저는 대학 졸업 전에 큰 행운을 잡았습니다.
복권에 당첨된 게 아니라, 꿈에 그리던 직장—최고 투자은행 씨티은행에서 트레이더로 일하게 된 것입니다!
14살 때부터 저는 한결같이 트레이더가 되고 싶었습니다. 당시 아버지 사무실 책장에서 책 한 권을 꺼냈는데, 전 세계적으로 유명한 투자자들이 거래 지혜로 거액의 부를 쌓은 이야기를 담고 있었습니다. 마치 신대륙을 발견한 듯, 저는 신기한 거래의 세계에 푹 빠졌습니다. 그래서 앞으로의 진로를 결정했습니다.
대학에서 저는 자연스럽게 트레이딩 관련 일자리에 눈을 돌렸습니다. 모든 동기들 사이에서 가장 매력적인 곳은 씨티은행이었습니다(골드만삭스는 말할 것도 없죠, 매주 100시간을 일해야 하니까요). 그때 씨티은행은 매년 전 세계에서 한 명을 뽑아 외환 및 채권 자기매매 부서에 바로 투입했습니다.
이 자리에서는 상상할 수 없는 자유가 주어졌고, 매우 단순한 트레이딩 업무였습니다. 씨티은행 자기자본으로 원하는 어떤 상품이든 원하는 방식으로 거래할 수 있었고, 옆자리에는 최고의 트레이더 동료들이 앉아 있었습니다. 이보다 더 좋은 배움의 기회가 있을까요? 실력만 갖추면 이 일은 모든 것을 가져다줄 수 있었습니다.
의심할 여지 없이 저는 완전히 매료되었습니다. 한 학기 내내 수업을 빼먹고, 시간과 에너지를 모두 면접 준비에 쏟았습니다. 《유로머니》(Euromoney) 최근 10년치를 읽고, 씨티은행에서 이름을 찾을 수 있는 모든 외환 트레이더의 행적을 연구했으며, 개인 계좌로 외환과 채권 시장을 거래하며 익혔습니다. 가장 잘한 것은 남아프리카 랜드와 아이슬란드 국채였습니다. 3개월간 쉴 새 없이 연구하고 공부한 끝에 저는 거의 준비가 되었습니다.
뉴욕에서 두 차례, 런던에서 한 차례 면접을 본 후 긴 기다림에 빠졌습니다. 마침내 전화가 왔습니다. "합격했습니다. 우리 최고 트레이더가 막 뉴욕에서 런던으로 옮겼는데, 그와 사무실을 함께 쓰시겠습니까?"
당연하죠! 저는 재빨리 대답했습니다. 몇 달 후, 저는 그 최고의 트레이더 옆자리에 앉게 되었습니다.
우리는 그에게 Peerless(무적)라는 별명을 붙였는데, 이름 그대로 그는 정말 대단했습니다. 입사하자마자 저는 그의 전설을 곳곳에서 들었습니다. 21살에 부서 최대의 돈벌이가 되었고, 씨티은행 최고 트레이더이며, 만능 천재라는 것이었습니다!
Peerless는 뛰어난 트레이더일 뿐만 아니라 기적이자 거래 지혜의 원천이었습니다. 저는 그에게서 얻은 지혜의 조각들에 영원히 감사할 것입니다. 그에게 배운 가장 중요한 거래 원칙을 추린다면 다음 3가지를 꼽겠습니다.
1. 항상 포지션을 들고 있을 필요는 없다
트레이더라면 당연히 포지션을 들고 있어야 하는 걸까요?
아니요, 그럴 필요는 없습니다.
이것은 배우기 가장 어려운 것 중 하나입니다. 보통 트레이더는 뭔가를 해야 한다는 쪽으로 치우칩니다. 심리적으로 포지션이 없는 것은 너무 이상합니다. 시장에 대한 견해가 없으면 마치 일을 안 하고 있는 것처럼 느껴집니다.
Peerless는 '포지션을 들지 않는' 이 점에서 매우 뛰어났습니다. 현재 시장에 대한 명확한 견해가 없으면 그는 그냥 앉아서 아무것도 하지 않았습니다. 그는 항상 "아무것도 하지 않는 것이 바보 같은 짓을 하는 것보다 훨씬 낫다"라고 말했고, 그래서 심심하다고 손실을 볼 수 있는 거래를 절대 하지 않았습니다. Peerless는 진정으로 수익을 가져올 기회가 시장에 나타날 때까지 편안하게 앉아 있다가 그때 나섰습니다.
