Hầu hết các trader đều cho rằng tỷ lệ thắng là chỉ số thống kê quan trọng nhất trong giao dịch. Nhưng sự thật không phải vậy.
Giao dịch là một trong những kỹ năng phản trực giác nhất mà bạn sẽ học được. Nhiều khi, điều đúng đắn lại trông có vẻ sai. Bạn có thể thua lỗ nhiều lần hơn số lần thắng mà vẫn kiếm được tiền — ý tưởng này nghe có vẻ không ổn chút nào.
Con người có thói quen tư duy tuyệt đối. Chúng ta không giỏi xử lý xác suất và sự mơ hồ. Chúng ta thích những tình huống rõ ràng đen trắng. Chúng ta có xu hướng nghĩ rằng: lợi nhuận là tốt, thua lỗ là xấu.
Nhưng trong giao dịch, cách nhìn này không chỉ sai mà thực sự còn là một lối tư duy nguy hiểm.
Tỷ lệ thắng thực ra không quan trọng đến vậy
Bạn không nên xây dựng chiến lược giao dịch của mình xoay quanh \"tỷ lệ thắng\". Thay vào đó, bạn nên thiết kế chiến lược dựa trên \"tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận trung bình\".
Thông qua một công thức toán học đơn giản, bạn có thể dễ dàng tính được: để đạt điểm hòa vốn, tỷ lệ thắng tối thiểu của bạn cần đạt bao nhiêu. Đây mới là chỉ số tỷ lệ thắng duy nhất thực sự quan trọng.
Chỉ cần tỷ lệ thắng của bạn cao hơn ngưỡng giới hạn này, bạn đang kiếm tiền.
Còn kiếm được bao nhiêu thì hoàn toàn phụ thuộc vào hiệu suất của chiến lược trong môi trường thị trường hiện tại. Nhưng dù kiếm nhiều hay ít, bạn đều có thể yên tâm vì bạn đang đứng về phía có lợi thế xác suất.
Công thức như sau:
Tỷ lệ thắng tối thiểu = Rủi ro ÷ (Rủi ro + Lợi nhuận) × 100
Ví dụ, nếu tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận trung bình của bạn là 2:1, thì bạn chỉ cần thắng 33% số giao dịch trong dài hạn là có thể hòa vốn.
1 ÷ (1 + 2) × 100 = 33%
Chỉ cần vượt qua tỷ lệ thắng này, bạn sẽ kiếm được tiền.
Nếu tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận trung bình của bạn là 3:1, thì bạn chỉ cần tỷ lệ thắng 25% là không lỗ (không tính phí giao dịch).
1 ÷ (1 + 3) × 100 = 25%
Điều này có nghĩa là lợi nhuận trung bình của bạn càng cao, tỷ lệ thắng bạn cần càng thấp mà vẫn có thể đạt được lợi nhuận.
Nghe có vẻ tuyệt vời phải không?
Nhưng vấn đề là, lợi nhuận bạn theo đuổi càng cao, khả năng đạt được nó càng thấp.
Vì vậy, mọi chuyện không đơn giản đến mức chỉ cần theo đuổi lợi nhuận cao hơn.
Khi phát triển chiến lược giao dịch, bạn phải tìm sự cân bằng giữa tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận và tỷ lệ thắng, cho đến khi tìm được sự kết hợp khiến bạn cảm thấy thoải mái.
Tâm lý học của thua lỗ
Tỷ lệ thắng của bạn gần như vô nghĩa khi đứng một mình và không thể giúp bạn kiếm tiền. Gần như vậy.
Về mặt lý thuyết, điều này có nghĩa là nếu bạn tìm được một chiến lược có lợi nhuận cực cao nhưng tỷ lệ thắng chỉ 10%, miễn là nó vẫn có lãi tổng thể, thì cách giao dịch này về mặt kỹ thuật là khả thi.
Nhưng ngay cả khi nó có thể kiếm tiền, liệu bạn có đủ kỷ luật để kiên trì với chiến lược như vậy không? Câu trả lời rất có thể là không.
Vấn đề nằm ở cấu trúc tâm lý nguyên thủy vốn có trong não bộ chúng ta.
Thuật toán máy tính có thể thực hiện chiến lược này mà không gặp vấn đề gì. Nó có thể chịu đựng 9 lần thua lỗ liên tiếp mà không hề sợ hãi giao dịch thứ 10.
Nhưng con người hoàn toàn khác.
