トレードというものについて、私はますます確信を持つようになったことがある。それは、チャートを見る時間が長く、操作が多ければ多いほど、稼げるわけではないということだ。
多くの場合、毎日朝から晩まで相場を見続け、一つ一つの値動きを追いかけても、得られるのは利益が厚くなることではなく、「手がうずく」ことや感情の揺れによって、本来なら稼げるはずのシステムを台無しにしてしまうことのほうが多い。
長期的に安定して稼いでいるトップトレーダーを見てみると、実は多くの人が高頻度の操作に頼っていない。Ed Seykotaのようなレベルのトレンドフォローの巨匠は、何十年にもわたって非常に高い年間リターンを上げてきたが、彼が使っていたのは終値（日足）での意思決定だった。Nicolas Darvasも同じで、彼の多くのトレードは引け後に発注していたが、それでも数百万ドルを稼いだ。この背景にあるロジックはとてもシンプルで、トレードは誰が長く座っているかを競うものではなく、誰が正しくやるかを競うものだ。
特に小資金の口座では、トレードが頻繁になるほど、手数料やスプレッドといったコストが「穴の空いたバケツ」のようにずっと滴り続ける。一つ一つの取引では大して損していないように見えても、積み重なれば利益が食われていく。さらに厄介なのは、初心者に特に起こりがちな状態で、チャートを見る時間が長くなるほど、何かしたくなるということだ。
本来ならシグナルがまだ出ていないのに、我慢できずに理由を探してエントリーしてしまい、最終的には「トレードのためにトレードする」ことになってしまう。
私も多くのプロの資金運用者を見てきたが、本当に稼いでいる方法は実に素朴だ。彼らがやっているのはトレンドフォロー、ポジションを持ち続けるトレードであり、量化的またはルール化されたシステムを実行している。核心はたった二言——トレンドに乗り、辛抱強く持ち続け、明確なイグジットシグナルが出たら離れる。彼らは毎日頻繁に出入りして稼いでいるのではなく、少数の大きなトレンドを捉えて、利益を伸ばしているのだ。
だから私はいつも自分に言い聞かせている。市場は私がより長くチャートを見たからといって多くを与えてくれるわけではないし、出入りの回数が多くなったからといって報いてくれるわけでもない。長期的に見れば、市場が報いるのは正しい行動だ。トレンドに乗ること、上昇トレンドの中で押し目後の良い位置を待つこと、リスクリワード比率がより有利なトレードをすること、そしてあなた自身の本当のトレードエッジだ。
ここまで来ると、「オーバートレード」という落とし穴について話さなければならない。私の考えでは、オーバートレードとは単に「トレード回数が多い」ということではない。それはむしろ心理的な制御不能の外面的な現れであり、システムがシグナルを出したから手を出すのではなく、恐怖、貪欲、不安、早く取り返したいという焦り、さらには自尊心のために注文を出してしまうことだ。
要するに、衝動があなたを指揮しているのであって、計画があなたを指揮しているのではない。
もしトレーダーに本当に安定したエッジがあるなら、当然システム内の機会はすべて取るべきだし、シグナルが多くても問題ない。問題は、多くの人が「システム内のトレード」をしているのではなく、「感情に駆られたトレード」をしていることだ。この場合、トレードが多ければ多いほど、早く損をし、ドローダウンも大きくなる。
しかもトレードが頻繁になるほど、隠れたコストはより顕著になる。スプレッドはマーケットメーカーに支払うもので、多くトレードすれば多く払う。ザラ場で短期的に往復すればするほど、高頻度取引のノイズに振り回されやすく、さらには「先回り」や狙い撃ちに遭うこともある。時に高頻度トレーダーに勝ちたいなら、最も効果的な方法は彼らとスピードを競うことではなく——彼らと同じゲームをしないことだ。低頻度トレードでザラ場のノイズを避けるほうが、むしろ正しくやれる。
最も恐ろしいのは、オーバートレードによって、本来なら良い機会を待つべき時に、質の低いエントリーを大量にしてしまうことだ。そしてどんどん自分を信じられなくなり、自分には規律がない、実行力がないと思い込み、最終的にはメンタルも崩れてしまう。だから私が今自分に課している原則はとてもシンプルで、自分のルールに合うトレードだけをする、自分が理解でき、リスクリワードを計算できるトレードだけをする、ということだ。
多くの業界では確かに「働けば働くほど稼げる」が、トレードは違う。トレードでは、忙しいほど、頻繁なほど、むしろ損をしやすい——誤った判断で損をし、手数料で損をし、スプレッドで損をし、高値掴み安値売りの感情で損をする。本当に良いトレードは、たいてい忍耐から生まれる。形とシグナルが整うまで待って、それから手を出すのだ。
では、市場が退屈だったり、値動きが荒く乱れていたり、あるいはシグナルを待っている間、私はたいていこのようなより価値のあることに時間を使う：
✔ 新しいエントリーとイグジットの条件をバックテストする
✔ 历史上最も強い強気相場の値動きを研究する
✔ 历史上最も悲惨な暴落がどんなものだったかを見る
✔ 最も激しい強気相場がどのように形成されたかを検証する
✔ 自分のインジケーターを指数や個別株に当てはめて効果を検証する
✔ トレード本を読む
✔ トレードソフトの機能を徹底的に使いこなす
✔ 質の高いトレード記事を読む
✔ トップトレーダーのインタビューを聴く
✔ 信頼できるトレーダーとアイデアを交換する
こうしたものこそ、本当に長期的な成長につながる投資だ。相場が来ていないのに無理に機会を探して、最後には自分を人生を疑うほど追い詰めることではない。
結局のところ、私が最も稼いだ月、いや年は、たいていパソコンの前に8時間座ってチャートを見て得たものではなく、トレンドの中で一つの良いトレードを捉え、そして辛抱強く利益を自ら走らせたものなのだ。