很多交易者都有一个共同的误区。他们总希望抓住一波超级行情，用一笔交易赚十几倍风险收益，甚至一夜之间改变账户命运。然而，真正站在世界交易舞台顶端的人，却很少这样思考。
多次登上罗宾斯世界杯交易锦标赛排行榜的职业交易员法比奥·瓦伦蒂尼（Fabio Valentini）就是其中之一，他走了一条完全不同的道路。
作为国际公认的职业订单流交易员，法比奥以超高频执行和严谨的风险管理而闻名。在世界杯比赛中，他曾在一个季度内完成600多笔交易，凭借精准的超短线交易和严格的风险控制，取得了68%、89%、218%等经过认证的优异成绩，同时始终将账户回撤控制在较低水平。
在很多人眼里，他最大的优势来自订单流技术。但法比奥认为，真正让自己长期盈利的，从来不是某一种技术，而是一套建立在统计优势上的完整交易体系。订单流只是最后一步。
不要预测市场，而是在正确的时机加入市场
法比奥就谈到了一个他认为几乎所有交易者都会犯的错误：喜欢预测市场。
他说，职业生涯初期，自己也曾沉迷于抄底。每当市场快速下跌时，他总希望找到那个最低点；每当价格不断上涨时，又总想提前判断顶部。后来，他发现，这种交易方式几乎没有统计优势。
为了说明这一点，他用了一个非常形象的比喻。试图抄底，就像徒手去接一把正在下落的刀。也许十次里面有一次成功，但更多时候，你会先被刀割伤。
这句话，几乎概括了他后来整个交易体系的核心思想。在法比奥看来，低点和高点只有在事后才能确认，在实时交易中试图捕捉极端价格，本质上是在与市场的压力方向对抗。
法比奥表示，他的趋势跟踪交易到达止盈的概率是40%-50%，当市场有明确方向时甚至可达60%。而反转交易到达止盈的概率大约是40%，风险回报比约为1:2.5到1:3。“所以对我来说，如果不参加比赛，反转交易根本不值得做。只有在需要额外收益来竞争排名时，我才会考虑。”
他不再试图成为第一个进场的人，而是耐心等待市场给出答案。只有当趋势已经形成、成交量开始放大、价格真正配合运行时，他才会参与。他说，“我不想成为最早进场的人，我只想成为正确的人。”
很多人认为这样会错过行情。法比奥却认为，与其为了抢到最低点而承担巨大的失败概率，不如放弃最初那一小段利润，换取更高的成功率。
因为长期来看，稳定远比完美重要。鉴于此，他的交易哲学可以浓缩成一句话：“不要预测市场，而是在正确的时机加入市场。”
一年几千笔交易，他为什么不觉得累？
法比奥的交易方法高度依赖统计分析和概率思维，这是他与普通交易者最核心的区别之一。
在世界杯比赛期间，法比奥一个季度大约完成500笔交易。换算下来，一年接近两千笔。很多人听到这个数字都会觉得不可思议。
为什么要交易这么多？法比奥回答得非常直接，因为统计优势，需要足够大的样本。他说，如果一套策略一年只有十几次交易，那么最后赚不赚钱，很大程度上依赖运气。但当交易次数达到数百笔之后，真正的优势才会逐渐体现。
我认为这是保持低回撤并获得高绩效的唯一方法，因为你需要大数据样本和大量执行。否则你只能在风险上冒进，但那就像赌博，需要五次幸运的交易，那不是我的方法。
他宁愿依靠五百笔交易赚取稳定收益，也不愿依赖几次幸运的大行情。在他看来，交易不是赌博，而是统计学。这也是为什么，他始终强调“执行”比“预测”更重要。
“人们认为1:1、1:2的风险回报比很糟糕，只想追求1:30、1:40。但如果你做蒙特卡洛模拟，可能会遇到30、40笔的连续亏损，这在心理上真的很难。”法比奥强调，他的首要任务是胜率，而不是单笔盈利的规模。“我想在交易账户中看到大量利润，而不是一笔利润然后一连串10次止损。”
他进一步总结道：“统计分析是让你保持在正轨上的东西。然后有大量的叙事部分、分析部分。但在一切之前，你需要有一个交易模型，你不需要偏离它，因为我唯一几次偏离交易模型时，结果总是亏损、亏损、亏损、止损。”
真正优秀的交易系统，不需要每一笔都赚钱，只需要长期保持统计优势。
他最大的秘诀，其实是风险管理
法比奥的风险管理体系与他追求“大量执行”的风格紧密配合，核心是渐进式复利增长。
很多人看到法比奥218%的比赛收益，会下意识认为，他一定承担了极高风险。
