Rayner Teo是一名独立交易员，曾是一名自营交易员，拥有超过15年的交易经验。如今他自己的交易博客相当受欢迎。他主要跟随趋势进行交易。他认为，除了交易技巧和策略之外，交易者能否遵守原则、能否有良好的心理都很重要。
在他看来，交易者最容易犯的错误就是，他们总是期待找到一个“交易圣杯”，忽视实际交易中的学习和经验积累。Rayner Teo建议交易新手，必须要建立一个详细的计划。这个计划应该为每一笔交易设置一些参数，比如哪些行情可以交易、如何入场和出场、如何管理交易。如果交易总是亏损，那么一定要及时反思自己的交易计划，持续改进。
均值回归交易是一种在资产价格较低时买入，然后在下一次价格“反弹”时卖出的交易策略。
我的意思是：
接下来，你可能会问：“为什么均值回归交易有效？”
如果你观察大多数股票市场，就会发现它们长期处于上升趋势之中。
没错，期间会经历经济衰退和熊市，但从长期来看，股票市场一直在形成一系列更高的高点和更高的低点。
为什么？
因为股票市场反映了经济的发展状况。
如果将现在与50年前相比，你会发现很多方面都得到了显著改善，例如生活水平提高、生产效率提升等等。
换句话说，如果经济长期处于上升趋势，那么股票市场也会反映这一趋势。
现在的问题是：如何利用这一现象获利？
继续往下看……
均值回归交易策略（交易规则）
简单回顾一下：
均值回归交易的核心思路，是寻找处于上升趋势中的股票市场，在价格回调时买入，并在价格反弹时卖出。
很简单，对吧？
现在，我们把这个思路转化成一套具体的交易规则，让你可以将其应用于实际交易。
具体如下……
（注：这套交易策略并非由我独创。我是通过Larry Connors和Cesar Alvarez的研究成果学习到这套方法的。）
交易规则：
1. 市场价格位于200日移动平均线之上
2. 10周期RSI低于30
3. 在下一个交易日开盘时买入
4. 当10周期RSI向上突破40时退出（或者持仓满10个交易日后退出）
交易市场：标普 500 ETF（SPY）
时间周期：日线
下面具体解释。
#1：市场价格位于200日移动平均线之上
虽然股票市场长期处于上升趋势，但有些时候也会进入熊市或经济衰退阶段。
换句话说，我们只希望在市场环境“良好”的时候买入，而在熊市环境下保持观望。
但我们应该如何定义所谓的“良好时期”？
我们可以使用200日移动平均线作为趋势过滤器。
如果价格位于200日移动平均线之上，那么我们就认为市场处于上升趋势。
反之，如果价格位于200日移动平均线之下，则认为市场处于熊市，我们会继续持有现金，不进行交易。
#2：10周期RSI低于30
接下来，我们需要确定价格回调的深度，而这可以通过RSI（相对强弱指数）来判断。
具体方法如下：
当10周期RSI低于30时，意味着过去10个交易日市场存在较强的下跌动能。但正如你所知道的，从长期来看，股票市场总体处于上升趋势。
因此，通过等待10周期RSI跌至30以下，我们就有机会以一个相对“便宜”的价格入场，并从接下来的上涨行情中获利。
#3：在下一个交易日开盘时买入
这里有一个问题：
如果你想确认RSI指标是否已经收盘跌破30，就必须等待当天市场收盘。
这意味着，你最早只能在第二天开盘时进入交易。这也正是这套策略采用的入场方式。
#4：10周期RSI向上突破40时退出（或者持仓满10个交易日）
这套均值回归交易策略的目的，就是捕捉市场中的“一段行情”，仅此而已。
为了定义这“一段行情”，我们同样可以使用10周期RSI。
我们要等待的是10周期RSI向上突破40，而这种情况通常只有在市场出现反弹之后才会发生。
均值回归交易策略（测试结果）
以下是测试结果：
❍ 交易次数：38次
❍ 胜率：86.84%
❍ 平均收益率：1.39%
这套均值回归交易策略相当“有意思”。它拥有很高的胜率，同时平均收益率也相当不错。
但问题在于，每年出现的交易机会非常少。
不过，不用担心。在下一部分，我会分享一个简单的解决办法。
我们继续……
均值回归交易：如何运用这些理念改善交易结果
到这里，你已经学会了一套简单而有效的均值回归交易策略。但更重要的问题是，你能从中学到什么，并利用这些经验改善自己的交易结果？
