트레이딩을 이야기할 때 시장의 변동성을 빼놓을 수 없습니다.
변동성은 거래 자산의 가격 변화 속도를 측정하는 변수입니다. 단기간에 자산 가격이 크게 변하면 해당 자산은 변동성이 높다고 말합니다.
수년째 포브스 억만장자 순위에 오른 월스트리트 전설적인 펀드매니저이자 억만장자 트레이더인 켄 피셔(Ken Fisher)는 트레이딩 시장에서 돈을 벌려면 '변동성'에 의존해야 하며, 성장을 추구할수록 변동성이 더 커질 것을 예상해야 한다고 말합니다.
변동성은 '주어진 증권의 수익률 분산 정도에 대한 통계적 측정치'로 정의되며, 쉽게 말하면 자산 가격의 향후 움직임에 대한 시장의 기대입니다. 여기서 '향후'가 핵심 키워드입니다. 이 말을 들으면 머릿속에 전구가 켜져야 합니다.
변동성은 가격 자체보다 예측하기 쉽습니다. 자산의 가격 움직임을 예측하려는 초점을 자산의 변동성을 예측하는 것으로 옮기면 더 규칙적이고 더 확신을 가지고 수익을 얻을 수 있습니다.
따라서 변동성 트레이딩은 시장의 빠른 변화를 활용해 거래하는 방식입니다. 트레이더들은 보통 여섯 가지 변동성 지표를 활용해 시장 변동성에 대응하며 추세에 순응하는 거래를 합니다. 아래에서 이 여섯 가지 변동성 지표를 함께 알아보겠습니다.
❍ 변동성 지표란 무엇인가?
변동성 지표는 트레이더와 분석가가 특정 주식이나 전체 시장의 특정 기간 변동 정도의 높낮이를 측정하고 이해하도록 돕는 기술적 도구입니다. 주식을 선택할 때 트레이더들은 보통 역사적 변동성이나 내재 변동성을 분석해 관련 위험을 판단합니다.
다양한 변동성 지표와 그 활용법을 이해하는 것은 매우 중요하며, 이는 더 현명한 거래 결정을 내릴 수 있는지와 직결됩니다.
변동성은 보통 두 가지로 나뉩니다:
1. 낮은 변동성: 자산(증권, 상품 등)의 가치가 격렬하게 움직이지 않고 추세가 비교적 안정적
2. 높은 변동성: 자산(증권, 상품 등)의 가치가 단시간에 어느 방향으로든 격렬하게 변할 수 있음
시장 상황에 따라 다른 전략이 필요합니다. 낮은 변동성 구간은 다소 느린 템포의 거래에 적합할 수 있고, 높은 변동성 구간은 돌파 전략과 초단기 매매에 더 적합합니다.
❍ 자주 쓰이는 여섯 가지 변동성 지표
1. 볼린저밴드
볼린저밴드(Bollinger Bands)는 중요한 기술적 지표로, 단순이동평균선(SMA) 위아래의 밴드로 구성됩니다. 양쪽 밴드는 단순이동평균선에서 각각 두 개의 표준편차만큼 떨어져 있어, 채널의 지지 구간과 저항 구간을 각각 식별하는 데 사용할 수 있습니다.
트레이더에게는 각 밴드가 의미하는 바와 그로부터 어떤 정보를 해석할 수 있는지 이해하는 것이 매우 필요합니다.
2. ATR – 평균 실제 범위
평균 실제 범위(ATR) 지표는 주어진 기간 동안의 변동성을 추적하는 데 사용할 수 있습니다. 자산 가격의 변동 폭에 따라 이 지표는 위아래로 움직이며, ATR 값이 높을수록 시장 변동성이 크고, ATR 값이 낮을수록 시장 변동성이 작습니다.
평균 실제 범위를 계산하려면 먼저 실제 범위를 계산해야 합니다. 다음 세 가지 계산식 중 가장 큰 결과를 취하면 됩니다:
1. 현재 최고가에서 이전 종가를 뺀 값
2. 현재 최저가에서 이전 종가를 뺀 값
3. 현재 최고가에서 현재 최저가를 뺀 값
특정 기간 동안 반복 계산하면 일련의 실제 범위 이동평균값을 얻을 수 있습니다.
