1979년, 제럴드 아펠(Gerald Appel)과 프레드 히칠러(Fred Hitschler)가 공동으로 하나의 지표를 발명하며 기술적 분석 분야에 혁명을 일으켰습니다.
스윙 분석을 기반으로 한 다이버전스 분석은 이로써 기술적 분석 역사에 굵직한 한 획을 그었습니다. 그리고 그들은 뛰어난 성과로 이 지표의 우수성을 입증했습니다. 바로 그 유명한 MACD입니다.
오늘날 DIF와 DEA 두 라인, 그리고 빨강·초록 히스토그램의 변화를 통해 시장 전환 신호를 식별하는 것은 많은 사람이 트레이딩을 접할 때의 첫 관문이 되었습니다.
하지만 MACD의 단점도 매우 명확합니다. 고위치 데드크로스에 히스토그램의 현저한 변화가 동반되어야만 비교적 명확한 진입 신호가 되며, 단기 가격 변동에는 민감하지 못해 지표가 둔화되기 매우 쉽습니다.
그래서 제럴드 아펠과 프레드 히칠러는 가격 변동 속도를 추적해 가격 추세를 예측하는 변동률 지표(Rate of Change), 즉 ROC 지표를 또发明했습니다.
1. 공을 던지듯 추세의 임계점 찾기
트레이딩 업계에서 ROC의 이름은 MACD만큼 유명하지 않을 수 있지만, 많은 트레이딩 대가들이 가장 선호하는 지표 중 하나입니다.
트레이딩 업계에서 가장 유명한 8대 트레이딩 시스템 중 하나인 프링글 스윙 지표 시스템은 바로 ROC 같은 스윙 지표를 기반으로, 모멘텀 분석의 관점에서 시장 추세의 변곡점을 예측합니다.
프링글은 트레이딩을 위로 공을 던지는 것에 비유했습니다. 중력 때문에 공이 위로 올라가는 속도는 점점 느려지다가 잠시 멈춘 뒤 아래로 움직이기 시작합니다.
그래서 프링글은 가격이 고점에 도달하기 전에도 점차 속도를 잃기 시작하며, 이 과정을 모니터링하면 시장의 변곡점을 식별할 수 있다고 보았습니다. 이 속도 변화를 추적하는 핵심 지표가 바로 ROC 지표입니다.
마틴 프링글(Martin Pringle)은 전 세계적으로 공인된 현대 3대 최고 기술적 분석 대가 중 한 명입니다. 기술적 분석의 대중화와 광범위한 연구에서 이룬 탁월한 업적으로 미국의 저명한 경제 잡지 《배런스》로부터 '기술적 분석가 중의 기술적 분석가'라는 칭호를 받기도 했습니다.
ROC 지표의 계산 공식은 단 3단계로 이루어집니다.
1. AX = 오늘 종가 - N일 전 종가
2. BX = N일 전 종가
3. ROC = AX / BX
MACD에 비해 ROC의 계산은 복잡하지 않습니다. 사실 현재 가격이 n일 전 대비 변화한 속도를 비교하는 것으로, 일반적으로 12개 단위 시간을 사용합니다. 대부분의 스윙 지표와 마찬가지로 ROC도 과매수·과매도 구간을 통해 추세 반전을 식별합니다.
과매수 또는 과매도 영역의 극한에 도달했을 때 추세가 즉시 반전되는 것은 아니며, 단지 매도 또는 매수 시점에 진입했음을 예고할 뿐입니다.
그러나 대부분의 경우 ROC가 과매수 또는 과매도 구간의 경계를 넘어선 뒤 다시 균형 수준으로 되돌아올 때, 이것이 매우 신뢰할 수 있는 매수 또는 매도 신호가 됩니다.
하지만 이것이 절대적인 것은 아닙니다. 프링글은 과도한 과매수 또는 과도한 과매도 현상도 존재한다고 보았습니다.
일반적으로 ROC가 과매도 구간에 진입하면, 다음번 균형 구간으로의 회귀가 반등의 시작입니다. 그러나 시장이 오랜 기간 추세 장을 겪은 뒤 대폭 과매도가 나타나면, 매수 측의 자금이 고갈되어 매도 측이 매수 측의 방어선을 단번에 돌파한 것이므로, 이후 시장은 하락 추세를 이어갈 가능성이 높습니다.
여기서 핵심은 시장이 이미 상당 기간 지속되어 한쪽 방향의 시장 자금을 고갈시킬 만큼 충분했다는 점입니다.
이와 유사한 특수한 상황이 바로 극단적 스윙입니다.
과도한 과매수 또는 과매도는 여전히 균형 영역에서 과매수·과매도 구간으로의 스윙입니다. 그러나 매도 측이 모든 자금을 소진하기 전에 한 차례 더 시장을 끌어올려 수익 공간을 확대하려 하면, 잠시 과매도 구간에 진입했다가 이후 매수 측의 반격으로 빠르게 과매수 구간으로 스윙할 수 있습니다.
그래서 ROC가 과매도 구간에서 과매수 구간으로 빠르게 스윙하는 것을 잠시 목격하게 되는데, 이것은 매우 정확한 바닥 신호입니다.
그러나 마찬가지로 전제 조건은 이 추세가 이미 상당 기간 지속되었다는 것입니다. 이 전제가 없으면 ROC의 추세 반전 식별 정확도는 크게 떨어집니다.
2. 스윙 지표의 공통점, 다이버전스와 이탈
ROC 지표 자체가 가격 변동 속도를 추적하기 때문에, ROC 지표로도 추세선을 그릴 수 있으며 지표 돌파와 가격의 관계를 결합해 정밀도를 더욱 높일 수 있습니다.
