"Pyramiding" ialah strategi dagangan yang sangat tradisional dan agak lama, merujuk kepada spekulator yang menggunakan margin keuntungan belum terealisasi untuk menambah saiz kedudukan pegangan mereka. Strategi dagangan ini bergantung sepenuhnya pada kuasa leveraj, dipopularkan dan dikenali ramai oleh salah seorang pedagang terhebat dalam sejarah, Jesse Livermore. Dalam buku teks peperiksaan kelayakan profesional futures hari ini, terdapat satu titik pengetahuan yang sering diuji iaitu "Pyramiding".
Strategi Pyramiding dianggap sebagai kaedah pelaburan yang berisiko tinggi, tetapi dengan pengurusan modal yang betul, ia boleh menghasilkan keputusan yang mengejutkan. Sebagai contoh, pasaran mengalami kejatuhan mendadak yang teruk, hampir tanpa sebarang pullback. Jika seorang pedagang memegang kedudukan short, persekitaran pasaran ini akan menjadi pilihan terbaik untuk strategi Pyramiding. Seperti dalam carta di bawah, harga sesuatu saham AS jatuh dari paras tertinggi $49 pada awal Oktober ke paras terendah $3 pada November (sekitar RM220 hingga RM13).
Dalam strategi Pyramiding, pedagang akan menambah kedudukan setiap kali harga saham melantun. Jadi, dalam contoh di bawah, apabila harga saham jatuh dari $49 dan melantun semula secara singkat ke $35, ini mewakili penurunan sebanyak 29%, yang sepadan dengan dagangan leveraj (pengiraan margin) bermakna anda akan memperoleh pulangan tunai sebanyak 58%. Kemudian, gunakan keuntungan buku tambahan 29% ini untuk menambah kedudukan short pada ketika melantun ke $35, dengan harapan harga terus jatuh. Jika proses menambah kedudukan ini berterusan sehingga harga saham jatuh ke $3. Pulangan daripada dagangan yang mudah ini yang masuk short pada $45 dan terus memegang sehingga jatuh ke $3 adalah jauh lebih tinggi.
Baiklah, kita tahu bahawa kaedah Pyramiding terbahagi kepada "Pyramid Menegak (Positive Pyramid)" dan "Pyramid Terbalik (Inverted Pyramid)", mari kita lihat bagaimana ia beroperasi.
Kaedah Pyramiding 01: Apakah itu Pyramid Menegak dan Pyramid Terbalik?
Bagi Pyramid Menegak dan Pyramid Terbalik, terdapat dua cara utama untuk menjelaskannya.
Cara pertama ialah menggunakan "dagangan mengikut trend" dan "dagangan melawan trend" untuk menjelaskan Pyramid Menegak dan Terbalik. Pyramid Menegak menggunakan dagangan mengikut trend, apakah itu dagangan mengikut trend? Seperti namanya, ia bermaksud beroperasi mengikut arah, kali pertama beli kedudukan yang lebih besar, semakin naik harga semakin tambah, tetapi kedudukan tambahan akan semakin berkurang. Jika anda kali pertama beli 40%, harga naik terus beli 30%, kemudian 20%, 10%... dan seterusnya, melalui cara ini, anda tidak perlu risau harga akan pullback dan memakan keuntungan anda.
Pyramid Terbalik pula ialah konsep dagangan melawan trend, dagangan melawan trend secara ringkasnya ialah "tambah posisi untuk purata turun", mula-mula guna sedikit kedudukan untuk mencuba (dikenali sebagai "ujian pesanan"), selepas beli jika harga jatuh terus beli, iaitu semakin jatuh semakin banyak beli. Melalui rajah ringkas di bawah, anda mungkin lebih jelas dengan konsep ini. Sama ada anda menggunakan dagangan mengikut trend atau melawan trend, apabila harga pada $100 (sekitar RM450), anda boleh memegang saiz kedudukan terbesar, dan apabila harga pada paras yang agak tinggi, anda memegang kedudukan terkecil.
Cara kedua ialah menggunakan "bentuk saiz posisi" untuk membezakan Pyramid Menegak dan Pyramid Terbalik.
Tambah posisi untuk purata turun ialah Pyramid Menegak, apabila harga semakin rendah beli semakin banyak, contohnya beli 4 lot pada $100, beli 3 lot pada $120, harga naik beli kurang, dan seterusnya. Jadi pada mulanya apabila harga tinggi, beli sedikit kedudukan untuk ujian pesanan, dan selagi harga terus jatuh beli lebih banyak kedudukan.
