Li Xiaodong: Jika ada pelabur dengan modal yang sangat kecil datang kepada anda dan berkata dia mahu mengubah hidupnya melalui dagangan, apakah nasihat yang akan anda berikan?
Lu Xiaonan: Jika modal sangat kecil, lebih baik letakkan dahulu pada kerjaya sendiri. Kerana dengan meletakkannya pada kerjaya, kepastian untuk meningkatkan pendapatan diri jauh lebih tinggi berbanding dagangan di pasaran.
Dagangan sebenarnya bukan penyelamat, dagangan adalah penambah nilai. Apabila keadaan kewangan seseorang sekurang-kurangnya tidak perlu risau tentang kehidupan, barulah dagangan benar-benar dapat membantunya; jika tidak, ia akan menjadi perjudian.
Contohnya saya ada 200 dolar AS (sekitar RM940), dengan 200 dolar AS itu saya buat perlahan-lahan, saya tidak nampak apa-apa harapan, saya hanya boleh berjudi—mengharapkan ia berganda 10 kali, saya rasa itu pun tidak cukup, perlu berganda 100 kali.
Tetapi andaikan anda ada 200,000 dolar AS (sekitar RM940,000), adakah anda akan beroperasi seperti itu? Anda mungkin tidak, anda mungkin rasa cukup untung 50% sahaja.
Jadi saiz modal secara semula jadi akan menentukan bagaimana seorang trader menghadapi pasaran, memilih cara dagangan yang bagaimana, dan kemudian menempuh jalan yang bagaimana.
Li Xiaodong: Dalam keadaan apa anda mula-mula terdedah kepada dagangan?
Lu Xiaonan: Syarikat pertama itu menggunakan model seperti ini: bos adalah penganalisis, kami berperanan sebagai trader, dia memberi arahan dagangan, kami yang melaksanakannya.
Saya ingat dengan sangat jelas, gaya operasinya sangat agresif—pengurusan saiz posisi dan kesedaran stop loss hampir tiada. Dia sangat menggalakkan anda menggunakan posisi besar, semakin berat posisi yang anda buka, semakin dia rasa anda sesuai untuk dagangan; jika anda sangat berhati-hati, setiap kali membuka hanya beberapa persepuluh lot, dia akan rasa anda tidak cukup tegas, tidak cukup berani, kurang sesuai untuk dagangan.
Dia menggunakan cara seperti ini untuk menanam satu pemikiran kepada semua orang: trader mesti melihat peluang dengan tepat, membuka posisi besar, dan tidak menggunakan stop loss.
Jadi pada mulanya pasaran sangat konsolidasi. Dalam pasaran konsolidasi, sama ada anda menilai beli atau jual, selepas harga bergerak berlawanan ia akan kembali semula, kami mula untung sedikit, sebaik sahaja untung kami keluarkan dana, rasa benda ini untung sangat cepat.
Tetapi selepas beberapa ketika, apabila pasaran mula menunjukkan pergerakan sehala, mula menunjukkan trend, kami akan rugi—tambahan pula tanpa stop loss. Jadi pada akhirnya apabila kami keluar, pada dasarnya semua orang kena margin call.
Saya sendiri tinggalkan sedikit modal, kenapa? Kerana pada akhirnya saya menggunakan stop loss dengan ketat. Pada masa itu saya samar-samar mempunyai satu konsep: dagangan perlu bergantung pada kebarangkalian.
Jika tiada kedudukan pertahanan, dan posisi terlalu berat, satu akaun sangat mudah kena margin call sepenuhnya. Jadi setiap dagangan saya tetapkan satu jumlah tetap untuk diri saya, apabila rugi sampai situ saya keluar, saya tidak peduli yang lain.
Cara stop loss itu jika dilihat sekarang juga sangat kasar, tetapi konsep ini saya pegang sehingga kini.
Li Xiaodong: Maksudnya, anda sudah sedar semasa baru menceburi bidang ini, walaupun pesanan mungkin terkena stop loss secara tidak adil, stop loss tetap mesti ditetapkan.
Bagi pemula yang baru menceburi bidang ini, ini sudah merupakan kesedaran yang agak tinggi. Apakah kepercayaan yang menyokong anda berbuat demikian pada masa itu?
