Kandungan pilihan hari ini ialah trader profesional luar negara Jeff Sun telah menerbitkan satu tweet yang mencetuskan pemikiran mendalam, beliau menulis pada permulaan:
Mengapa sesetengah peraturan dagangan @Qullamaggie mampu kekal relevan dari semasa ke semasa, dan dianggap sebagai "Peraturan Emas"
Setiap kali pasaran mengalami pembetulan besar-besaran, soalan yang paling kerap ditanya ialah: "Bagaimana anda menguruskan keuntungan terapung? Dan bagaimana anda mengelakkan keuntungan daripada susut secara mendadak?" Bagi saya, salah satu kelemahan terbesar saya selama ini ialah memegang terlalu banyak posisi baharu.
Pada masa ini saya memegang 13 posisi, sambil mengekalkan 30%-40% posisi tunai. Selain $FBTC, sejak awal November saya sebenarnya hanya membina keseluruhan portfolio dengan 6 hingga 7 posisi, ketika itu malah menggunakan leveraj margin 130%. Dalam proses ini, terdapat beberapa peraturan dagangan emas yang cukup membuktikan mengapa ia boleh dipanggil "Peraturan Emas".
Sepanjang 7 tahun proses siaran langsung, @Qullamaggie sentiasa menekankan prinsip yang sama berulang kali. Jadi, bayangkan beliau sedang menjeritkan perkara-perkara berikut kepada anda pada saat ini.
Memandangkan Jeff baru-baru ini terus berkongsi banyak pandangan dagangan berkualiti tinggi di X, hari ini kami menyusun beberapa tweet penting beliau mengenai pengurusan risiko dan pengurusan posisi, memberi tumpuan utama kepada cara menguruskan dagangan melalui peraturan jualan yang berkesan.
Lebih khusus lagi, bagaimana untuk mengunci sebahagian besar keuntungan kenaikan sambil mengelakkan keuntungan terapung yang telah diperoleh daripada susut secara mendadak? Bagaimana untuk mengawal kerugian dalam julat minimum?
Untuk ini, beliau secara khusus menyebut tiga "Peraturan Emas" yang sentiasa ditekankan oleh trader legenda Sweden Kristjan Kullamägi (nama panggilan dalam talian "Qullamaggie"):
1. Sentiasa jual sebahagian posisi secara berperingkat semasa kenaikan kuat
Kristjan (Qullamaggie) berulang kali menekankan, kurangkan posisi secara berperingkat semasa kenaikan kuat.
Beliau mencadangkan, setiap kali harga naik lagi 5%-10%, jual sebahagian posisi, dan posisi selebihnya gunakan purata bergerak 10 hari atau purata bergerak 20 hari untuk pengesanan take profit.
Dan Kristjan sendiri juga melakukannya. Beliau sering menyebut dalam siaran langsung bahawa beliau akan menjual sebahagian pegangan secara berperingkat semasa kenaikan.
Ramai trader yang mengkaji Qullamaggie dengan serius menekankan, "Bukan sekadar dengar apa yang beliau katakan, tetapi lebih penting perhatikan apa yang beliau lakukan."
Pemahaman Jeff tentang take profit sebahagian
Jeff menjelaskan, take profit sebahagian mempunyai dua fungsi penting:
① Mengunci keuntungan yang telah direalisasikan: Menukar keuntungan terapung kepada pulangan sebenar, seterusnya mengurangkan turun naik keuntungan belum direalisasikan.
② Membebaskan modal: Membolehkan anda menyertai peluang dagangan baharu, terus menyusun semula kedudukan seiring pasaran yang terus berkembang.
Seperti yang dikatakan oleh trader terbaik Amerika, salah seorang daripada segelintir trader akaun sebenar yang telah disahkan secara terbuka mencapai kadar pulangan yang sangat tinggi, Oliver Kell (奥利弗·凯尔),
"Jika anda tidak menjual semasa kuat, akhirnya anda akan menjual semasa lemah."
Peraturan Jeff mengenai "take profit berperingkat semasa kenaikan"
Jeff berkongsi sistem take profit beliau sendiri, dan sistem ini dibina tepat-tepat ber围绕 prinsip teras "merealisasikan keuntungan secara berperingkat semasa kenaikan".
Pendekatan beliau terutamanya merangkumi aspek-aspek berikut:
Pengurangan posisi lapisan pertama: Dalam mana-mana keadaan berikut, beliau akan mengurangkan posisi sebanyak 33%:
✔ Dalam hari ke-0 hingga ke-2 selepas dagangan dibuka, keuntungan mencapai 2R (iaitu keuntungan mencapai 2 kali risiko awal); atau
✔ Menjelang hari ke-3, beliau masih memegang posisi tersebut (ini bermakna harga sudah melebihi kos pegangan purata beliau).
