Càng lâu trong thị trường, tôi càng nhận rõ một điều: mua lên thì dễ, bán khống thì hiểm.
Nhiều người vừa thấy giá không tăng nổi, mô hình vừa quay đầu là đã vội vàng muốn bắt "đỉnh", kết quả thường là — đỉnh chưa bắt được, đã tự tiễn mình đi trước.
Đó cũng là lý do tôi viết bài này.
Bởi vì không phải mọi mô hình biểu đồ giảm đều đáng để bạn đặt tiền thật vào. Ngược lại, phần lớn các mô hình biểu đồ giảm không đáng tin cậy về mặt thống kê, chúng giống như "tiếng ồn cảm xúc" hơn là tín hiệu có thể giao dịch.
Nhưng vấn đề là — có ngoại lệ không?
Câu trả lời là: có, và số lượng không nhiều.
Qua việc tra cứu dữ liệu thị trường hàng thập kỷ và các kết quả nghiên cứu đã công bố, tôi chỉ sàng lọc ra một số ít mô hình giảm thực sự chịu được kiểm định thống kê. Chúng không thể giúp bạn bắt đỉnh mọi lần, nhưng ít nhất có thể giúp bạn tránh những cái bẫy bán khống "trông có vẻ thông minh, thực tế lại rất nguy hiểm".
Các mô hình giảm có tính dự báo mạnh nhất bao gồm: mô hình cốc tay cầm ngược (mức giảm trung bình khoảng 17%), đỉnh hình chữ nhật (mức giảm trung bình khoảng 16%), vai đầu vai (mức giảm trung bình khoảng 16%), tam giác giảm (mức giảm trung bình khoảng 15%).
Nếu bạn cũng từng đóng học phí khi bán khống, thì bài viết này, rất có thể sẽ giúp bạn bớt đóng vài lần.
Bài viết này sẽ kết hợp nghiên cứu chặt chẽ cùng dữ liệu học thuật đã công bố, đưa bạn hiểu một cách hệ thống về 8 mô hình biểu đồ giảm hiệu quả có hỗ trợ thống kê.
Tất cả số liệu thống kê trong bài viết này đều được trích dẫn có ủy quyền từ tác phẩm kinh điển 《The Encyclopedia of Chart Patterns (Bách khoa toàn thư về mô hình biểu đồ)》 của Tom Bulkowski.
Tóm lại một câu: mô hình giảm không phải không dùng được, nhưng phải dùng ở nơi có lợi thế thống kê rõ ràng, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận có thể kiểm soát, nếu không rất dễ "bán khống ngay tại đáy".
8 mô hình giảm đã được chứng minh đáng tin cậy và có khả năng sinh lời
1. Mô hình cốc tay cầm ngược: mức giảm trung bình -17%
Nghiên cứu cho thấy, mô hình cốc tay cầm ngược (Inverse Cup and Handle) có tỷ lệ thành công lên đến 82%, là một mô hình giảm kiểu tiếp diễn xu hướng khá ổn định. Mô hình này chủ yếu gồm hai phần chính: cốc ngược và phần tay cầm.
Phần "cốc ngược" tạo thành cấu trúc hình chữ U ngược trên đồ thị giá, sau đó giá giảm xuống và quay về mức gần điểm khởi đầu của mô hình. Phần "tay cầm" xuất hiện khi giá bật lại lần nữa, thường mức bật lại trong khoảng 5%–20%, vị trí gần đáy của cốc ngược, sau đó giá tiếp tục xu hướng giảm.
Khi giao dịch mô hình cốc tay cầm ngược, nên tập trung vào thời điểm giá phá vỡ xuống dưới vành cốc ngược (đường cổ) và cạnh dưới của tay cầm. Khi giá đóng cửa phá vỡ hiệu quả vị trí vành, có thể cân nhắc vào lệnh bán khống, và đặt cắt lỗ phía trên điểm breakout. Ngoài ra, nếu breakout đi kèm khối lượng tăng, thường có nghĩa là mô hình đáng tin cậy hơn, xác suất tiếp diễn giảm cũng lớn hơn.
Cốc tay cầm ngược không phải là "đoán đỉnh", mà là đợi thị trường tự yếu đi rồi mới thuận theo xu hướng ra tay, kiên nhẫn thường đáng giá hơn tốc độ.
