Li Xiaodong: Jika ada investor dengan modal sangat sedikit yang datang kepada Anda dan mengatakan ingin mengubah hidupnya melalui trading, saran apa yang akan Anda berikan?
Lu Xiaonan: Kalau modalnya sangat sedikit, sebaiknya taruh dulu di bisnis atau pekerjaan sendiri. Karena menaruhnya di bisnis sendiri, kepastian peningkatan pendapatannya jauh lebih tinggi dibandingkan trading di pasar.
Trading itu sebenarnya bukan penyelamat saat kesusahan, trading adalah penyempurna. Ketika kondisi keuangan seseorang setidaknya sudah tidak perlu khawatir soal kebutuhan hidup, barulah trading benar-benar bisa membantunya; kalau tidak, trading akan berubah menjadi perjudian.
Misalnya saya punya 200 dolar AS (sekitar Rp3,2 juta), dengan modal 200 dolar itu saya trading pelan-pelan, saya tidak melihat harapan apa pun, saya hanya bisa bertaruh—berharap uangnya berlipat 10 kali, menurut saya itu pun tidak cukup, harus berlipat 100 kali.
Tapi anggaplah kamu punya 200.000 dolar AS (sekitar Rp3,2 miliar), apakah kamu akan trading seperti itu? Mungkin tidak, kamu akan merasa cukup mendapat 50% saja.
Jadi besarnya modal secara alami akan menentukan bagaimana seorang trader menghadapi pasar, memilih cara trading seperti apa, lalu menempuh jalan yang bagaimana.
Li Xiaodong: Dalam situasi apa Anda pertama kali mengenal trading?
Lu Xiaonan: Perusahaan pertama itu modelnya begini: bosnya adalah analis, kami berperan sebagai trader, dia memberikan instruksi trading, kami yang mengeksekusi.
Saya ingat sekali, gaya tradingnya sangat agresif—kesadaran akan position sizing dan stop loss hampir tidak ada. Dia sangat mendorong kita untuk masuk dengan lot besar, semakin berat posisi yang kamu buka, semakin dia merasa kamu cocok untuk trading; kalau kamu sangat hati-hati, setiap kali hanya membuka nol koma sekian lot, dia merasa kamu kurang tegas, kurang berani, kurang cocok untuk trading.
Dengan cara seperti itu dia menanamkan pola pikir kepada semua orang: trader harus bisa melihat peluang dengan tepat, masuk dengan lot besar, dan tidak pakai stop loss.
Jadi saat itu awalnya pasar sangat ranging. Dalam pasar ranging, mau kamu prediksi naik atau turun, setelah harga bergerak berlawanan ia akan kembali lagi, kami mulai mendapat sedikit profit, begitu profit langsung withdraw, merasa ini cara cepat sekali menghasilkan uang.
Tapi setelah beberapa waktu, begitu pasar muncul pergerakan satu arah, muncul tren, kami pasti rugi—ditambah lagi tanpa stop loss. Jadi sampai akhirnya kami keluar, pada dasarnya semua orang kena margin call.
Saya sendiri menyisakan sedikit modal, kenapa? Karena belakangan saya menerapkan stop loss secara ketat. Saat itu saya masih samar-samar punya satu konsep: trading itu harus dijalankan dengan mengandalkan probabilitas.
Kalau tidak ada posisi defensif, sementara posisi terlalu berat, sebuah akun sangat mudah sepenuhnya kena margin call. Jadi setiap trade saya tetapkan jumlah kerugian tetap, kalau sudah rugi sebesar itu saya keluar, saya tidak peduli hal lain.
Cara stop loss seperti itu kalau dilihat sekarang juga sangat kasar, tapi prinsip ini selalu saya pegang.
Li Xiaodong: Jadi maksudnya, Anda sudah menyadari sejak awal masuk industri bahwa meskipun sebuah posisi bisa saja terkena stop loss secara tidak adil, stop loss tetap harus dipasang.
Bagi pemula yang baru masuk industri, ini sudah kesadaran yang cukup tinggi. Keyakinan apa yang mendukung Anda melakukan hal itu saat itu?
