Хүүхдүүддээ бичсэн захидлуудыг унших нь надад үргэлж таалагддаг, учир нь энэ төрлийн мэдээлэл нь эцэг эхчүүдийн ухааны өвлөлт бөгөөд маркетингийн зорилготой биш юм. Өмнө нь би Morgan Housel (Морган Хаусел)-ийн охиндоо бичсэн захидлыг хуваалцсан бол өнөөдөр өөр нэг алдартай хүн болох Йелийн их сургуулийн хандивын сангийн оператор Чарльз Эллис (Charles Ellis)-ийн захидлыг хуваалцаж байна. Тэрээр аль хэдийн өндөр настай болсон тул хүүхдүүддээ биш, харин ач зээ нартаа бичсэн байна. Чарльз Эллис 50 гаруй жилийн мэргэжлийн хөрөнгө оруулалтын туршлагатай бөгөөд гүйцэтгэл нь онцгой сайн байсан. Түүний ач зээ нартаа өгсөн хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө нь үнэхээр үнэ цэнэтэй туршлагын өвлөлт бөгөөд бидэнд ч сайн суралцах ёстой зүйл юм.
Захидалд эхлээд хөрөнгө оруулалтын мэдлэг сурахад маш их цаг зарцуулж унших шаардлагатай бөгөөд нэг захидал бүрэн илэрхийлж чадахгүй гэж дурдсан байна. Хэрэв ач зээ нар үргэлжлүүлэн суралцах сонирхолтой бол түүний өөрөө бичсэн Winning The Loser's Game (Хожигдогчийн тоглоомыг хожих нь) номыг уншиж болно.
Дараа нь тэрээр ач зээ нартаа хоёр сануулга өгсөн:
1. Хэрэв та энэ захидлыг уншихдаа нэн даруй хөрөнгө оруулахад бэлэн биш бол захидлыг дугтуйнд нь буцааж хийгээд 5 жилийн дараа дахин гаргаж уншаарай.
2. Хэрэв дараа нь гаргаж уншихад ч хөрөнгө оруулалтын энэ мэргэжлийг сонирхохгүй байгаа бол хүчлэх хэрэггүй, хөрөнгө оруулалтын мэргэжлийн ажлыг итгэдэг мэргэжилтэндээ даатгаж шийдүүлээрэй.
Энэ хоёр сануулгыг тайлбарласны дараа мастер ач зээ нартаа хэлэх 12 зүйл хөрөнгө оруулалтын ухаан орж байна:
1. Хөрөнгө оруулалтын хугацаагаа хамгийн багадаа 50 жил гэж тогтоо! Тийм ээ, 50 гаруй жил, үргэлж урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хий, маш маш урт хугацааны хөрөнгө оруулалт. Урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын үед хувьцааны хөрөнгө нь хамгийн чухал ашгийн эх үүсвэр болдог.
Утга:Урт хугацаа л нийлмэл хүүгийн үр нөлөөг илрүүлдэг.
2. Хэн ч аль компани ирээдүйд ялахыг нарийн мэдэхгүй гэдгийг мэдэж байх хэрэгтэй. Тиймээс хувьцаа сонгох нь сайн арга биш, харин төрөлжүүлсэн хөрөнгө оруулалт хийх нь ухаалаг арга юм. 2013 онд байгууллагын хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын биржийн гүйлгээний 95%-ийг эзэлж байсан бол хагас зууны өмнө энэ харьцаа ердөө 10% байсан.
Утга:Жижиг хөрөнгө оруулагчид ганц хувьцаа сонгох гэж оролдох хэрэггүй, энэ нь байгууллагуудын ажил.
3. Хөрөнгийн зах зээлийн өдөр бүр эсвэл долоо хоног бүрийн өсөлт бууралтад анхаарал хандуулахгүй байх, мөн ийм мэдээнд анхаарал хандуулахгүй байх, үргэлж урт хугацааны зорилгын талаар бодох хэрэгтэй. Яг л байшин худалдаж авахдаа тухайн өдрийн цаг агаараас хамаарахгүй, харин тухайн бүс нутгийн ерөнхий уур амьсгалыг харгалздаг шиг. Мөн зах зээл унах үед энэ нь урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад муу зүйл биш сайн зүйл гэдгийг санаарай.
