Пьер Андуран (Pierre Andurand)-ыг түүхий газрын тосны арилжааны бурхан гэж нэрлэдэг.
Түүний үүсгэн байгуулсан Andurand Capital Management нь дэлхийн хамгийн том түүхий газрын тосны хедж фонд бөгөөд хөрөнгийн удирдлагын хэмжээ нэг үед 1.7 тэрбум ам.доллар (ойролцоогоор 5.8 их наяд төгрөг)-оос давж байсан. Энэ нь түүний зах зээл дээрх аливаа үйлдэл түүхий газрын тосны зах зээлд хэлбэлзэл үүсгэж болзошгүй гэсэн үг.
Түүхий газрын тосны зах зээлд үзүүлж буй нөлөөгөөрөө Андуран 2016 оны сүүлээр ОПЕК-ийн Вена хот дахь төв байранд хүндэт зочноор уригдсан.
Сонирхолтой нь, Андуран Вена хотод очсоны дараа ОПЕК-ийн үйлдвэрлэлээ бууруулах эсэх талаарх хоёр жилийн турш үргэлжилсэн хэлэлцүүлэг гэнэт зогссон бөгөөд удалгүй ОПЕК 8 жилийн дараах анхны үйлдвэрлэл бууруулах гэрээнд хүрсэн. Тухайн уулзалтад ОПЕК-ийн удирдлагууд Андуранаас үйлдвэрлэл бууруулах нь зах зээлд үзүүлэх нөлөөний талаар дэлгэрэнгүй асуусан гэж зарим хүмүүс ярьдаг.
Тодорхой хэмжээнд Андураны үзэл бодол ОПЕК-ийн үйлдвэрлэл бууруулах эцсийн шийдвэрт шууд нөлөөлсөн.
Нэг. Газрын тосны зах зээлийг удирдаж, хэд хэдэн удаа бурхан болсон
Түүхий эдийн хаан болох түүхий газрын тосны өндөр хэлбэлзэл зах зээлийг байнга төөрөгдүүлдэг.
Гэвч Андуран түүхий газрын тосны үнийг үнэн зөв таамаглаж чаддагаараа алдартай бөгөөд энэ нь өндөр хэлбэлзлийн дунд ашгийн орон зайг барьж чадах боломжийг олгодог.
Андуран 2008 онд анхны алдар нэрээ олсон. Тухайн үед газрын тосны үнэ 147.27 ам.доллараас 30 гаруй ам.доллар хүртэл ердөө 5 сар гаруйн хугацаанд унасан. Зах зээл газрын тосны үнэ унахыг таамаглаж байсан ч уналтын хэмжээг мэдээж дутуу үнэлсэн.
Андураны үнэн зөв шорт хийж, байр сууриа бат бөх баримтласан нь түүнийг энэ чиг хандлагад нэг дор алдаршуулсан.
Тэрээр 2007 онд найзуудтайгаа хамт үүсгэн байгуулсан BlueGold хедж фонд 2008 онд 210%-ийн хэт өндөр ашигтай ажиллаж, хөрөнгийн удирдлагын хэмжээ байгуулагдсан үеийн 300 сая ам.доллараас 2.4 тэрбум ам.доллар хүртэл өссөн.
2013 онд Андуран өөрийн Andurand Capital хедж фондыг байгуулсан. Дараа жил нь газрын тосны үнэ дахин огцом унасан бөгөөд Андуран боломжийг ашиглан шийдэмгий шорт хийж, тухайн жилийн хамгийн өндөр ашиг 96.6% хүрч, 2016 онд дахин газрын тосны үнийн эргэлтийн боломжийг ашигласан.
Харин Андураныг үнэхээр бурхан болгосон зүйл бол 2020 онд сөрөг газрын тосны үнийг үнэн зөв таамагласан явдал юм.
2020 оны 2-р сард тэрээр шилдэг түүхий газрын тосны трейдерүүдтэй хамт оройн хоол идэх үеэрээ цар тахлаас үүдэлтэй хорио цээрийн байдал газрын тосны үнийг сөрөг утгаар арилжаалагдахад хүргэж болзошгүй гэж хэлсэн.