Lu Xiaonan: Siapa pun yang pernah trading tahu, selain trading kamu punya banyak waktu luang tanpa kegiatan, saat itu saya membaca banyak buku.
Di antaranya ada yang membahas probabilitas, membahas stop loss—tanpa stop loss, sama saja dengan tidak ada probabilitas.
Selama kamu bisa bertahan sampai harga kembali, kamu profit, tapi kami masuk dengan lot besar, lot besar tidak bisa bertahan lama.
Jadi saya menyadari masalah ini: saya harus memahami trade saya, maka saya mulai pakai stop loss.
Li Xiaodong: Sejak kapan Anda memutuskan untuk terjun full-time trading?
Lu Xiaonan: Setelah pengalaman pertama itu, saya dan seorang rekan mengembangkan prototipe sistem trading yang kalau dilihat sekarang sangat sederhana, kami backtest ke belakang empat sampai lima bulan, merasa sistem itu sangat hebat, jadi kami berniat full-time trading, ingin mengembalikan uang yang dulu rugi di tempat bos analis itu.
Tapi hasil akhirnya tidak bagus. Tingkat kesulitan full-time trading sebenarnya sangat tinggi.
Trading itu sebenarnya bisa dikombinasikan dengan sangat baik dengan pekerjaan utama: pekerjaan memberikan arus kas yang stabil, sebuah kondisi yang membuat kamu merasa tenang; trading memberikan kondisi di mana asetmu bisa melompat. Kombinasi seperti inilah yang paling stabil.
Li Xiaodong: Setelah melewati berbagai kemunduran ini, bagaimana cara Anda sekarang memvalidasi apakah sebuah sistem trading efektif?
Lu Xiaonan: Sekarang kami sudah cukup terstandarisasi dan terproses.
Sebuah sistem trading dari awal perancangan, pertama-tama harus jelas mau trading jenis pasar seperti apa, juga kepribadian tradernya sendiri: kamu mau day trading, swing trading, atau posisi jangka panjang? Mau ikut tren atau ranging? Berapa drawdown yang bisa kamu terima? Yang kamu mau adalah pergerakan harga yang bersih, atau pergerakan tren yang masih bisa menerima drawdown tertentu?
Setelah menetapkan aturan, harus divalidasi di pasar: segmen pergerakan yang ingin kamu tradingkan, apakah bisa menghasilkan efek yang diinginkan.
Standar minimalnya, misalnya data ribuan trade, setidaknya dua siklus bull market dan bear market, atau sederhananya, backtest lebih dari delapan tahun pada instrumen inti.
Secara keseluruhan, kalau sudah memuaskan diri sendiri, barulah sistem itu benar-benar bisa saya jalankan.
Li Xiaodong: Bisa jelaskan secara singkat sistem trading Anda sekarang?
Lu Xiaonan: Sederhananya, kami mencari zona akumulasi yang sangat baik, lalu menunggu momentum cepat untuk breakout, dan masuk pada fase breakout tersebut, mengambil profit dari tren setelahnya.
Tentu saja kami punya aturan dan standar trading yang spesifik.
Banyak orang tidak suka aturan trading karena aturan membatasi orang: buka grafik mau entry ya entry, sangat bebas.
Tapi dengan cara seperti itu, kamu hanya bisa menentukan baik-buruknya trading berdasarkan emosi atau kondisi diri sendiri, naik-turunnya akan sangat besar—saat kondisi bagus, mungkin paruh pertama tahun setiap trade profit; begitu kondisi itu hilang, setelahnya berantakan terus, mau bagaimana pun pasti menyesal.
Saya sudah bertemu banyak sekali trader seperti ini. Trading secara subjektif, sangat mudah ikut pasar naik lalu turun lagi, tidak bisa mengumpulkan profit, atau hanya bisa mengumpulkan sedikit.
Keunggulan sistem trading adalah: terlebih dahulu diuji dan divalidasi dengan data, kamu harus melihat sistem melakukan 100 kali, 500 kali, 1000 kali trade, apakah profit yang terkumpul memuaskan, baru setelah puas dijalankan.