Konsep Pyramid Terbalik pula sama melihat saiz kedudukan, tetapi apabila harga semakin tinggi kedudukan semakin besar, semakin rendah semakin kecil, lihat graf Pyramid Terbalik di sebelah kanan bawah, akan mendapati apabila harga pada $100 kita hanya beli 10%, apabila harga pada $160 ia naik kepada beli 40%, pada mulanya semua guna cara ujian pesanan, apabila betul-betul melihat arah pasaran, benar-benar menembusi ke arah yang kita jangkakan, pada masa itu barulah tambah posisi, cara ini terutamanya berharap dapat menguasai ruang keuntungan yang lebih besar di kemudian hari.
Kaedah Pyramiding 02: Bagaimana Membezakan Pyramid dan Masa Penggunaan
Melihat sehingga sini anda mungkin agak keliru, bagaimana untuk menentukan dalam keadaan apa Pyramid Menegak yang betul? Adakah tambah posisi untuk purata turun, semakin beli semakin banyak dipanggil Pyramid Menegak, atau dagangan mengikut trend, semakin beli semakin sedikit dipanggil Pyramid Menegak? Di sini saya akan buat ringkasan untuk semua.
1. Pyramid tambah posisi apabila untung (dagangan sebelah kanan, dagangan mengikut trend)
Kita lihat dahulu arah tambah posisi harga, andaikan Pyramid yang tambah posisi hanya apabila dalam keadaan untung, contohnya mula beli dari $100 yang murah, selepas untung baru beli $120 yang lebih mahal, keadaan ini boleh dibahagikan kepada: Pyramid Menegak yang mula-mula beli lebih banyak kedudukan, atau Pyramid Terbalik yang mula-mula beli lebih sedikit kedudukan.
Dan dalam kedua-dua keadaan ini, jika arah betul, struktur dagangan Pyramid Menegak akan mempunyai keuntungan yang lebih besar, kerana pada mulanya apabila harga terendah saiz kedudukan yang dibeli lebih besar, secara relatifnya kos juga lebih rendah, jadi keuntungan yang diperoleh akan lebih banyak. Dan cara ini perlu dipadankan dengan "dagangan sebelah kanan".
"Dagangan sebelah kanan" terutamanya bermaksud apabila harga jatuh pedagang jangan fikir untuk tangkap bawah, tunggu sehingga pasti sudah jatuh ke bawah, arah mula naik barulah masuk, dan dalam proses kenaikan dagangan sebelah kanan sanggup mengejar tinggi. Kita lihat rajah di bawah dengan jelas menunjukkan, apabila harga jatuh dalam proses tidak beli, sehingga ia berhenti jatuh, dan mengesahkan arah naik barulah beli masuk.
Cara dagangan sebelah kanan dipadankan dengan model Pyramid Menegak yang disebutkan tadi, iaitu pada mulanya beli saiz kedudukan yang lebih besar, harga naik semakin beli semakin sedikit, menggunakan cara ini untuk melakukan adalah tergolong dalam dagangan sebelah kanan ditambah Pyramid Menegak, dalam keadaan ini, kerana pada mulanya di hadapan sudah membelanjakan sebahagian besar wang, jadi selagi arah betul, keuntungan anda akan lebih besar.
Kedengaran kaedah ini seperti tiada cacat cela, pasti akan untung jika digunakan, tetapi sebenarnya ia juga mempunyai kelemahannya, iaitu apabila pada mulanya pertaruhan besar dibuat, jika anda salah melihat arah, harga mula bergerak bertentangan, maka secara relatifnya anda juga akan kerugian lebih banyak wang. Jadi kunci kejayaan terletak pada pertaruhan pertama anda, jika pertaruhan pertama betul maka berjaya, sebaliknya, apabila pertaruhan pertama salah maka akan gagal.
Untuk mengelakkan kelemahan Pyramid Menegak yang disebutkan di atas, saya akan mencadangkan kepada semua: "Tidak kira berapa banyak yang dibeli, kerugian maksimum adalah jumlah yang tetap."
Andaikan kerugian maksimum yang boleh diterima ialah RM20,000, jika anda beli 4 lot saham, maka perlu dibahagikan dengan 4, iaitu setiap lot saham hanya boleh rugi RM5,000. Apabila titik stop loss anda ditetapkan agak jauh, pada masa itu bilangan lot yang boleh anda beli akan lebih sedikit, kerana setiap lot perlu menanggung risiko yang lebih tinggi; tetapi jika harga masuk dan kedudukan stop loss ditetapkan lebih dekat, iaitu dalam keadaan stop loss yang lebih kecil, pada masa itu anda boleh beli lebih banyak lot, menyebarkan risiko secara purata dalam setiap lot, lebih mampu mengawal risiko yang timbul daripada pertaruhan besar.