Pengurangan posisi lapisan kedua: Jika sesuatu dagangan telah memanjang ke tahap ekstrem—iaitu berbanding purata bergerak 50 hari pada hari entry, sisihan harga mencapai 10 kali ATR (Julat Benar Purata), maka beliau akan menjual lagi 33% posisi.
(Memandangkan Jeff berada di Singapura, jika keadaan ini berlaku pada hari dagangan dibuka, beliau biasanya akan menunggu sehingga sesi pembukaan hari dagangan seterusnya untuk melaksanakan jualan, kerana pada masa itu pasaran biasanya sudah lewat malam.)
Pengurangan posisi lapisan ketiga: Jika beliau masih memegang dagangan tersebut selepas hari ke-4, dan regangan harga berbanding purata bergerak 50 hari mencapai 8–10 kali ATR, beliau akan mengurangkan lagi 33% posisi secara berperingkat.
Perlu dijelaskan, Jeff tidak akan melaksanakan semua peraturan secara mekanikal. Apabila perlu, beliau masih akan menggabungkan persekitaran pasaran dan trend untuk membuat pertimbangan subjektif dan pelarasan fleksibel.
Kelebihan psikologi daripada take profit berperingkat
Jeff dalam tweet di bawah ini seterusnya menekankan kepentingan menetapkan peraturan sedemikian:
Apabila saiz akaun anda terus berkembang (terutamanya apabila dana akaun sudah jauh melebihi tahap risiko mutlak yang mampu ditanggung oleh perbelanjaan bulanan anda atau keluarga), walaupun anda melaksanakan sepenuhnya mengikut peraturan dagangan seperti dalam buku teks, apabila anda melihat keuntungan terapung jatuh daripada +$500,000 (kira-kira RM2.2 juta) kepada +$280,000 (kira-kira RM1.23 juta) dalam satu hari dagangan, ia masih akan menjadi perkara yang sangat sukar ditanggung.
Saya percaya, sangat sedikit orang yang mampu menanggung tekanan emosi sedemikian—memegang 8 hingga 10 dagangan bersaiz penuh pada masa yang sama, dengan kadar penggunaan posisi keseluruhan sehingga 80%. Terutamanya apabila saiz akaun dagangan anda sudah cukup untuk mempengaruhi secara signifikan kualiti hidup anda sendiri serta keluarga anda.
2. Jangan cuba mengalahkan purata bergerak 10 dan 20 hari
Purata bergerak 10 dan 20 hari sering mampu mencerminkan trend jangka pendek dan sederhana dengan berkesan. Daripada meneka puncak secara subjektif, lebih baik hormati isyarat purata bergerak, biarkan pasaran memberitahu anda bila perlu terus memegang, bila perlu keluar.
Qullamaggie mempunyai banyak kata-kata klasik yang berkisar tentang pandangan ini, berikut adalah beberapa ayat yang mewakili:
Apabila anda rasa anda lebih bijak daripada purata bergerak 10 dan 20 hari, anda sudah tidak jauh dari menjadi biasa-biasa. Percayalah, saya pernah melaluinya.
Jika anda sentiasa menjual terlalu awal dalam pasaran menaik, maka anda mungkin perlu bersara 10 tahun lebih lambat. Anda tidak akan pernah lebih bijak daripada purata bergerak 10 dan 20 hari.
Apabila anda berada dalam pasaran trend, dan memegang saham peneraju yang memimpin kenaikan, purata bergerak berkesan seperti sihir. Ia benar-benar garis sihir.
Jeff seterusnya menjelaskan tentang ini:
Sebelum pasaran membuktikan anda salah, jangan jual semua posisi. Take profit berperingkat semasa kenaikan, bermakna anda masih mengekalkan sebahagian posisi untuk terus dipegang.
Seperti yang dikatakan Jeff (disusun dan diedit):
Sebelum pasaran membuktikan anda salah, jangan jual semua posisi.
Siapa sangka $KC mampu naik 200% dalam masa sebulan? Belajar memegang posisi anda, biarkan keuntungan terus berlari.
Pemenang super yang benar-benar mampu memberi impak besar kepada kadar pulangan akaun, selalunya justeru posisi yang pada mulanya anda tidak jangkakan akan naik mendadak.
Peraturan trailing stop Jeff
Kembali kepada artikel Jeff yang memperincikan sistem take profit beliau, berikut adalah peraturan khusus beliau mengenai trailing stop:
⊙ Menjelang hari dagangan ke-3, beliau akan menaikkan stop loss keras ke titik pulang modal.
