Hôm nay chúng ta sẽ cùng tìm hiểu về một "bậc thầy giao dịch" rất thú vị — Steve Lescarbeau, cái tên từng xuất hiện trong cuốn sách bán chạy《Market Wizards》của chuyên gia tài chính Jack D. Schwager,
Điều thú vị là, Lescarbeau cực kỳ kín tiếng, gần như không có ảnh công khai trên mạng, và cực lực từ chối tiết lộ chi tiết về hệ thống của mình.
Nhưng chính những "quy tắc" mà ông không muốn nói ra lại để lộ ra điều có giá trị hơn: triết lý giao dịch và khung vận hành của ông.
Nếu phải tóm gọn phong cách giao dịch của Lescarbeau trong một câu, thì đó là: "Không dự đoán thị trường, chỉ phản ứng một cách có hệ thống với thị trường."
Thành tích đáng kinh ngạc (và ổn định đến mức khó tin)
Trong 5 năm trước khi được phỏng vấn, ông đã đạt được:
✍ Lợi nhuận kép hàng năm: 70%
✍ Không có năm nào dưới: 50%
✍ Mức sụt giảm tháng tệ nhất: -3%
✍ 91% số tháng có lợi nhuận
Điểm mấu chốt không phải là "kiếm được nhiều", mà là sụt giảm cực nhỏ + tỷ lệ thắng cực cao. Đây không phải là đánh cược vào hướng đi, đây là lọc rủi ro bằng hệ thống.
Phong cách giao dịch: Tăng thì giữ, giảm thì đi
Lescarbeau là một nhà giao dịch quỹ tương hỗ. Mô hình giao dịch của ông cực kỳ đơn giản:
✔ Quỹ đang tăng → giữ
✔ Xu hướng yếu đi → lập tức chuyển sang tiền mặt hoặc quỹ khác, tránh sụt giảm
Ông từng nói một câu rất quan trọng:
Tôi không bao giờ dự đoán thị trường, tôi chỉ phản ứng với những gì đang xảy ra trên thị trường.
Câu này nghe có vẻ giản dị, nhưng rất ít người thực sự làm được.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng ông cực kỳ bảo mật chi tiết hệ thống của mình, vì vậy đừng mong có thể học được những quy tắc có thể áp dụng ngay.
Tại sao ông giữ kín chi tiết hệ thống? Bởi vì theo quan điểm của ông, "nếu tôi nói ra hệ thống, nó sẽ mất hiệu quả vào ngày mai."
Vì vậy lời khuyên tốt nhất mà ông có thể đưa ra là, nếu bạn có ý tưởng hay, đừng nói cho bất kỳ ai.
Đây cũng là lý do tại sao ông dành 99% thời gian để nghiên cứu, chứ không phải để giao dịch.
Điều thực sự đáng nể không phải là "hệ thống", mà là cách ông nhìn nhận hệ thống
Nhiều người mê mẩn hệ thống giao dịch vì họ tin rằng, chỉ cần tìm được "quy tắc chén thánh" đó, là có thể kiếm tiền ổn định lâu dài.
Điểm đáng nể của Steve Lescarbeau là, ông cũng tin hệ thống có thể kiếm tiền, nhưng đồng thời ông tin vào một điều tàn khốc hơn — bất kỳ hệ thống giao dịch hiệu quả nào rồi cũng sẽ mất hiệu quả.
Và càng nhiều người biết, càng mất hiệu quả nhanh.
Đây không phải là bi quan, đây là sự hiểu biết sâu sắc của ông về "hệ sinh thái" thị trường.
Lescarbeau tự định vị bản thân rất rõ ràng: "Tôi không phải người dự đoán, tôi là người phản ứng."
Hệ thống phát ra tín hiệu dựa trên hành vi thị trường, ông chỉ chịu trách nhiệm thực thi. Không đoán đỉnh, không đoán đáy, không phán đoán hướng đi.
Nghe có vẻ đơn giản, nhưng tuyệt đại đa số nhà giao dịch hoàn toàn không làm được.
Hệ thống có "tuổi thọ". Đây là quan điểm cốt lõi nhất, và cũng có giá trị nhất của ông.
Ông đã đưa ra nhiều ví dụ, chẳng hạn như đề cập đến bậc thầy đầu tư theo phương pháp giá trị James O'Shaughnessy, tác giả cuốn《What Works on Wall Street》có backtest hiệu quả hàng chục năm, nhưng hiệu suất thực tế lại không tốt.
Lescarbeau cho rằng, nếu ông không công khai chiến lược, có thể nó vẫn còn hiệu quả.
Kết luận của ông rất trực tiếp, nếu một chiến lược bị quá nhiều người sử dụng, thị trường sẽ chủ động lấy nó đi. Giống như hệ sinh thái: "con mồi" (mô hình lợi nhuận) một khi bị quá nhiều "thợ săn" (nhà giao dịch) nhắm đến, sẽ tuyệt chủng.
