월스트리트의 전설적인 인물 짐 사이먼스(Jim Simons)가 향년 86세로 별세했다. 수학자이자 투자자인 그는 자신의 신비로운 르네상스 테크놀로지(Renaissance Technologies)에서 많은 투자 트레이더들이 꼽는 가장 위대한 돈벌이 기계를 만들어냈다.
그의 이름을 딴 자선 재단은 그가 미 동부시간 5월 10일 뉴욕에서 사망했다고 발표했다. 사인은 밝히지 않았다.
사이먼스는 불혹의 나이에 학계에서 투자계로 전향했다. 그는 펀드매니저의 표준적인 방식을 따르지 않고, 데이터에서 가격 변동을 예측하는 경로를 찾는 퀀트 분석을 선호했다. 이 방법이 엄청난 성공을 거두면서 그는 '퀀트 트레이딩의 왕'으로 불리게 되었다.
르네상스 테크놀로지는 맨해튼에서 동쪽으로 약 60마일 떨어진, 환경이 조용한 뉴욕주 이스트 세타우켓(East Setauket)에 자리 잡고 있다. 이 회사에서 사이먼스는 월스트리트의 경험 많은 트레이더를 고용하는 것을 피했다. 대신 그는 천체물리학자, 코드 해독자 등 수학자와 과학자들을 고용해 회사가 매일 수집하는 태양 흑점에서 해외 날씨에 이르기까지 다양한 데이터에서 유용한 투자 정보를 캐냈다.
30여 년 동안 사이먼스의 수익률은 시장을 계속 앞질렀다. 컴퓨팅 파워가 점점 저렴해지고 경쟁자들이 자체적으로 복잡한 알고리즘을 구축해 펀드를 운용하며 르네상스의 성공을 필사적으로 모방하려 했음에도 불구하고 말이다.
퀀트 펀드 운용사 AJO Vista의 창립자 테오도어 아론슨(Theodore Aronson)은 2008년 《블룸버그 마켓》과의 인터뷰에서 "우리가 시장을 보는 방식을 진정으로 바꾼 사람은 극소수에 불과하다. 존 메이너드 케인스가 그중 하나이고, 워런 버핏도 그중 하나다. 짐 사이먼스 역시 그렇다"라고 말했다.
한때 미국 정부의 코드 해독자로 일했던 사이먼스는 자신의 가장 유명한 펀드인 메달리온(Medallion)의 수익률을 S&P500 지수의 4배 이상으로 끌어올린 방법을 자세히 설명하기를 거부했다. 1988년부터 2023년 사이에 이 펀드는 높은 수수료를 제외하고도 약 40%라는 놀라운 연평균 수익률을 기록했으며, 이로 인해 사이먼스와 최대 세 명의 동료가 억만장자 반열에 올랐다.
블룸버그 억만장자 지수에 따르면 사이먼스의 재산은 318억 달러(약 43조 원)로 추정되며, 글로벌 부호 순위 49위에 올랐다.
월스트리트 최고의 트레이더 중 한 명
의심할 여지 없이 짐 사이먼스는 금융계의 신비로운 막후에 숨겨진 전설적인 인물이다. 그는 지극히 지혜로운 수학자였고, 그가 창립한 르네상스 테크놀로지는 투자 분야의 선두주자가 되었다. 투자 업계에서 '짐 사이먼스'라는 이름은 귀에 익숙하며, 그가 운용하는 플래그십 펀드인 메달리온 펀드는 1988년부터 연평균 투자 수익률이 66%에 달해 '헤지펀드계의 왕자'라 불릴 만하다.
그렇다면 메달리온 펀드의 트레이딩 전략의 비밀과 트레이딩 교훈은 무엇일까? 짐 사이먼스는 어떻게 30년이 넘는 기간 동안 평균 66%의 수익률을 달성했을까? 메달리온 펀드와 짐 사이먼스는 어떤 트레이딩 또는 투자 전략을 사용했을까?
짐 사이먼스 트레이딩 전략의 마법은 대량의 데이터를 수집하고 분석하여 광범위한 시장에서 통계적 패턴과 비무작위적 사건을 발견하는 데 있다. 또한 짐 사이먼스와 르네상스 테크놀로지는 근면하고 신비로운 트레이딩 투자 팀을 구성하여 테스트 가능한 수많은 전략을 개발했다. 직원들도 참여했지만, 우리 외부인들에게 메달리온 펀드의 전략은 사무실 밖으로 거의 나오지 않는다. 그러나 연간 수익의 대부분은 레버리지의 결과다.