Lu Xiaonan: Sesiapa yang pernah berdagang tahu, selain dagangan anda ada banyak masa lapang, pada masa itu saya membaca banyak buku.
Antaranya ada yang membincangkan tentang kebarangkalian, tentang stop loss—tanpa stop loss, bermakna tiada kebarangkalian.
Asalkan anda bertahan sehingga harga kembali anda untung, tetapi kami menggunakan posisi berat, posisi berat tidak dapat bertahan lama.
Jadi setelah menyedari masalah ini: saya mesti memahami dagangan saya ini, saya mula menggunakan stop loss.
Li Xiaodong: Sejak bila anda membuat keputusan untuk berdagang sepenuh masa?
Lu Xiaonan: Selepas pengalaman pertama itu, saya dan seorang rakan sekerja mengkaji satu sistem dagangan yang pada pandangan sekarang sangat asas, kami backtest empat lima bulan ke belakang, rasa sistem itu sangat hebat, jadi kami bercadang untuk berdagang sepenuh masa, mahu mendapatkan semula wang yang rugi di tempat bos penganalisis dahulu.
Tetapi hasil akhirnya tidak baik. Kesukaran dagangan sepenuh masa sebenarnya sangat tinggi.
Dagangan sebenarnya boleh digabungkan dengan sangat baik dengan pekerjaan utama sendiri: pekerjaan menyediakan aliran tunai yang stabil, satu keadaan yang membuatkan anda berasa tenang; dagangan menyediakan keadaan yang membolehkan aset anda melonjak. Gabungan seperti ini barulah yang paling stabil.
Li Xiaodong: Selepas melalui cabaran-cabaran ini, apakah kaedah anda sekarang untuk mengesahkan sama ada sesuatu sistem dagangan itu berkesan?
Lu Xiaonan: Sekarang kami sudah agak standard dan berproses.
Sesuatu sistem dagangan dari awal reka bentuk, pertama sekali mesti jelas jenis pasaran apa yang ingin anda dagangkan, serta personaliti trader sendiri: adakah anda melakukan jangka pendek, jangka sederhana atau jangka panjang? Trend atau konsolidasi? Berapa drawdown yang boleh diterima? Adakah anda mahu pasaran yang bersih, atau pasaran trend yang boleh menanggung drawdown tertentu?
Selepas menetapkan peraturan, perlu mengesahkan di pasaran: segmen pasaran yang ingin anda dagangkan, adakah ia dapat menghasilkan kesan yang diingini.
Standard minimum, contohnya data ribuan dagangan, sekurang-kurangnya dua kitaran pasaran menaik dan menurun, atau secara ringkasnya, backtest instrumen teras selama lapan tahun ke atas.
Secara keseluruhan, jika ia memuaskan hati saya, barulah saya benar-benar akan melaksanakannya.
Li Xiaodong: Bolehkah anda memperkenalkan secara ringkas sistem dagangan anda sekarang?
Lu Xiaonan: Secara ringkasnya, kami akan mencari satu zon pengumpulan posisi yang sangat baik, kemudian menunggu momentum pantas untuk breakout, dan masuk semasa fasa breakout itu, untuk meraih keuntungan daripada trend seterusnya.
Sudah tentu kami mempunyai peraturan dan standard dagangan yang khusus.
Ramai orang tidak suka peraturan dagangan, kerana peraturan mengehadkan seseorang: buka carta dan buat sesuka hati, sangat bebas.
Tetapi dalam bentuk ini, anda hanya boleh menentukan baik buruk dagangan berdasarkan emosi atau keadaan diri sendiri, naik turunnya akan sangat besar—apabila keadaan baik, mungkin setiap dagangan pada separuh tahun pertama semuanya untung; sebaik sahaja keadaan itu hilang, selepas itu prestasi merosot secara berterusan, apa sahaja yang dibuat akan menyesal.
Saya pernah bertemu sangat ramai trader seperti ini. Melakukan secara subjektif, mudah mengikut pasaran naik dan turun semula, tidak dapat mengumpul keuntungan, atau hanya dapat mengumpul sedikit sahaja.
Kelebihan sistem dagangan ialah: ia terlebih dahulu melalui ujian dan pengesahan data, anda perlu melihat sistem melakukan 100 kali, 500 kali, 1000 kali, adakah keuntungan yang terkumpul memuaskan hati, barulah anda melaksanakannya.
