トム・ボールドウィン（Tom Baldwin）は市場取引の奇才であり、25,000ドルからスタートし、6年間で取引口座を3,000万ドル以上に成長させました。
これは毎日あることではありません。食肉加工会社のプロダクトマネージャーが仕事を辞め、史上最も偉大なトレーダーの一人になったのです。これがトム・ボールドウィンの物語であり、ジャック・シュワガーの古典的著書『市場の奇才』に描かれた伝説的な債券先物トレーダーです。
シュワガーは著書の中でこう書いています。「彼は取引を始めて1年も経たないうちに百万長者になり、それからはずっと順風満帆だった。」彼は具体的な利益額について語ることを拒否しましたが、保守的に見積もっても3,000万ドル程度でしょう。実際には、彼の取引利益の状況からすると、この数字は3,000万ドルをはるかに超える可能性があります。
賢いほど、取引はうまくいかない
取引の初期、彼には取引経験がまったくなく、当初はわずか25,000ドルの資本しかありませんでしたが、ボールドウィンは最初の投資を財産に変えることができました。
すべては彼が大学院で専攻した商品の授業から始まりました。
彼は言います。「私は取引したかったが、取引席位を買うお金がなかった。1982年、取引席位を借りることができると知り、そこで始めたのです。」
当初、ボールドウィンは熱心な観察者でした。彼はほぼ毎日6時間をシカゴ商品取引所の取引フロアで過ごし、市場相場について独自の見解を形成し、繰り返し現れるパターンを探していました。やがて、市場の変動と転換点がボールドウィンにとって意味を持つようになりました。
取引を学び始めた頃、私は毎回1枚だけ取引していました。実際に取引しない場合でも、心の中で自分の見解を形成するだけで、自分の見解が正しければ、大いに励まされ、自信が増しました。
そして実際に取引するようになると、自分が毎日6時間取引所に立ち、日々を重ね、ほとんどの場面で自分の取引見解が正しいことがわかりました。過去に観察した市場パターンや取引規律は、取引時に再び現れ、少しも変わりませんでした。過去の観察と学習から得たものを実際の取引に応用し、過去に心の中だけで形成した見解を実践に移しました。
ほとんどの初心者トレーダーとは異なり、ボールドウィンは最初から利益を出し、時折小さな損失を被るだけでした。興味深いことに、彼は自分の成功を経験不足に帰しています。
彼は言います。「取引をするのに教育はまったく必要ない。賢ければ賢いほど、愚かになる。知れば知るほど、あなたにとって悪くなる。」
私はスキャルピングトレーダーであり、投機トレーダーでもある
初期の頃、ボールドウィンはスキャルピング取引（日内の小さな価格変動から利益を得ることに焦点を当てた取引スタイル）が自分の首选戦略になることを発見しました。インタビュー時、ボールドウィンの取引のうち90%はスキャルピング取引でした。
スキャルピング取引では、できる限り利益を出します。1回の取引で、丸々1ポイント、あるいはそれ以下しか稼げないこともあります。どれだけ稼げるかは事前には決してわかりません。市場を観察し、市場に慣れ、もし保有しているポジションが正しく、利益が出ているなら、そのまま持ち続けなければなりません。
私は以前は純粋な「スキャルピング」型のトレーダーでしたが、今では発展・変化し、「スキャルピング」型のトレーダーでありながら、投機トレーダーでもあり、二重の身份を兼ね備えています。
投機取引のポジション比率は非常に小さく、10%未満です。
市場で何百万も稼げるのはわずか1%
「経験から言えば、1年間続ければ、成功するでしょう。しかしそれは難しい。」
もし1年間継続して実口座で取引したなら、儲かろうと損しようと……私はあなたが成功したトレーダーだと思います——本気です！
ほら、多くの人は利益を追いかけて取引を始めます。しかし、プロセスを学び続け、決して諦めない人はごくわずかです。
しかし、まだ実口座で取引を始めていない場合はどうしますか？
あなたはまだ初心者で、野心的なトレーダーであり、市場に徹底的にやられる準備はできていますか？では、あなたの焦点は取引の最初の1年間で市場で生き残ることにあるべきです。
なぜですか？
取引はスキルであり、数ヶ月で学べるものではなく、職業に似ているからです。
では、それから……最初の1年間、取引での生存率を高めるために何をしますか？
フロアトレーダーのうち5年間生き残るのは5分の1未満であり、何百万ドルも稼ぐのはわずか1%です。
その1%の頭角を現すフロアトレーダーが持つ特質：
1. 非常に刻苦勉励し、百折不撓で、堅持不懈である
2. 取引を愛しており、これが成功の必要条件である
3. お金を重視しすぎず、できればお金を無視するのが最善である
取引の損益に対して、恐れることなく臨まなければなりません。ほとんどの人は損益の数字を有形の実物に変換してしまいますが、これは間違いです。
取引の世界では、確実な成功など絶対にありません。剣を取る者は剣で死ぬでしょう。偶発的な出来事を適切に処理できなければ、急速にすべてを失って退場することになります。
