พลังมหัศจรรย์ของดอกเบี้ยทบต้นในสายตาของนักลงทุนระดับตำนาน เวลาก็ทำให้คุณเป็นมหาเศรษฐีได้!

ไอน์สไตน์ นักฟิสิกส์ผู้ล่วงลับเคยกล่าวไว้ว่า "ดอกเบี้ยทบต้นคือสิ่งมหัศจรรย์อันดับที่แปดของโลก พลังของมันยิ่งใหญ่กว่าลูกระเบิดปรมาณูเสียอีก"

สมมติว่าคุณมีเงินก้อนหนึ่ง หลังจากลงทุนแล้วก็เกิดรายได้ขึ้นมา คุณนำรายได้นั้นกลับไปลงทุนต่อ ก็จะเกิดรายได้เพิ่มขึ้นอีก แล้วนำรายได้ที่ได้มากลับไปลงทุนซ้ำอีก ทำแบบนี้ไปเรื่อยๆ ขอเพียงเวลายืดออกไป ผลลัพธ์ที่ได้จะเกินกว่าที่คุณจินตนาการไว้มาก

ยกตัวอย่างง่ายๆ:

ตอนนี้คุณมีเครื่องมือการลงทุนสองอย่าง ผลตอบแทนต่อปี分别是 1% และ 20% เริ่มต้นด้วยเงินต้น 1 ล้านบาทเท่ากัน หลังจากผ่านการทบต้นมา 30 ปี:

ผ่านไป 3 ปี ตัวที่ดอกเบี้ย 1% กลายเป็น 1.03 ล้าน ตัวที่ดอกเบี้ย 20% กลายเป็น 1.73 ล้าน จริงๆ แล้วช่องว่างตรงนี้ยังไม่ได้ใหญ่โตอะไรขนาดนั้น

พอถึงปีที่ 10 ตัวที่ดอกเบี้ย 1% กลายเป็น 1.1 ล้าน ตัวที่ดอกเบี้ย 20% กลายเป็น 6.19 ล้านไปแล้ว

สุดท้ายดูที่ปีที่ 30 ตัวที่ดอกเบี้ย 1% กลายเป็น 1.35 ล้าน ส่วนตัวที่ดอกเบี้ย 20% กลายเป็น 237.38 ล้านไปแล้ว

จะเห็นได้ชัดว่า ภายใต้อัตราดอกเบี้ยที่ต่างกัน พอถึงช่วงหลังจะต่างกันแบบฟ้ากับเหว นี่แหละที่ไอน์สไตน์ถึงได้บอกว่า "ดอกเบี้ยทบต้นคือสิ่งมหัศจรรย์อันดับที่แปดของโลก"

คนฉลาดจะเลือกเครื่องมือที่ให้ดอกเบี้ยทบต้นสูงกว่า เพราะถ้าคุณเอาเงินไปฝากธนาคาร ก็ได้ดอกเบี้ยแค่ปีละประมาณ 1% ซึ่งต่ำกว่าเงินเฟ้อของแต่ละปีด้วยซ้ำ เงินที่ฝากธนาคารไว้จึงยิ่งเก็บยิ่งด้อยค่า

บทเรียนแรกเรื่องดอกเบี้ยทบต้นของบัฟเฟตต์นั้น หาได้จากจดหมายที่เขาเขียนถึงหุ้นส่วนในปี 1963 ในจดหมายตอนนั้น บัฟเฟตต์ใช้ถ้อยคำอันมีอารมณ์ขัน ตั้งคำถามถึงสมเด็จพระราชินีอิซาเบลลาที่ 1 แห่งสเปนที่สนับสนุนโคลัมบัสออกค้นหาเส้นทางเดินเรือใหม่สู่เอเชีย เขากล่าวว่า หากอิซาเบลลาที่ 1 เอาเงิน 30,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.05 ล้านบาท) ที่สนับสนุนโคลัมบัสไปลงทุน และสมมติว่าผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ 4% เงินก้อนนี้ในปัจจุบันจะเพิ่มขึ้นเป็น 7 ล้านล้านดอลลาร์

