Ramai trader mempunyai salah faham yang sama. Mereka sentiasa berharap dapat menangkap satu gelombang pasaran yang hebat, menggunakan satu dagangan untuk meraih pulangan risiko-ganjaran sepuluh kali ganda, malah mengubah nasib akaun dalam sekelip mata. Namun, mereka yang benar-benar berada di puncak pentas dagangan dunia jarang berfikir sedemikian.
Trader profesional yang berkali-kali menduduki carta dalam Robbins World Cup Trading Championship, Fabio Valentini, adalah salah seorang daripada mereka, dan dia mengambil jalan yang sama sekali berbeza.
Sebagai trader order flow profesional yang diiktiraf antarabangsa, Fabio terkenal dengan pelaksanaan frekuensi ultra-tinggi dan pengurusan risiko yang ketat. Dalam pertandingan World Cup, dia pernah menyelesaikan lebih 600 dagangan dalam satu kuartal, dengan dagangan jangka pendek yang tepat dan kawalan risiko yang ketat, mencapai keputusan cemerlang yang disahkan seperti 68%, 89%, 218%, sambil sentiasa mengekalkan drawdown akaun pada tahap yang rendah.
Di mata ramai orang, kelebihan terbesarnya datang daripada teknik order flow. Tetapi Fabio berpendapat, yang benar-benar membolehkannya menguntungkan secara konsisten bukanlah mana-mana teknik tertentu, tetapi satu sistem dagangan lengkap yang dibina atas kelebihan statistik. Order flow hanyalah langkah terakhir.
Jangan ramal pasaran, tetapi sertai pasaran pada masa yang tepat
Fabio menyentuh tentang satu kesilapan yang dia fikir hampir semua trader lakukan: suka meramal pasaran.
Katanya, pada awal kerjayanya, dia juga pernah ketagih menangkap titik terendah. Setiap kali pasaran jatuh dengan pantas, dia sentiasa berharap dapat menemui titik terendah itu; setiap kali harga terus naik, dia sentiasa cuba menjangka puncak lebih awal. Kemudian, dia mendapati cara dagangan ini hampir tidak mempunyai kelebihan statistik.
Untuk menjelaskan perkara ini, dia menggunakan satu perumpamaan yang sangat jelas. Cuba menangkap titik terendah adalah seperti menangkap pisau yang sedang jatuh dengan tangan kosong. Mungkin satu daripada sepuluh kali berjaya, tetapi lebih kerap, anda akan terluka oleh pisau itu terlebih dahulu.
Ayat ini hampir merumuskan keseluruhan idea teras sistem dagangannya kemudiannya. Pada pandangan Fabio, titik rendah dan titik tinggi hanya boleh disahkan selepas kejadian, dan cuba menangkap harga ekstrem dalam dagangan masa nyata pada dasarnya adalah melawan arah tekanan pasaran.
Fabio menyatakan, kebarangkalian dagangan trend following mencapai take profit adalah 40%-50%, dan apabila pasaran mempunyai arah yang jelas malah boleh mencapai 60%. Manakala kebarangkalian dagangan reversal mencapai take profit adalah kira-kira 40%, dengan nisbah risiko-ganjaran kira-kira 1:2.5 hingga 1:3. "Jadi bagi saya, jika bukan kerana menyertai pertandingan, dagangan reversal langsung tidak berbaloi dilakukan. Hanya apabila saya memerlukan keuntungan tambahan untuk bersaing dalam ranking, barulah saya pertimbangkannya."
Dia tidak lagi cuba menjadi orang pertama yang masuk, sebaliknya bersabar menunggu pasaran memberikan jawapan. Hanya apabila trend sudah terbentuk, volume mula meningkat, dan harga benar-benar bergerak seiring, barulah dia menyertai. Katanya, "Saya tidak mahu menjadi orang pertama yang masuk, saya hanya mahu menjadi orang yang betul."