Ông dành 99% thời gian không phải để "giao dịch", mà để "nghiên cứu hệ thống"
Lescarbeau nói: "Tôi hầu như không dành thời gian để giao dịch, 99% thời gian ngồi trước máy tính để nghiên cứu."
Ông liên tục thay thế hệ thống cũ, chỉ vì có ý tưởng tốt hơn. Hệ thống cũ sẽ được theo dõi, nhưng không dùng nữa. Bởi vì ông hiểu rất rõ, hiệu quả bây giờ không có nghĩa là hiệu quả sau này.
Giao dịch không phải là "tìm ra quy tắc", mà là không ngừng tiến hóa quy tắc.
Hệ thống + phán đoán, nhưng phán đoán chỉ quản lý vị thế
Mặc dù là giao dịch hệ thống, ông vẫn sẽ "can thiệp", nhưng chỉ làm một việc: điều chỉnh vị thế.
Ví dụ, nếu hệ thống đưa ra tín hiệu mua, nhưng các hệ thống khác mâu thuẫn, ông sẽ giảm vị thế. Nếu đường cong vốn chủ sở hữu tăng quá nhanh, lệch khỏi quỹ đạo dài hạn, ông sẽ chủ động giảm vị thế.
Nhưng có một việc ông không bao giờ do dự, đó là khi xuất hiện tín hiệu bán, tuyệt đối không nắm giữ.
Tôi có thể không mua full vị thế, nhưng một khi xuất hiện tín hiệu bán, tôi tuyệt đối không tiếp tục nắm giữ.
Bán không có phán đoán, chỉ có thực thi.
Ông tách hoàn toàn giao dịch và nghiên cứu. Như đã đề cập ở trên, phần lớn thời gian ông dành để nghiên cứu, phần thời gian ít ỏi còn lại để thực thi.
Ông nói rất thẳng thắn, "bận rộn giao dịch không có nghĩa là bạn đang làm đúng việc."
Tâm lý poker: Sau khi thua nhiều tiền, bạn sẽ bình tĩnh hơn
Ông thích chơi poker, từng nói một câu rất kinh điển: "Khi bạn vừa thua 100.000 USD (khoảng 2,5 tỷ VND), bạn sẽ không bận tâm đến việc thua 200 USD (khoảng 5 triệu VND)."
Bài không tốt thì bỏ đi.
Điều này hoàn toàn giống với giao dịch của ông.
Về short, đòn bẩy và thời gian ở trong thị trường
Lescarbeau không thích short. Lý do rất đơn giản, thị trường hàng chục năm dài hạn đi lên, short là đi ngược xu hướng lớn. Vì vậy ông tập trung hơn vào việc thuận xu hướng bắt các đoạn tăng, chứ không phải cố kiếm tiền từ đà giảm.
Chỉ 50% thời gian ở trong thị trường, hiếm khi full vị thế, đòn bẩy không quá 140% và không thích short cổ phiếu (xu hướng dài hạn đi lên).
Ông nói: "90% thành công đến từ việc không làm những điều ngu ngốc."
Không bán khi có lợi nhuận, không giữ khi thua lỗ, không để cảm xúc chi phối.
Kết luận: Điều bạn thực sự có thể học được không phải là quy tắc, mà là khung tư duy
Mặc dù Steve Lescarbeau không đưa ra chỉ báo cụ thể, nhưng khung tư duy của ông rất rõ ràng:
✔ Không dự đoán, chỉ phản ứng
✔ Hệ thống đi trước phán đoán
✔ Phán đoán chỉ dùng để kiểm soát vị thế
✔ Không ngừng cải tiến hệ thống
✔ Dành nhiều thời gian để nghiên cứu, chứ không phải nhìn bảng
✔ Thời gian ở trong thị trường không cần nhiều, nhưng khi ở trong phải hiệu quả
Lescarbeau không tiết lộ bất kỳ quy tắc cụ thể nào, nhưng tâm lý, kỷ luật và sự tập trung của ông vô cùng truyền cảm hứng. Schwager chỉ ra rằng, sự tự tin cực mạnh, sự tập trung gần như cố chấp và kỷ luật nghiêm ngặt của ông chính là chìa khóa thành công.
Bản chất của kỷ luật là, không có ngoại lệ.
Nhiều người nghĩ giao dịch là kiếm tiền dễ dàng. Nhưng ông đã chứng minh một điều, giao dịch đỉnh cao thực sự là công việc nghiên cứu cực kỳ nhàm chán, cực kỳ tự giác, cực kỳ tập trung.
Bạn không biết ông cụ thể làm như thế nào. Nhưng bạn đã biết, tại sao ông có thể làm được.