เรื่องราวของชาวอินเดียนแดงที่ขายเกาะแมนฮัตตันให้ปีเตอร์ มินูอิต (Peter Minuit) ชาวดัตช์ในราคา 24 ดอลลาร์ (ประมาณ 840 บาท) ในอดีต ก็ถูกบัฟเฟตต์นำมาใช้อธิบายถึงพลังของดอกเบี้ยทบต้นเช่นกัน

บัฟเฟตต์ระบุในจดหมายปี 1965 ว่า มูลค่าที่ดินของเกาะแมนฮัตตันในตอนนั้นอยู่ที่ประมาณ 12,500 ล้านดอลลาร์ คำนวณจากราคา 24 ดอลลาร์ที่มินูอิตซื้อเกาะนี้ในปีนั้น คิดเป็นผลตอบแทนต่อปี 6.12% ฟังดูไม่เลว แต่ถ้าชาวอินเดียนแดงเหล่านั้นเอา 24 ดอลลาร์นี้ไปลงทุน และสร้างผลตอบแทนต่อปีได้ 6.5% เงินนี้พอถึงปี 1965 จะเพิ่มขึ้นเป็น 42,000 ล้านดอลลาร์ หากชาวอินเดียนแดงเหล่านี้สร้างผลตอบแทนได้ 7% เงิน 24 ดอลลาร์พอถึงปี 1965 จะเพิ่มขึ้นเป็น 205,000 ล้านดอลลาร์ เกือบ 5 เท่าของ 42,000 ล้านดอลลาร์

สองเรื่องราวข้างต้นล้วนเป็นตำราที่ดีที่สุดของดอกเบี้ยทบต้น

"雷格宝物猎人" เป็นเครื่องมือการเงินที่ทั้งมั่นคงและความเสี่ยงต่ำ ให้ผลตอบแทนต่อปีอย่างน้อย 10% ถึง 18% เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน โมดูลนี้ผ่านการ backtest ตั้งแต่ปี 2008 ถึง 2016 ให้ผลการดำเนินงาน 10,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 350,000 บาท) เพิ่มขึ้นเป็น 90,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 3.15 ล้านบาท) พอทบต้นในระยะยาวแล้ว มันน่าทึ่งมากจริงๆ!

พลังมหัศจรรย์ของดอกเบี้ยทบต้นในสายตาของนักลงทุนระดับตำนาน

แฟรงก์ มาร์ติน (Frank Martin) กล่าวว่า: "ผมอยากพูดถึงกฎของดอกเบี้ยทบต้นที่เป็นนิรันดร์และชวนให้ขบคิด การขาดทุน 100% เพียงครั้งเดียวสามารถลบล้างกำไรที่สะสมมาทั้งชีวิตได้ ดอกเบี้ยทบต้นไม่ใช่กลไกที่ทุกคนมีโอกาสเท่ากัน ระบบรางวัลและลงโทษของมันไม่สมมาตรกัน"

บัฟเฟตต์ กล่าวในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นปี 1964 ว่า: "การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของเปอร์เซ็นต์จุดมีผลอย่างมากต่อความสำเร็จของแผนดอกเบี้ยทบต้น เมื่อระยะเวลายืดออกไป ผลก็จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อเวลาผ่านไปเกินระดับหนึ่ง บริษัทหุ้นส่วนของบัฟเฟตต์ก็สามารถบรรลุผลตอบแทนการลงทุนที่สูงกว่าสื่อการลงทุนกระแสหลัก"

ราล์ฟ แวงเกอร์ กล่าวว่า: "เมื่อเวลาผ่านไป การเพิ่มขึ้นสองเปอร์เซ็นต์จุดก็สามารถสร้างความแตกต่างมหาศาลต่อผลตอบแทนได้"

จิม โรเจอร์ส (Jim Rogers) กล่าวว่า: "ดอกเบี้ยทบต้นคือเวทมนตร์ของการลงทุน"

เซธ คลาร์แมน (Seth Klarman): "แม้ปกติจะมีผลตอบแทนธรรมดาๆ แต่ในระยะยาวแล้ว ผลของดอกเบี้ยทบต้นถึงจะไม่น่าทึ่งมากนัก ก็ยังน่าดึงดูดพอแล้ว"

ชาร์ลี มังเกอร์ (Charlie Munger): "การเข้าใจถึงความ厲害ของดอกเบี้ยทบต้นและความยากในการได้มา สองสิ่งนี้คือกุญแจสำคัญที่ทำให้คุณเข้าใจหลายสิ่งหลายอย่าง"

กาย สเปียร์ (Guy Spier): "ดอกเบี้ยทบต้นระยะยาวเป็นเพื่อนที่ดีของนักลงทุน แล้วจะไปขัดขวางมันทำไมล่ะ?"

