很多人一聽到交易勝率只有22%，第一反應肯定是：「這還能賺錢嗎？」但現實卻恰恰相反。Martin Luk用一套幾乎只做五單虧四單的交易策略，最終卻以969.8%的全年回報拿下了2025年的USIC冠軍（2萬美元帳戶組別）。
擁有逾40年歷史、國際知名的實盤交易大賽——美國投資錦標賽（United States Investing Championship, USIC）2026年3月初公布了2025年最終成績。多位中國香港交易員在國際舞台上取得歷史性佳績，不僅包攬兩大股票組別的冠軍，更創下多項賽事新紀錄。
在「兩萬美元倉位股票組別」，年僅24歲的香港新生代交易員Martin Luk以969.8%的全年回報強勢奪冠，獲賽事方確認創下該組別的最新世界紀錄。同組的另一位香港交易員Adrian Law則以264%的回報取得季軍。
另外，Martin Luk在2024年美國投資錦標賽（USIC）中，他表現極為出色，在11個月內取得了+150.2%的收益率……隨後在12月又實現了53.1%的收益，最終以全年+283.1%的回報率位列第六名。
對於任何交易員來說，這樣的成績都堪稱耀眼——而做到這一點的，卻是一位年僅24歲、交易生涯只有5年的年輕人。無疑他代表了新一代交易者中極具潛力的一群人。
馬丁也非常慷慨地分享了自己的經驗。在回顧2024年的交易表現以及整個成長過程時，他系統總結了自己一路走來的關鍵教訓與核心交易思路。這些經歷不僅展現了一個交易者的成長軌跡，也為其他交易者提供了寶貴的參考。
需要說明的是，文中的所有觀點和經驗均來自Martin本人。無論你是剛入門的交易新手，還是已經有一定經驗的交易者，認真讀完他的完整交易旅程，都很可能從中獲得啟發與思考。
馬丁的交易之旅
2020年末，中國香港特區政府宣布推出1萬港元（約1280美元）的現金發放計劃——而這個金額恰好達到了在香港開設證券帳戶的最低資金要求。
於是，我把這筆錢存入帳戶，這也標誌著我交易生涯的開始。
在當時那種情緒亢奮的牛市環境中，我在3個月內把帳戶資金翻了3倍。每天21:30坐在電腦前，看著帳戶餘額不斷上漲，那種感覺令人無比興奮。
但從2021年1月之後，情況開始急轉直下。市場寬度開始下降，資金逐漸流向大型股。
而我2020年的大部分盈利來自小盤股和SPAC交易。我沒有及時把交易重點轉向大盤股，結果在2021年遭遇了50%的回撤——就像被「千刀萬剮」一樣慢慢虧掉，犯下了幾乎所有典型交易者都會犯的錯誤：
✍ FOMO（害怕錯過行情）
✍ 報復性交易
✍ 不遵守停損
我在GME（遊戲驛站）的501美元買入價，完美體現了我的新手水平——這個價格甚至高於當天日線的最高價，因為我是在盤前交易中買入的。
帳戶資金被腰斬，徹底擊碎了我對交易的所有幻想。
幸運的是，我沒有放棄。
我開始全身心投入到學習和打磨交易技能，花費大量時間：
✍ 看油管視頻
✍ 聽播客
✍ 研究圖表
✍ 閱讀交易書籍
2021年末，我發現了Qullamaggie（瑞典交易員Kristjan Kullamägi），並立刻被他的交易風格所吸引。如今，我大約80%的交易體系都來自他。
回到時間線，2022年也是非常特別的一年——熊市來臨，市場情緒徹底逆轉。
雖然我也做出了一些不錯的交易，尤其是BOIL（兩倍做多彭博天然氣，BOIL ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas），但報復性交易再次出現。一些隨意、毫無計劃的交易，讓我在6月虧掉了1–5月的利潤，在12月虧掉了7–11月的利潤。
兩個月的糟糕表現毀掉了我整整一年的成果。
但如果沒有過度交易，其實我的年度表現本來會相當不錯。
2023年成為了我的交易生涯中改變命運的一年。
在前三個月裡，我幾乎沒有任何明顯進展。幸運的是，當時我正在德國進行學期交換，並在歐洲旅行，這讓我沒有因為交易中的無聊和挫敗感而過度焦慮。
5月底，我在CVNA的一筆交易中獲得了+80%的收益，並創下了帳戶損益表的歷史新高。
這成為了我的交易中的 「頓悟時刻」。
我意識到，我的交易其實是可以持續取得進展的。