Ramai orang berpendapat cara ini akan terlepas peluang pasaran. Fabio pula berpendapat, daripada menanggung kebarangkalian kegagalan yang besar untuk menangkap titik terendah, lebih baik melepaskan sedikit keuntungan pada permulaan, demi kadar kemenangan yang lebih tinggi.
Kerana dalam jangka panjang, kestabilan jauh lebih penting daripada kesempurnaan. Oleh itu, falsafah dagangannya boleh diringkaskan dalam satu ayat: "Jangan ramal pasaran, tetapi sertai pasaran pada masa yang tepat."
Ribuan dagangan setahun, mengapa dia tidak rasa letih?
Kaedah dagangan Fabio sangat bergantung pada analisis statistik dan pemikiran kebarangkalian, dan inilah salah satu perbezaan terasnya dengan trader biasa.
Semasa pertandingan World Cup, Fabio menyelesaikan kira-kira 500 dagangan dalam satu kuartal. Jika dikira, hampir dua ribu setahun. Ramai orang yang mendengar angka ini akan rasa tidak percaya.
Mengapa perlu berdagang begitu banyak? Fabio menjawab dengan sangat terus, kerana kelebihan statistik memerlukan sampel yang cukup besar. Katanya, jika satu strategi hanya mempunyai belasan dagangan setahun, maka sama ada untung atau tidak pada akhirnya, sebahagian besarnya bergantung pada nasib. Tetapi apabila bilangan dagangan mencapai ratusan, kelebihan sebenar barulah mula terserlah.
Saya fikir ini adalah satu-satunya cara untuk mengekalkan drawdown rendah dan memperoleh prestasi tinggi, kerana anda memerlukan sampel data yang besar dan pelaksanaan yang banyak. Jika tidak, anda hanya boleh mengambil risiko secara melulu, tetapi itu seperti berjudi, memerlukan lima dagangan bertuah, itu bukan kaedah saya.
Dia lebih suka bergantung pada lima ratus dagangan untuk memperoleh keuntungan yang stabil, daripada bergantung pada beberapa pasaran besar yang bertuah. Pada pandangannya, dagangan bukan perjudian, tetapi statistik. Inilah sebabnya, dia sentiasa menekankan bahawa "pelaksanaan" lebih penting daripada "ramalan".
"Orang ramai berpendapat nisbah risiko-ganjaran 1:1, 1:2 sangat teruk, mereka hanya mahu mengejar 1:30, 1:40. Tetapi jika anda menjalankan simulasi Monte Carlo, anda mungkin menghadapi 30, 40 kerugian berturut-turut, dan itu benar-benar sukar dari segi psikologi." Fabio menekankan, tugas utamanya adalah kadar kemenangan, bukan saiz keuntungan satu dagangan. "Saya mahu melihat banyak keuntungan dalam akaun dagangan, bukan satu keuntungan kemudian diikuti 10 stop loss berturut-turut."
Dia merumuskan lagi: "Analisis statistik adalah perkara yang memastikan anda kekal di landasan yang betul. Kemudian terdapat banyak bahagian naratif, bahagian analisis. Tetapi sebelum segala-galanya, anda perlu mempunyai satu model dagangan, anda tidak perlu menyimpang daripadanya, kerana satu-satunya beberapa kali saya menyimpang daripada model dagangan, hasilnya sentiasa kerugian, kerugian, kerugian, stop loss."
Sistem dagangan yang benar-benar cemerlang tidak perlu menguntungkan setiap dagangan, ia hanya perlu mengekalkan kelebihan statistik dalam jangka panjang.
Rahsia terbesarnya sebenarnya adalah pengurusan risiko
Sistem pengurusan risiko Fabio sangat seiring dengan gaya "pelaksanaan yang banyak" yang dikejarnya, dengan terasnya adalah pertumbuhan kompaun secara beransur-ansur.
Ramai orang yang melihat pulangan pertandingan 218% Fabio akan secara automatik menganggap, dia pasti menanggung risiko yang sangat tinggi.
