Manipulasi pasar adalah tindakan sengaja mendistorsi pergerakan harga melalui cara ilegal atau tidak etis untuk menipu pelaku pasar demi keuntungan pribadi.
Ini bisa berupa mendorong harga naik atau turun secara palsu. Tujuan manipulasi pasar adalah memanfaatkan volatilitas buatan untuk meraih keuntungan pribadi.
Definisi manipulasi pasar mungkin belum cukup menjawab pertanyaan yang paling ingin kamu ketahui — bagaimana dan mengapa pasar dimanipulasi?
Tapi sebelum kita membahas lebih dalam, saya harap kamu memahami apa itu "zona manipulasi pasar".
Menurut definisinya, "zona manipulasi" secara sederhana adalah tempat di mana pasar dimanipulasi dan menyebabkan sebagian trader terkena stop loss.
Contohnya. Misalnya, ketika trader menemukan potensi "double top".
Mereka biasanya memasang sell order di level resistance dan menempatkan stop loss di atas level tersebut
Kemudian pasar memicu stop loss para trader tersebut, dan hampir seketika berbalik ke arah yang mereka perkirakan.
Zona ini disebut "zona manipulasi".
Mengapa dan bagaimana pasar dimanipulasi?
Pertama, retail trader tidak memiliki pengaruh besar terhadap pergerakan harga. Yang benar-benar memengaruhi dan memanipulasi perilaku harga adalah mereka yang memiliki kekuatan finansial besar atau institusi. Orang atau institusi dengan dana besar seperti financial predator, bank, dan institusi besar lainnya memanipulasi harga.
Manipulasi pasar terjadi karena dibutuhkan dana besar untuk mengisi pasar. Misalnya, sebuah bank ingin membeli saham senilai $300 juta (sekitar Rp4,8 triliun). Jika mereka mengeksekusi order seperti setiap retail trader, sulit untuk langsung terisi, dan mereka sering kali mengalami kerugian.
Mereka biasanya menggunakan sebagian dari dana investasi mereka (misalnya $20 juta atau sekitar Rp320 miliar) untuk memicu tekanan jual di pasar. Dengan demikian menciptakan sentimen bearish di pasar dan memaksa trader membuka posisi short. Dengan cara ini, mereka bisa masuk ke pasar dengan harga yang lebih rendah atau lebih menguntungkan. Ketika harga mencapai target yang diinginkan, mereka menggunakan sisa $280 juta (sekitar Rp4,5 triliun) untuk membeli saham yang mereka inginkan.
Ini akan menyapu sell stop dan mendorong momentum bullish di pasar. Setelah semua penjelasan ini, sekarang mari kita telusuri berbagai strategi yang digunakan dana besar untuk memanipulasi harga.
Di bagian ini, saya akan membahas enam jenis utama manipulasi pasar yang berdampak buruk bagi trader di pasar.
1. Rumor pasar dan berita palsu
Salah satu bentuk manipulasi pasar yang paling dikenal luas adalah menciptakan rumor pasar. Orang dalam akan menyebarkan informasi palsu untuk memancing mayoritas orang membuat keputusan trading yang mereka tahu salah.
Caranya seperti ini. Sebagian trader atau investor menciptakan informasi palsu untuk mendorong harga saham naik atau turun, misalnya rumor yang membuat kinerja perusahaan buruk terlihat mengejutkan bagus, sehingga mendorong harga naik.
Biasanya, rumor atau berita palsu berdampak serius terhadap harga saham dan lebih merugikan short-term trader.
Bagaimana menghindari jebakan rumor pasar palsu?
• Konfirmasi sumber informasi: Pastikan kamu melakukan riset lebih lanjut untuk memastikan sumber penyebaran informasi itu sah.
• Melawan pasar: Ini berarti trading ke arah berlawanan setelah ada penyampaian berita yang mencurigakan.
Dengan kata lain, beli rumor, jual berita.
Catatan: Kamu harus menjadi trader senior di pasar untuk bisa melawan pasar.
2. Pump and Dump
Mirip dengan rumor pasar atau berita palsu, strategi lain yang digunakan untuk memanipulasi pasar disebut "pump and dump".
"Pump and dump" dilakukan melalui spam, SMS, media sosial, dan seminar.
Biar saya jelaskan,
"Pump and dump" terjadi ketika retail trader atau investor membeli saham. Ini menyebabkan harga dan volume perdagangan saham melonjak tajam.
Begitu retail investor langsung membeli saham ini, pelaku pump (manipulator) akan menjual saham yang mereka pegang (dump), menyebabkan harga turun.
Manipulator biasanya mudah memanipulasi saham dengan volume perdagangan rendah atau volatilitas rendah. Dari informasi di atas, kamu bisa menyimpulkan bahwa membeli saham dengan volume rendah atau volatilitas rendah adalah keputusan yang tidak bijak. Menghindari membeli saham baru yang tiba-tiba melonjak adalah cara terbaik untuk menghindari jenis manipulasi ini.
