「永遠不要對虧損倉位進行攤平。當你的交易狀態不佳時，降低交易規模；當你的交易狀態良好時，再增加交易規模。永遠不要在自己無法掌控局面的情況下交易。例如，在重要數據公佈前，我不會冒險投入大量資金，因為那是在賭博，而不是交易。」——保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）
作為一名交易者，在建立倉位之前始終尋找確認訊號非常重要。這一點既適用於首次建立倉位，也同樣適用於給已有倉位加倉。
對於初始倉位，我們可以結合技術形態、關鍵價位以及順應趨勢方向的價格行為訊號來獲得確認，這也被稱為「共振」。
當你準備給已有倉位加倉時，必須滿足兩個條件：趨勢繼續延續，以及價格突破關鍵價位。
第一個條件恰恰是很多交易者容易犯錯的地方。他們沒有等到市場朝預期方向運行之後再加倉，而是在市場已經朝不利方向運行時繼續增加倉位，希望價格最終能夠反轉，從而把之前的虧損賺回來。
本文將討論「向下攤平」的概念，以及為什麼它可以說是導致交易帳戶遭受重大損失的首要原因之一。同時，我們還會介紹正確的加倉方式，以及如何通過這種方法大幅提高一筆交易的潛在盈利。
什麼是交易中的向下攤平？
向下攤平（Averaging Down）是金融市場中一種常見的交易策略，在股票市場中尤其普遍，而我最初也是從股票交易開始的。
雖然我一直不太理解為什麼有人願意給虧損倉位繼續加倉，但很多交易者確實會採用這種策略，希望藉此獲得一個更加有利的平均進場價格。
顧名思義，向下攤平就是在倉位已經出現虧損的情況下繼續加倉，希望降低平均進場價格。
例如，你在1.50買入某個貨幣對，隨後價格跌至1.40，你再次買入，那麼你的平均進場價格就變成了1.45。當然，這裡假設你在兩個價位買入的倉位規模完全相同。
這種策略的問題在於，它忽略了成為成功交易者最基本的原則之一——及時控制虧損，讓盈利倉位繼續運行。
除此之外，向下攤平還存在其他幾個問題，後面我們會進一步討論。
永遠、永遠、永遠不要給虧損倉位加倉
正如《The Gartman Letter》的編輯兼出版人丹尼斯·加特曼所說：「永遠、永遠、永遠不要給虧損倉位加倉，永遠不要！」
成為一名成功交易者的核心原則，就是及時控制虧損，同時讓盈利倉位繼續運行。事實上，如果從交易管理的角度來看，我認為這是決定一名交易者能否取得長期成功的最重要原則之一。
一個正在虧損的倉位就是一個警告訊號。這意味著你的交易思路可能存在問題。正如喬治·索羅斯（George Soros）所說，「我之所以富有，是因為我知道自己什麼時候錯了。」
換句話說，如果市場持續朝著與你持倉相反的方向運行，尤其是這種情況已經維持了一段時間，那麼通常更好的選擇是接受虧損，然後繼續尋找下一個機會。
我花了非常長的時間，才學會不再給虧損的交易加倉
很多人從小到大，別人一直告訴你：「你很聰明。」你的各種成績可能很好，學習成績很好，各種考試表現也不錯。久而久之，你就會開始習慣一種感覺：自己做的事情應該都是對的。
問題在於，到了市場裡，你一定會犯錯。
當一個人長期被認為很聰明時，就很容易形成一種心理預期：自己應該一直是對的。擁有與生俱來的聰明才智當然是一件好事，但它在股票市場裡並沒有你想像中那麼有用。
你越早認識到這一點越好。
交易中存在一種很強的誘惑，就是不斷給虧損的倉位加倉。我花了很長時間才戒掉給虧損倉位加倉這個習慣，更不用說學會主動停損了。
