Бид өмнөх хэдэн нийтлэлдээ Доугийн онол нь бүх арилжааны шинжилгээний «эцэг» бөгөөд зах зээл чиг хандлагын дагуу хэлбэлздэг гэдгийг анх тайлбарласан онол бөгөөд техникийн шинжилгээний онолын суурь болдог гэдгийг дурдсан. Энэ онолыг «Wall Street Journal» болон Dow Jones компанийг үндэслэгч Чарльз Доу (Charles Henry Dow) боловсруулсан арилжааны арга юм.
Чиг хандлагыг тодорхойлдог зах зээлийн онолын хувьд Доугийн онол нь 6 үндсэн зарчмаас бүрддэг.
Тэдгээрийн дотор «чиг хандлага нь тодорхой урвуу дохио гарч ирэх хүртэл үргэлжилнэ» гэдэг нь маш чухал зарчим бөгөөд энэ үзэл баримтлалыг эзэмшвэл чиг хандлага үргэлжлэх эсвэл урвуу эргэхийг харж, зөв арилжааны стратегийг тодорхойлох боломжтой. Чиг хандлага болон чиг хандлагын урвуу дохионы талаар Доугийн онол дараах байдлаар тодорхойлдог.
Жишээлбэл, өсөлттэй чиг хандлагад хамгийн сүүлийн өндөр ба нам цэгүүд дээшлээгүй, мөн сүүлийн нам цэгээс доогуур байвал энэ нь өсөлттэй чиг хандлага удахгүй уналттай чиг хандлага болж хувирахыг илтгэнэ. Доугийн онолын шинжилгээний аргыг ашигласнаар зах зээлийн эргэлтийн цэгийг илүү нарийвчлалтай тодорхойлж, урвуу арилжааны нарийвчлалыг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Дараа нь бид Доугийн онолыг график хэлбэртэй хослуулсан урвуу арилжааны үзэл баримтлалыг танилцуулах болно.
◐ Толгой мөр ашигласан урвуу арилжааны үзэл баримтлал
Толгой мөр нь түгээмэл чиг хандлагын урвуу хэлбэрийн төлөөлөл график хэлбэрүүдийн нэг бөгөөд гурван өндөр цэг (уул) ба хоёр нам цэг (хөндий)-ээс бүрдэх ба дундах уул нь хамгийн өндөр цэг болж, гурван уул мэт харагдана. Хоёр талын уулыг мөр, дундах уулыг толгой гэж зүйрлэвэл гурван шүтээн мэт тул гурван шүтээн хэлбэр гэж нэрлэгддэг. Толгой мөр хэлбэр нь зах зээлийн оргил цэг дээр байнга гарч, өсөлттэй чиг хандлага дуусч уналт руу шилжихийг илтгэдэг. Тиймээс хөрөнгө оруулагчид толгой мөр хэлбэрийг ашиглан урвуу арилжааны стратеги хэрэгжүүлж, зах зээлийн эргэлтийн цэгийг барьж болно.
Арилжаанд үнэ толгой мөр хэлбэрийн хүзүүний шугамыг эвдэх үед ихэвчлэн уналттай чиг хандлагын эхлэлийг илтгэдэг бөгөөд энэ үед арилжаачид шорт оролт хийх талаар бодож болно. Энэ дүрэм нь Доугийн онолын чиг хандлагын урвуу байдалд ч хамаарах бөгөөд үнийн хөдөлгөөний өөрчлөлтийн чиглэлийг тодорхойлоход ашиглаж, өндөр ба нам цэгүүд доошлох эхлэлийг илтгэнэ. Түүнчлэн толгой мөр хэлбэр дууссаны дараа хүзүүний шугамыг эвдэхээс өмнө урьдчилан оролт хийж, дараа нь баруун мөр үүсэхийг хүлээж болно. Энэ арилжааны стратеги нь зах зээлийн эргэлтийн цэгийг барихад тусалж, арилжаачдад илүү сайн оролтын цаг хугацаа, арилжааны боломжийг олгоно.
◐ Оролтын үйл ажиллагаа
(A) Доугийн онолын өсөлттэй чиг хандлагын нөхцөлд толгой мөр график хэлбэр үүссэний дараа ихэвчлэн зах зээлд эргэлт гарч болзошгүйг илтгэдэг. Энэ тохиолдолд арилжаачид үнэ хүзүүний шугамаас доош унах үед шорт оролт хийх талаар бодож болно. Энэ стратеги нь чиг хандлагын урвуу үед гарч ирдэг толгой мөр хэлбэрийн онцлогийг ашиглаж, Доугийн онолын чиг хандлагын шинжилгээтэй хослуулан зах зээлийн хөдөлгөөний өөрчлөлтийг тодорхойлж, тохирох цаг хугацаанд арга хэмжээ авах боломжийг олгодог.
(B) Доугийн онолын өсөлттэй чиг хандлагын нөхцөлийг хангасан үед толгой мөр график хэлбэр үүссэний дараа зах зээлд эргэлт гарч болзошгүйг илтгэдэг. Энэ тохиолдолд арилжаачид баруун мөр үүссэн өндөр цэг дээр шорт оролт хийх талаар бодож болно. Энэ стратеги нь толгой мөр хэлбэрийн онцлог болон Доугийн онолын чиг хандлагын шинжилгээг хослуулж, баруун мөрийн өндөр цэгийг оролтын дохио болгон ашиглан зах зээлийн болзошгүй уналттай чиг хандлагыг барих боломжийг олгодог.