1. 다이버전스를 통한 신호 식별
다른 스윙 지표와 마찬가지로, ROC 지표와 가격 추세가 다이버전스를 보일 때는 종종 변동의 신호입니다.
예를 들어 ROC가 뚜렷이 약화되는데 시장은 하락을 멈추고 심지어 저점이 높아지는 조짐을 보인다면, 시장이 하락에 강하다는 뜻으로 명백한 바닥 형성 신호입니다.
한 가지 언급할 점은 ROC가 MACD와 유사한 특성을 가진다는 것입니다. 즉 균형선(0축)에 가까울수록 돌파 신호가 나타날 때 더 효과적인 경우가 많습니다.
균형선 부근은 실제로 가격 변화 속도가 이미 매우 작아졌음을 의미하므로, 가격을 움직이는 어떤 동작이든 큰 변동을 일으킬 수 있기 때문입니다.
실제 트레이딩에서 추세선과 결합하면 이때의 신호 강도가 더욱 뚜렷해집니다. 특히 시장이 추세선을 곧 돌파하려는 시점에 ROC가 마침 균형선을 상향 돌파하면, 이후 큰 상승세가 나타나는 경우가 많습니다.
2. ROC와 MAROC의 골든크로스·데드크로스 관계
ROC에는 MAROC 지표도 도입됩니다.
MAROC = ROC의 M일 이동평균선으로, ROC와 MAROC를 통해 현재 ROC가 평균 변동 수준에서 벗어났는지 식별하여 극단적인 가격 변동을 파악할 수 있습니다.
ROC가 위에서 아래로 MAROC를 하향 돌파할 때가 매도 시점이고, ROC가 아래에서 위로 MAROC를 상향 돌파할 때가 매수 시점입니다. 실제 트레이딩에서 ROC는 단기 가격에 더 민감하기 때문에, 바닥에서 MAROC와 골든크로스를 형성하는 시점이 MACD보다 빠른 경우가 많아 바닥 형성 신호를 앞서 발견할 수 있습니다.
일부 투자자는 13주기와 26주기의 ROC 지표를 설정해, 장단기 지표의 골든크로스와 데드크로스를 통해 추세 신호를 식별하기도 합니다. 이 역시 MACD의 DIF와 DEA 두 라인과 유사합니다.
골든크로스와 데드크로스는 본질적으로 지표 간의 이탈률을 통해 극단적 변동을 식별하는 것입니다. 장기적으로 보면 장단기 가격은 수렴하는 경향이 있기 때문입니다.
3. 거래량 ROC 지표
프링글은 전통적인 스윙 지표 분석을 기반으로 거래량 스윙 지표도 도입했습니다.
그의 생각은 가격이 돌파를 이루거나 투매 고점에 진입하는 등의 상황에서 거래량이 보통 뚜렷하게 확대된다는 것입니다. 따라서 거래량 데이터를 변동률 지표로 처리하면 가격 돌파를 앞서 발견할 수 있습니다.
여기서 강조할 점은 거래량 ROC와 거래량은 같은 지표가 아니라는 것입니다.
거래량 ROC는 항상 변화율을 나타내며, 시장이 거래량 확대를 통해 돌파를 시도하고 있음을 보여줍니다. 아래 그림처럼 거래량 ROC는 빠르게 확대되지만 거래량은 뚜렷하게 크게 늘지 않았다면, 이는 초기 자금이 점차 고갈되었음을 의미합니다.
따라서 이번 거래량 확대는 시장을 끌어올리지 못했고 오히려 자금을 고갈시켰으며, 가격에 반영되는 것은 천장 신호입니다.
거래량의 변동 속도와 거래량을 함께 보면 거래량 확대의 유효성을 더욱 확인할 수 있습니다.
반대로도 마찬가지입니다. 거래량과 가격이 모두 높은 수준에 도달했는데 거래량 ROC에 뚜렷한 변화가 없다면, 이 역시 유용한 신호가 아닌 경우가 많습니다.
따라서 거래량 ROC 데이터를 통해 현재 가격 돌파의 핵심 시점에 있는지 확인할 수 있지만, 어떻게 돌파할지는 반드시 구체적인 시장 상황에 따라 판단해야 합니다.
예를 들어 시장이 추세선을 하향 돌파하고 있을 때 거래량 ROC가 빠르게 확대되어 과매도 구간에 깊이 진입한다면, 이때는 시장 매수 신호가 아니라 오히려 투매 고점이 거래량을 끌어올린 것이며 이후 시장은 폭락하는 경우가 많습니다.
간단한 추세선과 거래량 ROC의 조합으로 시장의 투매와 매수 신호를 비교적 정확하게 예측할 수 있습니다.
물론 거래량은 EBC의 오더플로 도구 같은 전문 도구를 통해서도 추적할 수 있습니다.
지표를 통해 시장 거래량을 식별하는 것에 비해, EBC 오더플로 도구는 10단 호가창의 실시간 Tick 데이터로 시장의 모든 주문을 추적하여 시장의 주문 흐름을 더욱 직관적으로 파악할 수 있습니다.
이러한 도구들의 조합을 통해 시장 심리와 허위 돌파 함정을 더욱 정확하게 식별하여 시장 변동 속에서 여유롭게 대처할 수 있습니다.
종합하면, ROC 지표는 스윙 지표 중 매우 대표적인 지표 중 하나로, 단기 가격 변동에 대한 민감도로 MACD와 매우 좋은 궁합을 이루며, 동시에 CCI, KDJ 등 지표의 장점도 겸비하고 있습니다. 여기에 간단한 알고리즘 덕분에 ROC는 다양한 변수에 폭넓게 적용되어 모멘텀 요인의 변화를 더욱 정확하게 식별하도록 도울 수 있습니다.