舉個例子，假設你認為某個品種應該做空，而且你認同我的觀點，於是開倉做空。結果價格翻了一倍。你怎麼辦？
等它真的上漲了一倍以後，如果你的初始倉位一直保持得很小，也許你可以考慮加倉。
真正的問題是，價格上漲1塊，你加倉；再上漲2塊，你繼續加倉；然後一路上漲，而你一路不斷加。
如果價格最終上漲了50%，而你此前一直保持較小的倉位，那麼這個時候考慮增加一些倉位，可能還有討論空間。但如果價格每上漲10塊你就加一次，最後把自己的倉位擴大到了原來的10倍，那已經不能算正常交易了。
人很容易產生這樣的心理：「這是我想到的，所以這個想法一定非常正確。」
市場根本不會這樣運行。過去不是這樣，將來也不會這樣。
負面心態會帶來更多虧損
你有沒有發現，一次虧損往往很容易引發更多虧損？這是因為出現虧損之後，你的心態會逐漸轉向負面。恐懼開始影響你的判斷，使你無法客觀評估之後出現的交易機會。正因如此，如果發現自己連續虧損，我通常建議暫時停止交易，休息一段時間。
但這種負面心態並不會只出現在已經實現的虧損之後。一個仍然持有的虧損倉位所產生的浮虧，同樣可能帶來類似的負面情緒。因此，給虧損倉位繼續加倉，本質上就像是在經歷連續虧損之後立即建立一筆新的交易，很容易讓情況進一步惡化。
不過，我們確實可以通過逐步增加已有倉位的方式，提高一筆交易的潛在收益。但無論採用哪一種合理的加倉方式，都不應該建立在給虧損倉位繼續加倉的基礎上。
利用盈利倉位擴大優勢
如果希望通過同一個交易思路獲得更大的潛在收益，更合理的方法是利用已經處於盈利狀態的倉位擴大優勢。
這究竟是什麼意思？
簡單來說，就是只給盈利倉位加倉。這種方法也被稱為金字塔加倉，它的核心是在已有倉位盈利之後，通過有策略地增加新的倉位，進一步利用正在發展的趨勢。這裡所說的「有策略地加倉」，指的是等待市場首先朝預期方向運行，並進一步突破下一個關鍵支撐位或阻力位之後，再增加新的倉位。
利用盈利倉位進行加倉主要有三個優勢：
1. 避免在負面情緒下增加倉位
當你給盈利倉位加倉時，你並沒有處於虧損所帶來的負面心理狀態中。這可以讓你更加客觀地評估市場，並有策略地決定是否增加新的倉位。在積極的心理狀態下，你更容易依據邏輯作出判斷，而不是受到恐懼影響，從而提高交易成功的可能性。
2. 等待市場確認你的交易判斷
當你採用向下攤平的方法時，在市場尚未確認你的交易思路之前，你就已經主動增加了風險。而當你等待市場首先朝預期方向運行之後再加倉時，相當於讓市場先給出確認。市場的走勢本身，為你增加倉位提供了理由。
3. 不會增加整體風險
採用向下攤平時，由於通常無法將停損重新調整到更加有利的位置，因此你實際上承擔了額外風險。但如果等到市場朝預期方向運行之後再增加倉位，你就有機會隨著行情向有利方向發展，將原有倉位的停損移動到更加有利的位置，從而降低整體風險。
結語
永遠不要給虧損倉位加倉。這條原則的重要性怎麼強調都不過分。給虧損倉位不斷加倉，是外匯交易者可能犯下的最具破壞性的錯誤之一，同時也是最容易糾正的錯誤之一。
向下攤平偶爾會不會奏效？當然會。就像你隨意買入或賣出一個貨幣對，偶爾同樣可能獲得盈利一樣。但從一系列交易來看，不斷給虧損倉位加倉所造成的負面影響，將遠遠超過它偶爾帶來的收益。
相比之下，通過金字塔加倉策略給盈利倉位逐步增加倉位，是提高潛在盈利能力非常有效的方法。只需要始終記住金字塔加倉最重要的一條規則：永遠、永遠、永遠不要給虧損倉位加倉。