李曉東：如果有一個本金很少的投資者來告訴你，他想透過交易來改變自己的生活，你會給他什麼樣的建議？
路肖南：本金非常少的話，最好還是先放在自己的事業上。因為放在事業上，對自己收入提升的確定性，要遠遠高於在市場上交易。
交易其實不是雪中送炭，交易是錦上添花。當一個人的財務狀況至少不用為生計發愁的時候，交易才會真正幫助到他；否則的話，它就會變成賭博。
比如說我有 200 美金，拿著 200 美金慢慢做，我看不到什麼希望，我只能賭——期待它翻 10 倍，我覺得也不行，得翻 100 倍。
但假設你有 20 萬美金，你會這麼操作嗎？你可能不會，你會覺得賺個 50% 就可以。
所以資金量的大小，會天生地決定一個交易者怎麼面對市場、選擇怎樣的交易方式，然後走上一條怎樣的路。
李曉東：您最早是在什麼情況下接觸到交易的？
路肖南：最開始那家公司是這樣的模式：老闆就是分析師，我們相當於交易員，他下達交易指令，我們來操作。
我記得很清楚，他的操作風格特別凶狠——倉位管理、停損的意識幾乎都沒有。他非常鼓勵你重倉，你下的手越重，他越覺得你適合交易；如果你特別謹小慎微，每次下零點幾手，他就覺得你不夠果斷、不夠勇敢，不太適合交易。
他就是用這樣的方式給大家灌輸一種思維：交易者一定要看準機會、下重倉、不設停損。
所以當時一開始行情非常震盪。震盪行情裡，無論你判斷多還是空，行情走反之後還會回來，我們開始賺了一點錢，一賺錢就出金，覺得這東西賺錢超級快。
但過了一段時間，市場一出現單邊、一出現趨勢，我們就會虧錢——再加上不設停損。所以到最終離開的時候，基本上大家都爆倉了。
我自己留下來了一點點本金，為什麼？因為到後來我是嚴格停損的。當時懵懵懂懂有一個概念：交易是要依靠機率去做的。
如果沒有防守位置，倉位又過重，一個帳戶很容易就完全爆倉掉了。所以我每筆交易給自己固定一個金額，虧到這裡我就走，我不管其他的。
那種停損方式現在看也非常粗糙，但這個理念我一直在堅守。
李曉東：也就是說，你在剛入行時就意識到了，哪怕單子有可能被冤枉打掉，也必須設置停損。
這對剛入行的小白來說已經是比較高的覺悟了，當時是什麼信念支撐你這樣去做？
路肖南：做過交易的都知道，除了交易之外你有大把時間沒事幹，那時候就讀了大量的書。
其中就有講到機率、講到停損的——沒有停損這件事，就等於沒有機率。
你只要扛回來你就賺錢，但我們是重倉，重倉扛不了多長時間。
所以意識到這個問題：我必須了解我這筆交易，我就開始停損。
李曉東：您是從什麼時候開始下定決心做全職交易的？
路肖南：第一段經歷之後，我和另外一個同事研究出來一套現在看起來非常初級的交易系統的雛形，往前回測四五個月，覺得那套系統非常厲害，所以就打算全職交易，想把之前在分析師老闆那兒虧的錢賺回來。
但最終效果是不好的。全職交易的難度其實非常高。
交易這件事，其實可以和自己的本職工作非常好地結合在一起：工作提供的是穩定的現金流，是一種讓你踏實的狀態；交易提供的是讓自己的資產躍遷的狀態。這樣搭配在一起，才是最穩定的。
李曉東：經歷了這些挫折之後，你現在驗證一套交易系統是否有效的方法是什麼樣的？
路肖南：現在我們已經比較標準化、流程化了。
一個交易系統從一開始設計，首先要清楚自己做什麼類型的行情，還有交易者自己的性格：你到底是做短線、中線還是長線？做趨勢還是震盪？能接受的回撤度是多少？你要做的是乾淨的行情，還是能承受一定回撤的趨勢行情？
制定規則之後，要到市場當中驗證：你想做的這一段行情，能不能跑出想要的效果。
最低的標準，比如上千筆交易的數據、至少兩次牛熊交替，或者簡單來講，核心品種八年以上的回測。
綜合下來，令自己滿意，這個系統我才能真正去做。
李曉東：能不能簡單介紹一下你現在的交易系統？
路肖南：簡單來說，就是我們會找到一段非常良好的籌碼積累區間，然後等待快速的動能去突破，在突破這個階段的過程中去介入，拿到後面趨勢的利潤。
當然我們是有具體的交易規則和標準的。
很多人不喜歡交易規則，是因為規則對人是有限制的：打開圖表想做就做，非常自由。
但這種形式，你只能根據自己的情緒或狀態來決定交易的好壞，起伏會非常大——狀態好的時候，可能上半年每筆交易都是獲利的；一旦這個狀態沒了，後面連續拉胯，怎麼做都會後悔。
我遇到過非常多這樣的交易者。主觀地做，很容易跟著市場晃上去、再晃下來，積累不下利潤，或者只能積累一點點。