Dua dagangan yang sama, satu mematuhi peraturan, satu tidak mematuhi peraturan, sudah tentu saya pilih yang mematuhi peraturan—yang tidak mematuhi peraturan itu, saya tidak tahu bagaimana prestasinya, bukan bermakna ia tidak baik, tetapi ia tidak berada dalam liputan sistem saya.
Li Xiaodong: Anda pernah menyebut sebelum ini, "mengikut trend" adalah nasihat yang tidak dapat dilaksanakan.
Tetapi ramai orang yang mengungkapkan ayat ini, bagaimana pelabur biasa harus memahaminya dan menjadikannya boleh dilaksanakan?
Lu Xiaonan: Ayat mengikut trend itu sendiri tidak ada masalah, sangat betul.
Kuncinya terletak pada definisi: mengikut trend apa? Bagaimana melakukannya? Inilah yang penting.
"Trend" dalam pandangan setiap orang berbeza, jadi cara melakukannya juga berbeza, segmen mana yang didagangkan juga berbeza.
Selepas mempunyai definisi yang tepat, barulah ia boleh dipalsukan. Sesetengah ayat semakin kabur, sebenarnya semakin "betul"—"mengikut trend" jika saya katakan kepada semua orang, saya tidak mungkin salah.
Tetapi jika saya katakan dengan sangat tepat, contohnya instrumen tertentu pada titik masa tertentu, berapa stop loss, bagaimana melakukannya, sampai mana, saya katakan dengan begitu tepat, saya mungkin salah.
Semakin tepat, semakin kuat panduannya, semakin anda tahu apa yang perlu dilakukan, tetapi juga semakin mudah untuk salah.
Li Xiaodong: Untuk menjadikan pelaksanaan anda lebih stabil, latihan apa yang pernah anda lakukan?
Lu Xiaonan: Walaupun untuk sistem dagangan sendiri, pada peringkat awal juga perlu melakukan banyak latihan pengenalan corak carta.
Kerana di dalamnya terdapat kedua-dua peraturan dan bahagian subjektif, bahagian subjektif melalui penglihatan, jadi perlu banyak latihan.
Berlatih sehingga akhirnya mencapai satu keadaan yang dipanggil "pengenalan sekilas pandang"—lihat kira-kira lima hingga sepuluh saat, anda sudah boleh menentukan sama ada anda mahu atau tidak mahu dagangan ini, patut atau tidak patut dilakukan.
Li Xiaodong: Anda menyebut sesetengah carta bukan corak yang biasa anda dagangkan. Dalam sistem anda, penilaian mana yang mesti ditentukan oleh peraturan, dan bahagian mana yang memerlukan penilaian subjektif untuk dilaksanakan?
Lu Xiaonan: Kami pernah membuat banyak program, pada mulanya sudah menemui satu masalah: program mempunyai "tarikh luput", tidak mungkin mengharapkan sesuatu program selepas ditulis dapat berjalan lima atau sepuluh tahun, terus untung secara berterusan.
Saya pernah berkomunikasi dengan beberapa trader program, sesetengah program tarikh luputnya mungkin satu hingga satu setengah tahun, ada yang boleh dilaksanakan tiga hingga lima tahun.
Kenapa? Kerana pembangunnya sangat hebat—apabila pasaran tidak begitu sesuai dengan program itu, dia secara subjektif mematikan program, atau secara subjektif mengurangkan posisi, mengelak beberapa risiko; ada juga pembangun yang boleh secara aktif melaraskan parameter, menyesuaikan dengan pasaran semasa.
Jadi program adalah peraturan, apabila manusia melaraskan itulah subjektif. Peraturan mengawal rangka besar, subjektif berfungsi dalam rangka, kedua-duanya tidak boleh diketepikan.
Li Xiaodong: Dalam keadaan kuantitatif dan AI semakin kuat, adakah cara dagangan pelabur biasa sudah berubah?
Lu Xiaonan: Kesan terbesar adalah pada dagangan jangka pendek—pihak lawannya adalah pasukan kuantitatif dan model kuantitatif yang sangat canggih, jadi dagangan pada tahap masa yang sangat kecil sekarang semakin sukar.
Tetapi jika anda melakukan pelaburan jangka panjang, melakukan trend, bagi trader individu, masih terdapat ruang keuntungan yang sangat besar.