事实上，恰恰相反。
比赛开始时，他每笔交易通常只承担账户约0.25%的风险。
“假设我一天开始时，有三个止盈目标。我冒0.25%的风险，获得1:4的风险回报比。在前两小时结束时，我账户上总共有3%的收益。我取出2%放在一边，然后用0.5%的风险开两笔交易。”这种方法的逻辑基础是：“我注意到我的利润集中在很少的交易日中。当策略不起作用时，最好不交易。”
连续三笔止损，当天立即停止交易。“我每天最多承受三次止损，然后当天就停止。如果连续三次止损，意味着当前环境不适合使用我的策略。”这个简单的规则保护他避免在不利的市场环境中持续亏损。
很多交易者亏损，并不是因为前三笔。真正摧毁账户的，往往是第四笔、第五笔，甚至第十笔，因为那个时候，他们已经不是在交易，而是在和市场赌气。
比赛中的动态风险调整。“在第一个月我有50%的利润，第二个月我从0.25%开始，提高到0.35%或0.40%。如果有一天表现好，我取出一半利润，然后以2%或2.5%的风险开两到三笔交易。”通过这种方式，他保持了低于20%的回撤，同时实现了218%的季度收益率。
佣金成本不可忽视。作为超短线交易者，法比奥特别强调，“佣金对利润的影响大约是10%的利润被佣金扣掉。所以实际表现可能是240%。”这是超短线交易者必须面对的现实成本。
法比奥认为，优秀交易员最大的能力，不是一直交易，而是知道什么时候应该停止。只有懂得退出，才能真正保护自己的统计优势。
订单流只是最后一步，真正决定胜率的是前面的四步
很多人提到法比奥，第一个想到的就是订单流（Order Flow）。但在采访中，他反复强调，订单流只是自己的执行工具，而不是交易系统。如果没有前面的准备工作，即使订单流再漂亮，他也不会下单。
在法比奥看来，一笔高质量的交易，必须经过完整的四个步骤。
第一步，建立当天的市场偏向
每天开盘后，他首先判断当天市场究竟更偏向上涨还是下跌。这个判断并不是凭感觉，而是结合价格结构、成交量以及市场是否持续突破关键位置来完成。
他说，只有先知道市场准备朝哪个方向运行，后面的分析才有意义。
第二步，寻找兴趣区域
所谓兴趣区域，并不是简单的支撑阻力，而是机构真正大量成交过的位置。
这些区域通常来自：
✔ 成交量分布
✔ 市场结构
✔ 成交密集区
✔ VWAP（成交量加权平均价）
✔ 市场公允价值区域
法比奥不会在任何地方寻找机会，而是耐心等待价格重新回到这些区域。因为只有这里，机构资金才有可能再次参与。
第三步，等待价格进入兴趣区域
这一点，也是很多交易者最容易犯错的地方。不少人在价格还没有到达关键位置时，就已经提前进场。
法比奥却选择等待。他说，市场每天都会给机会，没有必要提前下注。真正优秀的交易员，并不是交易更多，而是等待更多。
第四步，观察订单流
直到价格真正进入兴趣区域，他才会打开订单流界面。但他关注的，并不是成交量本身，而是成交量与价格之间的关系。他说，我不是看到成交量就交易，而是等待成交量与价格同时确认。
例如，当他计划做多时，他希望同时看到：
✔ 主动买盘不断增加
✔ 成交量持续放大
✔ 价格同步上涨
✔ 买盘真正推动价格前进
只有这些条件同时出现，他才认为市场真正开始发力。否则，即使成交量很大，他依然不会出手。
为什么他不喜欢追求10倍风险收益且放弃了抄底？
在采访中，还有一个非常有意思的话题。很多交易者认为，真正优秀的交易，一定拥有1:10、1:20，甚至更高的风险收益比。
法比奥却完全不同意。他说，自己早年也曾不断追求“大行情”。
后来，他做了一项统计研究。结果发现，真正能够运行到第三标准差的大行情，出现概率只有约7%。换句话说，100个交易日里，真正能够走出超级趋势的，可能只有7天。
于是，他开始问自己一个问题。为了等待那7%的机会，值得放弃前面93%的稳定利润吗？
答案是否定的。
他说，我宁愿每天赚一点，也不愿意为了等待一次大行情，把已经到手的利润重新交还给市场。正因为如此，他后来逐渐放弃了追求超高风险收益比。
相比一笔赚十倍风险，他更愿意今天赚一点，明天赚一点，后天继续赚一点，因为统计结果告诉他，长期下来，这样反而赚得更多。
