取引市場では、ポジションに損失が発生する状況によく遭遇します。そのとき、あなたはどう対処しますか？
価格がエントリー時のコスト価格に戻るまで保有し続けてから売却することを選びますか？それともすぐにストップロスを執行しますか？
まず考えてみましょう。もしあなたが自動車を所有しているなら、車の保険をかけますか？保険期間中に事故が一切発生しなかった場合、その保険料を無駄だったと感じますか？
あるいは通常、私たちは自分や家族のために保険をかけますが、その保険を使わなかったことを残念だと思いますか？
おそらくそうは思わないでしょう！これらの保険は万一に備えて購入するものなので、使わなくても保険料が無駄になったとは感じないはずです。では取引市場ではどうでしょうか？
同じ理屈で、損失に直面したとき、迅速に「ストップロス」を執行することも、あなたの血と汗の結晶である資金を重大な損失から守るためではないでしょうか？
本記事では、私が過去に読んだ6冊の投資書籍の中で、これらの大師たちが取引で損失が発生した際の対処法と見解をあなたと共有します。損失に直面しても決断できないあなたにとって、何らかのヒントになるかもしれません。
伝説の大師1：ジェシー・リバモア
ジェシー・リバモア（Jesse Livermore）は史上最も偉大な株式の大相場師であり、その生涯は大きく浮き沈みし、合計8回の破産を経験し、巨額の借金を抱えながらも、破産後に再び立ち上がることができました。
彼は著書『株式相場操縦術』の中で、ある銘柄を買う前に、「買った後に期待通りに進まなければ必ず離脱しなければならない」という明確な目標をあらかじめ計画しておくべきであり、必ず確実に実行しなければならないと述べています。
リバモアの資金管理ルールの一つに「ストップロスは10%を超えてはならない」というものがあり、損失がまだ小さいうちに急いでストップロスで退場し、その後のより深刻な損失リスクを避けなければなりません。
なぜなら、損失が10%以上になってもストップロスしなければ、その後の損失を埋め合わせるには、おそらく2倍の幅を稼ぎ戻さなければ元本を回復できないため、エントリー前に明確なストップロスの仕組みを構築すべきです。
しかし多くの人は株価が下落し、最初に買った時よりも低くなっているのを見ると、今のほうが安く見えると感じ、かえって買い続けてコストを平均化しようとします。
「決して損失ポジションを平均化してはならない」という観念は書中で繰り返し出てきます。市場があなたの見方を正しいと証明したとき、あなたの口座に利益が表示されることでわかり、それは相場があなたの予想に沿っていることを意味します。
しかし、あなたの口座に損失が表示されるなら、あなたはすでに間違っていることを意味し、エントリーのタイミングが誤っていたか、何か重要な要素を見落としている可能性があります。
このときのあなたは、間違いを続けるのをやめ、すぐにストップロスで退場すべきです。なぜなら、損失の恐怖の状態にあると、感情が理性をショートさせ始め、自分の保有株に対してますます自信を失わせ、退場後に一度見直せば、いつでも再びエントリーできるからです。
もし最初のエントリーのポジションがすでに損失を示しているなら、二度目の取引を行うのは無謀である。
損失に直面すると、多くの人は受け入れたがらず、ましてやすぐに「ストップロス」を執行できず、自分がすでに間違いを犯したことを認めたがりません。これが多くの人が株式市場で大金を稼げない主な理由の一つです。
市場は決して間違っていないが、人の見方はしばしば間違う！
リバモアは10%をストップロスの原則としましたが、彼はまた、自分はしばしば10%に達する前にポジションを閉じるとも言っています。理由は簡単で、それらの銘柄の値動きが何かおかしいと感じさせるからです。
ある銘柄の価格変動の原因を解明しようとあまり時間を費やしてはいけません。株式市場のすべての重大なトレンドの背後には、抗いがたい力が潜んでおり、通常それは事後にその正体を現します。
ですから、一度間違いを犯したら（ポジションに損失が出たら）、唯一の解決策は正しいことをすること、間違いを続けるのをやめ、迅速かつ躊躇なく損切りして退場することです。
伝説の大師2：マーク・ミネルヴィニ
マーク・ミネルヴィニ（Mark Minervini）は米国で最も成功したトレーダーの一人で、約30年の取引経験を持ち、さらに米国投資コンテストで3年連続の投資チャンピオンです。
取引について、マークが最優先で考える問いは常に：「私はどれだけの損失に耐えられるか？」であり、「私はどれだけ稼げるか？」ではありません。
この点は市場の大多数の投資家（トレーダー）とは異なります。多くの人は取引時にこう考えるだけです：「この取引でいくら稼げるかもしれない？今すぐエントリーしなければ、いくら稼ぎ損じる？」
大多数のトレーダーが断固として損切りできないのは、彼らが通常自分の持ちポジションに感情を持ってしまうからです。彼らは多くの時間を研究に費やしており、自分が慎重に選んだ銘柄の価格が下落するのを発見すると、信じられないと感じるのです。
