“ราชาแห่งการเทรดระยะสั้นระดับโลก” สไตน์ฮาร์ดท์: ผมเปลี่ยนจากเทรดเดอร์ธรรมดาสู่มหาเศรษฐีได้อย่างไร?

หากพูดถึงการลงทุนระยะยาว ทุกคนคงนึกถึง “เทพหุ้น” วอร์เรน บัฟเฟตต์ อย่างแน่นอน แต่ถ้าพูดถึงการเทรดระยะสั้น คุณจะนึกถึงใคร? วันนี้เราจะมาแนะนำให้ทุกคนรู้จักกับไมเคิล สไตน์ฮาร์ดท์ (Michael Steinhardt) เทรดเดอร์มหาเศรษฐีแห่งวอลล์สตรีทและปรมาจารย์ด้านการเทรดระยะสั้น

ตลอดกว่าสามทศวรรษบนวอลล์สตรีท สไตน์ฮาร์ดท์ได้เปลี่ยนจากนักลงทุนที่ไม่มีใครรู้จักสู่มหาเศรษฐีระดับโลกอย่างประสบความสำเร็จ ได้รับการยกย่องว่าเป็น “บิดาแห่งเฮดจ์ฟันด์สมัยใหม่” และ “ราชาแห่งการเทรดระยะสั้นระดับโลก” ในวงการลงทุนและเทรด สไตน์ฮาร์ดท์ถูกเรียกว่า “ราชาแห่งการเทรดระยะสั้นระดับโลก” เพราะเขาแตกต่างจากนักลงทุนระยะยาวแบบเน้นคุณค่าอย่างบัฟเฟตต์ สิ่งที่เขาสนใจไม่ใช่รายงานวิจัยเชิงลึกของบริษัทหรืออุตสาหกรรมใดๆ แต่เป็นการดำเนินการเทรดระยะสั้น

ระหว่างปี 1967 ถึง 1995 เฮดจ์ฟันด์ของเขามีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีเกือบ 27% ทำให้สไตน์ฮาร์ดท์กลายเป็นมหาเศรษฐี หลังจากทำกำไรมหาศาลได้แล้ว เขาก็ปิดกองทุนของตัวเองในปี 1995 และเลือกที่จะเกษียณ สิบปีต่อมา เขากลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ WisdomTree Investments และช่วยบริหารบริษัทลงทุนแห่งนั้น

ย้อนไปในปี 1993 เขาติดอันดับ Forbes 400 มหาเศรษฐีแล้ว ตามอันดับมหาเศรษฐีแบบเรียลไทม์ของ Forbes ณ วันที่ 29 มกราคม 2024 สไตน์ฮาร์ดท์วัย 82 ปีมีทรัพย์สิน 1.2 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.3 หมื่นล้านบาท)

สไตน์ฮาร์ดท์มีหุ้นตั้งแต่ 1 ขวบ

กล่าวได้ว่าสไตน์ฮาร์ดท์เป็นนักลงทุนอัจฉริยะ ประสบการณ์และไอคิวของเขาเหนือกว่าคนทั่วไป เขามีหุ้นตั้งแต่ 1 ขวบ ตอน 13 ขวบเริ่มเทรดหุ้นด้วยงานวิจัยของตัวเอง และตอน 16 ขวบ ขณะที่วัยรุ่นคนอื่นยังเรียนมัธยมปลาย สไตน์ฮาร์ดท์ผู้มีพรสวรรค์ก็สอบเข้า Wharton School of Finance แห่งมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนียได้แล้ว และจบการศึกษาเร็วกว่ากำหนดตอน 19 ปี

เป็นที่ทราบกันว่าสไตน์ฮาร์ดท์เกิดในปี 1940 ในครอบครัวช่างอัญมณีในนิวยอร์ก ตอนที่สไตน์ฮาร์ดท์อายุเพียง 1 ขวบ พ่อแม่ก็หย่ากัน พ่อของเขาให้หุ้น Philadelphia Dixie Cement Company 100 หุ้น และหุ้น Columbia Gas 100 หุ้นเป็นค่าชดเชย