這讓我建立了信心，也逐漸培養出了「空倉等待的能力」。
我向帳戶追加了5000美元資金，並在8月到10月之間沒有進行任何大規模交易，以控制回撤。
11月，我注意到加密貨幣板塊的強勢，於是買入了COIN和MARA。12月，我在CLSK上遭遇了一次重大虧損，因為我忘記提交停損單。不過，即便如此，我仍然以+91%的年收益結束了2023 年（當時的勝率只有23%）。
去年，我參加了USIC（美國投資錦標賽），因為我想挑戰自己，看看在高壓環境下是否仍然能夠保持盈利。
在2024年USIC比賽中，我取得優異表現的兩個關鍵因素是：
1. 盡量減少停損觸發，以提高盈虧比。
2. 專注於高ADR（平均日波動幅度）的股票，並聚焦於熱門行業或主題。
透過縮小停損來提高盈虧比
剛開始交易時，我把停損設在3%–7%之間，因為很多交易者都在使用這個範圍，我只是照著做而已。
隨著經驗逐漸增加，我把停損收緊到1%–5%（大多數情況），並且避免超過股票平均日波動幅度（ADR）的一半。例如：ADR為5%的股票，停損不會超過2.5%。同時，我把每筆交易的帳戶風險控制在0.5%–1%。
在2024年，我超過80%的交易停損都小於3.5%。
收緊停損有兩個重要優勢：
1）降低接受虧損的心理障礙
更小的停損意味著，當交易被停損出場後，我可以迅速忽略虧損並尋找重新進場的機會。這些年來，我的一些收益不錯的股票，例如QUBT，其實都是透過重新進場捕捉到的。
不過，頻繁的重新進場也帶來了問題——它導致我連續出現很多虧損交易，再加上停損較緊，這在很大程度上加劇了我的過度交易問題。去年我的勝率只有25%，並且出現過連續10筆以上虧損的情況。
那麼，頻繁嘗試重新進場是否總體上是有利的？
答案是：是的，但前提是市場環境必須合適。
2）更緊的停損可以指數級提升盈虧比
回報越高，R倍數的絕對增長就越大。例如，如果你把停損縮小50%，你的R倍數就會翻倍。
當你把停損從3%收緊到1.5%時，你將獲得：
✔ 如果交易上漲25%：可以獲得額外8.34R的優勢
✔ 如果交易上漲75%：可以獲得額外25R的優勢
我認為，獲得高R倍數回報的最佳方式就是收緊停損，而這也非常符合我的性格。我們在進入交易之前無法預測最終收益，但可以控制並定義風險。
有人問我如何避免滑價問題。目前我基本沒有遇到滑價困擾，唯一的例外是價格低於5美元的股票，在這種情況下我會降低倉位規模。
專注於熱門板塊中的高ADR股票
如果你想最大化獲得高盈虧比交易的機率，需要結合兩個因素：
❍ 設置緊停損
❍ 交易高ADR的股票，因為高ADR股票通常會在短時間內產生最大的價格波動。
因此，我主要交易ADR大於5%的股票。不過，這並不是一條絕對規則。
有時我也會交易波動較慢的股票，並設置更嚴格的停損，這取決於近期的交易策略和交易設置的質量。
但要捕捉真正的大牛股，還有一個更關鍵的因素：盡早識別熱門主題，並順勢而為。
2024年對投機交易者來說是非常有利的一年，因為包括半導體、人工智能、核能、金融科技和航空航天在內的許多熱門行業都出現了巨大的波動。
我識別熱門主題的方式，主要是透過跟蹤股票掃描器以及自己建立的觀察列表：
我每天大約花30分鐘進行掃描，主要包括：前一天表現最強的股票（強勢掃描）；盤前出現跳空高開的股票（盤前掃描）。在週末，我還會額外進行一次掃描，尋找過去30天漲幅最大的股票（領漲股掃描）。
我一共維護五個主要的觀察列表，包括：
❍ 當天的核心觀察列表
❍ 一個小盤股觀察列表（市值低於50億美元的股票）
❍ 三個根據股票強弱分類的觀察列表，分類標準基於指數移動平均線（EMA）結構：
✔ 強勢組：9日 EMA > 21日 EMA > 50日 EMA
✔ 中等組：9日 EMA > 21日 EMA < 50日 EMA 或 9日 EMA < 21日 EMA > 50日 EMA
✔ 弱勢組：9日 EMA < 21日 EMA < 50日 EMA
當同一板塊中有多隻股票開始出現在我的掃描結果中（也就是說，它們並不是此前已經存在的領先主題），或者這些股票被「升級」到更強的觀察列表時，我就會對它們給予更多關注。