Энэ үзэл бодол тухайн үед ойлгомжгүй мэт санагдаж байсан. Харин эсрэгээрээ олон шилдэг трейдерүүд газрын тосны үнэ ноцтой хямд үнэлэгдсэн бүсэд орсон гэж үзээд доод цэгээс авах лонг захиалгыг авч эхэлж байсан.
Харин Андуран 2-р сарын сүүлчээс эхлэн фьючерсийн зах зээлээр дамжуулан Брент болон Баруун Техасын дунд зэргийн түүхий газрын тосны шорт байр суурийг их хэмжээгээр хуримтлуулсан.
Үр дүн нь хүн бүрийн харж байгаачлан болсон. 2020 оны 4-р сарын 20-нд АНУ-ын түүхий газрын тос урьд өмнө байгаагүйгээр сөрөг утгад унаж, эцэст нь -37.63 ам.доллараар арилжаалагдан, уналт 300%-иас давсан. Зах зээл өргөн хүрээнд маржин колл болж байх үед Андураны хедж фондын цэвэр хөрөнгө огцом өссөн.
Харин 4-р сард засгийн газар өдөөх арга хэмжээг аажмаар гаргаж эхлэхэд Андуран шорт байр сууриа шийдэмгий хааж, эсрэгээрээ лонг захиалга авсан. Ийм шийдэмгий арилжааны хэв маягийн ачаар тухайн жил Andurand Capital-ийн ашиг 154% хүрсэн.
Хоёр. Үндэслэлтэйгээр үнийн бүсийг олж илрүүлэх
Оксфордын төгсөгч болох Андуран Оксфордын их сургуулиас математик болон онолын физикийн магистрын зэрэгтэй бөгөөд нарийн шинжилгээний чадвар нь түүний шийдвэр гаргах үндэслэл болдог, зөвхөн үнийн өсөлт бууралтыг хараад дүгнэлт гаргадаггүй.
Газрын тосны үнэ сөрөг утгад унахыг таамаглахаасаа өмнө тэрээр 《Ланцет》 зэрэг сэтгүүлд нийтлэгдсэн цар тахлын судалгааны өгүүлэл бүрийг болон 《Нью Ингланд Жорнал оф Медисин》-ийг анхааралтай уншиж, нийлүүлэлтийн илүүдэл болон түүхий газрын тосны нөөцийн ачаалал хэт их байгаа асуудлыг илрүүлсэн. Энэ нь газрын тосны үнэ түүхий газрын тосны нөөцлөлтийн зардлыг нөхөхөд хүрэлцэхгүй байж, газрын тосны байр суурийг сандралтайгаар зарах байдал үүсгэж болзошгүйг түүнд ойлгуулсан.
Харин засгийн газар өдөөх арга хэмжээ гаргасны дараа тэрээр Оксфордод суралцах хугацаандаа хуримтлуулсан үнийн доод хязгаарын талаарх судалгаандаа үндэслэн, контанго болон бэкоуэйшн бүтцээр газрын тосны үнэ үнийн бүс рүү буцаж орохыг тодорхойлсон. Ингээд шийдэмгийгээр шорт байр сууриа хааж, газрын тосны үнийн өсөлтийн сайн боломжийг ашигласан.
Гурав. Эмпирик шинжилгээ, дотоод логикийг бүрэн ойлгох
Зах зээлд хүлээн зөвшөөрөгдсөн "хамгийн амжилттай түүхий газрын тосны трейдер" болох Андуран бол жинхэнэ эмпирик шинжилгээний хүн юм.
Түүний шийдвэр бүр Оксфордын их сургуульд системтэйгээр суралцахдаа олж авсан шинжилгээний аргад тулгуурладаг бөгөөд ингэснээр зах зээлүүдийн хоорондын дотоод логикийг илрүүлдэг.