เมื่อสไตน์ฮาร์ดท์โตขึ้น ตอนอายุ 13 ปี เขาเริ่มศึกษารายงานการเทรดและติดตามราคาหุ้นที่ลงใน World Telegram ที่บรุกลิน แต่จริงๆ แล้วตอนนั้นเขาไม่มีความรู้เรื่องหุ้นเลย และก็ไม่มีใครให้ถามได้ เพราะคนที่เขารู้จักไม่มีใครเข้าใจตลาดหุ้น สไตน์ฮาร์ดท์เริ่มเข้าออฟฟิศของ Merrill Lynch บริษัทบริหารการเงินและที่ปรึกษาบ่อยๆ และดูหน้าจอกับชายชราที่สูบซิการ์เหล่านั้น ตอนนั้นเองที่เขาเริ่มหลงใหลในหุ้น ไม่นานหลังจากนั้น เขาก็เริ่มเทรดหุ้น

ร่วมทุนสร้างธุรกิจกลายเป็นเศรษฐีล้าน

ในปี 1960 หลังจากจบการศึกษา สไตน์ฮาร์ดท์ก็เริ่มอาชีพการลงทุนในตำนานบนวอลล์สตรีท ก่อนอื่นเขาหางานวิจัยหลักทรัพย์ที่ Calvin Bullock Mutual Fund จากนั้นก็เป็นนักข่าวให้นิตยสาร Financial World และต่อมาก็เป็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์อาวุโสที่บริษัทหลักทรัพย์

ขณะที่เขาดำรงตำแหน่งนักวิเคราะห์หลักทรัพย์อาวุโส เขาได้รู้จักกับไฟน์และเบอร์โควิตซ์ ทั้งสามคนถูกคอกัน ในปี 1967 พวกเขาร่วมกันระดมทุน 7.7 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.77 ร้อยล้านบาท) ก่อตั้งเฮดจ์ฟันด์ Steinhardt Partners และบริษัทใหม่ก็เติบโตแบบระเบิด ปีแรกทำกำไรได้ 31% ปีถัดไปกำไรสูงถึง 84% ขณะที่ดัชนี S&P ในช่วงเดียวกันเพิ่มขึ้นเพียง 6.5% และ 9.3% หากนักลงทุนซื้อกองทุนของสไตน์ฮาร์ดท์ในปี 1967 อีก 20 ปีต่อมาจะได้ความมั่งคั่ง 100 เท่า อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี 27% ถึงปี 1969 ทุนของบริษัทเกิน 30 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.08 พันล้านบาท) แล้ว หุ้นส่วนทั้งสามกลายเป็นเศรษฐีล้าน และตอนนั้นสไตน์ฮาร์ดท์อายุเพียง 29 ปี!

ต่อมาไฟน์และเบอร์โควิตซ์ก็จากไปทีละคนเพื่อตั้งกองทุนใหม่ สไตน์ฮาร์ดท์บริหารกองทุนอาร์บิทราจคนเดียวก็ยังมีผลงานยอดเยี่ยม ก่อนอายุ 50 ปีเขากลายเป็นมหาเศรษฐีพันล้านแล้ว

ตามอันดับมหาเศรษฐีของนิตยสาร Forbes ในปี 2023 สไตน์ฮาร์ดท์มีทรัพย์สินสุทธิ 1.2 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.3 หมื่นล้านบาท) อยู่ในอันดับที่ 2324 ของ Forbes Global Billionaires 2023

ทำไมสไตน์ฮาร์ดท์จึงถูกเรียกว่านักฆ่าระยะสั้นระดับโลก?

1. สไตน์ฮาร์ดท์เน้นการลงทุนระยะสั้น

สไตน์ฮาร์ดท์ชอบการลงทุนระยะสั้น เขาคิดว่าผลตอบแทนจากการลงทุนระยะยาวค่อนข้างเป็นเรื่องลมๆ แล้งๆ เขารู้สึกว่าการสะสมผลตอบแทน 10%, 15% นั้นเชื่อถือได้มากกว่าการกักตุนหุ้นรอให้ขึ้นในวันหน้า เขาเคยกล่าวว่า “กว่าหุ้นที่ลงทุนระยะยาวจะทำกำไรได้ กำไรจากการเทรดระยะสั้นก็วางอยู่ตรงนั้นมาหนึ่งปีแล้ว” และสไตน์ฮาร์ดท์ตัดสินทิศทางได้แม่นยำมาก เมื่อเขารู้ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจจะลดลง เขาก็ซื้อพันธบัตรโดยไม่ลังเล