◐ Гурвалсан оргил ашигласан урвуу арилжааны үзэл баримтлал
Гурвалсан оргил ба толгой мөр хэлбэр нь график дээр маш төстэй бөгөөд хоёулаа гурван өндөр цэг (уул) ба хоёр нам цэг (хөндий)-ээс бүрдэж, чиг хандлагын урвуу график хэлбэрийг бүрдүүлдэг. Тэдгээрийн гол ялгаа нь толгой мөр хэлбэрийн дундах уул илүү өндөр байдаг бол гурвалсан оргилын гурван уул үндсэндээ ижил түвшинд байдаг. Гэхдээ гурвалсан оргилын гурван уул заавал ижил өндөртэй байх албагүй, тэдгээрийн хооронд тодорхой хэмжээний зөрүү байж болно гэдгийг анхаарах хэрэгтэй. Гэсэн хэдий ч эдгээр хоёр хэлбэр нь арилжаачдын график шинжилгээнд байнга тулгардаг урвуу хэлбэрүүд бөгөөд бусад үзүүлэлт, техникийн шинжилгээтэй хослуулан зах зээлийн үнэн зөв дүгнэлт хийх шаардлагатай.
Энд Доугийн онолыг ашиглахдаа гол анхаарлыг өндөр цэгүүдийн хоорондын байрлалын харилцаанд хандуулна. Зах зээлд өндөр цэгүүд доошлох шинж тэмдэг гарч ирмэгц чиг хандлага удахгүй урвуу эргэх болзошгүйг илтгэнэ. Харин нам цэгүүд мөн зэрэг доошловол чиг хандлагын урвуу эргэх магадлал эрс нэмэгдэнэ.
Хэрэв гурвалсан оргил зах зээлийн оргил цэгийн ойролцоо гарч ирвэл өсөлттэй чиг хандлагын төгсгөлийг илэрхийлнэ. Зах зээлийг тайлбарлахдаа түүний өндөр цэг 3 удаа дээш туршигдсан ч ижил эсэргүүцлийн бүсийн түвшинд саад болж, эцэст нь нам цэг доошолсноор чиг хандлагын урвуу эргэлт үүсдэг гэдгийг анхаарч болно.
Толгой мөртэй адил үнэ хүзүүний шугамаас доош унавал уналт улам хүчтэй болно. Тиймээс үнэ хүзүүний шугамаас доош унах үед оролт хийх хэрэгтэй. Мөн график хэлбэр гурвалсан оргил хэлбэртэй болно гэдгийг үнэн зөв таамаглаж чадвал гурав дахь өндөр цэг дээр тохирох цагт оролт хийж болно.
◐ Оролтын үйл ажиллагаа
(A) Доугийн онолын өсөлттэй чиг хандлагын нөхцөлийг хангасан үед зах зээл гурвалсан оргил хэлбэрийг бүрдүүлсний дараа зах зээлд чиг хандлагын урвуу эргэлт гарч болзошгүйг илтгэнэ. Энэ тохиолдолд арилжаачид үнэ хүзүүний шугамаас доош унах үед шорт оролт хийх талаар бодож болно. Энэ стратеги нь Доугийн онолын зах зээлийн эргэлтийн ажиглалттай хослуулан хүзүүний шугамын эвдрэлийг оролтын дохио болгон ашиглаж, болзошгүй уналттай чиг хандлагыг барих боломжийг олгодог.
(B) Доугийн онолын өсөлттэй чиг хандлагын нөхцөлийг хангасан үед зах зээл гурвалсан оргил хэлбэрийг бүрдүүлсний дараа арилжаачид гурав дахь өндөр цэг дээр тохирох цагт шорт оролт хийх талаар бодож болно. Энэ стратеги нь гурван өндөр цэг үндсэндээ ижил түвшинд байдаг гурвалсан оргил хэлбэрийн онцлогийг ашиглаж, болзошгүй чиг хандлагын урвуу эргэлтийг урьдчилан илтгэдэг.
Дүгнэлт
Санаж байгаарай, толгой мөр хэлбэр нь чиг хандлагын урвуу график хэлбэр бөгөөд үргэлжлэх хэлбэр биш юм. Хэрэв та үүнийг илүү том цаг хугацааны график дээр арилжаалбал хэдэн зуун пипийн ашиг олж болно. Энэ хэлбэрийг илрүүлэхийн тулд та өсөлт (эсвэл уналт) чиг хандлагад анхаарал хандуулах хэрэгтэй. Гурвалсан оргил хэлбэр нь маш найдвартай боловч үүсэх давтамж нь тийм ч өндөр биш бөгөөд тогтвортой байх нь харьцангуй хэцүү. Ихэнх тохиолдолд үнэ нь үндсэн чиг хандлагын чиглэлд хуримтлагдаж, эцэст нь breakout хийдэг. Тиймээс Доугийн онолыг эдгээр график хэлбэрийн арилжаанд ашиглахдаа янз бүрийн хэлбэрийн онцлогийг ойлгох шаардлагатай бөгөөд ингэснээр арилжааны ялалтын хувийг нэмэгдүүлэх боломжтой.