Сүүлийн жилүүдэд аж ахуйн нэгжийн нийгмийн хариуцлага (CSR) гэсэн ойлголт гүнзгийрэхийн хэрээр Андуран эмпирик шинжилгээний үндсэн дээр тогтвортой хөгжлийг дэмжих цэвэр эрчим хүчинд анхаарлаа хандуулж, цэвэр эрчим хүчтэй холбоотой түүхий эдүүд шинэ хөрөнгө оруулалтын сэдэв болно гэж үзэж байна.
Эмпирик шинжилгээгээр дамжуулан зах зээлийн макро болон микро харилцааг илүү сайн ойлгох нь орчин үеийн хөрөнгө оруулалтад маш чухал арилжааны үндэслэл юм.
Дөрөв. Шийдэмгий, чөлөөтэй урагшлах
Өвөрмөц шинжилгээний системээс гадна Андураны арилжааны зан чанар нь зах зээлд ялалт байгуулах түлхүүрийн нэг юм.
Бусад арилжааны хэрэгслүүдтэй харьцуулахад түүхий газрын тос нь зөвхөн хэлбэлзэл ихтэй төдийгүй чиг хандлага үүсэх үед нэг талын гүн нь бусад хэрэгслээс хамаагүй өндөр байдаг тул трейдерт маш хүчтэй шийдвэр гаргах чадвар шаардагддаг.
Андуран нэг удаа хэлэхдээ, би үргэлж томыг барьж, жижигийг орхих дуртай гэж хэлсэн.
Үнэндээ Андураны арилжааны лотын тоо тийм ч олон биш, гэхдээ гаргах бүртээ гайхалтай үр дүн гаргадаг. 2008 оноос хойш Андураны удирдсан төрөл бүрийн фондууд хөрөнгө оруулагчдад 900%~1300%-ийн хуримтлагдсан өгөөж бий болгосон.
Сөрөг газрын тосны үнийг таамаглах үед зах зээлийн эргэлзээтэй тулгарах үед түүний хамгийн их хэлдэг зүйл бол, одоо хийх зүйл бол хүлээх гэсэн үг.
Мэдээж арилжаанд алдагдал гарах нь зайлшгүй. 2011 онд BlueGold томоохон алдагдал хүлээсэн бөгөөд Андуран шийдэмгий шийдвэр гаргаж, 3 тэрбум ам.долларын байр суурийг хурдан зарж, алдагдлыг хяналтад байлгасан. Иймээс тухайн жил BlueGold байгуулагдсан цагаас хойшхи нийт өгөөж нь ойролцоогоор 240% хүрсэн.
2013 онд Андуран Andurand Capital-ийг дөнгөж байгуулахдаа BlueGold-ийн хуучин үйлчлүүлэгчдэд фондын цэвэр хөрөнгө өндөр түвшний шугамд хүрэх хүртэл гүйцэтгэлийн хураамж төлөх шаардлагагүй гэж зарласан. Буцах зам үлдээгүй шийдвэрийн ачаар тухайн жил 25%-ийн ашиг олсон.
Энэхүү ус шиг урсгалтай хэв маяг нь түүнд арилжааны талбарт чөлөөтэй урагшлах боломжийг олгодог.
Мөн Андуран арилжааны сэтгэл хөдлөлөө хэзээ ч амьдралдаа оруулж байгаагүй. Тэрээр усанд сэлэх дуртай, чөлөөт тулааныг хайрладаг, бүр Glory World Series олон улсын чөлөөт тулааны холбоог үүсгэн байгуулж, ерөнхийлөгч, олонхийн хувьцаа эзэмшигчээр ажиллаж байсан. Энэхүү эмх цэгцтэй амьдрал, ажлын хэв маяг нь түүний арилжаанд тайван, ухаалаг хэв маягийг бүрдүүлсэн.
Арилжааны дотор болон гадна, урагшлах болон ухрах нь үргэлж тэнцвэрийн урлаг бөгөөд ялалтын түлхүүр юм.