใส่มีราคาแพงหรือถูก อย่างมากก็ซื้อเสื้อคาชเมียร์ของ Hermès เพราะใส่สบายจริงๆ
ไม่มีความปรารถนาที่จะคบดาราเลย การพบคนที่ไม่รู้จักมีแต่จะเพิ่มความเหนื่อยล้า
ไม่มีเครื่องบินส่วนตัว ไม่มีเรือยอชต์ ไม่มีวิลล่า เทียบกับการมีสิ่งเหล่านั้น จ่ายเงินเช่ายังสบายใจกว่า
ถ้าจะพูดว่าผมเคยซื้ออะไรแพงๆ ก็มีเพียงไวน์และแชมเปญ แต่ก็ไม่ใช่ต้องดื่มให้ได้
อีกอย่างคือเกมมือถือแบบจ่ายเงิน ผมจ่ายเงินเกือบ 90 ล้านเยนให้เกมที่เล่นอยู่ (Lineage II: Revolution) ผมเคยได้ยินว่ามีคนใช้เงินกับเกมมือถือมากพอซื้อรถได้ แต่คนที่ซื้อบ้านได้น่าจะมีไม่มาก