Hakikatnya, sebaliknya.
Pada permulaan pertandingan, setiap dagangannya biasanya hanya menanggung risiko kira-kira 0.25% daripada akaun.
"Katakan pada permulaan hari saya mempunyai tiga sasaran take profit. Saya mengambil risiko 0.25%, memperoleh nisbah risiko-ganjaran 1:4. Pada penghujung dua jam pertama, saya mempunyai jumlah keuntungan 3% dalam akaun. Saya keluarkan 2% dan letak di tepi, kemudian menggunakan risiko 0.5% untuk membuka dua dagangan." Asas logik kaedah ini adalah: "Saya perhatikan keuntungan saya tertumpu pada sangat sedikit hari dagangan. Apabila strategi tidak berkesan, lebih baik tidak berdagang."
Tiga stop loss berturut-turut, hari itu terus berhenti berdagang. "Saya menanggung maksimum tiga stop loss sehari, kemudian berhenti untuk hari itu. Jika tiga stop loss berturut-turut, bermakna persekitaran semasa tidak sesuai untuk strategi saya." Peraturan mudah ini melindunginya daripada terus mengalami kerugian dalam persekitaran pasaran yang tidak menguntungkan.
Ramai trader mengalami kerugian, bukan kerana tiga dagangan pertama. Yang benar-benar memusnahkan akaun, selalunya adalah dagangan keempat, kelima, malah kesepuluh, kerana pada masa itu, mereka bukan lagi berdagang, tetapi bertarung dengan pasaran.
Pelarasan risiko dinamik dalam pertandingan. "Pada bulan pertama saya mempunyai keuntungan 50%, pada bulan kedua saya mula dari 0.25%, meningkat kepada 0.35% atau 0.40%. Jika ada satu hari prestasi baik, saya keluarkan separuh keuntungan, kemudian menggunakan risiko 2% atau 2.5% untuk membuka dua hingga tiga dagangan." Melalui cara ini, dia mengekalkan drawdown di bawah 20%, sambil mencapai pulangan kuartalan 218%.
Kos komisen tidak boleh diabaikan. Sebagai trader jangka pendek ultra, Fabio khusus menekankan, "Kesan komisen terhadap keuntungan adalah kira-kira 10% keuntungan dipotong oleh komisen. Jadi prestasi sebenar mungkin 240%." Ini adalah kos realiti yang mesti dihadapi oleh trader jangka pendek ultra.
Fabio berpendapat, keupayaan terbesar trader cemerlang bukanlah berdagang sepanjang masa, tetapi tahu bila perlu berhenti. Hanya dengan memahami cara keluar, barulah seseorang benar-benar dapat melindungi kelebihan statistiknya.
Order flow hanyalah langkah terakhir, yang benar-benar menentukan kadar kemenangan adalah empat langkah sebelumnya
Ramai orang apabila menyebut Fabio, perkara pertama yang terlintas adalah order flow. Tetapi dalam temu bual, dia berulang kali menekankan, order flow hanyalah alat pelaksanaannya, bukan sistem dagangan. Jika tanpa persiapan awal, walaupun order flow secantik mana pun, dia tidak akan membuat pesanan.
Pada pandangan Fabio, satu dagangan berkualiti tinggi mesti melalui empat langkah lengkap.
Langkah pertama, membina kecenderungan pasaran hari itu
Setiap hari selepas pasaran dibuka, dia terlebih dahulu menilai sama ada pasaran hari itu lebih cenderung ke arah naik atau turun. Penilaian ini bukan berdasarkan perasaan, tetapi menggabungkan struktur harga, volume, dan sama ada pasaran terus breakout pada kedudukan utama.
Katanya, hanya dengan mengetahui terlebih dahulu arah mana pasaran bersedia untuk bergerak, barulah analisis seterusnya mempunyai makna.
