Thao túng thị trường là hành vi cố ý bóp méo diễn biến giá bằng các thủ đoạn bất hợp pháp hoặc phi đạo đức nhằm lừa dối những người tham gia thị trường để mưu cầu lợi ích cá nhân.
Điều này có thể nhằm đẩy giá lên hoặc ép giá xuống một cách giả tạo. Mục tiêu của thao túng thị trường là lợi dụng những biến động nhân tạo của thị trường để trục lợi cá nhân.
Định nghĩa về thao túng thị trường có lẽ chưa đủ để trả lời câu hỏi mà bạn rất có thể đang khao khát được giải đáp — thị trường bị thao túng như thế nào và vì sao?
Nhưng trước khi đi sâu, tôi mong bạn hiểu một khái niệm: "vùng thao túng".
Theo định nghĩa, "vùng thao túng" đơn giản là nơi thị trường bị thao túng khiến một số trader bị quét cắt lỗ.
Lấy một ví dụ. Chẳng hạn, khi trader phát hiện một "mô hình hai đỉnh" tiềm năng.
Họ thường đặt lệnh bán tại vùng kháng cự và đặt cắt lỗ phía trên mức này.
Sau đó thị trường quét cắt lỗ của những trader này, rồi gần như ngay lập tức đảo chiều theo đúng hướng mà họ kỳ vọng.
Vùng đó được gọi là "vùng thao túng".
Vì sao và bằng cách nào thị trường bị thao túng?
Trước hết, trader nhỏ lẻ không có mấy ảnh hưởng đến diễn biến giá. Thứ thực sự tác động và thao túng hành vi giá là những cá nhân hoặc tổ chức có tiềm lực tài chính lớn. Những tay cá mập tài chính, ngân hàng và các tổ chức lớn khác nắm lượng vốn khổng lồ mới là những kẻ thao túng giá.
Thao túng thị trường là vì cần một lượng vốn lớn để làm đầy thị trường. Ví dụ, một ngân hàng muốn mua 300 triệu USD cổ phiếu (khoảng 7.600 tỷ VND). Nếu họ khớp lệnh như mọi trader nhỏ lẻ, rất khó khớp ngay, và họ thường phải chịu một số thua lỗ.
Họ thường dùng một phần trong quỹ đầu tư của mình (chẳng hạn 20 triệu USD, tương đương khoảng 510 tỷ VND) để tạo áp lực bán trên thị trường. Từ đó tạo tâm lý giảm giá, buộc trader phải mở vị thế short. Nhờ vậy, họ có thể vào lệnh ở mức giá thấp hơn hoặc có lợi hơn. Khi giá đạt mục tiêu kỳ vọng, họ dùng 280 triệu USD còn lại để mua lượng cổ phiếu mong muốn.
Động thái này sẽ quét sạch các lệnh cắt lỗ bán và thúc đẩy đà tăng của thị trường. Nói nhiều như vậy, giờ hãy cùng đi sâu vào các chiến lược mà dòng tiền lớn dùng để thao túng giá.
Trong phần này, tôi sẽ giới thiệu sáu kiểu thao túng thị trường chính gây bất lợi cho trader trên thị trường.
1. Tin đồn thị trường và tin giả
Một trong những hình thức thao túng thị trường được biết đến rộng rãi nhất là tung tin đồn. Người trong cuộc sẽ phát tán thông tin sai lệch để dụ phần đông đưa ra những quyết định giao dịch mà họ biết rõ là sai.
Cách họ làm như sau. Một số trader hoặc nhà đầu tư tạo thông tin giả để đẩy giá cổ phiếu lên hoặc xuống, ví dụ tin đồn khiến kết quả kinh doanh của những công ty tồi tệ trông có vẻ đáng kinh ngạc, từ đó đẩy giá lên.
Thông thường, tin đồn hoặc tin giả sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá cổ phiếu và gây bất lợi nhiều hơn cho trader lướt sóng ngắn hạn.
Làm sao để tránh rơi vào bẫy tin đồn thị trường giả?
• Xác minh nguồn tin: Hãy tự nghiên cứu thêm để chắc chắn nguồn phát tán thông tin là hợp pháp.
• Đi ngược thị trường: Nghĩa là giao dịch theo hướng ngược lại sau khi có thông tin đáng ngờ được truyền đi.
Nói cách khác, mua theo tin đồn, bán theo tin thật.
Lưu ý: bạn phải là trader dày dạn kinh nghiệm mới có thể đi ngược thị trường.