隨後，在這些股票下一次出現回調時，我會密切監控它們，並尋找合適的進場機會。
例如，由於2025年1月28日的「Potent Scan」（強勢掃描）中出現了多隻金融板塊的股票，因此我接下來會更加關注金融板塊的機會。
當然，我的交易之旅在參加USIC之前很久就已經開始了。
在這個過程中，我還總結出了另外四個關鍵經驗教訓：
#1 把交易當作一項終身事業
每個交易者都會犯錯——從過度交易、選擇糟糕的交易形態、不執行停損、報復性交易、過度槓桿……你能想到的幾乎都會發生。
我們每個人都會有做出錯誤決策、沒有遵守交易規則的時刻。
對我來說，當帳戶出現回撤時，我往往會過度交易，試圖盡快把虧損賺回來。但這些交易通常只會帶來更多虧損，讓回撤更加難以恢復。
我經常強迫自己交易，試圖推動帳戶淨值曲線繼續向上，卻沒有考慮市場環境，也沒有保持交易紀律——儘管我完全知道這些因素的重要性。
我過於關注短期的即時結果，卻忽略了長期成長。
有一天，我在發呆，試著想像10年或20年後的交易生涯會是什麼樣子。
那一刻我突然意識到，如果我真的想要：
❍ 成為長期穩定盈利的交易者
❍ 一輩子從事交易
❍ 管理更大規模的資金帳戶
那麼……我就不能再犯那些簡單的錯誤，也不能再次毀掉自己的帳戶。
我不能隨意做交易，然後承受20%的回撤。我必須遵守規則，做出有紀律的決策。
如果我現在繼續過度交易，那麼無論未來經驗多麼豐富、帳戶規模多麼大，我仍然會繼續過度交易。
在那一刻，我把注意力從短期結果轉向長期目標，而過度交易的衝動也隨之消失。
優先考慮長期思維。保持紀律，並相信交易過程。
#2 記錄你的交易日誌
在交易生涯的早期，我並沒有意識到建立交易日誌並復盤過去交易的重要性。
幸運的是，我在2020–2023年期間記錄了所有進場和出場交易，這讓我在去年能夠回顧這些交易並從中學習。
隨後，在2024年6月到8月之間，我經歷了一次30%的帳戶回撤。
同時，我還遭遇了交易生涯中最長的一次連敗：連續18筆虧損交易。
這不僅消耗了我的資金資本，也嚴重消耗了我的心理資本。
在8月底，我開始認真復盤自己的歷史交易。
我意識到，2021年我也曾因為過度交易遭遇巨大回撤——由於沒有適應市場環境變化，並且進行了報復性交易，我的帳戶虧損了50%。
最終，我花了18個月才走出那次低谷，把所有虧損賺回來。
想到如果再次出現如此大的回撤會有多難恢復，同時又看到交易日誌中那些完全可以避免的隨機交易，我告訴自己：不能在同一塊石頭上再跌倒一次。
於是，我降低了倉位規模，並重新從小倉位開始（逐步增加風險敞口）。
結果就是，我隨後迎來了連續幾個月的最佳表現，這也對我去年取得優異成績起到了重要作用。
#3 風險管理永遠放在第一位
如果沒有風險管理，交易者注定會失敗。
致富需要數百甚至數千筆交易，但破產只需要一筆交易。
無論你是哪種類型的交易者，採用什麼樣的交易形態，或者對市場持有什麼樣的看法，風險控制都應該始終是你交易系統中的第一條原則。
我從不和市場對抗。
當市場走勢對我不利時，我會在虧損仍然很小的时候果斷停損。
我在進入交易之前就定義好停損位置，並在成交後立刻設置硬停損，以確保自己遵守計劃，避免出現重大虧損。
當市場告訴我我錯了，那就說明我確實錯了。
沒有猶豫，沒有自尊心作祟。立刻出場，事後再復盤。
控制小虧損，等待大盈利。
#4 為自己的所有行為負責
市場永远是對的。
當你犯錯時，沒有人可以責怪，只有你自己。
把每一次失敗都當作成長和改進的機會。
為失敗尋找理由或藉口，或許能讓你的情緒好受一些，但不會改善你的帳戶收益。
五年時間，可以帶來多大的變化！
除了上面這些經驗教訓之外，不斷復盤過去的交易，並保持成長型思維，是改變我的關鍵。
我從一個在拋物線式上漲行情最高點買入的人……變成了2024、2025年USIC比賽中的頂級表現者之一。
不過，我仍然不認為自己已經成為一名持續穩定盈利的交易者，至少目前還不是。我仍然會犯一些業餘交易者的錯誤，比如過度交易、報復性交易等。這些錯誤甚至會讓我在一個月內出現超過15%的回撤。
但我決心繼續改進。
我會努力避免這些錯誤再次發生，並不斷提升自己的交易水平。
我已經走了很遠的路，但未來還有更長的路要走。