Li Xiaodong: Anda telah membuat media sendiri selama bertahun-tahun, apakah yang paling ingin ditonton oleh penonton, dan apakah yang sebenarnya ingin anda sampaikan?
Lu Xiaonan: Soalan ini telah mengganggu saya untuk masa yang lama. Apa yang orang suka tonton adalah perkara yang sangat mudah dan langsung: beritahu saya akhirnya beli yang mana, gunakan teknik apa, semakin langsung semakin baik.
Tetapi jika anda ingin membuat kandungan yang boleh diterima oleh hati sendiri, anda perlu menyampaikan logik dan falsafah di sebaliknya.
Saya harap video yang saya buat, apabila ditonton semula selepas tiga lima tahun masih mempunyai nilai.
Secara objektif, jumlah tontonan tidak semestinya mewakili kualiti video—sesetengah kandungan yang saya buat dengan sangat teliti dan serius, jumlah tontonannya sebenarnya biasa sahaja.
Li Xiaodong: Apabila terdapat konflik antara mengejar jumlah tontonan dan mempertahankan nilai profesional, pernahkah anda membuat kompromi yang anda sendiri tidak suka?
Lu Xiaonan: Jika anda ingin melakukan perkara membuat video ini dengan baik semata-mata, anda perlu menyesuaikan diri dengan penonton, barulah boleh menjadi saluran besar; jika anda ingin menghasilkan kandungan yang sangat memuaskan hati sendiri, anda perlu melepaskan sepenuhnya perkara jumlah tontonan ini. Akhirnya pilihan saya tetap yang kedua.
Li Xiaodong: Anda sekarang juga menjalankan latihan, adakah terdapat pelatih yang sangat berkesan dalam ingatan anda?
Lu Xiaonan: Sangat ramai. Baru-baru ini ada seorang trader, dia berdagang saham, mempunyai cara dagangan sendiri, melaksanakan dengan ketat mengikut peraturan dagangannya sendiri.
Di tengah-tengah, kesihatannya bermasalah, jadi dia menyerahkan akaun sahamnya kepada ahli keluarga yang lebih tua untuk membantu mengendalikannya. Pada mulanya saham teknologi domestik naik dengan sangat baik, akaunnya meningkat, dia sangat gembira, jadi dia berehat dengan tenang untuk memulihkan kesihatan.
Menjelang Julai, keuntungan pada dasarnya habis sepenuhnya, malah muncul kerugian belum terealisasi. Dia berkata bagaimana kalau kita laksanakan stop loss sekarang, tetapi ahli keluarga yang lebih tua tidak mahu, berkata ini hanya pembetulan sementara. Kerana ia ahli keluarga, dia tidak boleh berkata banyak.
Dia sangat keliru: mengapa orang tua sangat tidak mahu merealisasikan stop loss semasa berdagang saham? Wang ini jika ditinggalkan untuk dagangan lain, nilai yang boleh diperoleh kembali jauh lebih tinggi daripada terus memegangnya.
Saya rasa di dalamnya sebenarnya terdapat dua set standard penilaian. Trader ini melakukan dagangan: melaksanakan sistem dagangan, mengulangi peraturan dagangan tanpa henti, mengumpul sedikit demi sedikit, setiap dagangan masuk dan keluar menutup posisi, peraturannya sangat jelas.
Tetapi ahli keluarganya yang lebih tua berdagang saham, ramai orang mungkin tidak tahu sama ada yang mereka lakukan adalah spekulasi, dagangan atau pelaburan—masuk dahulu untung kemudian fikir; apabila pasaran pembetulan, apabila tidak untung tidak rugi tidak keluar, rugi 5% boleh keluar? 5% pun tidak keluar, rugi 10% lebih tidak keluar, selepas rugi 40% terus memegang jangka panjang.
Ramai orang menggunakan hati trader untuk melakukan pelaburan, atau sebaliknya, menggunakan hati pelabur untuk melakukan dagangan. Standard penilaian berbeza, melihat sesiapa pun mungkin rasa tidak betul.
Li Xiaodong: Sekali lagi terima kasih kepada Lu Xiaonan atas perkongsiannya, dan terima kasih kepada semua rakan atas perhatian, kita jumpa lagi di episod seterusnya.