Jika kita melakukan analisis atribusi terhadap keluk ekuiti yang cantik, strategi dagangan yang konsisten mungkin hanya menyumbang 50% daripada faktor kejayaan, manakala separuh lagi bergantung kepada strategi pengurusan modal anda. Sejak melangkah ke dalam industri ini, saya telah berbincang secara mendalam tentang pengurusan modal dengan lebih seratus trader atau mentor yang berjaya dari dalam dan luar negara, dan hampir setiap daripada mereka berpendapat bahawa dalam dagangan sebenar, tidak kira betapa kita menekankan kepentingan pengurusan modal, ia tidak akan pernah berlebihan.
Namun malangnya, jawapan yang diberikan oleh setiap orang sangat berbeza. Ini kerana saiz modal yang berbeza memerlukan strategi pengurusan modal yang sama sekali berbeza. Strategi yang dipatuhi oleh akaun yang berkembang dari $500 (RM2,350) ke $5,000 (RM23,500) adalah sama sekali berbeza dengan akaun yang berkembang dari $100,000 (RM470,000) ke $150,000 (RM705,000).
Dalam perkongsian hari ini, saya akan mengekstrak beberapa peraturan pengurusan modal yang universal daripada pengalaman temu bual saya dengan trader atau pengurus dana. Sudah tentu, para pelabur juga boleh mengisi tinjauan undian di sini dengan teliti, dan saya akan berkongsi beberapa pengalaman pengurusan modal secara lebih bersasar kemudian.
Pengurusan Modal 101: Kerugian Maksimum Setiap Dagangan
Ramai orang mungkin pernah mendengar tentang peraturan 2%, iaitu setiap kali menggunakan modal tidak melebihi 2% daripada jumlah kedudukan keseluruhan anda. Tetapi bagaimana sebenarnya 2% ini dikira? Pada pandangan peribadi saya, 2% ini merujuk kepada jumlah stop loss untuk satu dagangan anda. Sebagai contoh:
Kedudukan anda $10,000 (RM47,000), 2% ialah $200 (RM940). Anda merancang untuk beli emas pada 2655, stop loss pada 2650, stop loss untuk satu lot standard ialah $500 (RM2,350). Maka kita boleh mengira semula lot melalui jumlah stop loss dan titik stop loss, contohnya $200 ÷ $500 = 0.4 lot.
Di sini, saiz modal adalah tetap terlebih dahulu, titik stop loss juga ditetapkan berdasarkan pelan dagangan kita dan tidak boleh diubah, jadi apa yang boleh kita ubah ialah lot, dengan mengawal risiko melalui lot (sudah tentu, kaedah ini juga mempunyai kelemahan, contohnya kedudukan $10,000, hanya menggunakan $200, baki modal yang lain akan terbuang, saya akan bincangkan cara meningkatkan kadar penggunaan modal dalam bahagian kedua).
Tetapi pengurusan modal bukanlah sesuatu yang kaku, dalam dagangan kita juga boleh melaraskan kedudukan secara fleksibel berdasarkan pergerakan pasaran.
Dalam dagangan naked K, kita mempunyai konsep "sejajar", contohnya sebelum dagangan kita terlebih dahulu menilai secara kasar sokongan rintangan pasaran serta arah yang mungkin berlaku.
Apabila harga bergerak mengikut lukisan pertama, kita katakan pergerakan harga secara kasarnya "sejajar" dengan jangkaan kita. Dalam keadaan ini, kita boleh mengekalkan kedudukan dan kedudukan stop loss tanpa perubahan.
Tetapi bagaimana jika harga "tidak sejajar"? Pada masa ini kita perlu berhati-hati, pergerakan harga mungkin berbeza daripada jangkaan kita, walaupun kedudukan entry tercetus kemudian, kita perlu pertimbangkan untuk mengurangkan kedudukan: asalnya merancang untuk 0.4 lot, sekarang hanya 0.2 lot, atau langsung tidak berdagang.
Untuk pengurusan modal, kita lebih banyak menetapkan had kedudukan maksimum terlebih dahulu, dan mengurangkan kedudukan berdasarkan keadaan spesifik semasa dagangan. Tetapi dalam dagangan sebenar, ramai pelabur lebih banyak menambah kedudukan, terutamanya dagangan balas dendam:
Kali pertama stop loss, saya berdagang sekali lagi. Hasilnya? Kadang-kadang balas dendam berjaya, dapat pulih sedikit modal. Tetapi lebih kerap, semakin banyak kerugian. Oleh itu, ramai pelabur sangat keliru sama ada perlu melakukan dagangan balas dendam.
Mengenai dagangan balas dendam, pengasas dagangan naked K, Al Brooks pernah berkata, maksudnya kira-kira: Apabila harga lebih murah daripada harga entry pertama anda, ini mungkin merupakan perangkap balas dendam. Sebagai contoh:
Katakan anda melihat isyarat short pada harga emas sekitar 2655, jadi anda entry short buat kali pertama, tidak lama kemudian stop loss. Selepas itu harga naik ke 2665 dan muncul satu lagi isyarat short, jika short pada masa ini, jelas lebih "murah" daripada short pertama pada 2655. Tetapi dalam keadaan ini, ia sering merupakan perangkap. Selepas anda entry, harga mempunyai kebarangkalian tinggi untuk mencetuskan stop loss sekali lagi. Kerana apabila harga yang lebih "murah" muncul, ia sering bermakna anda salah membaca trend pada kali pertama.