2. Làm giá rồi xả hàng (Pump and Dump)
Tương tự tin đồn thị trường hay tin giả, một chiến lược khác dùng để thao túng thị trường được gọi là "làm giá rồi xả hàng".
"Làm giá rồi xả hàng" được thực hiện qua spam, tin nhắn, mạng xã hội và hội thảo.
Để tôi giải thích,
"Làm giá rồi xả hàng" xảy ra khi trader hoặc nhà đầu tư nhỏ lẻ mua cổ phiếu. Điều này khiến giá và khối lượng giao dịch của cổ phiếu tăng vọt.
Ngay khi nhà đầu tư nhỏ lẻ mua cổ phiếu này, kẻ đẩy giá (kẻ thao túng) sẽ bán lượng cổ phiếu họ đang nắm (Dump), khiến giá sụt giảm.
Kẻ thao túng thường dễ thao túng những cổ phiếu có khối lượng giao dịch thấp hoặc biến động thấp. Từ thông tin trên, bạn có thể kết luận rằng mua cổ phiếu có khối lượng giao dịch thấp hoặc biến động thấp là quyết định thiếu khôn ngoan. Tránh mua những cổ phiếu mới đột ngột tăng vọt là cách tốt nhất để tránh kiểu thao túng này.
3. Spoofing (đặt lệnh ảo rồi hủy)
Spoofing là một thuật ngữ tài chính, chỉ hành vi đặt lệnh giả rồi hủy lệnh trong giao dịch chứng khoán hoặc thị trường hợp đồng tương lai: tức là đặt lệnh trước, sau đó hủy lệnh, nhằm tác động đến giá cổ phiếu.
Kẻ spoofing giả vờ có ý định mua hoặc bán ở một mức giá nhất định, tạo ra cầu giả, nhằm dụ các trader khác giao dịch để tác động thị trường. Nhờ hành vi "spoofing" này, kẻ spoofing có thể mua hoặc bán ở mức giá mới, từ đó thu lợi.
Khi nhà đầu tư khác thấy lệnh chờ khối lượng lớn, họ nghĩ rằng một số cá mập sắp mua hoặc bán ở mức cụ thể, họ muốn đi theo dòng tiền lớn theo hướng tương tự, nên đặt giao dịch của mình ở cùng mức đó.
Vài phút hoặc thậm chí vài giây trước khi thị trường khớp ở mức giá của họ, thuật toán hủy lệnh. Động thái nhanh chóng này giúp kẻ thao túng kiểm soát thị trường trong ngắn hạn.
Sau khi kẻ thao túng hoặc kẻ gian lận hủy lệnh, thị trường tăng hoặc giảm, khiến bất kỳ nhà đầu tư xấu số nào bị lừa mua hoặc bán đều chịu thua lỗ. Cách tốt nhất để tránh rơi vào cái bẫy giống bao người khác là tránh giao dịch siêu ngắn hạn.
Hành vi phạm tội "spoofing" diễn ra cụ thể như sau:
(1) Trader mua hoặc bán khối lượng lớn chứng khoán;
(2) Thị trường phản ứng với hành vi trên, khiến giá chứng khoán tăng hoặc giảm;
(3) Ngay khi thị trường phản ứng, trader lập tức hủy giao dịch;
(4) Trader lợi dụng phản ứng của thị trường để thực sự mua hoặc bán chứng khoán.
4. Tấn công bán khống (Bear Raiding)
Cái gọi là tấn công bán khống (Bear Raiding) là khi người bán khống bán khống khối lượng lớn cổ phiếu trên thị trường, mục đích là thay đổi cung cầu để đẩy thị trường đi xuống và thu lợi từ đà giảm. Đây là thủ đoạn thao túng của nhà đầu tư lớn, dùng lệnh bán khối lượng lớn để đè giá cổ phiếu. Sau đó, kẻ thao túng tung thông tin sai lệch ra thị trường.
Khi người khác bán, giá giảm giúp kẻ thao túng thu lợi từ thua lỗ của người khác. Tấn công bán khống có thể kéo dài vài ngày, vài tuần hoặc thậm chí vài tháng. Nó ảnh hưởng sâu rộng hơn đến trader dài hạn.