Chuột và trader có điểm gì chung?
Trong một bài giảng gần đây của nhà tâm lý học người Canada, Tiến sĩ Jordan Peterson, ông đã đề cập đến một sự thật rất thú vị về \"đạo đức trò chơi\" của loài chuột.
Nghiên cứu phát hiện rằng chuột có 97% tương đồng về gen và đặc điểm hành vi nguyên thủy với con người, và chúng có một \"ngưỡng chịu đựng thua lỗ tối đa\" bẩm sinh.
Chuột cũng nô đùa như con người, thậm chí còn vật nhau xuống đất, và chúng rất thích thú quá trình đó.
Tuy nhiên, nếu bạn liên tục ghép hai con chuột với nhau, mà con chuột lớn không bao giờ để con chuột nhỏ thắng ít nhất 30% thời gian, thì con chuột nhỏ sẽ không mời nó chơi cùng nữa.
Jordan đã đưa ra một kết luận về hiện tượng này. Điều này có nghĩa là gì?
Thứ nhất, mọi thứ trong cuộc sống về bản chất đều là một \"trò chơi\". Một số trò chơi nghiêm túc hơn, nhưng chúng vẫn là trò chơi.
Giao dịch cũng là một trò chơi. Đây là một trò chơi chiến lược có rủi ro cao, đòi hỏi kỹ năng và sự tập trung cao độ.
Nhưng giống như chuột, con người cũng có một giới hạn chịu đựng tâm lý đối với \"thua lỗ trong trò chơi\". Nếu chúng ta tham gia một hoạt động cạnh tranh (như đối mặt với thị trường — một đối thủ mạnh hơn) mà hầu như không bao giờ thắng, chúng ta sẽ dần mất tự tin.
Con người thích thử thách, thậm chí có thể nói là sống dựa vào thử thách. Thử thách mang lại ý nghĩa cho cuộc sống. Nếu không có thử thách, chúng ta sẽ trì trệ, thoái hóa, mất hứng thú.
Nhưng nếu thử thách trở nên gần như không thể hoàn thành, liên tục thất bại dù cố gắng đến đâu, thì tình huống đó thậm chí còn tệ hơn cả \"không có thử thách\".
Nó làm suy sụp tinh thần chúng ta, khiến chúng ta không muốn tiếp tục tham gia \"trò chơi\", và cũng khiến chúng ta khó xây dựng niềm tin vào khả năng của bản thân.
Tất nhiên, cũng có những ngoại lệ. Mỗi người có khả năng chịu đựng thua lỗ khác nhau. Thực sự có một số trader có tỷ lệ thắng rất thấp nhưng vẫn kiếm được rất nhiều tiền từ thị trường.
Nhưng bạn cần trung thực với chính mình. Backtest và tài khoản thật là hai thế giới hoàn toàn khác nhau. Một chiến lược có tỷ lệ thắng thấp nhưng lợi nhuận cao có thể trông rất hoàn hảo trên giấy.
Nhưng nếu tần suất thua lỗ của bạn đã vượt quá ngưỡng tâm lý mà bạn có thể chịu đựng, thì chắc chắn bạn sẽ bắt đầu mắc sai lầm. Bạn sẽ thiếu tự tin vào giao dịch, bắt đầu do dự, và cuối cùng thậm chí tự tay phá hỏng việc thực hiện chiến lược của mình.
Lợi nhuận là chủ quan
Theo thời gian, bạn sẽ dần khám phá ra \"mức thua lỗ tối đa\" mà mình có thể chịu đựng. Một khi đã xác định được con số này, bạn sẽ biết chiến lược nào phù hợp với mình hơn, chiến lược nào không.
Với những thông tin này, bạn có thể xây dựng kế hoạch giao dịch hoàn hảo của riêng mình.
Khi tôi mới bắt đầu giao dịch, tôi rất say mê chiến lược theo xu hướng. Dù biết rằng lợi nhuận lớn không thường xuyên xuất hiện và quá trình này sẽ trải qua rất nhiều thua lỗ, tôi cũng không bận tâm. Tôi luôn nghĩ rằng miễn là cuối cùng vẫn kiếm được tiền, thì dù thua lỗ nhiều lần tôi vẫn có thể chịu đựng được.
Phần lớn điều này là đúng. Tôi không có cái tôi trong giao dịch, cũng không muốn chứng minh điều gì với bất kỳ ai. Tôi chỉ muốn kiếm tiền từ thị trường bằng mọi cách có thể.