⊙ Jika sebelum itu, keuntungan dagangan sudah mencapai 4R, beliau juga akan take profit. Dalam kata-kata beliau sendiri, "Saya sanggup menanggung risiko kehilangan keuntungan terapung yang selebihnya, tetapi dalam fasa kenaikan parabola ini, membiarkan dagangan kembali ke zon kerugian (jatuh di bawah harga entry) jelas tidak masuk akal."
⊙ Bermula dari hari dagangan ke-4, beliau akan menggunakan purata bergerak 10 hari sebagai tahap stop loss psikologi.
⊙ Memandangkan faktor zon masa beliau (biasanya beliau sudah tidur pada waktu penutupan), maka cara pelaksanaan beliau: jika saham ditutup di bawah purata bergerak 10 hari, beliau tidak akan terus menjual, sebaliknya terus mengekalkan stop loss keras pada titik pulang modal. Seterusnya biarkan pasaran berdagang selama 5 minit selepas pembukaan hari berikutnya, kemudian alihkan stop loss keras ke titik terendah julat pembukaan 5 minit hari tersebut (ORL).
⊙ Jika stop loss pada hari tersebut kebetulan tidak dicetuskan, maka sebelum pembukaan hari dagangan seterusnya, beliau akan melaraskan semula stop loss kembali ke titik pulang modal, kemudian selepas 5 minit pembukaan hari tersebut tamat, tetapkan semula stop loss ke titik terendah julat pembukaan 5 minit yang baharu. Beliau akan mengulangi proses ini berulang kali, sehingga stop loss dicetuskan.
Seperti yang dikatakan Jeff, "Tujuan melakukan ini adalah untuk memegang posisi yang menguntungkan selama mungkin, dengan pengorbanan keuntungan belum direalisasikan yang minimum."
3. Jika stop loss dicetuskan, terus jual
Memetik kata-kata Qullamaggie dalam temu bual 《Chat With Traders》:
Jika stop loss saya dicetuskan, maka ia dicetuskan. Saya tidak akan berfikir, saya hanya akan terus keluar.
Saya telah melihat terlalu banyak keadaan seperti ini... harga terus jatuh, dan anda mula teragak-agak. Akibatnya stop loss asal menjadi dua kali ganda, kemudian menjadi tiga kali ganda...
Melakukan ini membolehkan saya tidak perlu berfikir secara berlebihan, membebaskan lebih banyak ruang psikologi. Saya hanya masuk, kemudian keluar.
Peraturan Jeff: Tetapkan stop loss secara berlapis
Jeff mengawal risiko penurunan posisi baharu dengan menetapkan tiga lapisan stop loss yang berasingan:
Sebab beliau menggunakan sistem ini ialah apabila harga menyentuh tahap stop loss asal, disebabkan faktor seperti slippage, spread beli-jual dan lain-lain, kerugian akhir selalunya bukan sekadar -1R.
Melalui cara ini, beliau mampu mengawal kerugian setiap dagangan antara -0.6R hingga -0.8R. Walaupun menghadapi situasi gap down, ia juga mampu mengurangkan risiko akhirnya berkembang menjadi kerugian berbilang R dengan berkesan.
Kaedah ini membantu: semasa tempoh kerugian berturut-turut, menjadikan lengkung ekuiti menunjukkan penurunan yang lebih landai; semasa tempoh keuntungan berturut-turut, menjadikan lengkung ekuiti mencapai pertumbuhan pecutan yang lebih meletup.
Tetapi stop loss yang begitu ketat—terutamanya "stop loss lapisan pertama"—tidak akan menyebabkan beliau kerap tersingkir daripada pemenang besar yang akhirnya?
Jeff menjelaskan:
Apabila posisi dagangan saya sebelum T+3 (hari dagangan ke-3 selepas entry), tidak mencetuskan stop loss lapisan pertama (33% posisi) atau stop loss lapisan kedua (66% posisi), ia biasanya akan menjadi dagangan peneraju yang kuat, dan mengikut peraturan jualan saya, sering mampu memberikan pulangan melebihi 5R.
Pada tahun 2024, dagangan keuntungan tertinggi saya mencapai 51R; selain itu terdapat 4 dagangan melebihi 20R, serta 11 dagangan melebihi 10R. Manakala kadar kemenangan bulanan tertinggi saya hanya 31.6%.
Kebanyakan masa saya salah, oleh itu setiap dagangan baharu mesti mengawal drawdown dan risiko penurunan.