짐 사이먼스는 1938년에 태어났으며 2023년에 85세가 되었다. 사이먼스는 매사추세츠 공과대학(MIT)에서 수학을 공부했고, 이후 MIT에서 박사 학위를 받았다. 그는 수학 능력을 활용해 미국 국가안보국(NSA)의 암호를 해독했으며 MIT에서 강의했다.
사이먼스의 인생은 자기 도전과 성취로 가득하다. 20세에 학사 학위를 받고 23세에 캘리포니아 대학 버클리 캠퍼스에서 박사 학위를 받은 후, 24세에 하버드 대학 수학과 최연소 교수가 되면서 그의 학문적 경력은 일찍부터 비범한 빛을 발했다. 중국 수학자 천싱선(陳省身)과의 협력으로 더욱 명성을 얻었으며, 공동 발표한 논문 《전형군과 기하 불변식》은 천-사이먼스 이론을 개척했다.
그러나 그는 학문적 성취에만 머물지 않았다. 40세에 사이먼스는 기본적 분석법을 활용해 자신의 사설 투자 펀드를 설립했고, 43세에 프린스턴 대학 수학자 르페어(Lefer)와 함께 트레이딩 전략을 재개발하여 르네상스 테크놀로지를 공식적으로 창립했다. 이 전환은 그가 기본적 분석에서 수량 분석으로 전환했음을 의미하며, 미래의 투자 군주로 가는 길의 초석을 다졌다.
수학과 금융에 대한 공로로 짐 사이먼스는 2014년 미국 국립과학원 회원으로 선출되었다.
그러나 짐 사이먼스는 수학적 공로보다는 헤지펀드 매니저로서의 성과로 유명하다. 그의 경력에서 사이먼스는 정량적 모델을 사용해 시장을 예측하는 데 많은 시간을 쏟았고 놀라운 투자 수익을 얻었다.
1978년 그는 직장/학계를 그만두고 헤지펀드 모네메트릭스(Monemetrics)를 창립했다. 당시 퀀트는 생소한 단어였고, 짐 사이먼스의 헤지펀드는 기본적 및 기술적 방법을 사용했다. 그는 어느 정도 성공을 거두었지만 시장의 감정 변동에 "마음이 아팠다".
나는 수학으로 월스트리트 전체를 이길 수 있다
1990년 가을, 사이먼스는 맨해튼 중심가 한 빌딩의 사무실에 앉아 컴퓨터 화면을 뚫어지게 바라보고 있었고, 화면에는 글로벌 금융 시장의 최신 동향이 깜박이고 있었다. 친구들은 그가 왜 이렇게 바쁜지 이해하지 못했다.
52세의 그는 인생이 여기까지 이미 충분히 원만했고, 그가 가진 모험, 성취, 부유함은 동년배들이 인생의 포부를 실현하기에 충분했다. 그러나 그는 여전히 그곳에서 한 펀드를 감시하며 시장의 일상적인 폭등락 속에 식은땀을 흘리고 있었다.
이때까지 사이먼스는 성공적인 투자 '암호'를 찾기 위해 꼬박 12년을 보냈다. 처음에 그의 트레이딩 방식은 다른 사람들처럼 직관과 본능에 의존했지만, 시장의 등락은 그를 구역질나게 했고, 한때는 의기소침해져 직원들이 그가 자살할까 봐 걱정할 정도였다. 사이먼스는 두 명의 저명하고 고집 센 수학자를 영입해 함께 트레이딩했지만, 그러한 파트너십은 손실과 다툼 속에 붕괴되었다. 불과 1년 전, 사이먼스의 투자 성과는 너무 참혹해서 중단해야 했고, 누군가는 그가 회사 전체 운영을 끝낼 것이라고 생각했다.
게임 이론가 엘윈 벌리캠프(Elwyn Berlekamp)와의 협력으로 사이먼스는 대량의 데이터를 처리하고 최적의 트레이딩을 선택할 수 있는 컴퓨터 모델을 구축했다. 이는 과학적이고 체계적인 방법으로, 어느 정도 투자 과정에서 감정적 요인을 배제하기 위한 것이었다.