Nhưng ngay cả vậy, khi tỷ lệ thắng của tôi duy trì ít nhất khoảng 45%, tôi cảm thấy yên tâm hơn. Một khi xuống dưới mức đó, sự nghi ngờ bắt đầu xuất hiện.
Tôi bắt đầu nghĩ, chuỗi thua lỗ này sẽ kéo dài bao lâu? Liệu tôi có nên làm gì đó để ngăn tình hình xấu thêm không?
Tôi nghi ngờ rằng trong những giai đoạn thị trường khó khăn, tôi không phải là người duy nhất có cảm giác này.
Chiến lược có tỷ lệ thắng thấp có thể thành công, nhưng nó khiến bạn phải đối mặt với một loạt rào cản và cạm bẫy tâm lý tiềm ẩn. Vì vậy, khi thiết kế chiến lược giao dịch, nhất định phải tính đến điều này.
Toán học đơn giản
Trong quá trình tìm kiếm tài liệu tham khảo, tôi tình cờ phát hiện một bài viết thú vị của trader người Singapore Rayner Teo.
Rayner là một trader theo xu hướng nổi tiếng và là nhà giáo dục giao dịch có uy tín cao trong cộng đồng trading. Tôi đã xem hàng trăm video YouTube của anh ấy và có thể tự mình chứng thực tính chân thực và chuyên nghiệp của anh ấy.
Trong bài viết đó, anh ấy phân tích các khái niệm cơ bản về tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận và đưa ra một công thức đại số để tính lợi nhuận trung bình kỳ vọng dựa trên lịch sử giao dịch và tỷ lệ thắng của bạn.
Tôi biết, toán học rất đau đầu.
Tất nhiên, có thể với bạn thì không. Nếu bạn giỏi toán và thích nó, thì tốt quá! Miễn là bạn kiểm soát được tâm lý giao dịch của mình, bạn chắc chắn sẽ tiến xa trên con đường giao dịch.
Cá nhân tôi, tôi không giỏi toán, đây là một điểm yếu. Tôi tôn trọng toán học và công nhận tầm quan trọng của nó, nhưng thực sự không giỏi. May mắn thay, với những trader như tôi, toán học ở đây thực sự rất đơn giản. Nếu tôi tính được thì bất kỳ ai cũng làm được.
Công thức như sau:
Kỳ vọng (Expectancy) = ((1 + (Lợi nhuận trung bình ÷ Thua lỗ trung bình)) × Tỷ lệ thắng) - 1
Đối với những trader cần hiểu trực quan hơn về khái niệm này như tôi, tiếp theo tôi sẽ đưa ra một ví dụ minh họa cách sử dụng công thức này để tính tỷ lệ thắng tối thiểu và kỳ vọng lợi nhuận cá nhân của tôi.
Tôi sẽ chuyển cách tính bằng \"số tiền USD\" của Rayner sang dạng \"phần trăm\", vì tôi cho rằng cách này phù hợp hơn để phân tích hiệu suất giao dịch.
Sử dụng dữ liệu, tôi có thể thay số liệu giao dịch của mình vào các công thức toán học này để tính \"vùng nguy hiểm\" cá nhân và kỳ vọng lợi nhuận theo lý thuyết.
Nếu tỷ lệ thắng của chiến lược thấp hơn vùng nguy hiểm này, tôi sẽ thua lỗ; nếu cao hơn, tôi sẽ kiếm tiền. Còn công thức kỳ vọng sẽ cho tôi biết, trong dài hạn, trung bình tôi có thể kiếm (hoặc mất) bao nhiêu tiền.
Năm ngoái, tôi đã thực hiện tổng cộng 58 giao dịch. Trong đó 22 lệnh có lãi, 31 lệnh thua lỗ, 5 lệnh hòa vốn. Điều này có nghĩa là 9,43% giao dịch ở mức hòa vốn, nhưng trong ví dụ này chúng ta sẽ bỏ qua những giao dịch đó.
Như vậy, tổng cộng có 53 giao dịch rõ ràng là lãi hoặc lỗ, trong đó tỷ lệ thắng là 41,51%.
Tỷ lệ thắng = (Số lần thắng ÷ Tổng số giao dịch) × 100
Tỷ lệ thắng = (22 ÷ 53) × 100 = 41,51%
Cách tính lợi nhuận / thua lỗ trung bình
Lợi nhuận trung bình mỗi lệnh của tôi là 1,45%, thua lỗ trung bình mỗi lệnh là 1,03%.