Dua trade yang sama, satu sesuai aturan, satu tidak sesuai aturan, tentu saya pilih yang sesuai aturan—yang tidak sesuai aturan, saya tidak tahu performanya akan seperti apa, bukan berarti jelek, tapi memang di luar cakupan sistem saya.
Li Xiaodong: Anda sebelumnya pernah mengatakan bahwa "ikut arus tren" adalah saran yang tidak bisa diterapkan.
Tapi banyak orang justru selalu mengucapkan kalimat itu, bagaimana investor biasa harus memahaminya dan membuatnya bisa diterapkan?
Lu Xiaonan: Kalimat ikut arus tren itu sendiri tidak ada masalah, sangat benar.
Kuncinya ada pada definisi: ikut tren yang mana? Bagaimana caranya? Itu yang menjadi poin penting.
Tren di mata setiap orang berbeda-beda, jadi cara melakukannya juga berbeda, segmen mana yang diambil juga berbeda.
Setelah ada definisi yang pasti, barulah bisa difalsifikasi. Beberapa kalimat semakin kabur justru semakin "benar"—"ikut arus tren" kalau saya katakan kepada semua orang, saya tidak mungkin salah.
Tapi kalau saya katakan dengan sangat pasti, misalnya instrumen tertentu pada titik waktu tertentu, berapa stop loss-nya, bagaimana caranya, sampai mana targetnya, saya katakan dengan sangat presisi, maka saya bisa saja salah.
Semakin presisi, semakin kuat daya pandunya, kamu semakin tahu harus berbuat apa, tapi juga semakin mudah salah.
Li Xiaodong: Untuk membuat eksekusi Anda lebih stabil, latihan apa saja yang pernah Anda lakukan?
Lu Xiaonan: Bahkan untuk sistem trading sendiri, di awal perlu banyak latihan pengenalan pola grafik.
Karena di dalamnya ada bagian yang berupa aturan dan ada bagian yang subjektif, bagian subjektif ini melalui visual, jadi perlu banyak latihan.
Latihan sampai akhirnya mencapai kondisi yang disebut "identifikasi sekali lihat"—melihat sekitar lima sampai sepuluh detik, kamu sudah bisa memutuskan trade ini mau diambil atau tidak, harus diambil atau tidak.
Li Xiaodong: Anda menyebutkan beberapa grafik bukan pola yang biasa Anda tradingkan. Dalam sistem Anda, penilaian mana yang harus ditentukan oleh aturan, dan bagian mana yang perlu penilaian subjektif dalam eksekusi?
Lu Xiaonan: Kami sebelumnya pernah membuat banyak program, sejak awal sudah menemukan satu masalah: program punya "masa kedaluwarsa", tidak mungkin berharap sebuah program setelah ditulis bisa berjalan lima sampai sepuluh tahun dan terus profit secara berkelanjutan.
Saya pernah berkomunikasi dengan beberapa trader programatik, ada program yang masa kedaluwarsanya mungkin satu sampai satu setengah tahun, ada yang bisa dijalankan tiga sampai lima tahun.
Kenapa? Karena pengembangnya sangat hebat—ketika pasar kurang cocok dengan program tersebut, dia secara subjektif mematikan programnya, atau secara subjektif mengurangi posisi, menghindari beberapa risiko; ada juga pengembang yang bisa secara aktif menyesuaikan parameter agar sesuai dengan pasar saat ini.
Jadi program adalah aturan, ketika orang menyesuaikannya itu subjektif. Aturan mengendalikan kerangka besar, subjektivitas berperan di dalam kerangka, keduanya tidak bisa ditinggalkan.
Li Xiaodong: Dengan kuantitatif dan AI yang semakin kuat, apakah cara trading trader biasa sudah berubah?
Lu Xiaonan: Dampak terbesarnya adalah pada scalping dan trading jangka sangat pendek—lawan transaksinya adalah tim kuantitatif dan model kuantitatif yang sangat canggih, jadi trading pada time frame yang sangat kecil sekarang semakin sulit.