2. สไตน์ฮาร์ดท์เป็นเซียน long และ short

สไตน์ฮาร์ดท์เก่งเรื่องการ long และ short มาก โดยเฉพาะการ short ในช่วงหนึ่งกองทุนของเขาทำ short มาตลอดและได้ผลตอบแทน 30% ถึง 40% เมื่อสไตน์ฮาร์ดท์ long เขาชอบเลือกหุ้นที่ P/E ต่ำแต่ราคานิ่งๆ ส่วนเมื่อ short เขาจะเลือกหุ้นที่ดังที่สุดและร้อนแรงที่สุด

ในปี 1972 เขา short Polaroid, Electrostatic Industry และ Avon Products ในปี 1973 เขาก็ short หุ้น Kaufman และ Broder และได้ผลตอบแทนงาม

สไตน์ฮาร์ดท์ก็มักจะ long และ short พร้อมกัน และผลออกมาก็ได้กำไรงามทั้งคู่ ในปี 1983 เขาซื้อหุ้น IBM 800,000 หุ้นที่ราคา 117 ดอลลาร์ หุ้นนี้ขึ้นช้าๆ ขึ้นไป 15 จุด นักลงทุนส่วนใหญ่จะสังเกตเห็นการขึ้นนี้ แต่ก็ไม่ยอมปิดสถานะตรงนั้น เลยไม่ทำอะไรเลย

จากนั้นหุ้นก็ตกลงกลับไปที่ 120 ดอลลาร์ กลืนกำไรส่วนใหญ่ไป สไตน์ฮาร์ดท์ใช้เงินกู้ 100 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3.6 พันล้านบาท) ซื้อที่ 117 ดอลลาร์ต่อหุ้น ขายที่ใกล้ 132 ดอลลาร์ กำไรสุทธิกว่า 10 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 360 ล้านบาท) จากนั้นเมื่อราคาหุ้นขึ้นถึงจุดสูงสุด เขาก็ short 250,000 หุ้น และปิดสถานะเมื่อราคาตกลงมาที่ 120 ดอลลาร์ ได้กำไรอีกหลายล้านดอลลาร์ สไตน์ฮาร์ดท์ยอมรับว่าหุ้น IBM ให้กำไรระยะยาวได้จริง แต่เขาไม่ได้แค่นั่งรอให้หุ้นขึ้นไปถึงราคาของตัวเอง เขาทำมากกว่าและได้มากกว่า

เพื่อให้ได้ข้อมูลตลาดเป็นคนแรก สไตน์ฮาร์ดท์ใช้เงินปีละ 35 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.26 พันล้านบาท) ซื้อข้อมูลทั้งหมดบนวอลล์สตรีท เขามีเทรดเดอร์สี่ถึงห้าคนรับผิดชอบติดต่อกับโบรกเกอร์ 80-90 ราย พวกเขาจะได้รับโทรศัพท์จากวอลล์สตรีทตลอดเวลาเพื่อให้ข้อมูลการเทรดที่อาจทำกำไรได้

3. สไตน์ฮาร์ดท์ไม่เคยเชื่อมุมมองของโบรกเกอร์

แม้สไตน์ฮาร์ดท์จะใช้เงินมหาศาลซื้อข้อมูลข่าวกรองจากวอลล์สตรีท แต่เขาไม่เคยเชื่อมุมมองของโบรกเกอร์ “ถ้าโบรกเกอร์คนหนึ่งทำกำไรก้อนใหญ่ได้ เขาก็จะไม่ขายมุมมองของเขา เพราะผลตอบแทนต่ำเกินไป” เขาเชื่อเสมอว่าคนพวกนั้นแค่ทำตามกระแส สไตน์ฮาร์ดท์ชอบคิดอย่างอิสระและกระจายการลงทุน สไตน์ฮาร์ดท์จะลงทุนในทุกภาคส่วนของตลาดหุ้น หุ้นกระจัดกระจายไม่มีตรรกะภายใน แต่สิ่งนี้เองที่รวมกันเป็นพอร์ตการลงทุนที่ทรงพลังที่สุดแบบหนึ่ง