Tấn công bán khống chỉ hiệu quả khi nhằm hủy hoại công ty, trong khi trader không đủ sức tạo bầu không khí đẩy giá lên. Mấu chốt của tấn công bán khống là bán khống, trader vay cổ phiếu từ broker để bán, đợi giá cổ phiếu giảm rồi mua lại, sau đó trả lại cổ phiếu đã vay, nên chỉ khi giá cổ phiếu giảm thì bán khống mới có lãi — tức bán cao mua thấp. Nếu giá cổ phiếu tăng, trader chỉ còn cách bỏ nhiều tiền hơn để mua lại lượng cổ phiếu tương đương nhằm đóng vị thế.
Ví dụ, cuộc tấn công của các nhà đầu cơ quốc tế vào Hồng Kông năm 1998 đã tận dụng rất tốt cơ chế bán khống trên thị trường chứng khoán. Bán khống khối lượng lớn khiến thị trường chứng khoán Hồng Kông giảm mạnh, đồng thời mang lại lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu cơ quốc tế. Cũng chính vì những tác động tiêu cực này, các quốc gia khi đưa vào cơ chế bán khống đều tăng cường giám sát hành vi bán khống, yêu cầu thông tin về bán khống minh bạch hơn và mục đích chính đáng hơn.
5. Giao dịch rửa (Wash Trading)
Giao dịch rửa (Wash Trading) là một hình thức thao túng thị trường, khi nhà đầu tư đồng thời mua và bán cùng một sản phẩm tài chính, tạo ra sự gây nhầm lẫn trên thị trường. Giao dịch rửa không mang lại lợi nhuận cho kẻ thao túng, và họ cũng không lỗ vì nó. Mục đích của cách làm này là tăng khối lượng giao dịch, khiến cổ phiếu hoặc tài sản tài chính khác trông sôi động hơn, thu hút thêm nhà đầu tư tham gia, đồng thời nâng cao vẻ ngoài của giá cổ phiếu hoặc giá tài sản.
Giao dịch rửa thường được thực hiện bằng cách mua và bán cùng khối lượng cổ phiếu hoặc hợp đồng, nhằm tạo ra hoạt động giao dịch giả. Cách làm này có thể lừa dối những người tham gia thị trường khác, khiến họ tin rằng thị trường có mối quan tâm và thanh khoản lớn hơn, từ đó ảnh hưởng đến quyết định giao dịch của họ. Tuy nhiên, trên thực tế, những giao dịch này không có tác động thị trường thực sự, vì chúng chỉ được thực hiện bằng cách bù trừ lẫn nhau.
Giao dịch rửa có thể nhằm thu hút thêm nhà đầu tư, đặc biệt là những người chạy theo độ nóng thị trường và khối lượng giao dịch cao. Cách làm này có thể vi phạm quy định thị trường và bị coi là phi đạo đức hoặc bất hợp pháp. Cơ quan quản lý thường áp dụng biện pháp để chống giao dịch rửa, nhằm duy trì sự công bằng và minh bạch của thị trường.
Giao dịch rửa ảnh hưởng đến nhà đầu tư ngắn hạn như scalper và trader trong ngày, thường không ảnh hưởng đến nhà đầu tư hoặc trader dài hạn, vì nó không kéo dài lâu. Do giao dịch rửa không có tác động dài hạn, nên giao dịch hoặc đầu tư dài hạn là cách tốt nhất để tránh giao dịch rửa.
6. Găm hàng (Cornering The Market)
Găm hàng (Cornering The Market) xảy ra khi một cá nhân, một tổ chức hoặc một nhóm người cố gắng kiểm soát phần lớn một loại tài sản hoặc cổ phiếu nào đó để dẫn dắt hoặc thao túng giá cổ phiếu hoặc giá tài sản. Nói nôm na là, tay to dùng lực mua khổng lồ để đánh bại lực bán, từ đó không để đà tăng của cổ phiếu liên quan bị cản trở.
Thực hiện kiểu thao túng này cần rất nhiều thời gian, nên gây bất lợi cho nhà đầu tư dài hạn. Để tránh bị mắc kẹt trong đó, bạn cần nghiên cứu kỹ lưỡng bất kỳ công cụ tài chính nào bạn định đầu tư.
Quét cắt lỗ là gì?
Tương tự thao túng thị trường, quét cắt lỗ xảy ra khi những kẻ thao túng thị trường lớn nhắm vào các lệnh cắt lỗ gần một mức nhất định để thỏa mãn nhu cầu thanh khoản của họ.