Langkah kedua, mencari kawasan minat
Apa yang dipanggil kawasan minat, bukanlah support resistance yang mudah, tetapi kedudukan di mana institusi benar-benar berdagang dalam jumlah besar.
Kawasan-kawasan ini biasanya datang daripada:
✔ Taburan volume
✔ Struktur pasaran
✔ Zon tumpuan dagangan
✔ VWAP (Volume Weighted Average Price)
✔ Zon nilai saksama pasaran
Fabio tidak akan mencari peluang di mana-mana tempat, sebaliknya bersabar menunggu harga kembali ke kawasan-kawasan ini. Kerana hanya di sini, dana institusi mungkin menyertai semula.
Langkah ketiga, menunggu harga memasuki kawasan minat
Perkara ini juga merupakan tempat di mana ramai trader paling mudah melakukan kesilapan. Tidak kurang yang masuk lebih awal sebelum harga sampai ke kedudukan utama.
Fabio pula memilih untuk menunggu. Katanya, pasaran akan memberikan peluang setiap hari, tidak perlu bertaruh lebih awal. Trader yang benar-benar cemerlang, bukanlah berdagang lebih banyak, tetapi menunggu lebih banyak.
Langkah keempat, memerhati order flow
Hanya apabila harga benar-benar memasuki kawasan minat, barulah dia membuka antara muka order flow. Tetapi yang dia perhatikan, bukanlah volume itu sendiri, tetapi hubungan antara volume dan harga. Katanya, saya bukan berdagang sebaik sahaja melihat volume, tetapi menunggu volume dan harga disahkan serentak.
Sebagai contoh, apabila dia merancang untuk long, dia berharap dapat melihat serentak:
✔ Pesanan beli aktif terus meningkat
✔ Volume terus meningkat
✔ Harga naik seiring
✔ Pesanan beli benar-benar mendorong harga ke hadapan
Hanya apabila semua syarat ini muncul serentak, barulah dia menganggap pasaran benar-benar mula menunjukkan kekuatan. Jika tidak, walaupun volume sangat besar, dia tetap tidak akan bertindak.
Mengapa dia tidak suka mengejar pulangan risiko 10 kali ganda dan melepaskan penangkapan titik terendah?
Dalam temu bual, terdapat satu topik yang sangat menarik. Ramai trader berpendapat, dagangan yang benar-benar cemerlang pasti mempunyai nisbah risiko-ganjaran 1:10, 1:20, malah lebih tinggi.
Fabio sama sekali tidak bersetuju. Katanya, dia sendiri pada awal dahulu juga sentiasa mengejar "pasaran besar".
Kemudian, dia menjalankan satu kajian statistik. Hasilnya mendapati, pasaran besar yang benar-benar mampu bergerak sehingga sisihan piawai ketiga, kebarangkalian kemunculannya hanya kira-kira 7%. Dengan kata lain, dalam 100 hari dagangan, yang benar-benar mampu membentuk trend super mungkin hanya 7 hari.
Jadi, dia mula bertanya kepada dirinya satu soalan. Untuk menunggu peluang 7% itu, adakah berbaloi melepaskan 93% keuntungan stabil di hadapan?
Jawapannya tidak.
Katanya, saya lebih suka untung sedikit setiap hari, daripada untuk menunggu satu pasaran besar, menyerahkan semula keuntungan yang sudah diperoleh kepada pasaran. Oleh sebab itu, dia kemudiannya secara beransur-ansur melepaskan pengejaran nisbah risiko-ganjaran ultra tinggi.
Berbanding satu dagangan yang menghasilkan sepuluh kali risiko, dia lebih suka untung sedikit hari ini, untung sedikit esok, dan terus untung sedikit lusa, kerana hasil statistik memberitahunya, dalam jangka panjang, cara ini sebenarnya menghasilkan lebih banyak.
Fabio mengaku, pada awal kerjayanya, perkara yang paling dia suka lakukan adalah dagangan reversal. Melihat pasaran jatuh merudum, dia sentiasa rasa peluang telah tiba; melihat harga naik berturut-turut, dia sentiasa cuba short lebih awal.