사이먼스의 가장 가까운 사람들은 그의 동력이 무엇인지 잘 알고 있었다. 그는 23세에 박사 학위를 받았고, 이후 정부를 위해 암호를 해독하며 찬사를 받았으며, 이어 저명한 수학자가 되었고, 그다음에는 혁신 정신이 강한 대학 행정관이 되었다. 그는 새로운 도전과 더 큰 공간을 절실히 필요로 했다. 사이먼스는 친구들에게 시장의 오래된 수수께끼를 풀고 투자 세계를 정복하는 것은 "분명히 대단할 것"이라고 말했다. 그는 수학으로 시장을 이기는 사람이 되고 싶었고, 성공하면 수백만 달러, 아니 그 이상, 어쩌면 월스트리트 밖의 세계에 영향을 미칠 만큼 많이 벌 수 있다는 것을 알고 있었다. 누군가는 후자가 그의 진정한 목표라고 추측했다.
수학계와 마찬가지로 트레이딩 업계에서도 중년에 중대한 성취를 이루는 사람은 드물지만, 사이먼스는 자신이 곧 다른 무언가를 만들어낼 수 있고, 심지어 역사를 창조할 수도 있다고 믿었다. 사이먼스는 두 손가락으로 메리트(Merit) 담배를 끼고 전화기를 들어 다시 한번 벌리캠프에게 전화를 걸었다.
"금 가격 봤어?" 사이먼스가 물었다. 그의 쉰 목소리 억양에는 보스턴 출신임이 드러났다.
네, 봤어요, 벌리캠프가 대답하고 이어서 아니요, 트레이딩 시스템을 조정할 필요는 없어요, 라고 말했다. 사이먼스는 그를 강요하지 않고 예의 바르게 전화를 끊었다. 여느 때처럼. 그러나 벌리캠프는 그의 거듭된 방해에 몹시 화가 났다. 진지하고 왜소하며 두꺼운 안경 뒤에 파란 눈을 숨긴 벌리캠프는 미국 반대편에서 일했고, 사무실은 캘리포니아 대학 버클리 캠퍼스에서 조금 떨어진 곳에 있었으며, 그는 여전히 그곳에서 강의를 계속하고 있었다. 벌리캠프가 버클리 경영대학원 대학원생들과 자신의 트레이딩에 대해 이야기할 때마다, 학생들은 때때로 그와 사이먼스가 사용하는 방법을 비웃으며 그것을 "사기"라고 말했다.
벌리캠프는 개인적으로 그들의 방법이 왜 현대 연금술이라고 불리는지 이해할 수 있었다. 왜냐하면 그 자신조차 그들의 모델이 왜 특정 트레이딩을 추천하는지 설명할 수 없었기 때문이다.
대학 캠퍼스뿐만 아니라 사이먼스의 이념이 현실과 동떨어져 있다고 생각했다. 전통적인 투자 방식의 황금기가 열리면서 조지 소로스, 피터 린치, 빌 그로스(Bill Gross) 등이 신과 같은 존재가 되어 투자, 금융 시장, 글로벌 경제의 방향을 이끌었고, 총명함, 직관, 구식 경제 연구 및 기업 연구를 통해 막대한 이익을 얻었다. 사이먼스는 그 경쟁자들과 완전히 달랐다. 그는 현금 흐름을 추정하는 방법을 전혀 몰랐고, 새로운 투자 상품을 찾는 방법도 몰랐으며, 금리 방향 예측에도 전혀 무지했다. 대신 그는 대량의 가격 데이터를 파기 시작했다. 당시 이러한 "데이터 정리(data cleansing)", "트레이딩 신호(signal)", "백테스트(backtesting)" 등 대부분의 월스트리트 전문가들에게 완전히 생소한 용어를 포함한 트레이딩 방식은 적절한 이름조차 없었다.
나중에 사이먼스는 다시 급히 벌리캠프에게 전화를 걸었다. "이 시스템을 시험해 봅시다. 내가 알기로는 내년에 우리 수익률을 80%까지 높일 수 있습니다."
1년에 80%? 그건 정말 너무 과장됐다고 벌리캠프는 생각했다.
수익률이 그렇게 높을 수는 없어요, 그는 사이먼스에게 말했다. "그리고 짐, 당신은 정말 이렇게 많은 전화를 걸 필요가 없어요." 하지만 사이먼스는 계속 전화를 걸었다. 결국 상황이 점점 심해지자 벌리캠프는 사임했고, 사이먼스에게 새로운 타격을 주었다.
