Уолл Стрийтийн шилдэг трейдер Эд Сейкотагийн (Ed Seykota) тэр өгүүлбэрийг би олон жил арилжаа хийснийхээ дараа л үнэхээр ойлгосон.
Урт хугацаанд амьд үлдэж, цэцэглэн хөгжих түлхүүр нь ихээхэн хэмжээгээр таны техникийн системд хэрэглэж буй хөрөнгийн менежментийн аргаас хамаардаг.
Энэ салбарт орж ирсэн эхний хэдэн жилд би энэ өгүүлбэрт огт итгэдэггүй байсан.
Тэр үед би оролтын цэг, үзүүлэлтийн параметр, формац, дохионы чанарт л дурлаж байсан... Оролт хангалттай сайн бол мөнгө өөрөө ирнэ гэж боддог байлаа.
Дараа нь би нэг зүйлийг ойлгосон: ихэнх трейдер техникээсээ болж үхдэггүй, харин байр суурийн хэмжээнээсээ болж үхдэг.
Надад нэг маш тодорхой тохиолдол тохиолдож байсан.
Нэг ялж, нэг хожигдох; дахин нэг ялж, дахин нэг хожигдох. Ялалтын хувь ойролцоогоор 50%, ашиг, алдагдал ээлжлэн гарсан 10 арилжааны тухай сонсоход ямар ч асуудалгүй мэт санагддаг. Гэвч дансны муруй тасралтгүй доошоо явж, хөрөнгө ч мөн адил ноцтойгоор цөөрсөөр байсан.
Тэр үед би маш их эргэлзэж байсан: "Дараалан хожигдсон юм ч биш, яагаад мөнгө улам багасаад байгаа юм бэ?"
Дараа нь би үүнийг үнэхээр ойлгосон — энэ бол хөрөнгө сүйтгэх математикийн хууль юм.
✔ 10% алдвал, нөхөхийн тулд 11% ашиг хэрэгтэй.
✔ 20% алдвал, нөхөхийн тулд 25% ашиг хэрэгтэй.
✔ 50% алдвал, нөхөхийн тулд 100% ашиг хэрэгтэй.
Энэ бол мэдрэмж биш, энэ бол арифметик.
✔ Хэрэв арилжаа бүрт 1% эрсдэл авбал, дараалсан 10 арилжааны дараа ойролцоогоор 10% бууралттай болно.
✔ Хэрэв арилжаа бүрт 5% эрсдэл авбал, 10 арилжааны дараа данс шууд хагасална.
Хамгийн инээдтэй нь, энэ нь 50% ялалтын хувьтай системд бүрэн тохиолдож болно.
Тэр мөчид би урьд нь арилжаа хийж байгаагүй гэдгээ ойлгосон.
Би байр суурины хэмжээгээр зах зээлтэй мөрийцөж байсан юм.
Дараа нь би байр суурины менежментэдээ нэг төмөр дүрэм тогтоосон: ямар ч дараалсан алдагдал намайг "зах зээлээс гаргаж" чадахгүй байх ёстой.
Хэрэв та хэт өндөр эрсдэл авбал, 50% ялалтын хувьтай системд ч гэсэн хэдхэн дараалсан алдагдал гарвал таны хөрөнгө сүйрнэ.
Бид "үргэлж зөв" трейдер болж чадахгүй. Та хамгаалалтаа сайн хийж, дансаа дараалсан алдагдлын цохилтоос хамгаалах ёстой.
Трейдер бүр 50% ялалтын хувьтай үеийг заавал туулна, дараалсан алдагдал ч заавал туулна. Жинхэнэ асуулт нь: одоогийн эрсдэлийн түвшиндээ эдгээр үеийг даван туулж чадах уу?
Бид арилжаанд мөнгө алддаг шалтгаан нь нэг арилжаанд хэт их эрсдэл ил гаргадагт л оршино. Тогтвортой ашиг олж чаддаггүй шалтгаан нь бидний алдагдал хөрөнгийг тасралтгүй идэж байгаад оршино.
Бид зохистой байр суурины менежментээр дараалсан алдагдал маржин колл болохгүй гэдгийг баталгаажуулах ёстой. Миний дансыг эргэж сэргэхэд хэцүү болгосон зүйл хэзээ ч буруу шийдвэр биш, харин байр суурины менежментийн алдаа байсан.
Дараа нь би Нассим Николас Талебийн (Nassim Nicholas Taleb) нэг өгүүлбэрийг уншаад бүрэн сэрэлтэй болсон:
Тодорхойгүй нөхцөлд шийдвэр гаргахдаа "магадлал"-д (та тодорхойлж чадахгүй) биш, "үр дагавар"-т (та мэдэж болох) анхаар.
Магадлалыг та хэзээ ч зөв тооцож чадахгүй. Харин үр дагаврыг та бүрэн хянаж чадна.
Би өөрөөсөө "Энэ арилжааны ялалтын хувь хэд вэ?" гэж асуухаа больж, "Хэрэв энэ алдвал надад хэр их хохирол учруулах вэ?" гэж асуудаг болсон.
Зөвхөн энэ "хохирол" миний тэвчиж чадах хэмжээнд байвал л би орохыг зөвшөөрдөг.
Олон хүн арилжааны мэргэжилтэн нарийвчлалдаа тулгуурладаг гэж боддог. Гэвч би улам бүр мэргэжилтэн нь урт наслахад тулгуурладаг гэж боддог болсон.
Та арилжаа бүр зөв байх шаардлагагүй. Та зөвхөн нэг зүйлийг баталгаажуулах хэрэгтэй: алдаа бүр таныг сүйтгэхгүй байх.
Учир нь та талбайд байгаа л бол боломж хэзээ ч ирнэ. Харин нэг удаагийн дараалсан алдагдал таныг талбайгаас гаргавал, дараа нь ирэх ямар ч сайн боломж танд хамаагүй болно.