#1：交易个股，获得更多交易机会
前面我们已经看到，如果只在标普500指数上使用这套均值回归策略，过去25年一共只有38次交易机会。
这样的交易次数太少，很难获得可观的收益。
那么该怎么办？
你可以将这套均值回归策略应用于个股交易中，例如罗素1000指数的成分股。
想知道效果如何吗？
当然想！
所以，我们继续使用刚才介绍的完全相同的交易规则，对它进行测试。
不过，这一次我们会增加一条市场过滤规则……
交易规则：
1. 市场位于200日移动平均线上方
2. 10周期RSI低于30
3. 使用100日ROC（变动率）筛选股票
4. 每只股票分配10%的资金（最多同时持有10个仓位）
5. 第二天开盘时买入
6. 当10周期RSI上穿40时离场（或者持仓达到10个交易日后离场）
交易市场：罗素1000指数成分股
时间周期：日线
那么，测试结果如何？
这套策略的表现怎么样？
测试结果：
❍ 交易次数：6711次
❍ 胜率：66.95%
❍ 平均收益率：0.45%
❍ 平均年化收益率：12.29%
期间偶尔也会出现一些幅度较大的连续亏损……但不可否认的是，即使应用于不同的市场，这套交易系统依然足够稳健，并且能够保持一定的交易优势。
相当不错吧！
#2：避免在股票回调后做空
情况是这样的：
每当股票出现回调或调整时，总会有一些长期看空的人跳出来声称熊市来了、经济衰退来了、世界末日来了等等。
但不要被这些言论带偏。
正如前面所看到的，股票出现回调之后，价格很可能继续上涨。
因此，如果你在股票已经出现回调之后选择做空，这通常是一笔胜算较低的交易，而且很可能最终被止损出场。
明白了吗？
#3：回调 + 价值区域
正如前面所看到的：
当一只股票处于上涨趋势时，逢回调买入通常比做空更容易获得盈利。
但问题在于，当整个市场出现调整时，很多股票往往会同时出现回调。
那么，应该如何筛选出最值得买入的股票？
你可以采用的一种方法，就是寻找那些价格回调至价值区域的股票，例如支撑位、上升趋势线、长期有效的移动平均线等。
通过这种方式，你可以让多个有利因素形成共振，从而提高交易的胜算。
专业提示：另一种方法是，根据股票过去50周的变动率（ROC）对它们进行排名。然后重点寻找ROC数值最高的股票进行买入，因为这些股票目前的走势最强，价格继续上涨的可能性也更高。
常见问题
以下是交易者最常问我的一些问题，以及我的回答……
#1：我可以改成等RSI上穿70再离场吗？
如果你想调整这套交易策略的参数设置，比如入场、离场条件等，完全可以。（事实上，我鼓励你这么做，因为这样能让你学得更快。）但是，你必须愿意亲自进行测试，弄清楚这些调整会对策略结果产生怎样的影响。
我只能给你一张“路线图”。剩下的需要你自己去研究，因为没有人会替你完成这些工作。
#2：我可以把这套策略用在其他市场吗？
我曾经在外汇市场测试过这套策略，但结果并不好。因此，我无法确定这套交易策略在股票市场之外的其他市场中表现如何。所以，这需要你自己进行测试并寻找答案。
#3：止损设置在哪里？
我们采用的是基于时间的止损，而不是基于价格的止损。因此，如果经过10个交易日后，RSI仍然没有上穿40，我们就会在第11个交易日开盘时平仓离场。
#4：这样不会把交易账户亏光吗？
由于这套策略没有使用杠杆，因此交易账户被亏光的可能性很低。这意味着，只有当标普500 ETF（SPY）的价格跌至零时，你才会损失全部资金。
这种情况理论上存在可能，但发生的概率很低。不过，如果你使用杠杆（或保证金）进行交易，那么确实存在爆仓的可能，因为杠杆会放大你的亏损。
总结
以下是你从本文中学到的内容：
✔ 均值回归交易可以有多种含义。但在股票交易中，它通常是指当股价下跌后买入，然后等待下一轮反弹时卖出。
✔ 均值回归交易之所以能够在股票市场中发挥作用，是因为从长期来看，股票市场整体处于长期上涨趋势。
✔ 你可以将均值回归交易策略应用于个股，从而获得更多交易机会。
✔ 避免在股票出现回调（或大幅下跌）后做空，因为此时股价很可能出现向上反弹。
✔ 如果你是一名主观判断型股票交易者，可以等待价格回调至价值区域，例如支撑位、趋势线、通道等位置，从而寻找更合适的入场时机。