Tapi kalau kamu melakukan investasi jangka panjang, mengikuti tren, bagi trader individu masih ada ruang profit yang sangat besar.
Li Xiaodong: Anda sudah bertahun-tahun membuat konten media sendiri, apa yang paling ingin ditonton audiens, dan apa yang sebenarnya ingin Anda sampaikan?
Lu Xiaonan: Pertanyaan ini sudah lama mengganggu saya. Yang orang suka tonton biasanya hal-hal yang sangat sederhana dan langsung: memberi tahu akhirnya beli yang mana, pakai teknik apa, semakin langsung semakin baik.
Tapi kalau kamu ingin membuat konten yang bisa diterima hati nurani sendiri, mau tidak mau harus menyampaikan logika dan filosofi di baliknya.
Saya berharap video yang saya buat, kalau ditonton lagi tiga sampai lima tahun kemudian masih punya nilai.
Secara objektif, jumlah penonton belum tentu mencerminkan kualitas video—beberapa konten yang saya buat dengan sangat serius dan sungguh-sungguh, jumlah penontonnya justru biasa saja.
Li Xiaodong: Ketika tuntutan untuk mengejar jumlah penonton berbenturan dengan mempertahankan nilai profesional, apakah Anda pernah melakukan kompromi yang sebenarnya tidak Anda sukai?
Lu Xiaonan: Kalau kamu ingin membuat video ini sekadar menjadi bagus, kamu harus mengikuti selera audiens, baru bisa menjadi channel besar; kalau kamu ingin menghasilkan konten yang sangat memuaskan diri sendiri, kamu harus sepenuhnya melepaskan urusan jumlah penonton. Akhirnya pilihan saya tetap yang kedua.
Li Xiaodong: Anda sekarang juga menjalankan pelatihan, apakah ada murid yang kesannya sangat mendalam?
Lu Xiaonan: Banyak sekali. Baru-baru ini ada seorang trader, dia trading saham, punya cara trading sendiri, dan mengeksekusi secara ketat sesuai aturan tradingnya.
Di tengah jalan kesehatannya terganggu, jadi akun sahamnya diserahkan kepada anggota keluarga yang lebih senior untuk dioperasikan. Sebelumnya saham teknologi domestik naik sangat bagus, akunnya ikut naik, dia sangat senang, dan fokus memulihkan kesehatan.
Sampai bulan Juli, profitnya pada dasarnya habis semua, bahkan muncul floating loss. Dia bilang sebaiknya sekarang kita eksekusi stop loss, tapi anggota keluarga senior itu tidak mau, katanya ini hanya koreksi sementara. Karena keluarga sendiri, dia tidak bisa berkata banyak.
Dia sangat bingung: kenapa orang yang lebih senior saat trading saham sangat tidak mau merealisasikan stop loss? Padahal kalau dana itu disisakan untuk trading lain, nilai yang bisa didapatkan jauh lebih tinggi daripada terus memegangnya.
Menurut saya di sini sebenarnya ada dua set standar penilaian. Trader ini melakukan trading: mengeksekusi sistem trading, mengulang aturan trading terus-menerus, mengumpulkan profit per trade, setiap trade entry dan exit dengan aturan yang sangat jelas.
Tapi anggota keluarganya trading saham, banyak orang mungkin tidak tahu apakah yang mereka lakukan itu spekulasi, trading, atau investasi—yang penting masuk dulu dan profit; ketika pasar koreksi, saat tidak untung tidak rugi tidak keluar, rugi 5% apakah keluar? 5% saja tidak keluar, rugi 10% lebih tidak keluar, setelah rugi 40% akhirnya memilih memegang jangka panjang.
Banyak orang menggunakan mentalitas trading untuk melakukan investasi, atau sebaliknya, menggunakan mentalitas investasi untuk melakukan trading. Standar penilaiannya berbeda, siapa pun yang dilihat bisa terasa salah.
Li Xiaodong: Terima kasih sekali lagi kepada Lu Xiaonan atas sharingnya, dan terima kasih kepada semua teman yang telah mengikuti, sampai jumpa di episode berikutnya.