이 글은 영국 프로 트레이더 톰 호가드(Tom Hougaard)가 2020년 말 유명 온라인 브로커 CMC Markets의 초청을 받아 진행한 강연 실록입니다. 강연에서 그는 트레이딩 시 공포에 어떻게 대처하는지 이야기하면서, 동시에 가격 차트에 대한 자신의 집착을 거침없이 드러냈습니다. 또한 역사적 차트에 핵심 가격대를 표시하며 자신이 구체적으로 어디서 매수 또는 매도했는지 보여주었습니다. 이 외에도 호가드는 위험을 감수하는 용기에 대해, 그리고 타고난 심리적 편향을 극복하며 대규모 포지션을 구축하는 방법에 대해서도 이야기했습니다.
저는 여러분에게 트레이딩 방법을 가르치려는 것이 아니라, 트레이딩할 때 어떻게 생각해야 하는지를 알려드리고자 합니다. 잠시 후면 이 말의 의미를 이해하시게 될 겁니다.
먼저 자기소개를 하자면, 저는 톰 호가드(Tom Hougaard)입니다. 여러분과 비교해 저는 매우 독특한 관찰 시각을 가지고 있습니다.
약 20여 년 전, 저는 런던 금융가에서 일하기 시작했습니다. 경력 첫 10년 동안 저는 트레이딩 룸에 앉아 여러분 같은 트레이더들을 관찰했습니다. 10년 동안 아마도 수억 건의 거래를 직접 목격했으며, 동시에 여러분의 시장 방향 판단에 따라 포지션을 관리하고 헤지했습니다.
10년 동안 5만 명의 트레이더를 관찰하면 매우 독특한 통찰력을 얻게 됩니다. 전 세계 트레이더들이 집이나 다른 곳에서 화면 앞에 앉아 있을 때 과연 무슨 생각을 하는지 점차 체감하게 됩니다.
사람들은 항상 같은 실수를 반복하고, 진정으로 지속적인 수익을 내는 사람은 극소수라는 것을 알게 됩니다.
2009년 2월, 저는 하락장이 가장 심각하던 시기에 회사를 떠났습니다. 그때 저는 트레이딩이 사실 기술적 분석이나 기본적 분석과 거의 관계가 없다는 것을 깨달았습니다.
처음에는 어려웠습니다. 더 이상 매월 고정 급여라는 안전판이 없었기 때문입니다. 혼자 화면 앞에 앉아 시장과 직접 맞서야만 했습니다. 시장이 최고의 친구가 될지, 최악의 적이 될지는 그날의 상황에 전적으로 달려 있었습니다.
이제 10년이 지났습니다. 올해는 성과가 좋아서 100만 파운드(약 17억 원) 이상을 벌었습니다. 하지만 지난 크리스마스 기간에는 거의 9만 파운드(약 1억 5,300만 원)를 손실했는데, 믿으시겠습니까?
작년 박싱 데이에 저는 축하 행사에 참석하면서 동시에 트레이딩을 하고 있었습니다. 여러분도 기억하시는지 모르겠지만, 그날 다우존스 지수는 사상 최대 단일 상승폭을 기록했습니다.
크리스마스 전날, 다우는 500포인트 하락했고 저는 이 구간의 모든 변동을 완벽하게 잡았습니다. 박싱 데이가 되자 저는 롱 포지션을 보유하고 있었는데, 다우가 5~600포인트 상승한 후에는 슬슬 숏을 시작할 때라고 판단했습니다.
그래서 롱 수익 포지션을 청산하고 반대로 숏을 잡았습니다. 결과적으로 다우는 다시 600포인트 상승했고, 하루 종일 누적 1,100포인트 상승했습니다.
결국 저는 시장을 떠나며 이렇게 한탄할 수밖에 없었습니다. "이번 크리스마스 저녁 식사는 참 비싸게 먹혔네."
공포
공포는 사람들이 시장에서 돈을 벌지 못하게 하는 원인입니다. 물론 사람들이 때때로 돈을 벌 수는 있지만, 대부분의 상태는 벌고 잃고, 잃고 벌고를 끊임없이 반복하는 것입니다.