3. VIX – 변동성 지수
VIX는 시카고옵션거래소(CBOE)가 만든 실시간 변동성 지수입니다. 이 지표는 시장 기대 변동성을 측정하는 최초의 기준입니다. 다만 이 지수는 선행 지표이므로 향후 30일간 S&P500 지수(SPX)의 내재 변동성만 보여줄 수 있습니다.
VIX 지수는 SPX 지수 옵션 가격 책정을 기반으로 산출된 백분율 지표입니다. VIX 값이 상승하면 S&P500 지수가 하락할 가능성이 높고, VIX 값이 하락하면 지수가 안정적으로 유지될 수 있음을 나타냅니다.
VIX를 계산하려면 매우 복잡한 수학 공식을 사용해야 하지만, 이 지수를 거래하는 것 자체에 그 공식을 이해할 필요는 없습니다.
4. 켈트너 채널 지표
켈트너 채널(Keltner Channel) 지표는 자산의 가격 변동 구간을 찾는 것을 목표로 하며, 볼린저밴드와 유사한 변동성 기반 기술적 지표로, 다만 평균값으로 지수이동평균을, 상하단 밴드로 평균 실제 범위를 사용합니다.
켈트너 지표는 세 개의 독립적인 선을 활용해 가격 움직임과 지지 또는 저항 수준에 따라 자산 변동성을 평가합니다. 자산 종가가 저항을 나타내는 상단 밴드보다 높거나 지지를 나타내는 하단 밴드보다 낮으면 추세가 바뀌거나 변화 속도가 빨라질 수 있음을 시사할 수 있습니다.
5. 돈치안 채널 지표
돈치안 채널(Donchian Channel) 지표는 트레이더가 잠재적인 돌파와 되돌림을 발견할 수 있게 해줍니다. 이 지표는 채널이 제시하는 정보를 트레이더에게 명확히 보여주고, 예측된 흐름에 따라 신속히 행동할 수 있게 합니다.
여기서 언급하자면, 돈치안 채널은 '추세 트레이딩의 아버지'이자 전문 선물 트레이더인 Richard Donchian이 20세기 중반에 선물 흐름을 관찰하기 위해 만든 트레이딩 지표 세트입니다.
6. 채이킨(Chaikin) 변동성 지표
채이킨 변동성 지표(일명 '채이킨 자금흐름 지표')는 두 개의 거래량 가중 누적 분포선 이동평균값 사이의 차이를 보여줍니다. 증권의 최고가와 최저가 사이의 거리를 비교해 두 가격 사이의 폭을 측정함으로써 변동성을 측정합니다. 이 변동성 지표가 단기간에 상승하면 시장이 곧 바닥을 칠 수 있음을 시사할 수 있습니다. 반대로 지표가 장기간 하락하면 시장이 곧 정점을 칠 수 있음을 예고할 수 있습니다. 채이킨 지표는 이동평균선 시스템이나 가격 엔벨로프와 함께 사용해야 합니다.
Chaikin 변동성 계산 방법:
고저 평균값 = (최고점 – 최저점)의 EMA
변동성=[(고저 평균값 - n 주기 전 고저 평균값) / n 주기 전 고저 평균값]x 100
'채이킨 자금흐름 지표'는 트레이딩 대가 마크 채이킨(Marc Chaikin)이 개발했으며, 그의 스승은 세계에서 가장 성공한 투자자입니다. 채이킨 자금흐름이 최고이자 가장 고전적인 거래량 지표로 여겨지는 이유는 기관 거래량 간의 축적-분산을 측정할 수 있기 때문입니다. 전형적인 반등 장세에서 채이킨 거래량 지표는 0선 위에 있어야 합니다. 반대로 매도세에서는 채이킨 거래량 지표가 0선 아래에 있어야 합니다.
정리
가장 직설적으로 말하면, 변동성은 주어진 기간 동안 가격이 위아래로 움직이는 정도를 측정한 것입니다. 변동성이 큰 자산은 가격 변동 범위가 크고, 변동성이 작은 자산은 가격이 더 안정적입니다.
트레이더에게 변동성은 장점과 단점을 모두 지니며, 높은 수익을 창출할 기회를 만들지만 동시에 변동성은 손실도 키울 수 있습니다.