นอกจากไม่เชื่อข้อมูลข่าวกรองอื่นๆ ง่ายๆ แล้ว สไตน์ฮาร์ดท์ยังเคยกล่าวถึงเคล็ดลับความสำเร็จว่า “ความกล้าหาญสำคัญกว่าความรู้ จังหวะสำคัญกว่าทิศทาง”

กองทุนสไตน์ฮาร์ดท์ขาดทุน 1.3 พันล้านดอลลาร์ในคืนเดียว

แม้แต่คนอัจฉริยะก็มีช่วงเวลาที่ล้มเหลว รวมถึงสไตน์ฮาร์ดท์ด้วย ในวิกฤตตลาดพันธบัตรปี 1994 เฮดจ์ฟันด์หลายแห่งคาดว่าประเทศยุโรปบางประเทศจะลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่อ่อนแอ สไตน์ฮาร์ดท์จึงซื้อพันธบัตรจำนวนมากรอให้มูลค่าเพิ่มขึ้น

แน่นอนว่าเขาใช้เลเวอเรจสูงเหมือนเคย สไตน์ฮาร์ดท์และกองทุนของเขาถือสถานะพันธบัตรรวม 30 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.08 ล้านล้านบาท) แต่เฟดขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์เพราะเศรษฐกิจสหรัฐแข็งแกร่ง ทำให้ยุโรปต้องตาม สไตน์ฮาร์ดท์จึงเจอความล้มเหลวในการลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดในชีวิต เฮดจ์ฟันด์ของเขาขาดทุน 1.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.68 หมื่นล้านบาท) ในคืนเดียว อย่างไรก็ตาม สไตน์ฮาร์ดท์กลับมาที่การเติบโตทบต้นปีละ 25% ได้ทันทีในปี 1995

สไตน์ฮาร์ดท์เบื่อการ long และ short จึงเกษียณ

ในปี 1995 สไตน์ฮาร์ดท์กล่าวว่าเขาเบื่อการ long และ short ในตลาดแล้ว และบอกว่าเงินของเขาพอใช้แล้ว เขาจึงตัดสินใจเกษียณเพื่อหาความตื่นเต้นอื่น ตอนนั้นบริษัทมีสินทรัพย์รวม 2.6 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 9.36 หมื่นล้านบาท) หลังจากนั้นเขาก็ทำกิจกรรมการกุศลอย่างต่อเนื่อง เช่น บริจาคให้มหาวิทยาลัยนิวยอร์ก สมาคมอนุรักษ์สัตว์ป่า เป็นต้น

นอกจากนี้ สไตน์ฮาร์ดท์ยังซื้ออสังหาริมทรัพย์หลายแห่ง ซึ่งรอบๆ มีทางเดินใต้ร่มไม้ อ่างเก็บน้ำ สระว่ายน้ำใหญ่ สไตน์ฮาร์ดท์ถึงกับซื้อสัตว์หลายชนิดมาสร้างเป็นสวนสัตว์ป่า ให้อาหารพวกมันทุกวัน

กลับสู่วงการลงทุน

สไตน์ฮาร์ดท์กลับสู่ตลาดการลงทุนในปี 2004 เขาเคยทำงานให้ Index Development Partners, Inc. (ปัจจุบันชื่อ WisdomTree Investments) เขาเป็นประธานของ WisdomTree ซึ่งให้บริการกองทุนดัชนีที่อิงจากเงินปันผลและผลตอบแทน ไม่ใช่กองทุนดัชนีแบบดั้งเดิมที่อิงจากมูลค่าตลาด ณ เดือนกันยายน 2022 WisdomTree บริหารสินทรัพย์ 7.455 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.68 ล้านล้านบาท)

6 หลักการลงทุนของสไตน์ฮาร์ดท์

สไตน์ฮาร์ดท์แบ่งปันหลักการลงทุนของเขาให้สาธารณชน และเขาก็ประสบความสำเร็จในการลงทุนด้วยหลักการเหล่านี้

หลักการที่ 1: ผิดพลาดให้เร็ว

ตัดสินใจแล้วก็ลงมือทำทันที และแก้ไขการตัดสินใจนั้นอย่างต่อเนื่อง

หลักการที่ 2: ทำในสิ่งที่คุณรัก

เดินบนเส้นทางนี้ ความมุ่งมั่นของคุณจึงจะรับประกันความสุขจากความสำเร็จระยะยาว ไม่ใช่ความว่างเปล่าหลังการเก็งกำไรระยะสั้น