ボールドウィンが共有する6つの成功法則
ボールドウィンのパフォーマンスは並外れていましたが、市場を打ち負かす彼の能力のほとんどは以下のいくつかの基本法則に由来しています。
では、ボールドウィンを伝説的なトレーダーにした6つの取引法則を見てみましょう。
6つの成功法則：
1. リスクを減らす
彼は言います。「目標は常に：リスクを最小化することです。」
ボールドウィンが取引戦略をスキャルピング取引に基づかせた理由の一つは、リスクをコントロールできることです。彼の取引時間は通常非常に短く、わずか数秒から数分です。こうすることで、取引が彼にとって不利になった場合、資金のごく一部しか失いません。
2. 迷ったときは、辛抱強く待つ
彼は言います。「忍耐は多くの人に欠けている重要な資質です。彼らはあまりにも頻繁に取引しすぎます。取引のタイミングを十分に選択的に選んでいません。」
ボールドウィンの知恵は、「商品の大王」として知られるジム・ロジャースの見解と似ています。シュワガーとの別のインタビューで、ロジャースは言いました。「投資に関して、誰もが学べる最良のルールの一つは、やることがない限り、絶対に何もしないことです。」
3. お金に焦点を当てない
彼は言います。「私たちの業界では、お金をまったく気にしないことが必要です。お金のために取引してはいけません。」
ボールドウィンは、お金へのこだわりはよくある誤りであり、初心者トレーダーの能力を弱めると考えています。彼らはすぐにそのお金で何が買えるかを考え始めます——新しい家、車、休暇など。この結びつきは判断力を曇らせ、お金が今や実際の意味を持つため、初心者がプレッシャーの下で正しい決断を下すのを難しくします。注意が目の前の取引からそのお金で何が買えるかに移ることは、ボールドウィンにとって失敗を意味する命題です。
彼は言います。「彼らが週に500ドルの給料をもらっているとき、彼らは1,000ドルの損失を嫌がります。今、突然、彼らはお金のことを考え始めるのです。」
4. 戦略的に退出する
ここがボールドウィンが取引哲学においてほとんどの人と異なる点です。
ラリー・ハイト、マーク・ミネルヴィニ、ウィリアム・オニール、マーティ・シュワルツ、ポール・トゥーダー・ジョーンズなどの伝説的なトレーダーは、容赦なく損切りします。通常、ポジションを建てるとすぐに、あらかじめ決めたストップロスを設定します。
ボールドウィンはこの問題についてより主観的な立場を取っています。
彼は言います。「もしこれが損失取引だとわかっているなら、私が最良の退出タイミングだと思うのを待ちます。決して取引を諦めてはいけません。損失取引中の多くのトレーダーは、規律を持つように教えられているため、退出を選びます。素晴らしい。これらのトレーダーは常に存在するでしょう。」
ボールドウィンは、これらのタイプのトレーダーが自分のポジションにもっと余地を与えれば、より良い価格で退出できるかもしれないと言います。しかし、状況は常に悪化する可能性があります。
5. 計画する
経済データの発表前に、ボールドウィンはすでにデータへの反応を考えています。そうすることで、彼はほとんどの上昇または下落の動きを捉えることができ、より経験の浅いトレーダーは市場の天井や底で盲目的に入るかもしれません。
彼は言います。「データがある方向に出た場合、どう行動するかわかっています。そして通常、最初に行動する機会があります。」
6. 自我を手放す
「優れたトレーダーになるには、ある程度十分な自信が必要ですが、自我が損失取引に影響を与えてはいけません；自尊心を手放し、適時に損切りしなければなりません。」
まとめ
シュワガーの『市場の奇才』の中で、彼はボールドウィンの取引実績が信じられないほど素晴らしいと描写しているため、彼は理想的なインタビュー候補でした。しかし、彼のインタビューでのコメントが他の場外トレーダーと関連があるかどうかについて、シュワガーはあまり期待していませんでした。結局のところ、ポジション保有時間が「分」や「秒」で計られるフロアトレーダーの言うことが、ポジション保有時間が数週間や数ヶ月のトレーダーと何の関連があるでしょうか？
ボールドウィンは「お金の観点から取引を考えてはいけない」と強調しています。彼にとって、お金は取引実績のスコアリングツールに過ぎません。ボールドウィンのやり方とは逆に、ほとんどのトレーダーはまず損益の数字を有形の実物に変換し、それから取引の損益と操作を考えます。この時点で、これらのトレーダーの誤った心态が正しい取引決定を下す唯一の障害となっています。
ボールドウィンのもう一つの興味深い点は、伝統に反する、型破りな損切り方法です：彼は損切りをあまりに速く、あまりに慌てて行うべきではなく、辛抱強く退出の好機を待ち、退出のタイミングを選択すべきだと考えています。この損切りの操作提案は、ほとんどのトレーダーの損切り主張と相反します。
もちろん、訓練された規律あるトレーダーだけがボールドウィンの損切り理念と方法を適用できます。なぜなら、これらのトレーダーはリスク管理の戦略と能力を持っているからです。