제가 트레이딩을 잘하는 유일한 이유는 공포와의 관계 때문이라고 생각합니다.
저는 이른바 고위험 트레이더에 속하며, 어떤 사람들은 저를 초고위험 트레이더라고 부르기도 합니다. 저는 기관급 포지션 크기를 사용합니다.
영국에서 CFD 트레이더의 평균 베팅 규모는 포인트당 7파운드(약 1만 2,000원)인데, 제 포지션은 독일 DAX 지수 포인트당 750파운드(약 128만 원)에 해당합니다. 이는 시장이 불리한 방향으로 20~30포인트 움직이면, 제가 직면하는 손실이 영국 평균 근로자의 연봉에 해당한다는 뜻입니다.
따라서 여러분은 손실과 매우 특별한 관계를 구축해야 하며, 동시에 수익과도 특별한 관계를 구축해야 합니다.
앞으로 두 시간 동안, 저는 여러분이 트레이딩을 바라보는 방식을 바꾸고 싶습니다.
물론 저도 여기에 와서 볼린저밴드, 켈트너 채널, 이동평균선 교차, 스토캐스틱, MACD, RSI 등 다양한 기술적 방법을 소개할 수 있습니다... 저는 이런 것들을 연구하는 데 무수한 시간을 보냈고, 여러분도 그렇다고 믿습니다.
하지만 여러분도 이미 깨달았겠지만, 기술적 분석을 아무리 잘 마스터해도 항상 이런 날이 찾아옵니다: 손실을 받아들이기를 거부하는 날입니다. 최선의 의도를 가지고 있어도 올바른 행동을 하지 못합니다.
여러분은 저에게 이렇게 물을 수 있습니다: "당신 같은 트레이딩 규모라면, 트레이딩할 때 두렵지 않습니까?"
물론 두렵습니다.
제가 두려워할까요? 핵심은 제가 두려움 없는 트레이더라는 것이 아닙니다. 저는 두려움 없는 사람조차 아닙니다. 사랑하는 사람을 잃는 것이 두렵고, 아이가 차도에 뛰어드는 것도 두렵습니다. 저는 자녀를 걱정하는 다른 부모들과 전혀 다르지 않습니다.
여기 발코니 가장자리에 서서 아래를 내려다보라고 하면 긴장될까요? 물론입니다. 하지만 연습은 경험을 가져다줍니다. 다만 저는 연습이 완벽을 만든다고 굳게 믿지 않습니다. 이 점에 대해서는 나중에 강연에서 자세히 설명하겠습니다.
저는 또한 오늘 여기서 망신당하는 것이 두렵고, 여러분이 제가 전달하려는 메시지를 이해하지 못하는 것이 두렵고, 여러분이 이 모든 것이 터무니없다고 생각하는 것이 두렵습니다. 여러분은 이렇게 생각할지도 모릅니다: "나는 그가 주가지수를 어떻게 트레이딩하는지 들으러 온 건데."
여러분에게 약속합니다. 저는 주가지수 트레이딩에 대한 제 독특한 견해를 공유할 것입니다. 기술적 분석에 더 집중하고 싶은 분들도 빈손으로 돌아가지 않을 것이라고 보장합니다.
하지만 사실은, 저와 공포의 관계는 트레이딩의 특정 자극에 대해 이미 둔감해진 정도까지 발전했습니다.
예를 들어, 자동차가 전속력으로 여러분에게 돌진할 때, 여러분은 본능적으로 강하게 반응합니다. 제 트레이딩 중, 특히 작년 박싱 데이처럼 극도로 스트레스가 큰 상황에서 뇌 스캔을 할 수 있다면, 제 편도체가 크리스마스트리처럼 완전히 활성화되지는 않는다는 것을 발견할 수 있을 것입니다.
여러분은 제가 9만 파운드(약 1억 5,300만 원)를 손실하고 있다는 것조차 알아채지 못할 수도 있습니다. 왜냐하면 저는 이미 이런 공포를 차단해 두었기 때문입니다.
하지만 삶의 다른 많은 측면에서는 그렇게 하지 못합니다. TV 앞에 앉아 《13일의 금요일》이나 프레디 크루거 같은 공포 영화를 보라고 하면, 저도 다른 사람들처럼 베개를 껴안을 것입니다.