หลักการที่ 3: รักษาความเฉียบไวเชิงเปรียบเทียบ

ต้องศึกษาทุกด้านที่อาจนำมาซึ่งความมั่งคั่งอยู่เสมอ และรับรู้การเปลี่ยนแปลงของกระแสใหญ่ได้เร็วกว่าคนอื่น

หลักการที่ 4: ใช้ข้อมูลอย่างเต็มที่

ข้อมูลจำนวนมากไม่มีประโยชน์ สิ่งสำคัญคือจะจับข้อมูลที่มีอยู่ได้อย่างไร และโฟกัสไปที่ปัญหาที่สำคัญที่สุด

หลักการที่ 5: เชื่อสัญชาตญาณของคุณ

ประสบการณ์คือความมั่งคั่ง ต้องยอมรับว่าสัญชาตญาณก็คือการสะสมประสบการณ์ สิ่งสำคัญคือจะสร้างสมดุลระหว่างสัญชาตญาณและประสบการณ์ได้อย่างไร

หลักการที่ 6: ไม่ลงทุนเล็กๆ

เวลาและพลังงานของคนเรามีจำกัด เมื่อลงทุนเสี่ยง ต้องมั่นใจว่าผลตอบแทนคุ้มกับการจ่ายออกไป

ข้อโต้แย้งในบั้นปลายชีวิตของสไตน์ฮาร์ดท์

1. สไตน์ฮาร์ดท์พัวพันคดีล่วงละเมิดทางเพศ

ตั้งแต่ปี 2015 สไตน์ฮาร์ดท์ถูกพนักงานหญิงกล่าวหาว่าล่วงละเมิดทางเพศ ในเดือนกันยายน 2018 นิตยสาร Jewish Weekly รายงานว่า Hillel International มูลนิธิชีวิตนักศึกษาเชื้อสายยิว กำลังสอบสวนสไตน์ฮาร์ดท์เรื่อง “คำพูดทางเพศที่ไม่เหมาะสม” ต่อพนักงานหญิงสองคนขององค์กร มูลนิธิยังลบชื่อสไตน์ฮาร์ดท์ออกจากรายชื่อคณะกรรมการทันที

สไตน์ฮาร์ดท์ตอบเรื่องนี้ว่า “ถ้าฉันได้รับแจ้งทันทีถึงความกังวลเกี่ยวกับสิ่งที่ฉันพูดตอนนั้น ฉันจะขอโทษทันที จนกระทั่งเมื่อเร็วๆ นี้ ตอนที่ Hillel International โทรหาฉันเกี่ยวกับความคิดเห็นที่ฉันพูดเมื่อหลายปีก่อน ฉันถึงได้รู้เรื่องการสอบสวนนี้ ฉันขอโทษและเสียใจอย่างสุดซึ้งที่ทำให้เกิดความอับอาย ไม่สบายใจ หรือเจ็บปวด ซึ่งไม่ใช่เจตนาของฉันเลย” และ ณ เดือนมีนาคม 2019 มีผู้หญิงหกคนกล่าวหาสไตน์ฮาร์ดท์ว่าล่วงละเมิดทางเพศและประพฤติไม่เหมาะสม

2. ปล้นโบราณวัตถุ

สไตน์ฮาร์ดท์เป็นผู้หลงใหลของเก่า ในปี 2021 เขาถูกกล่าวหาว่าปล้นโบราณวัตถุ 180 ชิ้นมูลค่าประมาณ 70 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.52 พันล้านบาท) ตามข้อมูลของอัยการเขตแมนฮัตตัน สไตน์ฮาร์ดท์เพื่อขยายคอลเลกชัน ถึงกับพึ่งพาเครือข่ายใต้ดินที่ประกอบด้วยพ่อค้าลักลอบโบราณวัตถุ หัวหน้าแก๊ง ผู้ฟอกเงิน และนักขุดสุสาน ปล้นโบราณวัตถุจาก 11 ประเทศที่แตกต่างกันด้วยวิธีผิดกฎหมาย แม้เขาจะคืนโบราณวัตถุทั้งหมดแล้ว แต่เขาก็ถูกห้ามซื้อโบราณวัตถุตลอดชีวิต