Dalam 13 kelebihan dagangan yang telah disahkan, korelasi antara kadar kemenangan dan keuntungan sebenar ialah −0.19 — korelasi negatif yang lemah.Satu strategi saya dengan kadar kemenangan 62% menjana wang kurang daripada separuh berbanding strategi lain yang hanya mempunyai kadar kemenangan 37%. Hubungan matematik di bawah ini, hampir semua pemula salah faham pada mulanya.
Kesimpulan utama (jika tidak mahu terus membaca, lihat tiga kesimpulan di bawah)
✔ Kadar kemenangan sahaja tidak bermakna. Ia hanya bermakna apabila digabungkan dengan nisbah ganjaran-risiko.
✔ Dalam 13 kelebihan dagangan saya yang telah disahkan, korelasi antara kadar kemenangan dan keuntungan ialah −0.19. Maksudnya, kadar kemenangan yang lebih tinggi sebenarnya sedikit berkaitan dengan hasil dagangan yang lebih teruk.
✔ Strategi yang mempunyai pengalaman dagangan paling teruk — tempoh kerugian berterusan yang panjang, stop loss kecil yang kerap — selalunya sebenarnya adalah strategi yang paling patut dikekalkan.
Setiap kali seseorang menunjukkan kepada saya satu sistem dagangan, soalan pertama yang saya dengar hampir selalu:
Berapa kadar kemenangannya?
Dahulu saya juga akan bertanya begitu. Soalan ini kedengaran sangat munasabah. Jika satu strategi mempunyai kadar kemenangan 70%, maka ia jelas sepatutnya lebih baik daripada strategi yang hanya mempunyai kadar kemenangan 40%, betul? Lagipun, dalam banyak perkara lain dalam kehidupan, nampaknya logiknya memang begitu.
Namun, dalam dagangan, angka ini hampir tidak berguna.
Sekarang, saya boleh membuktikannya dengan data saya sendiri. Kerana dalam hamparan elektronik saya terdapat rekod 13 kelebihan dagangan yang telah disahkan secara bebas, setiap satu mempunyai kadar kemenangan yang diukur secara sebenar, serta keuntungan purata setiap dagangan.
Pekali korelasi antara dua lajur data ini ialah −0.19. Korelasi negatif yang lemah. Kelebihan dagangan saya yang berprestasi terbaik hanya mempunyai kadar kemenangan 37%. Manakala strategi saya dengan kadar kemenangan tertinggi, mencapai 62%, adalah salah satu strategi yang berprestasi paling teruk.
Di bawah ini dijelaskan mengapa.
Lengkung yang sepatutnya menggantikan "Berapa kadar kemenangannya?"
Kadar kemenangan tidak dapat memberitahu anda satu perkara yang sangat penting: berapa banyak yang anda boleh untung apabila anda betul, dan berapa banyak yang anda akan rugi apabila anda salah.
Satu strategi dengan kadar kemenangan 70%, jika setiap kerugian ialah $100 (sekitar RM470) dan setiap keuntungan hanya $50 (sekitar RM235), maka ia masih merupakan strategi yang rugi.
Sebaliknya, satu strategi dengan kadar kemenangan hanya 30%, jika setiap keuntungan boleh menjana $300 (sekitar RM1,410) dan setiap kerugian hanya $100 (sekitar RM470), maka ia adalah strategi yang baik.
Kadar kemenangan yang diperlukan untuk pulang modal boleh dikira dengan formula yang sangat mudah:
Kadar kemenangan pulang modal = 1 ÷ (1 + nisbah untung-rugi)
Apabila nisbah untung-rugi ialah 1:1, anda memerlukan kadar kemenangan 50% untuk pulang modal.
Apabila nisbah untung-rugi ialah 1:2, anda hanya memerlukan kadar kemenangan kira-kira 33%.
Apabila nisbah untung-rugi mencapai 1:3, hanya 25% kadar kemenangan diperlukan.
Fikirkan dengan teliti apa maksudnya ini.
Kadar kemenangan 40% boleh jadi sangat cemerlang, atau boleh jadi sangat teruk. Berdasarkan kadar kemenangan sahaja, anda sama sekali tidak dapat menentukan yang mana satu. Anda mesti tahu angka kedua — nisbah untung-rugi. Sesiapa yang hanya memberitahu anda kadar kemenangan tanpa memberitahu nisbah untung-rugi, sama ada dia sendiri tidak benar-benar memahami dagangan, atau dia sedang menjual sesuatu kepada anda.