Cách tính lợi nhuận trung bình là: cộng tất cả các giao dịch có lãi (biểu thị bằng phần trăm tổng vốn) lại, rồi chia cho tổng số giao dịch có lãi. Giao dịch thua lỗ cũng tương tự.
Vì dữ liệu thực tế của tôi quá dài, không tiện trình bày ở đây, dưới đây là một ví dụ lý thuyết:
Lợi nhuận trung bình = Tổng lợi nhuận ÷ Tổng số giao dịch có lãi
Lợi nhuận trung bình = (0,50 + 1,99 + 2,08 + 0,50 + 1,01) ÷ 5
Lợi nhuận trung bình = 1,27%
Thua lỗ trung bình = Tổng thua lỗ ÷ Tổng số giao dịch thua lỗ
Thua lỗ trung bình = (1,01 + 1,01 + 1,00 + 0,99) ÷ 4
Thua lỗ trung bình = 1,03%
Cách tính kỳ vọng lợi nhuận
Bây giờ tôi đã biết tỷ lệ thắng, lợi nhuận trung bình và thua lỗ trung bình, tôi có thể tính kỳ vọng lợi nhuận trung bình dài hạn.
Trong dài hạn, trung bình mỗi giao dịch có thể mang lại cho tôi bao nhiêu lợi nhuận. Tất nhiên, có giao dịch lớn hơn, có giao dịch nhỏ hơn, nhưng giá trị trung bình giúp bạn hiểu được \"mức kỳ vọng\" tổng thể.
Chúng ta đều đã nghe về \"hồi quy về trung bình\" trong thị trường, kết quả giao dịch cũng tương tự. Tính toán lợi nhuận trung bình và thua lỗ trung bình giúp chúng ta xác định liệu hiệu suất hiện tại đang thấp hơn hay cao hơn mức chiến lược.
Dựa trên dữ liệu của tôi, kỳ vọng lợi nhuận được tính như sau:
Kỳ vọng = ((1 + (Lợi nhuận trung bình ÷ Thua lỗ trung bình)) × Tỷ lệ thắng) - 1
Kỳ vọng = ((1 + (1,45 ÷ 1,03)) × 0,4151) - 1
Kỳ vọng = 0,99946 - 1
Kỳ vọng = -0,00054%
Điều này có nghĩa là gì? Nó có nghĩa là tôi đang loanh quanh ở rìa \"vùng nguy hiểm\". Tỷ lệ thắng của tôi thấp so với mức lợi nhuận trung bình hiện tại.
Nói cách khác, với mỗi 1% rủi ro tôi chấp nhận, trung bình tôi sẽ mất -0,00054%.
Điều này cũng có nghĩa là, với trạng thái hiện tại, tôi cơ bản đang ở mức hòa vốn, và đây chính xác là những gì kết quả giao dịch thực tế của tôi phản ánh.
Cách tính \"vùng nguy hiểm\" của bạn
Vì tôi đã biết mình đang ở trong \"vùng nguy hiểm\", vậy làm thế nào để tính chính xác tỷ lệ thắng tương ứng với vùng nguy hiểm này?
Sử dụng công thức tôi đã đề cập ở đầu bài viết, thay dữ liệu của tôi vào là có thể tìm ra câu trả lời.
Tỷ lệ thắng tối thiểu = Rủi ro ÷ (Rủi ro + Lợi nhuận) × 100
Tỷ lệ thắng tối thiểu = 1,03 ÷ (1,03 + 1,45) × 100
Tỷ lệ thắng tối thiểu = 41,53%
Điều này có nghĩa là, dựa trên mức rủi ro trung bình 1,03% và lợi nhuận 1,45% của tôi, tôi phải đạt tỷ lệ thắng 41,53% mới không thua lỗ.
Mà tỷ lệ thắng hiện tại của tôi là 41,51%. Điều này có nghĩa là kỳ vọng của tôi hơi âm, tức là tôi cần cải thiện hiệu suất — tôi chưa phát huy hiệu quả lợi thế giao dịch của mình.
Theo kết quả backtest, tỷ lệ thắng của tôi lẽ ra phải gần 50%. Nhưng là một trader vẫn đang trong quá trình phát triển, còn nhiều điều phải học, nên hiệu suất hiện tại chưa tốt cũng không có gì đáng ngạc nhiên.