ราล์ฟ แวงเกอร์: "ยิ่งเริ่มเร็วเท่าไหร่ ดอกเบี้ยทบต้นก็ยิ่งทำอะไรให้คุณได้มากเท่านั้น สมมติว่าคุณเริ่มตอนอายุ 20 ปี แค่ใส่เงินเดือนละ 100 ดอลลาร์ (ประมาณ 3,500 บาท) เข้าบัญชีหุ้น และอัตราดอกเบี้ยทบต้นอยู่ที่ 10% ซึ่งก็คือผลตอบแทนเฉลี่ยระยะยาวของตลาดหุ้น แล้วพอคุณเกษียณตอนอายุ 65 ปี คุณก็เป็นมหาเศรษฐีแล้ว"

วอลเตอร์ ชลอสส์ (Walter Schloss): "จดจำพลังของดอกเบี้ยทบต้นไว้ให้แม่น แล้วคุณก็ไม่จำเป็นต้องไล่ล่าผลตอบแทนสูงๆ ตลอดชีวิต"

เอ็ด วอคเคนไฮม์: "ดอกเบี้ยทบต้นเป็นหนึ่งในคำที่ผมชอบที่สุด ดอกเบี้ยทบต้นมีพลังอันแข็งแกร่งมาก บัฟเฟตต์ไม่ได้ร่ำรวยขึ้นมาข้ามคืนจากการขุดพบเหมืองทองในการลงทุน แต่ร่ำรวยขึ้นจากการทบต้นของมูลค่าของเบิร์กเชียร์ ฮาธาเวย์ (Berkshire Hathaway) ตลอด 45 ปี หากนักลงทุนคนหนึ่งสามารถบรรลุผลตอบแทนต่อปี 20% แล้ว 45 ปีต่อมา เงินหนึ่งล้านแรกสุดจะเพิ่มมูลค่าเกิน 300 ล้าน"

ปีเตอร์ แคนดิลล์: "สิ่งที่ผมรู้คือ หากสามารถบรรลุผลตอบแทน 20% ในระยะยาว พลังของดอกเบี้ยทบต้นนั้นน่าทึ่งมาก!"

คริสโตเฟอร์ เบกก์: "ไอน์สไตน์จัดดอกเบี้ยทบต้นเป็นสิ่งมหัศจรรย์อันดับที่แปดของโลก หน้าที่ของเราคือนำพลังขับเคลื่อนนี้มาใช้ให้เกิดประโยชน์ต่อการลงทุนของเรา"

เดวิด รอล์ฟ: "ความโหดร้ายของดอกเบี้ยทบต้นจากผลตอบแทนติดลบ อาจเป็นสิ่งที่นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่เคยเจาะลึกถึง"

อดัม ไวส์: "พื้นฐานการลงทุนในคุณค่าของเราก็คือหลักการที่ดอกเบี้ยทบต้นต้องการ นั่นคือการหลีกเลี่ยงการขาดทุนครั้งใหญ่ นี่คือเหตุผลที่เราต้องหาบริษัทคุณภาพดีในขอบเขตความสามารถของเรา และเป็นเหตุผลที่เราเน้นการบริหารความเสี่ยง"

แฟรงก์ มาร์ติน: "พอพูดถึงดอกเบี้ยทบต้น ผมไม่แน่ใจว่าทุกคนเข้าใจตรงกันหรือไม่ว่า การขาดทุนและการได้กำไรในเปอร์เซ็นต์ที่เท่ากันนั้นไม่เท่ากัน ผมพยายามหลีกเลี่ยงการขาดทุนครั้งใหญ่เสมอ คุณถือว่านี่เป็นเหตุผลหนึ่งของความสำเร็จของคุณได้"

อีรา รอสเบิร์ก: "พลังของดอกเบี้ยทบต้นนั้นยิ่งใหญ่ถึงขนาดที่งาน首要ของนักลงทุนคือการหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักของการเติบโตแบบทบต้นไปเสียกลางคัน"