Утга:Богино хугацааны хөрөнгийн зах зээлийн чимээ шуугианаас хол байж, богино хугацааны өсөлт бууралт болон мэдээний нөлөөнд автахгүй байх.
4. Арилжааны зардлаа аль болох бууруул. Хэрэв та ямар нэг хөрөнгө оруулалтыг дор хаяж 10 жил барихгүй бол эхнээс нь хөрөнгө оруулах ёсгүй. Баффет хөрөнгө оруулагч бүр амьдралынхаа хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийг 10 шийдвэрээр хязгаарлахыг зөвлөсөн, энэ бол сайн зөвлөгөө. Ингэснээр та амжилттай урт хугацааны хөрөнгө оруулагч болж чадна.
Утга:Хөрөнгө оруулалтын зорилтоо болгоомжтой сонго, нэг сонгосны дараа байгаагаар нь үлдээж, аль болох өөрчлөхгүй байх.
5. Бага зардалтай, төрөлжүүлсэн индекс хөрөнгө оруулалтын санг хөрөнгө оруулалтын сонголт болгон ашигла. Ихэнх бага зардалтай индекс сангуудын гүйцэтгэл ижил төрлийн идэвхтэй харилцан сангуудаас илүү байдаг. Гэхдээ сангийн удирдлагын хураамжийг шалгахаа мартуузай, бүх индекс сан бага зардалтай байдаггүй.
Утга:Бага зардалтай, төрөлжүүлсэн индекс санг хөрөнгө оруулалтын багц болгон ашиглах.
6. Санхүүгийн байгууллагуудын үгнээс болгоомжлоорой. Олон хүн хөрөнгө оруулалтын зардлыг буруу ойлгож, өөрсдөө тийм ч их төлбөр төлөөгүй гэж боддог ч үнэндээ өндөр зардал төлсөн байдаг. Санхүүгийн бүтээгдэхүүнүүд дотор олон зардлыг нуух нь амархан. Зарим хүмүүс шимтгэл төлөх шаардлагагүй гэж хараад зардалгүй гэж боддог ч үнэндээ бүтээгдэхүүн дотор өндөр зардал агуулагддаг бөгөөд эдгээр зардал таны урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийг ихээхэн бууруулдаг.
Утга:Ихэвчлэн санхүүгийн байгууллагуудын идэвхтэй санал болгодог бүтээгдэхүүнүүд нь өндөр зардал агуулдаг тул аль болох хол байх.
7. Өнгөрсөн нь ирээдүйг төлөөлөхгүй ч санхүүгийн түүхийг ойлгох нь танд заавал тустай. Дараах хэдэн түүхэн сургамжийг та мэдэх ёстой:
——Зардлыг хассаны дараа ихэнх индекс сангуудын гүйцэтгэл ижил төрлийн идэвхтэй харилцан сангуудаас илүү байдаг.
——Хамгийн бага зардалтай индекс сангуудын зардал нь идэвхтэй сангуудын зардлын 1/10-аас ч бага байдаг.
——Индекс сангуудын гүйцэтгэл хэзээ ч зах зээлийг хожихгүй ч идэвхтэй сангууд шиг зах зээлээс ихээхэн доогуур байх нь ч байхгүй.
Тиймээс индекс санг хөрөнгө оруулалтын багцын сонголт болгон ашиглахыг заавал тэргүүлэх ёстой.
Утга:Түүхэн өгөгдөл ярьдаг, ихэнх идэвхтэй харилцан сангууд удирдлагын зардлыг хассаны дараа индекс сангуудаас илүү үр дүнд хүрч чаддаггүй.