重大な損失を避けたいなら、唯一の方法は小さな損失が大きな損失に累積する前に断固として損切りして退場することですが、これはトレーダーが最も厳格に従うのが難しい規律の一つでもあります。なぜならそれは、当初の買いが誤りであったことを認めなければならないことを意味し、誰も間違いを犯すのは好きではないからです。
損切りを学ばなければ、遅かれ早かれ耐えられない重大な損失に遭遇するでしょう。これは避けられません。成功したいなら、市場で生き残りたいなら、唯一の方法は取引の元本を守ることです。
私たちは価格の上下をコントロールできないが、通常は損失の幅をコントロールできる。
成功したトレーダーは、新しい外部環境をいつでも受け入れ、いつでも心構えを変えることができます。トップトレーダーはある銘柄を愛することはありません。株式取引の目標はお金を稼ぐことであり、自分が正しく市場が間違っていることを証明することではありません。
成功した投資家と失敗した投資家の違いは、彼らが損失ポジションをどう処理するかにあります。
伝説の大師3：マーク・ダグラス
マーク・ダグラス（Mark Douglas）は金融取引心理の専門家で、1982年からマークはプロトレーダーの心理コーチを務めています。
「受動的な敗者」になってはいけません。取引市場では、一度取引を行ったら、損失を断ち切るには能動的に参加しなければなりません。何もしなければ、損失は増え続ける可能性があり、取引ポジションの侵食には際限がないかもしれません。
しかし私たちは本能によって、人を苦しめる可能性のある問題に直面するのを避けるようです。例えば、利益の出ているポジションを早く閉じすぎたり、間違いを認めてストップロスしたりすることです。
苦痛を回避する最も簡単な方法は「自分を説得する」ことです。自分のポジションは良い取引であり、無限の利益の機会があると信じたり、取引に損失がないことを示すあらゆる証拠を集めたりすることです。
市場は様々な情報を生み出し、あなたがあらゆる幻想、歪曲、期待を支持するために用いることを可能にし、それによって苦痛を引き起こす可能性のある問題に直面するのを避けさせます。
しかしこれらの問題を終わらせられるかどうかの鍵はあなた自身です。何らかの理由で行動しないと決めたなら、すべてを失うかもしれません。
取引前にストップロスの計画を立て、躊躇なくストップロスを執行すれば、考慮したり、衡量したり、判断したりする必要のあるものは何もなく、あなたを誘惑して最後の惨劇に陥れる可能性のあるものもあなたを脅かすことはありません。
損失の状況に直面したとき、もし何の行動も起こさず、結果としてその損失取引が最後に利益になったなら、あなたは最終的に惨劇を招く不適切な行動を強化することになります。
つまり次に損失に直面したとき、あなたはさらに何の措置も取らなくなるでしょう。なぜなら、どうせ最後には価格が戻ると考えるからです。このような心構えが一度あなたの心に根付くと、将来のある日あなたを害するかもしれません。
損失を避けられないという観念に直面し受け入れることは一種の取引技術であり、大多数の人にとっては苦痛を経て初めて学ぶ技術ですが、取引で利益を得ることを学ぶ際に必ず学ぶべき事柄の基本要素です。
伝説の大師4：ウィリアム・オニール
ウィリアム・オニール（William O'Neil）は優れた投資家で、1988年、オニールは自分の投資観念をまとめて『笑傲股市』（How to Make Money in Stocks）という本にしました。この本はその年の最も売れた投資専門書であるだけでなく、その後数十年間にわたり、すべてのプロ投資家の必読の古典となりました。
彼はその中で、最も成功した投資家でさえ間違いを犯すと述べています。これらの悪い決定は人々に損失を生じさせ、もしあなたが規律を守らず、十分に慎重でなければ、そのうちのある損失は非常に悪化する可能性さえあります。
あなたは一つの事実を受け入れなければなりません。銘柄選びとタイミングの把握はしばしば間違うものであり、最も経験豊富なプロ投資家でさえ間違いを犯します。そして損失の拡大を放置することは、すべての投資の誤りの中で最も深刻なものです。
個人投資家は必ず堅固な法則を設定し、各銘柄への投資の最大損失を元本の7%-8%の間に制限しなければなりません。
株価が下落するとき、たとえ売らなくても、あなたは依然として損失を負担しなければならないので、株を売って現金に換えたほうがよいでしょう。そうすれば、より客観的な態度ですべてのことを考えることができます。
オニールは、「私の株価が下がっても心配しない。なぜならそれらは良い銘柄で、しかも配当を受け取り続けているからだ」と自分に言い聞かせる人は非常に危険であり、しかも愚かである可能性があると考えています。
間違ったタイミングで買った良い銘柄も、悪い銘柄と同じくらい下落する可能性があり、しかもそれらはそもそもそれほど良い銘柄ではなく、ただあなたが一方的に良いと思い込んでいるだけかもしれません。