ชัค แอครี: "การไล่ล่าดอกเบี้ยทบต้นอย่างต่อเนื่องไม่ขาดสายในระยะยาวเป็นการลงทุนที่ชาญฉลาด และนี่ก็เป็นเป้าหมายของเรา หลายคนมองเราเป็น 'นักลงทุนคุณค่า' คนอื่นๆ สงสัยว่าเราเป็นนักลงทุนแบบคุณค่าหรือแบบเติบโต เราก็ไม่ใช่ทั้งสองอย่าง เราเป็นนักลงทุนแบบดอกเบี้ยทบต้น"

มอร์แกน เฮาเซิล: "ยากที่จะเชื่อว่าดัชนี S&P 500 ในช่วง 100 ปีที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 273 เท่า แต่ถ้าปรับผลตอบแทนด้วยเงินปันผลแล้ว มันเพิ่มขึ้นถึง 18,520 เท่า"

ชัค แอครี: "สิ่งที่ดีอย่างหนึ่งของดอกเบี้ยทบต้นคือ ก่อนที่จะได้ผลตอบแทนพันเท่า ก็เคยเป็นแค่ห้าร้อยเท่า ก่อนห้าร้อยเท่าก็เคยเป็นแค่สองร้อยห้าสิบเท่า ไล่ไปเรื่อยๆ"

คริสโตเฟอร์ เบกก์: "การลงทุนก็แค่การทำให้เงินของคุณขยายอัตราดอกเบี้ยทบต้นให้ได้มากที่สุด สิ่งที่เรารู้สึกแปลกคือ เกี่ยวกับการลงทุน เราได้ยินคำว่าดอกเบี้ยทบต้นน้อยมากจริงๆ เราพบว่ามุมมองระยะสั้นที่ส่งผลต่อจิตวิทยาของฝูงชนนั้นมุ่งเน้นไปที่ผลลัพธ์ทันที ซึ่งไปขัดขวางความสามารถในการบรรลุดอกเบี้ยทบต้นที่ยอดเยี่ยม"

Marathon Asset Management: "ดอกเบี้ยทบต้นสำคัญมาก และผลของมันก็เกินกว่าที่คนทั่วไปคาดไว้ สมองของมนุษย์คิดแบบเส้นตรง กล่าวคือ เมื่อเราถูกขอให้คำนวณว่า 10.22% ผ่านการทบต้น 100 ปีจะเป็นเท่าไหร่ คำตอบของเราน่าจะใกล้เคียง 1,022% มากกว่า 1,679,600% นักเศรษฐศาสตร์เรียกสิ่งนี้ว่าอคติการเติบโตแบบเอกซ์โพเนนเชียล (Exponential Growth Bias) นี่หมายความว่าดอกเบี้ยทบต้นมักถูกประเมินต่ำเกินไป มันควรเป็นแกนหลักของการลงทุนระยะยาว"

Chuck Akre: "ผมมักถามเพื่อน一个问题ว่า 'คุณอยากได้อันไหน ระหว่าง 750,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 26.25 ล้านบาท) หรือเงิน 1 เซนต์ที่เพิ่มเป็นสองเท่าทุกวันติดต่อกัน 30 วัน?' การทบต้นของสินทรัพย์คือสิ่งที่เราไล่ล่า มันทำให้เรามีผลการลงทุนที่ดี มูลค่าของดอกเบี้ยทบต้นเป็นเท่าไหร่? คำตอบในกรณีนี้ทำให้ตกใจมาก เงิน 1 เซนต์ที่เพิ่มเป็นสองเท่าทุกวันติดต่อกัน 30 วัน อาจให้ผลลัพธ์อะไรได้ ใครจะรู้? อาจเป็น 10 ล้านดอลลาร์หรือ 737,000 ดอลลาร์"

Christopher Begg: "ดอกเบี้ยทบต้นควรเป็นภารกิจ首要ของการลงทุนหลายปี"