2. Mô hình đỉnh hình chữ nhật: mức giảm trung bình -16%
Mô hình đỉnh hình chữ nhật (Rectangle Top) là một mô hình phân tích kỹ thuật trưởng thành và được kiểm chứng rộng rãi, với độ chính xác dự báo lên đến 85%. Mô hình này có tính linh hoạt cao, có thể breakout lên hoặc phá vỡ xuống, nên vừa có thể là mô hình tăng, vừa có thể là mô hình giảm. Khi giá phá vỡ xuống dưới đường hỗ trợ, mô hình chữ nhật thể hiện là giảm.
Nghiên cứu cho thấy, mô hình đỉnh hình chữ nhật có tỷ lệ thành công 85% khi breakout lên, trong môi trường thị trường tăng có thể đạt mức tăng trung bình 51%; còn khi giá phá vỡ xuống, tỷ lệ thành công là 76%, mức giảm giá trung bình khoảng -16%.
Mô hình đỉnh hình chữ nhật giảm thường xuất hiện sau một đoạn giảm. Vì nó hình thành ở vùng đáy của xu hướng giảm, nên cũng thường được gọi là "đáy hình chữ nhật (Rectangle Bottom)". Khi giá phá vỡ xuống dưới đường hỗ trợ của mô hình chữ nhật, mô hình đỉnh hình chữ nhật giảm này được xác nhận.
3. Mô hình vai đầu vai: mức giảm trung bình -16%
Nghiên cứu chuyên sâu cho thấy, mô hình vai đầu vai (Head and Shoulders) là một trong những mô hình giảm cực kỳ đáng tin cậy, với tỷ lệ thành công lên đến 81%, trong môi trường thị trường tăng, mức giảm giá trung bình khoảng -16%. Nói ngắn gọn, đây là mô hình kinh điển mà gần như mọi trader bán khống đều yêu thích nhất.
Mô hình vai đầu vai đã được dùng hàng thập kỷ như tín hiệu đáng tin cậy để phán đoán đảo chiều xu hướng tiềm năng. Lý do nó có độ tin cậy cao là: trước khi mô hình được xác nhận, nó phải trải qua ba lần kiểm tra cùng một mức kháng cự, và giá phá vỡ hiệu quả đường cổ, điều này làm tăng đáng kể độ chính xác và độ tin cậy của tín hiệu.
Ngoài ra, mô hình vai đầu vai có cấu trúc rõ ràng, dễ nhận diện, phù hợp cả giao dịch ngắn hạn lẫn đầu tư trung dài hạn, nên là công cụ thực dụng có thể nắm bắt chính xác thời điểm đảo chiều thị trường.
Cần lưu ý, mô hình vai đầu vai có thể xuất hiện cả trong xu hướng tăng lẫn xu hướng giảm. Đặc điểm này cung cấp cho trader cơ sở tham khảo cực kỳ giá trị, giúp họ lựa chọn thời điểm vào lệnh hoặc thoát lệnh hiệu quả hơn theo hướng vận động của thị trường.
4. Tam giác giảm: mức giảm trung bình -15%
Tam giác giảm, còn gọi là tam giác giảm (Descending Triangle), là một mô hình phân tích kỹ thuật rất mạnh, với độ chính xác dự báo lên đến 87%. Mô hình này có tính linh hoạt nhất định, có thể breakout lên hoặc phá vỡ xuống, nên vừa có thể là mô hình tiếp diễn, vừa có thể là mô hình đảo chiều.
Tam giác giảm được tạo thành từ hai đường xu hướng chính: một đường xu hướng dốc xuống, nối các đỉnh giảm dần; một đường hỗ trợ nằm ngang, nối các đáy tương đối đồng đều. Tam giác giảm là giảm, tăng, tiếp diễn hay đảo chiều phụ thuộc vào hướng breakout cuối cùng của giá.
Chỉ khi giá phá vỡ xuống dưới đường hỗ trợ, tam giác giảm mới được xác nhận là mô hình giảm.
Khi tam giác giảm hình thành trong thị trường giảm, thường báo hiệu xu hướng giảm sẽ tiếp tục.
5. Tam giác tăng: mức giảm trung bình -13%
Hướng của mô hình tam giác tăng (Ascending Triangle) phụ thuộc vào hướng breakout, có thể là giảm hoặc tăng. Khi tam giác tăng xuất hiện trong xu hướng giảm của thị trường giảm, nó thường thể hiện là mô hình tiếp diễn giảm.
Còn khi hình thành trong xu hướng tăng của thị trường tăng, tam giác tăng vừa có thể là mô hình tăng, vừa có thể là mô hình giảm, tùy thuộc vào phản ứng thực tế của giá, là đảo chiều xu hướng hay tiếp diễn.