이것은 '성인 같은' 인내가 필요한 것처럼 보이지만, 실제로는 시장에서 오래 살아남는 것이 더 쉽습니다. 그에게 기다림은 다른 할 일이 없다는 뜻이 아니었습니다. 체계적인 거래 방법을 가진 사람은 절대 조급해하지 않습니다. 일단 한 가지 방법을 익히고 그것에 만족하게 되면, 그 장점을 믿고 끝까지 지켜야 합니다! 계속 공부하고 시장을 주시하며 잠재적 포인트를 생각합니다. 그러나 어떤 거래가 자신의 기준에 맞지 않는다면 그 거래는 하지 말아야 합니다. 따라서 자신만의 효과적인 방법론을 갖고 그것을 엄격하고 규율 있게 준수해야 합니다.
결국 이것은 다시 거래의 본질로 돌아갑니다. 성공하려면 일련의 좋은 위험/보상 결정을 내려야 합니다. 좋은 위험/보상 결정이 없다면 좋은 포지션이 없는 것이니, 차라리 포지션을 들지 않는 것이 낫습니다. 좋지 않은 위험/보상 상황을 거부하는 것은 실제로 매우 좋은 결정입니다.
2. 조정을 겪은 후 거래를 돌아보면 "뭐 대단한 일이었나?" 싶을 것이다
포지션을 들고 있을 때 시세를 계속 확인하면 매우 감정적으로 변할 수 있습니다. 포지션이 수익 중이면 특히 몇 달간의 변동을 겪은 뒤라면 큰 흥분을 느낄 수 있습니다. 손실은 고통스러울 수 있습니다. 그 손실이 추세의 되돌림일 뿐이더라도 말입니다.
Peerless가 저에게 가르쳐준 교훈입니다. 트레이더가 진입하는 데는 분명히 일정한 이유와 근거가 있습니다. 포지션이 여전히 수익 중이고 진입 근거가 여전히 유효하다면, 그저 편안히 앉아 기다리며 포지션이 수익을 내도록 두면 됩니다. 장기 포지션은 분명 여러 차례 고통스러운 짧은 조정을 겪게 됩니다. 괜찮습니다, 큰 추세만 계속되면 됩니다.
그러나 수익 중인 포지션을 보유할 때 조정이 나타나면 많은 사람이 마치 세상의 종말이 온 것처럼 느낍니다. 단 하루, 가격이 불리한 방향으로 움직이는 것을 보는 것만으로도 우리는 극도로 공황에 빠집니다. 계좌의 평가이익이 사라지고 있다고 느낍니다. 우리는 불안해지고, 스스로 '진통제'를 삼키기 위해 당황하며 포지션을 청산합니다. 그러나 이것이 좋은 거래였을까요? 그렇게 허둥지둥 청산하는 것이 의미가 있을까요? 이 모든 것이 생각해보고 의심해볼 만한 점입니다.
그리고 2~3일 후 차트를 다시 보면 이른바 추세가 회복되어 더 확장된 것을 발견합니다. 바로 그 순간에야 우리는 작은 조정 동안 청산한 것이 얼마나 어리석었는지, 더 거대한 추세를 놓쳤다는 것을 깨닫습니다.
하지만 세상에 후회약은 없습니다. 이것이 단기적 고통을 완화하려다 장기적 수익을 잃은 전형적인 예입니다. 현실에서 이런 사람이 정말 적지 않습니다.
Peerless는 전체 움직임을 포착하는 데 매우 능했습니다. 모든 것이 여전히 의미 있다고 확신하면 그는 조정, 심지어 몇 주간의 조정도 평온하게 기다렸습니다. 그는 항상 자신이 어떤 거래를 하고 왜 여전히 포지션을 들고 있는지 설명할 수 있었습니다. 분명히 그 근거는 결코 변하지 않았습니다. 우리가 과거 차트와 포착한 거대한 추세를 돌아볼 때, 그는 담담하게 말했습니다. "봐, 뭐 대단한 일이야?"
이것이 그가 남다른 점입니다. 그는 항상 자신이 무엇을 하고 있는지, 자신의 목표가 무엇인지 명확히 알고 있었습니다.
매일 그는 자신이 왜 이런 상황에 처해 있는지 스스로에게 물었습니다. 그는 자신의 거래 계획과 노트를 꼼꼼히 읽고 각 부분이 여전히 의미 있는지 점검했습니다. 그런 다음 "무슨 문제가 생길 수 있지?" 그리고 "이 사건이 시장에 무엇을 의미하지?" 같은 관련 질문을 던져 자신의 투자 논리가 바뀔지 예측했습니다. 그것이 여전히 의미 있고 아무것도 변하지 않았다면, 단기 변동이 있더라도 그 포지션을 확고히 보유했습니다.
수익 추세를 돌아볼 때 우리는 안심하고 말할 수 있습니다. 모든 변동이 항상 우리에게 유리한 방향으로만 향하는 것은 아닙니다. 특정 시점에 연속 손실이 극도로 고통스럽게 느껴질 수 있지만, 실제로는 그렇게 고통스럽지 않습니다. 우리가 일찍 잡은 큰 추세를 놓치는 것? 그것이 훨씬 더 고통스럽습니다.