여러분은 아닐 수도 있지만, 저는 그렇습니다. 공포 영화를 잘 견디지 못하기 때문입니다.
그러나 트레이딩에서 공포스러운 장면에 직면할 때는 공포에 면역이 된 것 같습니다. 이것이 제가 올바른 결정을 내려야 할 때 진정으로 올바른 결정을 내릴 수 있게 해줍니다.
이 능력이 후천적 훈련에서 오는 것인지, 타고난 것인지 저는 모릅니다. 하지만 사실 제 아버지는 진공청소기 수리공이었고, 어머니는 간호사였습니다. 따라서 저는 제가 모험 전통이 있는 가정에서 왔다고 생각하지 않습니다.
제 요점은, 제가 이런 독특한 방법을 통해 이것을 해낼 수 있다면, 여러분도 할 수 있다고 믿는다는 것입니다. 하지만 궁극적으로 연습은 완벽을 만들지 않습니다.
연습은 단지 하나의 행동을 고착시킬 뿐입니다.
만약 여러분이 항상 잘못된 방식으로 연습한다면, 자신에게 전혀 도움이 되지 않는 행동 패턴만 구축하게 됩니다.
두 시간으로 무엇을 할 수 있는가?
그렇다면 저는 두 시간 안에 무엇을 할 수 있을까요?
저는 결코 이 네 분과 자신을 비교하지 않겠지만, 스티브 잡스는 단 15분으로 스탠퍼드 대학 졸업생들에게 영감을 주어 인생의 점들을 연결하고, 머리로만 일하지 말고 자신의 마음을 따르라고 했습니다.
마틴 루터 킹은 단 17분으로 미국의 한 세대와 오랫동안 억압받아온 집단에 용기를 불어넣었습니다. 훗날 이것은 그가 노벨상을 받는 길을 열었습니다.
나머지 두 분, 존 F. 케네디와 윈스턴 처칠은 특히 영국에서 소개할 필요가 없을 것 같습니다.
작년 8월이나 9월쯤(주: 2019년을 가리킴), 유럽증권시장청(ESMA)이 새로운 규제를 시행했습니다. 이후 모든 EU 브로커는 고객에게 제공하는 레버리지를 제한해야 했습니다. 우리는 과거 200:1 레버리지를 사용할 수 있었지만, 이제는 일반적으로 20:1만 사용할 수 있습니다.
새 규정은 또한 모든 브로커가 웹사이트에 고객의 손실 비율을 공개하도록 요구했습니다. 이는 담배 회사에 경고 문구를 추가하고 폐기종, 폐암 환자가 병상에 누워 있는 충격적인 사진을 담배 포장에 인쇄하도록 강제하는 것과 비슷합니다. 그러나 이것은 사람들의 흡연을 막지 못했고, 마찬가지로 트레이딩에 대한 관심도 줄이지 못했습니다.
하지만 사실 ESMA는 우리에게 호의를 베푼 것입니다. 마진과 레버리지 측면에서는 도움이 되지 않았을 수 있습니다. 물론 정말로 높은 레버리지를 원한다면 제한을 우회할 방법이 많이 있습니다. 역외 브로커를 찾으면 200:1 레버리지를 다시 얻을 수 있습니다. 진정으로 우리에게 도움이 된 것은 트레이딩의 본질을 드러낸 것입니다.
여기 100명이 있고 그 중 75명이 손실을 보고 있다고 가정해 봅시다. CMC Markets 웹사이트에 공개된 데이터처럼요. 그렇다면 이것은 더 이상 기술적 분석의 문제가 아닙니다.
여러분이 손실 트레이더가 된 것은 MACD를 잘 몰라서가 아닙니다. 손실 포지션을 청산하기를 주저하는 것도 스토캐스틱이나 이동평균선을 이해하지 못해서가 아닙니다.
이것은 기술적 분석의 문제가 아니라 사람의 문제입니다. 트레이딩이 사람의 문제라는 것을 빨리 받아들일수록, 그것을 해결하기 위한 진정한 행동을 더 빨리 취할 수 있습니다.