2. Pyramid tambah posisi untuk purata turun (dagangan sebelah kiri, dagangan melawan trend)
Seterusnya yang ingin saya sebutkan ialah Pyramid "tambah posisi untuk purata turun", apabila salah melihat arah harga kita terus tambah posisi untuk purata turun, di mana semakin rendah harga beli semakin banyak dipanggil Pyramid Menegak, sebaliknya, apabila semakin tinggi harga beli semakin banyak dipanggil Pyramid Terbalik. Ini adalah cara yang semata-mata berdasarkan saiz kedudukan tambahan untuk menentukan Pyramid Menegak atau Terbalik, kita panggil ia dagangan sebelah kiri, dagangan melawan trend, juga boleh dikatakan sebagai Pyramid jenis tangkap bawah.
Tambah posisi untuk purata turun boleh dikatakan sebagai cara "melawan trend tangkap bawah", apabila harga jatuh semakin banyak beli, seperti sekarang banyak ETF, pelaburan berkala dana, sebenarnya adalah konsep yang sama. Semakin banyak harga jatuh semakin banyak beli, dan apabila harga naik semula boleh untung, jadi selagi komoditi ini arah jangka panjangnya naik, ia akan menjadi cara keuntungan yang baik.
Dagangan sebelah kiri bagi spekulator spread ialah tangkap bawah, teka bawah, bagi pelabur nilai jangka panjang ialah masuk ketika rendah. Andaikan sebuah syarikat yang baik diserang berita buruk secara tiba-tiba, apabila nilainya muncul, harga saham rendah barulah boleh masuk tangkap bawah, kedua-dua jenis pelabur yang disebutkan di atas akan masuk pada masa ini.
Dan komoditi yang sesuai untuk cara ini ialah yang akan naik semula selepas anda beli, iaitu "saham yang trend jangka panjangnya naik" atau "ETF jenis indeks". Saham yang trend jangka panjangnya naik, iaitu syarikat yang berdaya saing, perusahaan monopoli, saham peneraju, apabila ia untung lebih banyak harga saham secara semula jadi lebih tinggi, dividen juga semakin tinggi, boleh tangkap bawah apabila harga jatuh.
Kaedah Pyramiding 03: Tambah Posisi Sama Rata, Peluang Sama Rata
Selain Pyramid yang disebutkan tadi, sudah tentu akan ada Pyramid Menegak yang tidak menjadi menegak, iaitu apabila anda beli minimum 1 lot kebetulan pada titik terendah, kemudian 2, 3, 4 lot, yang asalnya dirancang untuk beli lebih banyak langsung tidak dapat dibeli, selepas itu harga berbalik, pada mulanya beli terlalu sedikit, kemudian tidak tahu sama ada mahu mengejar tinggi, menyebabkan rancangan asal tidak dapat diteruskan.
Dua perkara yang perlu dielakkan dalam dagangan: Pertama ialah apabila betul beli terlalu sedikit, untung tidak cukup banyak; kedua ialah apabila salah beli terlalu banyak. Tetapi walaupun anda beli dengan sangat teliti, juga mungkin salah, beli secara rawak juga mungkin tersalah betul, jadi di dalamnya sebenarnya masih ada sedikit unsur rawak, tetapi mengabaikan bahagian rawak, di sini kita ingin mengajar semua menggunakan cara lain untuk mengelakkan masalah ini, cara ini dipanggil "tambah posisi sama rata".
1. Apakah itu tambah posisi sama rata?
"Tambah posisi sama rata" secara ringkasnya ialah menjadikan setiap peluang sama rata, seperti dalam rajah di bawah kita bahagikan sama rata kepada 4 dagangan, setiap kali menggunakan 1/4 modal untuk beli, contohnya setiap kali beli 2 lot saham, ini adalah konsep sama rata.
Kami lebih mencadangkan pelabur biasa, semua menggunakan Pyramid Menegak tambah posisi apabila untung yang disebutkan tadi, dan menggunakan cara tambah posisi sama rata untuk melabur, sebaliknya tidak mencadangkan menggunakan cara "tambah posisi untuk purata turun" yang terus tambah posisi dalam keadaan kerugian.
Mengapa mencadangkan hanya tambah posisi dalam keadaan untung? Sebenarnya ialah "mengelakkan diri daripada margin call", andaikan sekarang anda lakukan tambah posisi dalam kerugian, tetapi malangnya semuanya salah, dan harga terus bergerak bertentangan, maka anda akan semakin rugi, tetapi selagi tidak semakin beli semakin banyak, kesilapan tidak akan semakin besar.