Theo dữ liệu kiểm định, tam giác tăng có xác suất breakout lên là 64%, xác suất phá vỡ xuống là 36%. Trader phải đợi giá thực sự breakout khỏi tam giác mới có thể giao dịch.
6. Cờ giảm: mức giảm trung bình -9%
Cờ giảm (Bear Flag) là một mô hình phân tích kỹ thuật phổ biến nhưng thường bị hiểu sai, đặc điểm là trước tiên có một đợt giảm mạnh, sau đó xuất hiện một đoạn tích lũy giá song song. Phần giá giảm giống như cán cờ ngược, còn đoạn tích lũy là phần lá cờ.
Nghiên cứu cho thấy, cờ giảm sau breakout thường chỉ dẫn đến mức giảm giá khoảng 9%. Mức này thấp hơn nhiều so với vai đầu vai ngược hay hai đáy.
Cần đặc biệt cẩn thận khi giao dịch cờ giảm. Theo nghiên cứu đã có, cờ giảm thông thường có tỷ lệ thành công chỉ 45%, nghĩa là giao dịch mô hình này gần như tung đồng xu, xác suất thắng không cao. Mô hình cờ duy nhất đáng giao dịch là cờ tăng chặt ở vị trí cao.
Dù có nhiều thảo luận về cờ giảm, nhưng nghiên cứu học thuật cho thấy, trong các mô hình cờ, thực sự thành công chỉ có cờ tăng chặt ở vị trí cao.
Nêm tăng: mức giảm trung bình -9%
Nêm tăng (Rising Wedge, còn gọi là nêm giảm) là một mô hình phân tích kỹ thuật khá mạnh, với độ chính xác khoảng 81%. Dù mô hình này có thể breakout theo bất kỳ hướng nào, nhưng chủ yếu được xem là mô hình giảm.
Quá trình hình thành nêm tăng là giá tuy tăng nhưng không thể tiếp tục đi lên, mà dần bị nén lại trong quá trình thu hẹp vùng giao dịch. Sự nén này thể hiện qua hai đường xu hướng tăng dần hội tụ, lần lượt nằm trên và dưới biến động giá.
Khi giao dịch nêm tăng, điều quan trọng là đặt cắt lỗ bên trong nêm, và điều chỉnh mục tiêu theo biên độ breakout. Mục tiêu thường có thể kỳ vọng là 50% đến 100% khoảng cách từ điểm vào lệnh đến đường kháng cự của nêm.
Cờ đuôi nheo giảm: mức giảm trung bình -6%
Cờ đuôi nheo giảm (Bear Pennant) là một mô hình biểu đồ giống hình tam giác được tạo bởi hai đường xu hướng hội tụ dần. Nó thường xuất hiện sau xu hướng giảm, ám chỉ xu hướng hiện tại có thể tiếp tục.
Dù một số trader có thể xem cờ đuôi nheo giảm là cơ hội tận dụng đà giảm tiềm năng của tài sản, nhưng nghiên cứu học thuật cho thấy những mô hình này thường khó dự đoán, do đó có rủi ro cao. Xác suất phá vỡ xuống là 54%, mức giảm giá trung bình chỉ 6%.
Diễn biến giá của mô hình biểu đồ này thường bắt đầu bằng một đợt giảm nhanh, sau đó bước vào giai đoạn tích lũy, trong đó đỉnh và đáy giá dần hội tụ. Sau khi tích lũy kết thúc thường lại xuất hiện một đợt giảm nhanh, đánh dấu sự khởi đầu của xu hướng giảm.
Tổng kết
Các mô hình giảm trong phân tích kỹ thuật báo hiệu giá có thể giảm. Các mô hình giảm phổ biến bao gồm cờ, nêm, hình chữ nhật và tam giác. Do bản thân thị trường có thiên hướng tăng, việc dùng mô hình giảm để bán khống có rủi ro, chỉ phù hợp với trader có kinh nghiệm.
Trước khi thử dùng các mô hình này để bán khống, trader nên nghiên cứu dữ liệu thị trường lịch sử và hiện tại, để hiểu toàn diện về biến động giá, đưa ra quyết định thận trọng hơn.
Cần lưu ý, khi giao dịch mô hình biểu đồ giảm, luôn tồn tại rủi ro thua lỗ do các sự kiện bất ngờ. Vì vậy, sử dụng cắt lỗ là rất quan trọng, đồng thời cần chú ý diễn biến giá so với các mức hỗ trợ và kháng cự. Người không có kiến thức hoặc kinh nghiệm về thị trường tài chính không nên mạo hiểm giao dịch mô hình giảm, nếu không thua lỗ có thể rất lớn.