모든 브로커가 웹사이트에 고객의 수익과 손실 비율을 공개하도록 요구되었을 때, 저는 이것이 업계의 종말을 의미할 수도 있다고 생각했습니다. 하지만 사실은 그렇지 않았습니다.
사람들은 이 데이터를 알고 있고, 대부분의 트레이더가 손실을 보고 있다는 것도 알면서도 여전히 이렇게 생각합니다: "이 통계 결과는 나에게 해당되지 않아."
마치 사람들이 담배 포장의 경고가 자신과 무관하다고 생각하는 것과 같습니다.
시장이 어디로 갈 것이라고 생각하십니까?
우리가 차트를 마주할 때, 예를 들어 여기 이 위치를 보면, 여러분은 시장을 매수할 수 있습니다.
여러분은 이렇게 말할 수 있습니다: "나는 여기서 매수합니다. 시장에 상승 갭이 나타났고, 이후 내가 생각하는 ABCD 조정 형태로 횡보했기 때문입니다."
네, 저는 기술적 분석을 이해합니다.
하지만 다른 관점에서 보면, 저는 매도할 수도 있습니다. 만약 시장이 정말로 강하다면, 이 상승을 완성하는 데 한 시간이나 걸려서는 안 되기 때문입니다.
우리는 또한 48%의 갭이 개장 후 처음 세 시간 내에 메워지고, 다우존스 지수의 78.6% 갭이 72시간, 즉 세 거래일 내에 메워진다는 것을 알고 있습니다.
하지만 이 거래가 결국 수익이 될지 손실이 될지는 사실 그렇게 중요하지 않습니다.
제가 맞을 수도 있고 틀릴 수도 있습니다. 최종 결과는 시장에서 얼마나 많은 트레이더가 제 판단에 동의하고 자신의 거래를 통해 제 방향을 지지하는지에 달려 있습니다: 제가 매수할 때 그들도 매수하고, 제가 매도할 때 그들도 매도하는 것입니다.
저는 미래를 예측할 수 없기 때문에, 누군가 저에게 "금이 어떻게 될 것 같습니까?" 또는 "어떤 시장이 어디로 갈 것 같습니까?"라고 물을 때마다 저는 이렇게 대답합니다: "다음 주에 다시 물어보세요. 제 수정구슬은 수리 맡겼습니다."
이것은 빈정거리는 대답으로, 사람들이 시장이 어떻게 될지 더 이상 캐묻지 않게 하기 위한 것입니다. 저는 노스트라다무스가 아니고, 전혀 모르기 때문입니다.
시장이 상승하거나 하락할 것이라고 주장하는 사람은 보통 특정 방향에 이해관계가 있거나, 특정 방향에 편향이 있기 때문입니다.
이것도很正常입니다. 금 롱 포지션을 보유하고 있다면 금이 상승할 것이라고 말할 것입니다. 상승할 것이라고 생각하기 때문입니다. 금을 롱하면서 금이 하락할 것이라고 주장할 수는 없습니다.
그래서 저는 시장이 상승하거나 하락할 것이라고, 또는 테슬라 주가가 특정 방향으로 움직일 것이라고 생각하는 사람들을 이해하지 못하는 것이 아닙니다. 문제는 그들의 견해가 자신의 포지션에 영향을 받는다는 것뿐입니다.
프로 트레이더가 반드시 초고승률을 가진 것은 아니다
만약 제 진입이 본질적으로 무작위적이고 제가 프로 트레이더라면, 여러분은 이렇게 생각할 수 있습니다: "프로 트레이더라면 승률이 80%나 90%는 되어야 하는 것 아닌가?"
아니요, 제 승률은 절대 80%나 90%에 도달하지 않습니다.
사실, 제가 단순히 동전을 던져 거래 방향을 정하고 자금 관리를 적용한다면 승률이 더 높을 수도 있다고 말할 수 있습니다.
어쨌든, 제가 하는 일이 본질적으로 무작위적이라는 것을 빨리 받아들일수록, 트레이딩이 마땅히 해야 할 방식대로 트레이딩할 수 있습니다.
어떤行情은 전혀 예상하지 못했고, 다른行情도 마찬가지로 예상하지 못했습니다. 하지만 이것이 우리가 참여하는 이 게임의 본질입니다.