法比奥坦言，职业生涯早期，他最喜欢做的就是反转交易。看到市场暴跌，他总觉得机会来了；看到价格连续上涨，又总想提前做空。
后来，他对自己的所有交易进行了详细统计。结果让他十分意外。顺势交易的胜率，远高于反转交易。于是，他开始彻底改变自己的交易方式。
现在，他绝大多数交易，都只沿着当天方向进行。只有在满足非常严格条件，并且当天已经拥有足够利润保护时，他才会尝试少量反转交易。
他说，我不是预测市场何时反转，而是等待市场告诉我，它已经反转。
这句话，也彻底改变了他的交易思维。
真正赚钱的人，并不是预测未来，而是在未来已经发生以后，再顺势加入。
每一个规则，都必须经过几年数据验证
采访最后，主持人问了一个很多交易者都会忽略的问题。既然市场一直在变化，你会不会不断修改自己的交易系统？
法比奥回答，会优化，但绝不会凭感觉优化。他说，任何一条新规则加入系统之前，都必须经历完整的数据验证流程。
通常包括三个步骤：
第一步，历史回测。至少三年以上的数据。
第二步，模拟交易。确认真实环境下依然有效。
第三步，再加入正式交易系统。
他说，市场每天都在变化，但任何优化，都必须建立在数据基础上，而不是建立在情绪基础上。
很多交易者亏损之后，第一反应就是修改策略。连续两三次止损，就开始怀疑系统失效。连续几天赚钱，又觉得应该扩大仓位。
但法比奥认为，这些都属于情绪驱动。真正成熟的交易员，不会因为几笔交易，就推翻经过数千笔样本验证的交易模型。
为什么世界交易冠军开始研究波段交易？
虽然法比奥凭借超短线交易取得了巨大的成功。但在采访中，他却坦言，未来并不希望一直做超短线。原因非常现实。超短线交易意味着每天盯盘数小时，几乎每一分钟都要做决策，任何一次分神，都可能导致数千美元利润消失。
“当我用大账户进行超短线交易时，每笔交易可能有3000、4000、5000欧元的波动。每次分心，就是减去1000美元。”法比奥坦言，他连续在图表前专注4小时，甚至吃饭都不能离开。“我需要逐点跟踪仓位，如果市场向上爆发，我需要把止损放在爆发下方。”
他说，随着年龄增长，他越来越希望拥有更多自由，希望有更多时间陪伴家人，也希望减少长期高压交易对身体和心理带来的影响。因此，他开始研究波段交易、期权策略以及统计模型。
“我快30岁了，开始重视与家人在一起的时间。我仍在继续超短线交易，因为它给我很多钱，但我看不到自己在未来30年都做超短线交易。”他正在转向需要更少时间投入的交易方式。“期权非常结构化，你提前计划策略并执行它，更像是统计分析和数学。”
法比奥希望未来能够依靠更加系统化的方法，减少盯盘时间，同时依然保持稳定收益。他认为，交易最终应该服务生活，而不是占据生活。
对新交易者的建议
法比奥分享了一句非常值得所有交易者思考的话：“市场没有秘密。真正让交易员长期赚钱的，从来不是神奇指标，也不是预测能力，而是一套经过统计验证的交易模型，以及严格执行它的纪律。”
他说，真正的目标，从来不是打败别人，而是不断超越昨天的自己。这也是法比奥整个交易体系最值得学习的地方。
1. 专注于一个资产，深入理解。 "我一开始有20个资产的观察列表，那是最糟糕的方法。我明白了，通过更深入地理解一个资产，理解它当天的统计偏差、波动性开始的时刻，一个新的世界向你打开了。"
2. 建立数据驱动的思维。 “统计分析和回测是让你保持在正轨上的东西。在改变模型之前，我会回测3年。如果一个小改变需要检查5000笔交易样本，那是大量工作，可能不值得。但如果有大改变，我会做大量测试。”
3. 保持怀疑与持续改进。 “市场在演变，动态总是在变化。我尝试通过完善我的优势来生存，在做出任何改变之前确保它让我赚更多钱。如果信息不让我赚钱，我不想了解它。”
4. 交易的本质是概率管理。 "你不需要偏离交易模型。我唯一几次偏离时，结果总是亏损、亏损、亏损、止损。"
他没有寻找所谓的“圣杯”，没有迷信某一种指标，也没有试图预测市场未来。他只是建立了一套经过大量统计验证的交易模型，然后几十年如一日地执行。
对于绝大多数交易者而言，这些建议或许没有所谓的“圣杯策略”那样吸引眼球，却恰恰是世界级交易员能够长期稳定盈利、不断刷新比赛成绩背后的真正原因。