Kemudian, dia membuat statistik terperinci terhadap semua dagangannya. Hasilnya sangat mengejutkannya. Kadar kemenangan dagangan mengikut trend, jauh lebih tinggi daripada dagangan reversal. Jadi, dia mula mengubah cara dagangannya sepenuhnya.
Sekarang, sebahagian besar dagangannya, hanya dilakukan mengikut arah hari itu. Hanya apabila memenuhi syarat yang sangat ketat, dan pada hari itu sudah mempunyai perlindungan keuntungan yang mencukupi, barulah dia akan mencuba sedikit dagangan reversal.
Katanya, saya bukan meramal bila pasaran akan berbalik, tetapi menunggu pasaran memberitahu saya, ia sudah berbalik.
Ayat ini, juga mengubah sepenuhnya pemikiran dagangannya.
Orang yang benar-benar menguntungkan, bukanlah meramal masa depan, tetapi selepas masa depan sudah berlaku, barulah menyertai mengikut trend.
Setiap peraturan, mesti melalui pengesahan data selama beberapa tahun
Di akhir temu bual, hos mengajukan satu soalan yang ramai trader abaikan. Memandangkan pasaran sentiasa berubah, adakah anda akan sentiasa mengubah sistem dagangan anda?
Fabio menjawab, akan dioptimumkan, tetapi sama sekali tidak akan mengoptimumkan berdasarkan perasaan. Katanya, sebelum mana-mana peraturan baharu dimasukkan ke dalam sistem, ia mesti melalui proses pengesahan data yang lengkap.
Biasanya merangkumi tiga langkah:
Langkah pertama, backtest sejarah. Sekurang-kurangnya data lebih tiga tahun.
Langkah kedua, dagangan kertas. Mengesahkan ia masih berkesan dalam persekitaran sebenar.
Langkah ketiga, barulah dimasukkan ke dalam sistem dagangan rasmi.
Katanya, pasaran berubah setiap hari, tetapi sebarang pengoptimuman, mesti dibina atas asas data, bukan atas asas emosi.
Ramai trader selepas mengalami kerugian, reaksi pertama adalah mengubah strategi. Dua tiga stop loss berturut-turut, mula meragui sistem tidak lagi berkesan. Untung beberapa hari berturut-turut, pula rasa patut besarkan saiz posisi.
Tetapi Fabio berpendapat, semua ini adalah didorong emosi. Trader yang benar-benar matang, tidak akan kerana beberapa dagangan, terus menolak model dagangan yang telah disahkan melalui ribuan sampel.
Mengapa juara dagangan dunia mula mengkaji dagangan swing?
Walaupun Fabio mencapai kejayaan besar melalui dagangan jangka pendek ultra. Tetapi dalam temu bual, dia mengaku, pada masa depan dia tidak berharap untuk terus melakukan dagangan jangka pendek ultra. Sebabnya sangat realistik. Dagangan jangka pendek ultra bermakna memantau carta berjam-jam setiap hari, hampir setiap minit perlu membuat keputusan, sebarang kehilangan tumpuan, boleh menyebabkan ribuan dolar keuntungan hilang.
"Apabila saya menggunakan akaun besar untuk dagangan jangka pendek ultra, setiap dagangan mungkin mempunyai turun naik 3000, 4000, 5000 euro. Setiap kali hilang tumpuan, itu tolak 1000 dolar." Fabio mengaku, dia berterusan fokus di hadapan carta selama 4 jam, malah makan pun tidak boleh meninggalkan. "Saya perlu mengesan kedudukan titik demi titik, jika pasaran meletus ke atas, saya perlu meletakkan stop loss di bawah letusan itu."