Mengambil rekod dagangan saya sendiri sebagai contoh, prestasi keseluruhan saya kira-kira: kadar kemenangan 40%, nisbah untung-rugi kira-kira 1:2.3. Berdasarkan data ini, nilai jangkaan setiap dagangan kira-kira: +0.32R. Ini sudah mampu menghasilkan pulangan positif yang agak konsisten — walaupun kadar kemenangan 40% kedengaran tidak begitu hebat.
Apakah yang sebenarnya diberitahu oleh 13 kelebihan dagangan sebenar?
Teori mudah untuk diperkatakan. Oleh itu, saya mengambil 13 kelebihan dagangan saya yang telah disahkan untuk dianalisis — termasuk strategi Fibonacci dan strategi Bollinger Bands yang saya perkenalkan dalam siri artikel ini. Setiap strategi mencapai pulangan positif dalam keseluruhan tempoh ujian enam tahun.
Kemudian, saya membandingkan kadar kemenangan strategi-strategi ini dengan keuntungan sebenar setiap dagangan. Pada mulanya saya menjangka sepatutnya terdapat hubungan positif yang lemah antara keduanya.
Dengan hanya 13 set data, saya tidak akan sekali-kali mendakwa "kadar kemenangan tinggi menyebabkan keuntungan rendah". Tetapi kesimpulan yang boleh dibuat daripada data sangat jelas: hanya mengetahui kadar kemenangan satu strategi, pada asasnya tidak dapat memberitahu anda sama ada strategi itu benar-benar boleh menjana wang.
Lihat dua kes ekstrem, ia lebih jelas:
◔ Keuntungan paling tinggi: Strategi Fibonacci BTC — kadar kemenangan 37%, keuntungan purata setiap dagangan +0.63R
◔ Kadar kemenangan tertinggi: Strategi Bollinger Bands BTC — kadar kemenangan 62%, keuntungan purata setiap dagangan +0.28R
Strategi dengan kadar kemenangan hanya 37% menjana wang setiap dagangan lebih daripada dua kali ganda berbanding strategi dengan kadar kemenangan 62%. Jika pada mulanya saya menapis hasil kajian saya berdasarkan kadar kemenangan, maka saya mungkin sudah lama menyingkirkan kelebihan dagangan saya yang berprestasi terbaik.
Pasaran yang sama, dua strategi berbeza
Perbandingan paling jelas datang daripada pasaran emas. Saya menjalankan kedua-dua strategi ini secara serentak pada instrumen dagangan yang完全相同, dalam tempoh enam tahun yang完全相同:
◔ Strategi Fibonacci emas: kadar kemenangan 39.0% → +0.55R setiap dagangan
◔ Strategi Bollinger Bands emas: kadar kemenangan 54.1% → +0.22R setiap dagangan
Pasaran yang sama, set data yang sama, kos dagangan yang sama. Hasilnya, strategi dengan kadar kemenangan 15 mata peratus lebih rendah menjana wang setiap dagangan 2.5 kali ganda berbanding strategi yang satu lagi.
Mengapa? Kerana strategi entry Fibonacci menggunakan stop loss yang lebih kecil, dan membiarkan posisi yang untung terus berjalan menuju sasaran yang lebih jauh. Strategi ini salah pada kebanyakan masa. Tetapi itu tidak penting. Kerana apabila betul, keuntungan tunggal cukup besar untuk menampung banyak kerugian kecil.
Sebaliknya, strategi Bollinger Bands mengambil untung lebih awal, jadi ia dapat menjana keuntungan dengan lebih konsisten. Ia betul lebih kerap. Tetapi itu juga tidak penting. Kerana setiap keuntungan terlalu kecil, kemampuan untuk menampung kerugian sangat terhad.
Kadar kemenangan bukanlah ukuran kualiti strategi, ia hanya menggambarkan struktur pulangan sesuatu strategi. Sesetengah strategi sering untung, tetapi untung sedikit setiap kali. Sesetengah strategi jarang untung, tetapi apabila untung, ia untung banyak.
Kedua-dua strategi boleh menjana wang. Kedua-dua strategi juga boleh tidak bernilai sama sekali.
Bahaya sebenar kadar kemenangan tinggi
Bahagian seterusnya ini sama sekali tidak berkaitan dengan matematik, tetapi inilah tempat sebenarnya peniaga mengalami kerugian.
Saya mensimulasikan dua strategi, masing-masing menjalankan 400 dagangan.
Strategi pertama:
Kadar kemenangan 70%, nisbah untung-rugi 1:0.5, nilai jangkaan +0.05R.