Ngoài ra, mẫu hiện tại của tôi chỉ có 58 giao dịch. Thông thường, cần ít nhất 100 giao dịch trở lên để có đánh giá đáng tin cậy hơn về mặt thống kê.
Trong quá trình backtest, chiến lược của tôi đã từng trải qua giai đoạn sụt giảm kéo dài tới ba tháng, nhưng trong hiệu suất dài hạn hàng trăm giao dịch, nó vẫn có kỳ vọng dương đáng kể.
Vì vậy, miễn là tôi cố gắng kiên trì thực hiện kế hoạch giao dịch của mình, hiện tại chưa có lý do gì để hoảng loạn.
Tôi chỉ cần tiếp tục kiên trì, tiếp tục nỗ lực — đợi đến khi đạt 100 giao dịch rồi đánh giá lại hiệu suất.
Ví dụ lý thuyết
Cách tính kỳ vọng ở trên dựa trên dữ liệu giao dịch thực tế của cá nhân tôi, nên quá trình tính toán sẽ phức tạp hơn.
Dưới đây chúng ta sẽ dùng một số dữ liệu lý thuyết \"sạch\" để làm vài ví dụ nhanh, tiện cho việc hiểu và tham khảo.
Hòa vốn
Lợi nhuận trung bình: 3%
Thua lỗ trung bình: 1%
Tỷ lệ thắng: 25%
Tỷ lệ thắng tối thiểu = Rủi ro ÷ (Rủi ro + Lợi nhuận) × 100
Tỷ lệ thắng tối thiểu = 1 ÷ (1 + 3) × 100
Tỷ lệ thắng tối thiểu = 25%
Kỳ vọng = ((1 + (Lợi nhuận trung bình ÷ Thua lỗ trung bình)) × Tỷ lệ thắng) - 1
Kỳ vọng = ((1 + (3 ÷ 1)) × 0,25) - 1
Kỳ vọng = 1 - 1
Kỳ vọng = 0%
Nếu trung bình mỗi giao dịch bạn lãi 3%, lỗ 1%, và tỷ lệ thắng là 25%, thì trong dài hạn, với mỗi 1% rủi ro, kỳ vọng lợi nhuận của bạn là 0%.
Nói cách khác, bạn đang ở trạng thái hòa vốn.
Kỳ vọng âm
Lợi nhuận trung bình: 2%
Thua lỗ trung bình: 1%
Tỷ lệ thắng: 30%
Tỷ lệ thắng tối thiểu = Rủi ro ÷ (Rủi ro + Lợi nhuận) × 100
Tỷ lệ thắng tối thiểu = 1 ÷ (1 + 2) × 100
Tỷ lệ thắng tối thiểu = 33%
Kỳ vọng = ((1 + (Lợi nhuận trung bình ÷ Thua lỗ trung bình)) × Tỷ lệ thắng) - 1
Kỳ vọng = ((1 + (2 ÷ 1)) × 0,30) - 1
Kỳ vọng = 0,9 - 1
Kỳ vọng = -0,1%
Nếu trung bình mỗi giao dịch bạn lãi 2%, lỗ 1%, và tỷ lệ thắng là 30%, thì trong dài hạn, với mỗi 1% rủi ro, trung bình bạn sẽ mất -0,1%.
Kỳ vọng dương
Lợi nhuận trung bình: 1,5%
Thua lỗ trung bình: 1%
Tỷ lệ thắng: 50%
Tỷ lệ thắng tối thiểu = Rủi ro ÷ (Rủi ro + Lợi nhuận) × 100
Tỷ lệ thắng tối thiểu = 1 ÷ (1 + 1,5) × 100
Tỷ lệ thắng tối thiểu = 40%
Kỳ vọng = ((1 + (Lợi nhuận trung bình ÷ Thua lỗ trung bình)) × Tỷ lệ thắng) - 1
Kỳ vọng = ((1 + (1,5 ÷ 1)) × 0,5) - 1
Kỳ vọng = 1,25 - 1
Kỳ vọng = 0,25%
Nếu trung bình mỗi giao dịch bạn lãi 1,5%, lỗ 1%, và tỷ lệ thắng là 50%, thì trong dài hạn, với mỗi 1% rủi ro, trung bình bạn có thể kiếm được +0,25%.
Kỳ vọng khi tăng rủi ro
Lợi nhuận trung bình: 5%
Thua lỗ trung bình: 2%
Tỷ lệ thắng: 45%
Tỷ lệ thắng tối thiểu = Rủi ro ÷ (Rủi ro + Lợi nhuận) × 100