아름다운 순자산 곡선을 귀인 분석해 보면, 안정적인 거래 전략은 아마 50%의 요인만 차지할 것이고, 나머지 절반의 성공은 당신의 자금 관리 전략에 달려 있습니다. 이 업계에 발을 들인 이후, 저는 국내외 수백 명의 성공한 트레이더나 멘토와 자금 관리에 대해 깊이 이야기해 왔는데, 거의 모든 사람이 실전에서 자금 관리의 중요성을 아무리 강조해도 지나치지 않다고 생각했습니다.
하지만 안타깝게도, 각자가 내놓는 답은 매우 달랐습니다. 이는 자금 규모가 다르면 적용되는 자금 관리 전략도 완전히 달라지기 때문입니다. 500달러(약 68만 원)에서 5,000달러(약 680만 원)로 만든 계좌와 10만 달러(약 1억 3,600만 원)에서 15만 달러(약 2억 400만 원)로 만든 계좌가 따르는 전략은 완전히 다릅니다.
오늘 공유에서는 트레이더나 펀드 매니저와의 인터뷰 경험에서 보편적으로 적용 가능한 자금 관리 규칙 몇 가지를 추려내겠습니다. 물론, 여러 투자자분들도 여기 있는 투표 설문에 진지하게 참여해 주시면, 제가 뒤에서 자금 관리 경험을有针对적으로 공유하겠습니다.
자금 관리 101: 단일 거래 최대 손실
많은 분들이 2% 법칙을 들어보셨을 텐데, 즉 매번 동원하는 자금이 전체 포지션의 2%를 넘지 않는 것입니다. 하지만 이 2%는 도대체 어떻게 계산해야 할까요? 제 개인적인 견해로는, 이 2%는 이번 거래의 손절 금액을 의미해야 합니다. 예를 들어:
당신의 포지션이 10,000달러(약 1,360만 원)라면, 2%는 200달러(약 27만 원)입니다. 2655에서 금을 매수하고 2650에 손절할 계획이라면, 1표준 로트의 손절은 500달러(약 68만 원)입니다. 그러면 우리는 손절 금액과 손절 지점을 통해 로트 수를 역산할 수 있습니다. 예를 들어 200달러÷500달러=0.4로트입니다.
여기서 자금 크기는 사전에 고정되어 있고, 손절 지점도 우리가 거래 계획에 따라 정한 것으로 바꿀 수 없으므로, 우리가 바꿀 수 있는 것은 로트 수이며, 로트 수를 통해 위험을 통제합니다(물론 이 방법에도 단점이 있습니다. 예를 들어 1만 달러 포지션에서 200달러만 사용하면 나머지 자금은 낭비됩니다. 자금 활용률을 높이는 방법은 두 번째 부분에서 다루겠습니다).
하지만 자금 관리는 고정된 것이 아니며, 우리는 거래 중 시장 흐름에 따라 포지션을 유연하게 조정할 수 있습니다.
裸K 거래에서는 “길이 맞다”는 표현이 있습니다. 예를 들어 거래 전에 시장의 지지와 저항, 그리고 나타날 수 있는 방향을 대략 판단합니다.
가격이 첫 번째 그림을 그릴 때, 우리는 가격 흐름이 대략 우리의 예측과 “길이 맞다”고 말합니다. 이런 경우에는 포지션과 손절 위치를 그대로 유지할 수 있습니다.
하지만 가격이 “길이 맞지 않다면”? 이때는 주의해야 합니다. 가격 흐름이 우리 예상과 다를 수 있으며, 나중에 진입 위치가 촉발되더라도 포지션을 줄이는 것을 고려해야 합니다. 원래 0.4로트를 할 계획이었다면 이제는 0.2로트만 하거나 아예 하지 않습니다.
자금 관리에 있어서 우리는 주로 최대 포지션 한도를 미리 설정하고, 거래 중 구체적인 상황에 따라 포지션을 줄입니다. 하지만 실전에서 많은 투자자가 하는 것은 오히려 포지션을 늘리는 것이며, 특히 복수 매매입니다:
첫 번째 손절 후 다시 한 번 합니다. 결과는요? 때로는 복수 매매가 맞아서 본전을 일부 회복하기도 합니다. 하지만 더 많은 경우에는 손실이 커질 뿐입니다. 따라서 많은 투자자가 복수 매매를 해야 하는지에 대해 매우 혼란스러워합니다.
복수 매매에 대해 裸K 거래의 시조 Al Brooks는 한때 이런 말을 했습니다. 대략적인 의미는: 가격이 당신의 첫 진입가보다 더 유리할 때, 이것은 복수 함정일 수 있다는 것입니다. 예를 들어:
2655 근처에서 금 가격에 공매도 신호가 나타났다고 가정해 봅시다. 그래서 처음으로 공매도 진입했지만 곧 손절되었습니다. 이후 가격이 2665로 상승하여 다시 공매도 신호가 나타났다면, 이때 공매도하는 것은 분명 처음 2655에서 공매도한 것보다 더 “유리”한 가격입니다. 하지만 이런 경우는 종종 함정입니다. 진입 후 가격이 다시 손절을 촉발할 확률이 매우 높습니다. 더 “유리”한 가격이 나타났을 때는 종종 당신이 처음부터 추세를 잘못 봤다는 것을 의미하기 때문입니다.