ปีเตอร์ ลินช์ (Peter Lynch): "ลองนึกถึงกรณีของชาวอินเดียนแดงในแมนฮัตตัน ในปี 1626 พวกเขาขายอสังหาริมทรัพย์ทั้งหมดให้กลุ่มผู้ตั้งถิ่นฐานด้วยลูกปัดประดับมูลค่ารวม 24 ดอลลาร์ ตลอด 362 ปี ชาวอินเดียนแดงจึงกลายเป็นตัวตลกของเรื่องตลกที่แย่ แต่ตอนนี้ดูเหมือนว่าเมื่อเทียบกับฝ่ายผู้ซื้อแล้ว พวกเขากลับเป็นฝ่ายที่ประสบความสำเร็จมากกว่า ถ้าคิดที่อัตราดอกเบี้ย 8% เมื่อเวลาผ่านไปพร้อมดอกเบี้ยทบต้น ชาวอินเดียนแดงก็สร้างมูลค่าสุทธิได้น้อยกว่า 30 ล้านล้านดอลลาร์เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม จากใบประเมินภาษีล่าสุดของวิทยาลัยชุมชนแมนฮัตตัน มูลค่าอสังหาริมทรัพย์กลับมีเพียง 28,100 ล้านดอลลาร์ ชาวอินเดียนแดงได้มูลค่ามากกว่าแมนฮัตตันถึง 29 ล้านล้านดอลลาร์ เปอร์เซ็นต์เพียงเล็กน้อยก็สร้างความแตกต่างได้มากขนาดนี้ในสามศตวรรษ"

หมายเหตุ:

วิธีดอกเบี้ยทบต้น (Compound Interest) เป็นวิธีการคำนวณดอกเบี้ยแบบหนึ่ง ตามวิธีนี้ ดอกเบี้ยนอกจากจะคำนวณจากเงินต้นแล้ว ดอกเบี้ยที่ได้ใหม่ก็สามารถสร้างดอกเบี้ยได้เช่นกัน จึงเรียกกันติดปากว่า "利滚利" "钱滚钱" "驴打滚" หรือ "利叠利" ขอเพียงรอบการคำนวณดอกเบี้ยถี่ยิ่งขึ้น ความมั่งคั่งก็ยิ่งเติบโตเร็วขึ้น และเมื่อจำนวนปียิ่งยาวนานขึ้น ผลของดอกเบี้ยทบต้นก็จะยิ่งชัดเจนขึ้น

ดอกเบี้ยทบต้นเป็นแนวคิดสำคัญของการเงินสมัยใหม่ การเติบโตของความมั่งคั่งที่เกิดจากสิ่งนี้เรียกว่า "ผลของดอกเบี้ยทบต้น" ซึ่งสามารถส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อความมั่งคั่ง สมมติว่าการลงทุนมีผลตอบแทนต่อปี 100% เงินต้น 100,000 บาท ถ้าคิดตามดอกเบี้ยธรรมดา ผลตอบแทนต่อปีจะมีเพียง 100,000 บาท 10 ปีก็เพียง 1 ล้านบาท การเติบโตของความมั่งคั่งโดยรวมเพียง 10 เท่า แต่ถ้าคิดตามวิธีดอกเบี้ยทบต้น ปีแรกผลตอบแทน 100,000 บาท ทำให้ความมั่งคั่งโดยรวมของบุคคลกลายเป็น 200,000 บาท ปีที่สอง 200,000 บาทจะกลายเป็น 400,000 บาท ปีที่สาม 400,000 บาทเปลี่ยนเป็น 800,000 บาท การเติบโตสะสม 10 ปีจะสูงถึง 1,024 เท่า (2 ยกกำลัง 10) นั่นคือเงินต้น 100,000 บาท สุดท้ายจะกลายเป็น 102.4 ล้านบาท

เมื่อจำนวนปีเพิ่มขึ้น การเติบโตแบบทวีคูณที่เกิดจากผลของดอกเบี้ยทบต้นจะยิ่งชัดเจนขึ้น คิดที่ผลตอบแทนต่อปี 100% ดอกเบี้ยทบต้น 10 ปีจะทำให้เงินต้นเพิ่มขึ้น 1,024 เท่า (2 ยกกำลัง 10) แต่ 20 ปีจะเติบโต 1,048,576 เท่า (2 ยกกำลัง 20) ส่วนการทบต้นสะสม 30 ปีจะสูงถึง 1,073,741,824 เท่า (2 ยกกำลัง 30) หากเงินต้นคือ 10,000 บาท 30 ปีต่อมาจะกลายเป็น 1,073,742 ล้านบาท