3. Spoofing
Spoofing adalah istilah finansial yang merujuk pada perilaku memasang order palsu lalu membatalkannya di pasar saham atau pasar futures: yaitu memasang order terlebih dahulu, kemudian membatalkan order tersebut, dengan tujuan memengaruhi harga saham.
Spoofer (pelaku spoofing) berpura-pura berniat membeli atau menjual pada harga tertentu, menciptakan ilusi permintaan, berusaha memancing trader lain untuk bertransaksi agar memengaruhi pasar. Melalui perilaku "spoofing" ini, "spoofer" bisa membeli atau menjual pada harga baru, sehingga meraih keuntungan.
Ketika investor lain melihat pending order dalam jumlah besar, mereka mengira ada pemain besar yang akan membeli atau menjual di level tertentu, mereka akan ingin mengikuti dana besar tersebut ke arah yang sama, sehingga memasang trading mereka di level yang sama.
Beberapa menit atau bahkan beberapa detik sebelum pasar terisi di harga mereka, algoritma membatalkan order. Tindakan cepat ini membuat manipulator mengendalikan pasar dalam jangka pendek.
Setelah manipulator atau pelaku penipuan membatalkan order, pasar naik atau turun, menyebabkan investor yang malang tertipu membeli atau menjual mengalami kerugian. Cara terbaik untuk menghindari jebakan yang sama seperti banyak orang lain adalah menghindari trading ultra-short-term.
Operasi kriminal "spoofing" secara spesifik adalah sebagai berikut:
(1) Trader membeli atau menjual sekuritas dalam jumlah besar;
(2) Pasar bereaksi terhadap perilaku tersebut, mendorong harga sekuritas naik atau turun;
(3) Begitu pasar bereaksi, trader segera membatalkan transaksi;
(4) Trader memanfaatkan reaksi pasar untuk benar-benar membeli atau menjual sekuritas.
4. Bear Raiding
Yang disebut bear raiding adalah ketika short seller menjual short saham di pasar dalam jumlah besar, tujuannya adalah mengubah kekuatan permintaan dan penawaran pasar untuk mendorong pasar turun, dan meraih keuntungan dari penurunan pasar. Ini adalah teknik manipulasi yang dilakukan oleh investor besar, dengan sell order besar untuk menekan harga saham. Setelah itu, manipulator menyebarkan informasi palsu di pasar.
Ketika orang lain menjual, penurunan harga membuat manipulator meraih keuntungan dari kerugian orang lain. Bear raiding bisa berlangsung beberapa hari, beberapa minggu, bahkan beberapa bulan. Dampaknya lebih dalam bagi long-term trader.
Bear raiding hanya efektif jika tujuannya menghancurkan perusahaan, sementara trader tidak memiliki kekuatan cukup untuk menciptakan suasana yang mendorong harga saham naik. Kunci bear raiding adalah short selling, trader meminjam saham dari broker untuk dijual, menunggu harga saham turun lalu membelinya kembali, kemudian mengembalikan saham yang dipinjam, sehingga short seller hanya untung ketika harga saham turun — yaitu jual tinggi beli rendah. Jika harga saham naik, trader hanya bisa mengeluarkan lebih banyak uang untuk membeli jumlah saham yang sama guna menutup posisi.
Sebagai contoh, serangan spekulan internasional terhadap Hong Kong pada tahun 1998 adalah pemanfaatan mekanisme short selling di pasar saham dengan sangat baik. Short selling dalam jumlah besar menyebabkan pasar saham Hong Kong turun tajam, sekaligus membuat spekulan internasional meraih keuntungan besar. Justru karena dampak negatif inilah, berbagai negara saat memperkenalkan mekanisme short selling turut memperketat pengawasan terhadap perilaku short selling, menuntut informasi short selling lebih transparan dan tujuannya lebih sah.
5. Wash Trading
Wash trading adalah bentuk manipulasi pasar di mana investor membeli dan menjual produk finansial yang sama secara bersamaan, menciptakan kesan menyesatkan di pasar. Wash trading tidak mendatangkan keuntungan bagi manipulator, dan mereka juga tidak mengalami kerugian karenanya. Tujuan praktik ini adalah meningkatkan volume perdagangan, membuat saham atau aset finansial lain terlihat lebih aktif, menarik lebih banyak investor untuk berpartisipasi, sekaligus meningkatkan performa permukaan harga saham atau harga aset.
Wash trading biasanya dilakukan dengan membeli dan menjual jumlah saham atau kontrak yang sama, untuk menciptakan aktivitas trading palsu. Praktik ini bisa menipu pelaku pasar lain, membuat mereka percaya bahwa pasar memiliki minat dan likuiditas yang lebih besar, sehingga memengaruhi keputusan trading mereka. Namun, sebenarnya transaksi ini tidak memiliki dampak pasar yang nyata, karena hanya dilakukan dengan cara saling menghapus.
Wash trading mungkin bertujuan menarik lebih banyak investor, terutama mereka yang mengejar panasnya pasar dan volume perdagangan tinggi. Praktik ini bisa melanggar aturan pasar dan dianggap tidak etis atau ilegal. Regulator biasanya mengambil langkah untuk memberantas wash trading, guna menjaga keadilan dan transparansi pasar.