Mặc dù các chiến lược thao túng thị trường tôi giải thích ở trên có thể đóng vai trò quan trọng trong phân tích cơ bản, nhưng quét cắt lỗ cũng đóng vai trò quan trọng trong phân tích kỹ thuật.
Làm sao để tránh bị quét cắt lỗ?
Hãy nói thẳng — bạn không thể nói rằng mình có thể hoàn toàn tránh được quét cắt lỗ… nhưng bạn có thể áp dụng một số kỹ thuật trong hệ thống giao dịch để giảm thiểu tối đa khả năng bị đóng vị thế cưỡng bức.
Kỹ thuật chính là đặt cắt lỗ một cách có chiến lược. Đừng đặt cắt lỗ ngay trên kháng cự chính hoặc ngay dưới hỗ trợ chính. Vì thanh khoản cao hơn trên kháng cự và thấp hơn dưới hỗ trợ, giá thường di chuyển từ điểm thanh khoản này sang điểm thanh khoản khác, và đó chính là nơi hầu hết trader đặt cắt lỗ.
Lưu ý: cắt lỗ = thanh khoản
Hiểu được điều này, đặt cắt lỗ ngay trên kháng cự chính (hoặc ngay dưới hỗ trợ chính) là thiếu khôn ngoan.
Câu hỏi tiếp theo là, đặt cắt lỗ ở đâu?
Giữ một khoảng cách hợp lý với vùng hỗ trợ hoặc kháng cự sẽ là một ý tưởng rất tốt. Bạn có thể dùng công cụ Fibonacci để giúp đo mức cắt lỗ của mình.
Một điểm quan trọng khác là đặt cắt lỗ ở mức mà giao dịch của bạn không còn hiệu lực. Nhìn chung, nhiều trader vào lệnh dựa trên điều chỉnh, breakout và mô hình biểu đồ. Khi giao dịch theo điều chỉnh, quy tắc chung là đặt cắt lỗ trên đỉnh trước đó hoặc dưới đáy trước đó.
Tương tự, khi breakout, quy tắc chung là đặt cắt lỗ dưới hoặc trên vùng tích lũy.
Nếu bạn vào lệnh dựa trên mô hình biểu đồ, thì cắt lỗ nên được đặt ở nơi mô hình biểu đồ không còn hiệu lực.
Hãy xem ví dụ về giao dịch breakout này.
Lưu ý rằng có một nến nhấn chìm giảm đã phá vỡ đỉnh trước đó.
Bạn có thấy cắt lỗ được đặt phía trên vùng đi ngang như thế nào không?
Đúng vậy! Đây là ví dụ điển hình về cách đặt cắt lỗ.
Dù cắt lỗ của bạn lớn đến đâu, điều quan trọng nhất vẫn là quản lý vị thế của bạn. Trước khi bắt đầu giao dịch, bạn phải hiểu về quản lý rủi ro.
Vậy bây giờ, bạn có thể áp dụng chiến lược nào để tránh bị quét cắt lỗ?
Trong phần này, tôi sẽ tiết lộ một chiến lược có thể giúp bạn tránh trở thành "miếng mồi" của dòng tiền lớn.
Đây là những gì bạn nên làm —
• Khi giá tiến gần vùng hỗ trợ hoặc kháng cự chính, cách tốt nhất là chờ giá có phản ứng thuyết phục cho thấy nó có thể làm gì tiếp theo.
• Đặt cắt lỗ phía trên đỉnh trước đó hoặc dưới đáy trước đó.
• Chờ nến từ chối (Rejection Candle) hoặc nến nhấn chìm (Engulfing Candle).
Nến từ chối hình thành khi giá nhận được lực hỗ trợ hoặc lực ép mạnh từ thị trường tại một vị trí nào đó, rồi đóng cửa với thân nến rất nhỏ nhưng bóng nến rất dài, bao gồm nến búa và nến búa ngược, những nến này được gọi là "nến Pinocchio", viết tắt là "pin bar".
• Sau đó đặt vị thế giao dịch của bạn tùy theo tình hình.
Trong ví dụ trên, cắt lỗ của giao dịch breakout có thể được đặt phía trên (dưới) đỉnh (đáy) của vùng tích lũy, đảm bảo khoảng cách đủ xa trong biến động thị trường. Như vậy, ngay cả khi thị trường có biến động ngắn hạn, cắt lỗ cũng khó bị kích hoạt. Cách đặt cắt lỗ thận trọng này giúp tối đa hóa việc bảo vệ vốn cho trader và giảm rủi ro bị săn cắt lỗ.