交易系統的優勢在於：先經過數據的測試和驗收，你要看系統做 100 次、500 次、1000 次，積累下來的利潤滿不滿意，滿意了才做。
同樣兩筆交易，一筆符合規則，一筆不符合規則，我當然選符合規則的——不符合規則的那筆，我不知道它能表現得怎麼樣，不代表它不好，而是它不在我的系統覆蓋之內。
李曉東：您之前提到過，「順勢而為」是一個無法落地的指導性意見。
但很多人恰恰把這句話掛在嘴邊，普通投資者該怎麼理解它、讓它可以落地？
路肖南：順勢而為這句話本身沒有問題，非常正確。
關鍵在定義：順什麼勢？怎麼為？這才是重點。
每個人眼中的「勢」都不一樣，所以怎麼做也不一樣，做哪一段也不一樣。
有了確切的定義之後，才會被證偽。有些話說得越模糊，其實越「正確」——「順勢而為」我跟所有人說，我不可能出錯。
但我說得非常確切，比如某個品種在某個時間節點、有多少停損、怎麼做、做到哪裡，我說得如此精確，我就可能說錯。
說得越精確，指導性越強，你越知道該怎麼做，但也越容易錯。
李曉東：為了讓自己執行更穩定，您做過哪些訓練？
路肖南：即便是自己的交易系統，前期也需要做大量的圖形識別練習。
因為我們這裡面既有規則、也有主觀的部分，主觀的部分透過視覺，所以要大量練習。
練到最後要達到一種狀態，叫「一眼識別」——看大概五到十秒鐘，你就能決定這筆交易想做還是不想做、該做還是不該做。
李曉東：您提到有些圖不是你們常做的模式。那在您的系統裡，哪些判斷必須由規則決定，哪些部分需要主觀判斷來執行？
路肖南：我們之前做過很多程式，一開始就發現一個問題：程式有一個「保質期」，不可能期待一個程式寫好之後跑五年十年、長期不斷獲利。
我跟一些程式化交易者溝通過，有的程式保質期可能一年到一年半，有的能執行三年五年。
為什麼？是因為開發者很厲害——當市場不太適應這個程式的時候，他主觀地把程式關掉，或者主觀地降低倉位，躲過了一些風險；還有的開發者能主動去調參數，適應當下的市場。
所以程式就是規則，人去調的時候就是主觀。規則管住大框架，主觀在框架內發揮作用，缺一不可。
李曉東：在量化和 AI 越來越強的情況下，普通交易者的交易方式是否已經發生了改變？
路肖南：最大的衝擊是短線交易——它的對手盤都是非常高精尖的量化團隊和量化模型，所以在極小時間級別上的交易，現在越來越難。
但如果你去做長期投資、去做趨勢，對個人交易者來講，還是有極大的利潤空間。
李曉東：您做自媒體這麼多年，觀眾最願意看的是什麼，而您真正想傳遞的又是什麼？
路肖南：這個問題困擾了我很長時間。大家喜歡看的都是非常簡單直接的東西：告訴你最後買哪個、到底用什麼技術，越直接越好。
但你如果要做一份自己內心過得去的內容，總要把中間的邏輯和理念傳遞出來。
我希望我做的影片，隔個三五年回去看還是有價值的。
說客觀一點，觀看量並不一定代表影片的品質——有些我做的時候非常用心、非常嚴肅的內容，觀看量其實很一般。
李曉東：當對播放量的追求和專業價值的堅持發生衝突時，有沒有做出過自己並不喜歡的妥協？
路肖南：如果你想把做影片這件事單純做好，就要去迎合觀眾，才能成為大頭部、大頻道；如果你想輸出的是非常令自己滿意的內容，就要完全放掉觀看量這件事。最終我的選擇還是後者。
李曉東：您現在也在做培訓，有沒有印象特別深刻的學員？
路肖南：非常多。最近就有一位交易者，他做股票，有自己的交易方式，嚴格按自己的交易規則執行。
中間他身體出了些狀況，就把股票帳戶交給了家裡的長輩幫忙操作。前面一段時間國內科技股漲勢非常好，他的帳戶水漲船高，他很開心，就安心養身體去了。
到 7 月份，盈利基本全部被消耗掉，還出現了一定的浮虧。他說要不我們現在執行停損吧，但家裡的長輩不願意，說這只是暫時性回調。因為是家裡人，他沒辦法多說什麼。
他就很困惑：為什麼長輩炒股時非常不願意兌現停損？這部分資金留下來做別的交易，能換回來的價值比一直持有的價值高得多。
我覺得這裡面其實是兩套評判標準。這位交易者做的是交易：執行交易系統、不停重複交易規則、逐筆積累，每筆交易進出平倉，規則都非常清晰。
但他家裡長輩做股票，很多人可能都不知道自己做的是投機、交易還是投資——先進去了賺了再說；當行情回調時，不賺不虧的時候沒走，虧 5% 能走嗎？5% 都沒走，虧 10% 更不走，虧 40% 之後乾脆長期持有了。
很多人是用著交易的心做著投資，或者反過來，用投資的心做著交易。評判標準不同，看誰可能都覺得不對。
李曉東：再次感謝路肖南的分享，也感謝各位朋友的關注，我們下期再見。