순자산 곡선 관리: 안전 쿠션을 만든 후 출발
많은 투자자는 아름다운 순자산 곡선이 거래의 결과라고 생각할 수 있습니다. 하지만 실제로 순자산 곡선 관리 자체도 하나의 예술입니다. 저는 국내 많은 공모 펀드 매니저를 인터뷰한 적이 있는데, 순자산 곡선 관리를 언급할 때 그들은 다소간 한 단어를 언급합니다: 안전 쿠션.
안전 쿠션은 리버모어 자금 관리 5대 규칙 중 “본금 보존” 제안과 큰 관련이 있습니다.
어떻게 해야 본금을 보존할 수 있을까요? 어떤 투자자는 거래하지 않으면 자연히 본금을 보존할 수 있다고 말할 수 있습니다. 하지만 손익은 같은 근원에서 나옵니다. 손실 위험을 감수하지 않으면 자연히 어떤 이익도 얻을 수 없습니다. 그렇다면 본금을 보존하면서 어떻게 이익을 추구할까요?
본금 보존은 본금 손실을 전혀 받아들일 수 없다는 뜻이 아니라, 사전에 어느 정도의 손실을 받아들일 수 있는지 명확히 하는 것입니다. 예를 들어 한 계좌의 10%라면, 이 10%의 위험으로 이익을 추구합니다. 하지만 이 10%의 본금은 처음부터 공격적인 전략을 사용하는 것이 아니라, 보수적인 전략을 사용하여 낮은 위험과 낮은 수익을 기반으로 일부 수익을 만들어내고, 이 수익이 구축되면 이후 확장의 안전 쿠션이 되는 것입니다.
다시 말해, 시작할 때는 보수적인 전략을 사용하거나 가벼운 포지션으로 운영합니다. 예를 들어 처음에는 매번 0.05로트 또는 0.1로트로 시작합니다. 10%의 이익을 쌓은 후에는 이 10%의 이익으로 점차 포지션을 늘립니다. 이때 포지션을 0.1 또는 0.15로트로 늘릴 수 있습니다. 이익이 20%에 들어서면 포지션을 0.2로트 또는 0.25로트로 늘립니다.
반대로 20% 이익 후 다시 손실이 발생하여 이익이 10%로 줄어들면, 이때 자연히 포지션도 줄여야 하며 0.2로트에서 0.1로트로 돌아갑니다.
안전 쿠션을 구축한 후에는 두 번째 단계인 탄력적 수익 단계를 추구할 수 있습니다.
앞서 말했듯이, 2% 원칙을 엄격히 따르면 상당한 자금 낭비가 발생합니다. 따라서 안전 쿠션을 구축한 후에는 자금 활용 효율을 높일 수 있습니다. 이 과정에서 본금 부분은 여전히 2% 원칙을 고수합니다. 하지만 안전 쿠션 부분은 5% 또는 10%로 높일 수 있습니다.
예를 들어, 1만 달러(약 1,360만 원)의 자금이 있습니다. 자금이 1.1만 달러(약 1,496만 원)로 증가했을 때, 최대 로트 수를 어떻게 설정해야 할까요? 이때 본금 부분은 여전히 2% 원칙에 따라 2655에서 매수하고 2650에 손절하면, 본금 부분 2%로 역산한 로트 수는 0.4로트입니다.
하지만 안전 쿠션 부분은 활용률을 높일 수 있습니다. 예를 들어 10%, 즉 100달러(약 13만 6천 원)로 역산한 로트 수는 100÷500=0.2로트입니다. 이때 본금 부분의 0.4로트를 더하면 0.6로트를 운영할 수 있습니다.
만약 우리 시스템이 충분히 안정적이어서 더 많은 수익을 쌓는다면, 세 번째 단계인 이익 인출을 고려할 수 있습니다.
리버모어는 이익을 얻은 후 자신의 예금 계좌에 들어가야 진정한 수익이라고 생각했습니다. 따라서 그의 자금 관리 5원칙의 마지막 조항은 정기적으로 이익의 50%를 인출하는 것입니다.
주의할 점은, 여기서 말하는 것은 이익의 50%이지 전체 계좌 자금의 50%가 아닙니다.
우리의 1만 달러 계좌가 점차 1.5만 달러(약 2,040만 원)로 쌓였다고 가정해 봅시다. 이때 일부 이익을 인출하는 것을 고려할 수 있습니다. 예를 들어 1,000달러(약 136만 원)의 이익이 증가할 때마다 500달러(약 68만 원)의 이익을 인출합니다. 결국 거래와 돈 버는 것 자체는 수단일 뿐 목적이 아니며, 일부 이익을 인출하여 더 나은 삶을 위해 사용하는 것이 목적입니다.
어떤 투자자는 5,000달러(약 680만 원)의 이익을 쌓았을 때 왜 본금을 전부 인출하고 이 5,000달러의 이익만으로 투자하지 않는지 물을 수 있습니다.
이는 행동 금융학의 한 주제인 심리 계좌와 관련이 있습니다. 사람들은 본금과 이익을 대하는 태도가 다릅니다. 우리가 본금으로 거래할 때는 매우 신중하게 시장 추세를 판단할 수 있습니다. 하지만 이익으로 거래할 때는 잠재의식 속에서 이 돈이 “자신의 것이 아니다”라고 생각하여 모험적인 도박꾼的心态로 거래하게 됩니다. 일단 이런 상태에 들어가면 거래는 변질되어 원래 궤도를 벗어납니다.