8. Хувьцаа эсвэл сангийн талаар ярих нь илүү сонирхолтой, ялангуяа богино хугацааны ашиг (эсвэл алдагдал) гэдгийг би мэднэ. Гэхдээ та одоо хөрөнгийн зах зээл дээр маш олон мэргэжлийн байгууллагын хүмүүс оролцож байгааг мэдэх ёстой. Тэд бүгд ухаантай, хичээнгүй ажилладаг, мэдээлэл нь бүрэн байдаг тул зах зээлийг хожих нь маш маш хэцүү болсон. Энэ нь таны оролдох ёстой зүйл биш юм.
Утга:Сонирхолтой хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн танд хор хөнөөлтэй байдаг бол уйтгартай хөрөнгө оруулалт нь урт хугацааны хөрөнгө оруулагчийн сонгох ёстой зүйл юм.
9. 1960-1970-аад онд жижиг хөрөнгө оруулагчдын зорилго нь аль сангийн менежер ирээдүйд сайн гүйцэтгэл үзүүлэхийг урьдчилан таамаглах байсан. Энэ ажлыг одоо хийх бараг боломжгүй бөгөөд та ч бас үүнийг хийх гэж оролдох шаардлагагүй, учир нь урт хугацаанд өөрийгөө ойлгох нь үүнээс хамаагүй чухал юм. Танд хамгийн чухал зүйл бол өөрт тохирох урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын багцыг хэрхэн бүрдүүлэхээ ойлгох явдал юм (энд мэргэжилтний тусламж хэрэгтэй байж болно). Сараарай, урт хугацааны хөрөнгө оруулалтад амжилттай байхын тулд өөрийн чинь хүчин зүйл зах зээлийн хүчин зүйлээс үргэлж илүү байдаг.
Утга:Хөрөнгө оруулагчийн зан төлөв нь хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийг тодорхойлох хамгийн чухал хэсэг бөгөөд зах зээлийн гүйцэтгэл биш юм.
10. Амжилтгүй хөрөнгө оруулагчдын ихэнх нь дараах гурвын нэг (эсвэл бүгдийг) "сонгодог" алдаа гаргадаг. Та бүү ижил алдаа гаргаарай:
——Илүү сайн хөрөнгө оруулалтын ашиг олно гэж найдаж өөрөө хувьцаа сонгохыг хүсэх.
——Маржин арилжаа хийх.
——Зах зээлийн халуун хувьцаа/сангийг хөөх.
Утга:Алдаа бага гаргавал амжилтад ойртоно.
11. Нас ахих тусам, ялангуяа тэтгэврийн насанд ойртох үед хувьцаанд байршуулсан хөрөнгөө аажмаар зарим хэсгийг нь бондын хөрөнгө рүү шилжүүлэх хэрэгтэй. Ингэснээр хөрөнгийн зах зээл хэлбэлзэх үед таны хөрөнгө оруулалтын багцад нөлөөлөхөөс зайлсхийж чадна.
Утга:Амьдралын өөр өөр үе шатанд өөр өөр хөрөнгө оруулалтын стратеги байдаг. Залуу үедээ баялаг хуримтлуулах үе бөгөөд энэ үед баялаг хуримтлуулахад илүү олон хувьцааны хөрөнгө хэрэгтэй. Дунд насандаа хувьцааны хөрөнгийн зарим хэсгийг аажмаар бондын хөрөнгө рүү шилжүүлэх хэрэгтэй.
12. Хичээнгүйлэн хадгаламж хийж, зардлаа бууруулах нь амжилттай хөрөнгө оруулалт руу хүрэх эхний алхам юм. Хэрэв үүн дээр урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг нэмж, "нийлмэл хүү"-гийн үр нөлөөг гаргавал таны хөрөнгө оруулалтын үр дүн маш их гайхалтай байх болно.
Утга:Амжилттай хөрөнгө оруулалт нь таны төсөөлж байгаа шиг тийм ч төвөгтэй биш, гэхдээ хэдхэн чухал зүйлийг эзэмших хэрэгтэй. Ингэснээр хүн бүр амжилттай хөрөнгө оруулагч болох боломжтой.
──Та нарыг хайрласан өвөө, Чарльз.