Jika anda khusus melakukan dagangan opsyen atau futures, mencadangkan anda hanya tambah posisi dalam keadaan untung, kerana komoditi jenis ini semua mempunyai apa yang dipanggil "tarikh luput", jika tarikh luput atau tarikh penyerahan tiba, tetapi harga komoditi yang anda beli masih jatuh, belum menunggu harga berbalik anda hanya boleh dipaksa tutup posisi; satu lagi perkara ialah futures dan opsyen semua mempunyai leveraj, jadi akan menjadikan risiko anda lebih besar. Jadi komoditi apa yang lebih sesuai untuk tambah posisi dalam kerugian? Seperti yang disebutkan tadi, sasaran pelaburan ialah saham yang trend jangka panjangnya naik atau ETF jenis indeks.
2. Kebaikan dan keburukan tambah posisi sama rata
Selepas memahami apakah itu tambah posisi sama rata, mari kita lihat 3 kebaikan tambah posisi sama rata:
(1) Saiz setiap posisi sama rata, untung rugi tetap
Dalam dagangan untung rugi tetap sangat penting, kerana sesetengah pedagang saiz posisi kadang-kadang besar kadang-kadang kecil, tetapi anda tidak tahu dagangan mana yang betul, mana yang salah. Jadi apabila kedudukan, cara masuk dan untung rugi semua tetap, barulah dapat mengetahui dengan jelas struktur untung rugi dagangan, menguasai untung rugi sendiri dengan tepat.
(2) Kebarangkalian sama rata, tidak bergantung pada nasib
Melakukan pelaburan dagangan pasti ada unsur nasib di dalamnya, pelabur mesti cuba mengeluarkan unsur nasib sebanyak mungkin, melalui cara sama rata menjadikan kebarangkalian setiap kali sama.
(3) Kerugian terhad apabila salah
Bukan pertaruhan besar sekali gus, jadi tidak akan rugi terlalu banyak apabila salah, sama ada pada mulanya atau pada akhirnya tidak akan ada keadaan pertaruhan besar yang menghasilkan kerugian besar.
Sudah tentu, tiada dagangan yang sempurna, sesuatu kaedah mempunyai kebaikannya, pasti juga akan ada keburukannya, sekarang mari kita bincangkan apakah keburukan tambah posisi sama rata.
"Untung lebih sedikit berbanding Pyramid Menegak"
Seperti yang disebutkan tadi, Pyramid Menegak dari awal lagi sudah pertaruhan besar, jika betul boleh memperoleh banyak keuntungan, tetapi cara ini mungkin hanya sesuai untuk pedagang yang kadar kemenangan tinggi. Melihat sehingga sini anda mungkin sangat ingin tahu, keburukan ini ada cara lain untuk mengatasinya?
Sebenarnya boleh, kita boleh menggunakan cara "tambah posisi pantas" untuk mengatasi masalah ini. Apakah itu tambah posisi pantas? Tambah posisi pantas sebenarnya juga tambah posisi sama rata, cuma kelajuan setiap kali tambah posisi akan sangat cepat, membolehkan pedagang membina kedudukan pada awal, secara keseluruhan juga boleh mencapai pertaruhan besar, tetapi secara relatifnya risiko yang perlu ditanggung akan lebih kecil berbanding Pyramid Menegak.
Kesimpulan
Kaedah Pyramiding ialah strategi membeli atau menjual secara berperingkat, kaedah biasa termasuk: Pyramid Menegak dan Pyramid Terbalik, pelarasan beli jual ini, termasuk perancangan kedudukan modal dan konsep kawalan risiko di dalamnya.
Secara umumnya, kaedah dagangan Pyramiding terutamanya digunakan dalam pembinaan kedudukan, membina kedudukan secara berperingkat dalam satu tempoh masa, dalam pembinaan kedudukan dagangan jangka panjang atau jangka pendek kedua-duanya mungkin digunakan.
Prinsip dagangan Pyramid ialah semakin tinggi tahap keyakinan, semakin besar kedudukan pada mulanya, sebaliknya semakin sedikit kedudukan pada mulanya. Kebaikan terbesar kaedah Pyramiding, mengurangkan kos purata pegangan, pelaksanaan disiplin tidak dipengaruhi emosi pasaran. Keburukan terbesar, ialah beban tunai, hasil pelaburan tidak semestinya lebih baik daripada beli jual sekali gus.