3. "돼지가 될 용기를 가져라"
돼지처럼 진흙탕에서 뒹굴라는 뜻이 아닙니다. Peerless의 뜻은, 어떤 시세에 대해 매우 확신하고 위험/보상이 합리적일 때, 용기와 결단을 가지고 비중을 크게 실어 보유하라는 것입니다. 이것은 Peerless 거래의 또 다른 측면과 같습니다. 기회가 없을 때는 아무것도 하지 않고, 좋은 기회를 만나면 반드시 대담하게 큰 규모로 움직입니다.
금융 큰손 조지 소로스(George Soros)도 자주 언급한 점입니다. 이것은 거의 모든 성공한 트레이더의 공통된 특징입니다. 큰 수익을 얻으려면 비중을 크게 실을 용기가 있어야 하지만, 전제는 최상의 위험/보상 비율입니다. 그래서 많은 트레이더의 1년 중 최대 수익은 보통 그 두세 번의 거래에서 나옵니다.
그렇다면 언제 용기 있는 돼지가 될지 어떻게 판단할까요?
답은 이것입니다. 거래 기회의 전반적인 매력도와 자신의 확신 정도에 따라 순위를 매기고, 그에 따라 포지션 크기를 결정해야 합니다. 최소 보유 기준을 충족하는 거래가 몇 개 있다면, 매력도 측면에서 1부터 5까지 점수를 매기세요(1이 최저, 5가 최고). 강한 수익 예상이 있는 기회에 5점을 주었다면, 그 포지션은 1점짜리 기회보다 훨씬 커야 합니다.
예를 들어, 월스트리트의 유명 트레이더 윌리엄 오닐(William J O'Neill)의 'CANSLIM 거래 시스템' 같은 것으로 거래하고 있다고 상상해보세요. 단순화하면 다음과 같은 기준이 있습니다.
– 강한 이익 모멘텀 — EPS 성장 25% 이상
– 강한 차트 — 최소 6주 기반에서 평균 일일 거래량의 두 배로 돌파
– 기관 비중 상승 및 매수, 상승일 거래량 증가로 나타남
– 전체 주식시장 추세 상승
어떤 주식이 간신히 기준을 충족할 수 있습니다. 25% 이익 성장에 8주 기반에서 돌파하는 경우입니다. 이 경우 1점(최저점)을 줄 수 있습니다. 반면 1990년대 시스코 시스템즈(Cisco Systems) 같은 주식은 50% 이상의 이익 성장을 보이며 거대한 거래량으로 수개월 기반을 돌파할 수 있고, 이미 상당한 기관 지지가 있었습니다. 이것은 5점 만점에 5점을 받을 것입니다.
순위에 따라 포지션 크기는 어떻게 달라질까요? '5'의 경우 '1'보다 포지션 크기를 몇 배로 키우고 싶을 것입니다. 즉 '1'일 때 포지션 크기가 순자산의 1~2% 수준이라면, '5'의 투자 기회에는 포지션 크기를 순자산의 6~10%로 설정하고 싶을 것입니다. 결국 위험/보상 비율이 최상일 때 더 많은 자금을 투입하는 것이 자신감을 준다고 느낄 것입니다.
이것이 씨티은행 최고 트레이더 Peerless의 방식입니다. 점수가 높고 위험/보상이 합리적인 상황이면 그는 비중을 크게 실었습니다. 물론 매번 긍정적인 결과를 얻는 것은 아니지만, 성공한 거래의 수익을 모두 합치면 실패한 거래의 손실을 훨씬 초과했기에 그는 언제나 대다수를 뛰어넘는 큰 승자가 되었습니다.
맺음말
Peerless의 거래 방법은 사실 간단합니다. 그는 거시 시장을 면밀히 분석하고 자신의 거래 방법에 맞는 기회를 찾으며, 찾지 못하면 아무것도 하지 않습니다. 좋은 기회가 있으면 나서고, 특히 확신이 있으면 비중을 크게 싣습니다.
듣는 것과 직접 해내는 것은 또 다른 문제입니다. 예를 들어 저 자신도 그가 옆에서 모범을 보여주었는데도 처음에는 여전히 손실을 보는 경우가 더 많았습니다. 왜일까요? 당시 저는 아직 자신만의 체계적인 방법으로 적합한 거래 기회를 찾는 틀을 갖추지 못했기 때문입니다. 자신이 명확한 게임 규칙을 정의하지 않으면 다른 사람의 좋은 조언도 소용이 없습니다.
이 글이 여러분에게 유용하기를 바라며, 적어도 거래의 기본 원칙에 있어서 올바른 방향을 찾기를 바랍니다.