Wash trading memengaruhi short-term investor, seperti scalper dan day trader, biasanya tidak memengaruhi long-term investor atau trader, karena tidak berlangsung lama. Karena wash trading tidak memiliki dampak jangka panjang, long-term trading atau investasi adalah cara terbaik untuk menghindari wash trading.
6. Cornering The Market
Cornering the market terjadi ketika seorang individu atau institusi atau sekelompok orang berusaha mengendalikan sebagian besar aset atau saham tertentu untuk mengarahkan atau memanipulasi harga saham atau aset. Secara sederhana, bandar menggunakan buy order besar untuk mengalahkan sell order, sehingga tidak membiarkan kenaikan harga saham terkait terhambat.
Melakukan manipulasi ini membutuhkan waktu lama, sehingga berdampak buruk bagi long-term investor. Untuk menghindari terjebak di dalamnya, kamu perlu melakukan riset menyeluruh terhadap instrumen finansial apa pun yang ingin kamu investasikan.
Apa itu stop loss hunting?
Mirip dengan manipulasi pasar, stop loss hunting terjadi ketika manipulator pasar besar menyasar stop loss order yang dekat dengan suatu level, untuk memenuhi kebutuhan likuiditas mereka.
Meskipun strategi manipulasi pasar yang saya jelaskan di atas mungkin berperan penting dalam analisis fundamental, stop loss hunting juga berperan penting dalam analisis teknikal.
Bagaimana menghindari stop loss hunting?
Mari kita bahas langsung — kamu tidak bisa mengatakan bahwa kamu bisa sepenuhnya menghindari stop loss hunting… tetapi kamu bisa menerapkan beberapa teknik dalam sistem trading kamu untuk meminimalkan kemungkinan terkena forced liquidation.
Teknik utamanya adalah menempatkan stop loss secara strategis. Jangan menempatkan stop loss di atas resistance utama atau di bawah support utama. Karena likuiditas lebih tinggi di atas resistance dan di bawah support, harga cenderung bergerak dari satu titik likuiditas ke titik likuiditas lainnya, dan di situlah sebagian besar trader menempatkan stop loss.
Catatan: stop loss = likuiditas
Setelah memahami hal ini, menempatkan stop loss di atas resistance utama (atau di bawah support utama) adalah tindakan yang tidak bijak.
Pertanyaan berikutnya sekarang adalah, di mana menempatkan stop loss?
Menjaga jarak yang wajar dari level support atau resistance akan menjadi ide yang sangat baik. Kamu bisa menggunakan alat Fibonacci retracement untuk membantu mengukur stop loss kamu.
Poin penting lainnya adalah menempatkan stop loss pada level di mana trading kamu tidak lagi valid. Secara umum, banyak trader melakukan entry berdasarkan pullback, breakout, dan pola grafik. Saat melakukan trading pullback, aturan umumnya adalah stop loss di atas swing high sebelumnya atau di bawah swing low sebelumnya.
Demikian pula, saat breakout, aturan umumnya adalah stop loss di bawah atau di atas konsolidasi.
Jika entry kamu berdasarkan pola grafik, maka stop loss harus ditempatkan di tempat pola grafik tersebut tidak lagi valid.
Mari kita lihat contoh trading breakout ini.
Perhatikan bahwa ada kandil bearish engulfing yang telah menembus swing high sebelumnya.
Apakah kamu melihat bagaimana stop loss ditempatkan di atas range?
Ya! Ini adalah contoh tipikal cara menempatkan stop loss.
Terlepas dari seberapa besar stop loss kamu, yang paling penting adalah position sizing kamu. Sebelum memulai trading, kamu harus memahami manajemen risiko.
Sekarang, strategi apa yang bisa kamu ambil untuk menghindari stop loss hunting?
Di bagian ini, saya akan mengungkap satu strategi yang bisa secara efektif membantu kamu menghindari menjadi "mangsa" dana besar.
Inilah yang harus kamu lakukan —
• Ketika harga mendekati level support atau resistance utama, praktik terbaiknya adalah menunggu harga memberikan reaksi yang meyakinkan terhadap apa yang mungkin akan dilakukannya.
• Tempatkan stop loss di atas swing high atau swing low sebelumnya.
• Tunggu rejection candle atau engulfing candle.
Terbentuknya rejection candle adalah ketika harga mendapat support atau tekanan kuat dari pasar di suatu posisi, lalu mencetak kandil dengan body kecil tetapi shadow panjang, termasuk hammer dan inverted hammer, yang disebut "Pinocchio candle", disingkat "pin bar".
• Kemudian atur posisi trading kamu sesuai kondisi.
Dalam contoh di atas, stop loss untuk trading breakout dapat ditempatkan di atas (di bawah) swing high (swing low) dari konsolidasi, memastikan jarak yang cukup dalam menghadapi volatilitas pasar. Dengan begitu, bahkan jika pasar mengalami fluktuasi jangka pendek, stop loss tidak mudah terpicu. Penempatan stop loss yang hati-hati ini membantu memaksimalkan perlindungan modal trader dan mengurangi risiko terkena stop loss hunting.