차트는 트레이딩의 성배가 아니다
그렇다면 저는 차트가 트레이딩의 성배라고 생각할까요?
저는 차트를 좋아합니다. 조건만 허락된다면 매일 10~12시간 차트를 연구할 수 있고, 주말에는 더 많이 합니다.
잔디를 깎거나 창문을 닦을 필요가 없다면, 저는 기꺼이 앉아서 무수한 주식 차트를 보고 분석하며 순전히 이것으로 자신의 사고를 훈련할 것입니다.
하지만 저는 또한 제 사고가 어떻게 작동하는지 매우 잘 알고 있습니다. 높은 트레이딩 수익을 달성하는 데 있어 제 뇌가 자신의 가장 좋은 친구가 아니라는 것을 알고 있습니다.
따라서 저는 차트가 트레이딩의 성배라고 믿지 않으며, 기본적 분석이 트레이딩의 성배라고 믿지도 않습니다.
문제는, 신사 숙녀 여러분, 우리의 뇌는 최선의 경우에도 혼란스럽고, 최악의 경우에는 우리의 가장 큰 적이 된다는 것입니다.
뇌에는 매우 미묘한 특징이 있습니다: 실제로 존재하지 않는 것을 보는 경향이 있습니다.
이 현상은 심리학에서 '환상적 착각'(Apophenia)이라고 불립니다. 쉽게 말하면, 사람들이 무작위 정보에서 어떤 규칙이나 패턴을 억지로 인식하는 것입니다.
지표와 패턴 인식의 함정
기술적 지표를 예로 들어, 피보나치 같은 일반적인 도구를 살펴봅시다.
시장이 61% 되돌림했다고 가정하면, 어떤 사람들은 이것이 매수 또는 매도의 이상적인 시점이라고 생각할 것입니다. 구체적인 방향은 이전行情에 따라 달라집니다.
61% 되돌림 위치가 무효화되면, 78.6% 되돌림 위치가 있습니다. 왜 88.6%와 94.5%를 추가하지 않습니까?
이렇게 하면 시장이 어디로 움직이든 항상 정확히 적용되는 비율을 찾을 수 있을 것 같습니다.
하지만 제 관점은, 시장이 이미 78% 되돌림 위치까지 상승했다면, 78.6% 되돌림 위치에서 숏을 잡는 것은 현재 지배적인 추세에 역행하는 것이 아닙니까?
어떤 사람들은 저에게 반박할 수 있지만, 저는 다른 사람들이 어떻게 생각하는지 별로 관심이 없습니다.
제가 진정으로 여러분에게 설명하고 싶은 것은, 대부분의 기술적 지표가 모든 트레이더에게 공개적으로 사용 가능하다는 것입니다. 그러나 트레이딩에 참여하는 사람 중 75%에서 80%, 심지어 90%가 손실을 보고 있다면, 우리는 아마도 멈추고 트레이딩할 때 자신이 무엇을 하고 있는지 진지하게 검토해야 할 것입니다.
트레이딩의 목적은 자신이 옳음을 증명하는 것이 아니다
트레이딩의 목적은 돈을 버는 것입니다.
트레이딩의 목적은 자신의 판단이 옳음을 증명하는 것도, 트레이딩을 통해 인정이나 허영심을 채우는 것도 아닙니다.
트레이딩에는 단 하나의 직접적이고 명확한 목적이 있습니다: 가능한 한 많이 돈을 버는 것. 이를 달성하려면, 여러분은 다른 방식으로 생각하기 시작해야 합니다.
제가 앞서 언급했듯이, 75%, 80%, 심지어 90%의 참가자가 손실 트레이더라면, 우리는 또한 이 사람들이 사실 사회에서 정상적이고 기능적으로 건강한 사람들이라는 것을 인정해야 합니다.
그들은 다른 사람들과 마찬가지로 직업이 있고, 똑똑하고, 표현력이 좋고, 세금을 제때 내고,自己的孩子도 돌봅니다.
하지만 그들은 트레이딩을 잘하지 못합니다. 그들의 사고 방식이 모든 사람과 같기 때문입니다.
(계속...)