Pengurusan Keluk Ekuiti: Bina Kusyen Keselamatan Dahulu Sebelum Bertolak
Ramai pelabur mungkin berpendapat bahawa keluk ekuiti yang cantik adalah hasil daripada dagangan. Tetapi sebenarnya, pengurusan keluk ekuiti itu sendiri juga merupakan satu seni. Saya pernah menemu bual ramai pengurus dana awam di dalam negara, apabila menyebut tentang pengurusan keluk ekuiti, mereka semua akan menyebut satu perkataan: kusyen keselamatan.
Kusyen keselamatan mempunyai kaitan yang besar dengan cadangan "lindungi modal" dalam 5 peraturan pengurusan modal Livermore.
Bagaimana untuk melindungi modal? Sesetengah pelabur mungkin berkata, tidak berdagang secara semula jadi boleh melindungi modal. Tetapi untung dan rugi adalah daripada sumber yang sama, jika anda tidak menanggung risiko kerugian, secara semula jadi anda tidak akan mendapat sebarang keuntungan. Jadi bagaimana untuk mengejar keuntungan sambil melindungi modal?
Melindungi modal bukan bermakna tidak boleh menerima sebarang kerugian modal, tetapi perlu menetapkan terlebih dahulu berapa banyak kerugian yang boleh diterima, contohnya 10% daripada satu akaun, maka gunakan risiko 10% ini untuk mengejar keuntungan. Tetapi 10% modal ini tidak menggunakan strategi agresif dari awal, sebaliknya menggunakan strategi konservatif, atas dasar risiko rendah dan pulangan rendah, untuk membina sebahagian keuntungan, sebaik sahaja keuntungan ini terbentuk, ia menjadi kusyen keselamatan untuk pengembangan kemudian.
Dengan kata lain, mulakan dengan strategi konservatif, atau berdagang dengan kedudukan ringan, contohnya pada mulanya 0.05 lot setiap kali, atau 0.1 lot. Selepas mengumpul 10% keuntungan, gunakan 10% keuntungan ini untuk secara beransur-ansur menambah kedudukan, pada masa ini boleh menambah kedudukan kepada 0.1 atau 0.15 lot. Jika keuntungan mencapai 20%, maka tambah kedudukan kepada 0.2 lot atau 0.25 lot.
Sebaliknya, jika selepas mempunyai 20% keuntungan, berlaku kerugian, dan keuntungan menurun kepada 10%, pada masa ini secara semula jadi kita perlu mengurangkan kedudukan, dari 0.2 lot kembali ke 0.1 lot.
Selepas membina kusyen keselamatan, kita boleh pertimbangkan untuk mengejar fasa kedua: fasa pulangan fleksibel.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, jika mematuhi prinsip 2% dengan ketat, ia akan menyebabkan pembaziran modal yang besar. Oleh itu, selepas kita membina kusyen keselamatan, kita boleh meningkatkan kecekapan penggunaan modal. Dalam proses ini, bahagian modal masih mematuhi prinsip 2%. Tetapi bahagian kusyen keselamatan boleh dinaikkan kepada 5% atau 10%.
Sebagai contoh, kita mempunyai modal $10,000 (RM47,000). Apabila modal berkembang kepada $11,000 (RM51,700). Bagaimana untuk menetapkan lot maksimum? Pada masa ini bahagian modal masih mengikut prinsip 2%, masih beli pada 2655, stop loss 2650, lot yang dikira semula daripada 2% bahagian modal ialah 0.4 lot.
Tetapi bahagian kusyen keselamatan boleh meningkatkan kadar penggunaan, contohnya 10%, iaitu $100 (RM470), lot yang dikira semula ialah 100÷500=0.2 lot. Pada masa ini ditambah dengan 0.4 lot bahagian modal, kita boleh beroperasi 0.6 lot.
Jika sistem kita cukup stabil, dan bernasib baik mengumpul lebih banyak keuntungan, maka kita boleh pertimbangkan untuk memasuki fasa ketiga: keluarkan keuntungan.
Livermore berpendapat, hanya apabila keuntungan dimasukkan ke dalam akaun simpanan sendiri barulah ia dikira benar-benar untung. Oleh itu, peraturan terakhir dalam 5 prinsip pengurusan modalnya ialah: keluarkan 50% keuntungan secara berkala.
Perhatikan, di sini ia merujuk kepada 50% daripada keuntungan, bukan 50% daripada keseluruhan modal akaun.
Katakan akaun $10,000 (RM47,000) kita secara beransur-ansur terkumpul sehingga $15,000 (RM70,500). Pada masa ini, kita boleh pertimbangkan untuk mengeluarkan sebahagian keuntungan, contohnya setiap kali keuntungan bertambah $1,000 (RM4,700), keluarkan $500 (RM2,350) keuntungan. Lagipun, dagangan dan mencari wang itu sendiri hanyalah satu cara, bukan tujuan, mengeluarkan sebahagian keuntungan untuk kehidupan yang lebih baik barulah tujuannya.
Sesetengah pelabur mungkin bertanya, apabila saya mengumpul $5,000 (RM23,500) keuntungan, mengapa tidak mengeluarkan semua modal, dan hanya menggunakan $5,000 keuntungan ini untuk melabur?
Ini berkaitan dengan satu topik dalam kewangan tingkah laku, iaitu akaun psikologi: sikap orang terhadap modal dan keuntungan adalah berbeza. Apabila kita berdagang dengan modal, kita mungkin sangat berhati-hati, menilai trend pasaran dengan teliti. Tetapi apabila kita berdagang dengan keuntungan, dalam bawah sedar kita akan menganggap wang ini "bukan milik sendiri", maka kita akan berdagang dengan mentaliti penjudi yang mengambil risiko, sebaik sahaja memasuki keadaan ini, dagangan akan berubah dan terkeluar dari landasan asal.