Mengurangkan drawdown vs Menghentikan drawdown
Sesiapa yang biasa dengan falsafah dagangan Mark Minervini (马克·米勒维尼) tahu, trader mesti membina satu mekanisme untuk memastikan diri mereka memegang posisi terbesar ketika dalam keadaan terbaik, dan memegang posisi terkecil ketika dalam keadaan terburuk.
Dengan kata lain, anda mesti mengamalkan pendedahan risiko secara beransur-ansur. Dan falsafah ini saling melengkapi dengan dagangan agresif.
Tetapi seperti yang ditunjukkan oleh Jeff:
Hanya mengurangkan kekerapan dagangan, atau menghentikan dagangan sementara, bukanlah pengurusan drawdown dalam erti kata sebenar—ia hanya menghentikan turun naik lengkung ekuiti anda sahaja.
Mengelak daripada bertindak pada dasarnya adalah mengelak daripada realiti. Dan jika anda ingin maju, anda mesti menghadapi masalah, dan menyelesaikan masalah.
Memilih untuk tidak berdagang apabila anda tidak mempunyai kelebihan dagangan, sudah tentu merupakan tabiat yang sangat baik.
Tetapi walaupun dalam tempoh sedemikian, anda masih boleh, dan sepatutnya terus meningkatkan keupayaan anda sebagai trader. Seperti soalan yang saya kemukakan sebelum ini: "Apabila pasaran memasuki fasa yang membosankan dan kekurangan peluang, bagaimana sebenarnya anda menggunakan masa anda?"
Terus mengejar kemajuan
Dagangan tidak akan pernah mencapai kesempurnaan. Sentiasa ada ruang untuk terus diperbaiki.
Bagaimana anda boleh:
▹ Membolehkan dagangan yang menguntungkan memperoleh lebih banyak?
▹ Membolehkan dagangan yang merugikan kerugian lebih sedikit?
▹ Menemui lebih banyak peluang dagangan berkualiti tinggi?
Seperti yang dikatakan oleh trader legenda yang sangat berpengaruh dalam bidang dagangan momentum, Pradeep Bonde (普拉迪普·邦德),
"Trader yang cemerlang adalah inovator. Mereka sentiasa mampu menemui cara yang lebih baik untuk melakukan sesuatu."
Hadkan bilangan posisi baharu
Jeff juga memberikan contoh yang baik tentang ini:
"Ada satu lagi peraturan, saya sangat mengesyorkan semua orang mengkaji dan mengamalkannya: Kurangkan dan hadkan kekerapan anda menambah posisi baharu setiap hari dan setiap minggu."
Lihat semula jurnal dagangan anda, kira tempoh-tempoh di mana anda sangat aktif dalam masa 1 hingga 3 hari, membuka banyak posisi baharu (statistik bulan ke bulan). Adakah hasilnya benar-benar ideal?
"Jika hasilnya tidak ideal, maka memegang terlalu banyak posisi baharu sentiasa menjadi perangkap dalam dagangan, dan masalah ini sebenarnya boleh diperbaiki dengan serta-merta."
"Saya sangat percaya pada satu kelebihan: Tahu bila perlu 'menyerang dengan posisi besar', bila perlu 'memerhati dengan posisi kecil.' Apabila kekerapan dagangan dan aktiviti dagangan berada pada fasa yang berbeza, keupayaan menilai ini sendiri adalah satu kelebihan."
Apabila $SPY mencapai 4 kali ATR daripada purata bergerak 50 hari, saya akan sangat berhati-hati menambah pendedahan risiko baharu, kerana dari segi sejarah, ia sering mengalami pembetulan berhampiran 5 kali ATR daripada purata bergerak 50 hari.
Keupayaan merasai persekitaran pasaran ini, sendiri merupakan satu kelebihan yang besar.
Pembetulan sering bermakna peluang baharu! Trader trend Amerika Christian Fromhertz (克里斯蒂安·弗罗姆赫茨) kata-kata ini menjelaskan dengan baik:
Jika anda berada dalam pasaran cukup lama, sebenarnya anda akan menyukai pembetulan kecil ini.
Apabila sentimen pasaran sangat panas, anda sebenarnya tidak mahu mengejar kenaikan untuk membeli. Anda lebih suka pasaran dapat menenang sedikit, membetulkan sedikit, bukan? Kerana ini membolehkan pasaran memulihkan keseimbangan semula, menyelesaikan satu set semula yang sihat.
Ini berkait rapat dengan kitaran pasaran. Dalam satu kitaran swing, semakin hampir ke fasa akhir trend, semakin tinggi kebarangkalian breakout gagal.
Inilah sebabnya Qullamaggie sering berkata, "Pasaran hanya memerlukan satu penggulungan pantas."