Strategi kedua:
Kadar kemenangan 40%, nisbah untung-rugi 1:2.3, nilai jangkaan +0.32R.
Strategi kedua adalah ciri-ciri yang ditunjukkan oleh rekod dagangan saya sendiri. Kedua-dua strategi boleh menjana wang. Tetapi nilai jangkaan salah satu strategi adalah lebih daripada enam kali ganda strategi yang satu lagi.
Dalam 130 dagangan pertama, strategi kadar kemenangan tinggi sentiasa mendahului. Pengalaman dagangan sangat baik. Kebanyakan masa anda sedang menjana wang. Walaupun berlaku kerugian, jumlahnya agak kecil, dan cepat dapat dipulihkan.
Pada masa yang sama, strategi yang benar-benar cemerlang itu, dalam 80 dagangan pertama sentiasa berada dalam keadaan rugi. Ia akan salah kira-kira 6 kali daripada 10 dagangan. Kerugian berturut-turut 5 kali, 6 kali atau bahkan 7 kali adalah normal — bagi strategi dengan kadar kemenangan hanya 40%, ini adalah fenomena yang完全 normal.
Jadi, dalam dunia sebenar, strategi manakah yang paling mungkin ditinggalkan oleh peniaga biasa?
Hampir setiap kali begitu. Ramai orang akan meninggalkan strategi kadar kemenangan 40% itu sekitar dagangan ke-60, kerana pada masa itu ia mungkin masih dalam keadaan rugi. Kemudian, mereka mula mencari strategi yang mempunyai "kadar kemenangan lebih tinggi". Mereka bukan bodoh. Ini hanyalah sifat semula jadi manusia. Kerugian berterusan sangat menyakitkan, dan strategi dengan kadar kemenangan hanya 40% akan terus menghasilkan kerugian berterusan seperti itu.
Inilah sebabnya saya berpendapat bahawa kadar kemenangan tinggi bukan sahaja tidak begitu penting, malah mungkin benar-benar berbahaya. Kerana ia adalah penunjuk yang paling mudah membuat orang berasa baik, tetapi paling tidak mampu mencerminkan kualiti sebenar strategi. Lebih berbahaya lagi, ia secara senyap mendorong peniaga ke arah strategi seperti ini — sering mendapat keuntungan kecil, tetapi kadang-kadang mengalami kerugian besar. Akhirnya, hanya perlu satu hari dagangan yang teruk, dan seluruh akaun boleh mengalami kerosakan teruk.
Tiga pengajaran untuk anda (cadangan)
1. Jangan sekali-kali bercakap tentang kadar kemenangan tanpa nisbah untung-rugi
Kedua-dua angka ini hampir tidak bermakna apabila dipisahkan, hanya lengkap apabila digabungkan. Jika seseorang menjual sistem dagangan kepada anda, tetapi tidak sanggup memberitahu anda kadar kemenangan dan nisbah untung-rugi pada masa yang sama, maka itu sendiri sudah memberikan jawapannya. Anda boleh mengira sendiri kadar kemenangan pulang modal yang diperlukan: Kadar kemenangan pulang modal = 1 ÷ (1 + nisbah untung-rugi)
2. Bersedia dari segi mental, strategi terbaik anda mungkin mempunyai pengalaman dagangan yang teruk
Kadar kemenangan 40% bermakna kerugian berturut-turut 5 kali atau lebih adalah perkara yang sangat normal, dan tidak bermakna strategi itu sudah tidak berkesan. Anda harus memutuskan lebih awal — ambil perhatian, sebelum kerugian berturut-turut berlaku — berapa kali kerugian berturut-turut masih dianggap "dalam julat normal" untuk strategi dagangan anda. Jika tidak, anda mungkin akan meninggalkan strategi yang berkesan tepat pada masa ia berprestasi paling teruk.
3. Nilai strategi berdasarkan nilai jangkaan, bukan kekerapan ia betul
Nilai jangkaan setiap dagangan, iaitu purata berapa banyak R yang diperoleh atau kerugian setiap dagangan, adalah data yang benar-benar mampu menahan ujian realiti. Kadar kemenangan menggambarkan struktur pulangan sesuatu strategi. Ia tidak boleh mengukur kualiti strategi.
(Penulis/Lulu_fx, peniaga sepenuh masa dari Jepun. Pernah membangunkan dan mengesahkan lebih daripada 90 sistem dagangan automatik, akhirnya hanya 3 yang lulus ujian.)