"됐어, 차라리 내가 직접 하겠어." 사이먼스가 친구에게 말했다.
퀀트를 얻는 자가 천하를 얻는다
제임스 사이먼스는 퀀트 트레이딩 분야의 전설적인 인물로, 월스트리트의 거물로 불리며 투자계에서 '퀀트 트레이딩의 시조'로 존경받는다. 그러나 그의 성공은 순탄치만은 않았다. 젊은 시절 그는 건망증과 컴퓨터 프로그래밍 실력 부족으로 강등과 해고를 당하기도 했다. 그의 자술에서 사이먼스는 "나는 항상 이 기호들을 잊어버리고, 프로그램을 도저히 작성할 수 없었다"라고 회상했다. 그러나 이 경험은 그가 성공으로 나아가는 디딤돌이 되었다.
퀀트 트레이딩은 알고리즘 트레이딩이라고도 불리며, 컴퓨터 알고리즘 프로그램이 제시하는 매매 결정을 엄격히 준수하여 수행하는 트레이딩 방식이다. 이 방법은 선진적인 수학적 모델로 주관적 판단을 대체하고, 컴퓨터 기술을 활용해 방대한 역사적 데이터에서 '높은 확률'의 사건을 선별하여 트레이딩 전략을 수립한다. 이는 투자자의 감정 변동 영향을 크게 줄일 뿐만 아니라 시장이 극도로 열광적이거나 비관적일 때 비이성적인 투자 결정을 내리는 것을 방지한다. 사이먼스는 바로 이러한 선견지명 있는 이념과 과학 기술 수단으로 성공적으로 세상을 웃으며 퀀트 트레이딩 분야의 투자 거물이 되었다.
퀀트 트레이딩과 기술적 분석은 종종 유사한 개념으로 오해받지만, 실제로 퀀트 트레이딩의 내포는 더욱 광범위하다. 많은 퀀트 트레이딩 시스템은 모델링 및 연산 과정에서 트레이딩 대상의 가격 및 거래량 데이터뿐만 아니라 밸류에이션, 시가총액, 현금 흐름 등 기본적 데이터도 포함한다. 일부 알고리즘은 심지어 뉴스를 변수로 계산에 포함시키기도 한다. 이에 비해 기술적 분석은 주로 트레이딩 대상의 가격 및 거래량 데이터를 활용한 분석에 중점을 둔다.
사이먼스의 성공은 중요한 관점을 다시 한번 입증한다. 현대 기술 혁신은 종종 단일 학문의 독립적인 발명이 아니라 학제 간 자원 통합에서 비롯된다는 것이다. 사이먼스처럼 지혜로운 사람조차 처음에는 퀀트 방법을 투자에 직접 활용할 생각을 하지 못했다. 그는 외환 시장에 눈을 돌리기 시작했지만 전통적인 투자 전략에 만족하지 않았다. 경험을 쌓으면서 그는 자신이 익숙한 수학적 방법을 활용해 투자 모델을 구축하고 과학적이고 정확한 방식으로 통화 시장의 추세를 예측하는 방법을 생각하기 시작했다. 이 학제 간 대담한 시도는 결국 그의 인생 궤적을 완전히 바꿔놓았다.
수학 이론을 실제 투자에 교묘하게 융합함으로써 사이먼스는 뛰어난 수학자에서 투자계의 '모델 씨'로 성공적으로 변신했다. 그가 운용하는 메달리온 펀드는 1989-2009년 20년 동안 평균 연간 수익률이 35%에 달했다. 44%의 수익 배분을 고려하면 이 펀드의 실제 연간 수익률은 60%에 달할 수 있으며, 같은 기간 S&P500 지수의 수익률보다 훨씬 높았다. 심지어 2008년 서브프라임 위기 발발 시에도 펀드의 투자 수익률은 놀라운 80% 정도를 유지할 수 있었다. 사이먼스는 수학적 모델과 투자 전략을 결합하여 성공적으로 퀀트 시대를 개척하고, 퀀트 투자의 엄청난 수익 잠재력을 세상에 보여주었다.
(글 내용 출처: Blooberg, The Man Who Solved the Market: How Jim Simons Launched the Quant Revolution 등)