Katanya, semakin meningkat usia, dia semakin berharap mempunyai lebih banyak kebebasan, berharap mempunyai lebih banyak masa bersama keluarga, dan juga berharap dapat mengurangkan kesan tekanan tinggi dagangan jangka panjang terhadap fizikal dan mental. Oleh itu, dia mula mengkaji dagangan swing, strategi opsyen serta model statistik.
"Saya hampir 30 tahun, mula menghargai masa bersama keluarga. Saya masih meneruskan dagangan jangka pendek ultra, kerana ia memberikan saya banyak wang, tetapi saya tidak dapat melihat diri saya melakukan dagangan jangka pendek ultra untuk 30 tahun akan datang." Dia sedang beralih kepada cara dagangan yang memerlukan kurang masa. "Opsyen sangat berstruktur, anda merancang strategi lebih awal dan melaksanakannya, lebih seperti analisis statistik dan matematik."
Fabio berharap pada masa depan dapat bergantung pada kaedah yang lebih sistematik, mengurangkan masa memantau carta, sambil tetap mengekalkan keuntungan yang stabil. Dia berpendapat, dagangan akhirnya harus berkhidmat untuk kehidupan, bukan menguasai kehidupan.
Nasihat untuk trader baharu
Fabio berkongsi satu ayat yang sangat berbaloi untuk difikirkan oleh semua trader: "Pasaran tidak mempunyai rahsia. Yang benar-benar membolehkan trader menguntungkan dalam jangka panjang, bukanlah penunjuk ajaib, bukan juga keupayaan meramal, tetapi satu model dagangan yang telah disahkan secara statistik, serta disiplin melaksanakannya dengan ketat."
Katanya, matlamat sebenar, bukanlah mengalahkan orang lain, tetapi sentiasa melebihi diri sendiri semalam. Inilah juga perkara yang paling berbaloi untuk dipelajari daripada keseluruhan sistem dagangan Fabio.
1. Fokus pada satu aset, fahami dengan mendalam. "Saya pada mulanya mempunyai senarai pantau 20 aset, itu adalah kaedah yang paling teruk. Saya faham, dengan memahami satu aset dengan lebih mendalam, memahami sisihan statistiknya pada hari itu, saat turun naik bermula, satu dunia baharu terbuka kepada anda."
2. Bina pemikiran yang dipacu data. "Analisis statistik dan backtest adalah perkara yang memastikan anda kekal di landasan yang betul. Sebelum mengubah model, saya akan backtest 3 tahun. Jika satu perubahan kecil perlu memeriksa 5000 sampel dagangan, itu kerja yang banyak, mungkin tidak berbaloi. Tetapi jika ada perubahan besar, saya akan melakukan banyak ujian."
3. Kekalkan sikap ragu-ragu dan penambahbaikan berterusan. "Pasaran berevolusi, dinamik sentiasa berubah. Saya cuba bertahan dengan menyempurnakan kelebihan saya, memastikan sebelum membuat sebarang perubahan ia membuat saya untung lebih. Jika maklumat tidak membuat saya untung, saya tidak mahu mengetahuinya."
4. Hakikat dagangan adalah pengurusan kebarangkalian. "Anda tidak perlu menyimpang daripada model dagangan. Satu-satunya beberapa kali saya menyimpang, hasilnya sentiasa kerugian, kerugian, kerugian, stop loss."
Dia tidak mencari apa yang dipanggil "cawan suci", tidak taksub dengan mana-mana penunjuk, dan tidak cuba meramal masa depan pasaran. Dia hanya membina satu model dagangan yang telah disahkan secara statistik secara meluas, kemudian melaksanakannya selama beberapa dekad seperti hari pertama.
Bagi sebahagian besar trader, nasihat-nasihat ini mungkin tidak menarik perhatian seperti "strategi cawan suci" yang dipanggil, tetapi ia sebenarnya adalah sebab sebenar di sebalik keupayaan trader bertaraf dunia untuk menguntungkan secara stabil dalam jangka panjang dan sentiasa memperbaharui keputusan pertandingan.