株式市場に確実なことは何もなく、安全な銘柄もありません。どんな銘柄もいつでも下落する可能性があり、しかもそれがどれだけ下がるかを絶対に知ることはできません。
超成功した個人投資家の第一条の法則：必ずストップロスを執行し、各取引の損失額を制限しなければならない。これを実現するには無限の規律と勇気が必要です。
あなたの決定が誤っている可能性があるとき、間違いを認め、躊躇なく売却し、損失が拡大する前にストップロスを執行しなければなりません。あなたは流れに従わなければならず、市場にあなたに合わせるよう要求しようとしてはいけません。
株式市場で大金を稼ぐ秘訣は、毎回正しい決定をすることではなく、あなたの決定が誤っているときに、できるだけ少ないお金を失うことです。
伝説の大師5：ウェルズ・ワイルダー
ウェルズ・ワイルダー（Welles J. Wilder）は「20世紀最も偉大なテクニカル分析の大師」と称され、テクニカル取引の分野で多くの革新的で独創的な概念を持つことで世界的に知られています。
「適時に損切りし、利益を継続する」が彼の取引で最も重要な言葉です。
お金を稼ぐ唯一の方法は、利益が損失より大きくなることです。そして大きな損失を避ける唯一の方法は「小さく損切りする」ことであり、小さなお金を失うことで苦痛を感じるべきではありません。
取引市場では、一度ポジションを建てると、大多数の人はそれほど理性的で客観的でなくなり、より感情的で主観的になり、多くの感情を投入し、自分が正しいことを裏付ける証拠を探し始めます。
あなたはしばしば目にするでしょう、トレーダーがポジションを建てた後に株価が逆方向に動き、その結果トレーダーは手放さずに抱え込み、状況がさらに悪化しないことを望み、状況がすでに悪化したことを認めるのを拒否します。
私たちが株価がどう動いてほしいと願っていることに気づいたときこそ、すぐにポジションを閉じて退場すべきときです。自分が間違っていることを認めたがらず、間違っているときに退場したがらなければ、市場で利益を出し続けることはほとんど不可能です。
ですから、トレーダーは、ストップロスは毎日行うことであり、毎回の操作で行うことであり、永遠に行うことであると理解しなければならず、絶対に例外があってはならず、どんな理由でもいけません。
では、トレーダーはまだ市場に入る前にストップロスの仕組みを構築しておくべきです。なぜならそのとき頭が最もクリアだからです。
もしストップロスの仕組みがなければ、保有ポジションが損失を出し始めたとき、トレーダーは簡単にまず様子を見ようと決めてしまい、かえって感情や理由探しによって害されやすくなり、小さな損が惨憺たる損になるのです。
利益の出ているポジションを心配する必要はなく、心配すべきは損失の出ているポジションです。損失の出ているポジションをうまく処理すれば、利益の出ているポジションが自然にお金を稼いでくれます。
伝説の大師6：CIS
「日本の個人投資家の神」と称される専業トレーダーCISは、300万円の元本を株式に投資し、わずか16年で資産を230億円に成長させました。
彼は、「損切りしたくない、失敗を認めたくない」のは人の常であるが、株式市場では簡単に大敗しやすいと考えています。
株式を始めたばかりの人はストップロスを知らず、利益確定はすぐにするのに、なかなかストップロスを決断できません。この現象は株式で損をした事実に向き合いたくなく、株価が買った価格に戻るのを待ちたいからであり、このような先延ばしは典型的な敗者のパターンです。
お金を稼ぎたい気持ちよりも、まず損失を恐れる心理に打ち勝たなければ、株式市場に打ち勝つことは難しい。
「ナンピン」は最悪の投資テクニックです。なぜなら時には、破産するまでナンピンし続ける可能性があるからです。ナンピンは失敗を承知でさらにポジションを増やすことであり、このときは失敗を認め、迅速に撤退すべきです。つまり「ストップロス」です。
CISは「ストップロス」のタイミングは株式の買値とは無関係であり、その銘柄が現在利益が出ているか損失が出ているかも関係なく、一旦おかしいと察知し、次に下落すると考えれば、どうであれすぐに株を売却すると考えています。
株式市場に一日でもいる限り、手元の現金は力です。
まとめ
上述した6人の成功したトレーダーが長期間市場で活躍できるのは、何か取引の秘訣を握っているからではなく、彼らが非常に規律正しくリスクをコントロールできるからであり、それが大多数の敗者とは異なる結果を生み出しているのです。
損失に直面し、間違いを認め、迅速に損切りすることは彼らの共通点です。これらの伝説的トレーダーでさえ毎回の取引で利益を保証することはできませんが、彼らは最初の瞬間に失敗した取引を適切に処理し、継続的に「大きく勝って小さく負ける」ことを実践できるので、取引市場で長期的に利益を出し続けられるのです。
もしあなたが今、保有ポジションの損失に直面しても、まだストップロスを執行する決断ができないなら、これらのトップトレーダーの取引理念を多く読み、彼らの取引思考と論理を学び、成功した勝者に一歩近づくことをお勧めします。