本記事はプロトレーダーのSteve Wが執筆しました。Steveは21年のトレード経験を持ち、大手金融機関でグローバルマクロアナリストを務めた経歴があります。リスクアービトラージ、外国為替分析、ヘッジファンドトレード/分析、商品取引アドバイザー（CTA）などの分野で実戦経験があります。複数の業界認定試験資格（米国商品先物取引委員会Series 3、NFA 30/34、FINRA 7、63など）を保有しています。
今日取り上げるテーマは非常に興味深いものです。経験段階によってトレーダーの反応がまったく異なる類のものです。ある人は「これは常識では？」と思うかもしれません。またある人はハッと膝を打って「なるほど、そういうことか！」と気づくかもしれません。
実は、私も何年も前にこの概念に触れたことがありますが、当時はそのうちの一つの使い方しか学んでおらず、実際の運用では何度も挫折しました。後にわかったのは、方法が悪いのではなく、私が非常に基本的でありながら極めて重要なポイントを見落としていたということです。そのポイントについては後述します。
誇張ではなく、トレードという業界において最も一般的で、かつ最も致命的な問題の一つは、「どうエントリーするか」ではなく「いつイグジットするか」です。
多くの人がエントリーシグナルの研究に大量の時間と精力を費やしていますが、これは往々にして無意味です。エントリー後数秒で急いで決済したり、毎回の利益がわずかで損失だけが膨らんだり、あるいはトレードを構築する際に実行可能な「構造フレームワーク」が欠けていたりするなら、本当に望む結果を達成することは不可能です。
正しい方法でトレードするとき、私たちは単にポジションを建てているのではなく、まだ起こっていない価格変動を予測しているのです。これこそが私たちの仕事であり、目標であり、利益を得るために必要な能力です。この記事の焦点は、まさにこの点にあります。
多くの人が戦略や方法を学ぶとき、最初に考えるのは、どうやって完璧なエントリーポイントを見つけるかということです。しかし、相場がどれだけ続くかの見当もつかないなら、いわゆる「精密なエントリー」は実はあまり意味がありません。どんなに美しくエントリーしても、目標が混乱していれば、最終的には市場で無駄に忙しくするだけです。
私たちは皆、100%効果のあるエントリー方法など存在しないことを知っています。だからこそ、ポジションが含み益になったばかりで、口座が増え始めたからといって急いで逃げてはいけません。優れたリスクリワード比率が長期的な生存能力を意味することを理解すべきです。しかし、ほとんどの人はこれを持続的に実践できません。なぜなら、合理的な利益目標を設定する方法を知らないため、真に良好なリスクリワード比率を実現できないからです。
測定式波動
今日お話しする重要なテーマは「測定式波動」です。その価値を前もって強調するのは、今日は主にテイクプロフィット目標の設定における使い方を説明するからです。ただし、先に言っておきます：その作用はテイクプロフィットだけにとどまりません。後述の例が展開するにつれて、さらに多くの場面で使えることがわかるでしょう。今後の記事でも引き続き深掘りしていきます。
市場で将来の価格空間を予測する方法はたくさんあります。本記事で取り上げるのは、私が最も長く使い、最も手に馴染んでいるものです。比較的学びやすく適用しやすく、あらゆる市場に適しています：外国為替、先物、株式、ほぼ何でもです。
簡単に言えば、これは特定のニッチ市場の「専用テクニック」ではなく、汎用型のツールです。後ほどいくつかの異なるバリエーションも紹介します。率直に言って、市場がこれらの延伸目標に対して反応する精度には驚かされることがあります。価格があらかじめ物差しの位置を知っているかのようです。さらに重要なのは、本記事で紹介するバージョンでは、描き方が非常に明確で、曖昧な余地がほとんどなく、「どう描いても正しい」という主観的な問題が起きにくいことです。
もう一つ明確にしておかなければならないのは：この概念自体は目新しいものではありません。本当に「新しい」部分は、私が長年の実践でまとめ上げ、まだ他の人が体系的に語ったのを見たことのない二つのバリエーションだけです。
測定式波動に関する資料は、実は書籍やネットの片隅に散在していますが、あまりまとまっていません。多くの機関トレーダー——彼らのアルゴリズムモデルを含めて（こちらの方がより重要かもしれません）——が「レンジ延伸」を利用してテイクプロフィット位置を設定しています。
私個人としては、比較的保守的な延伸目標を選ぶことが多いです。理由は簡単です：チャート上では何かを見落とすことが常にあるからです。私もそうです。自分が完璧だとは思いません。
ですから、テイクプロフィットにおいて保守的であることは、私にとってトレードに保険をかけるようなものです。
すべては良好なエントリーから始まる……
以前、内部トレンドラインブレイクアウトの価値について議論しました——そのような構造は往々にしてより明確で、リズムが良く、リスクも管理しやすいものです。しかし、多くの人は外部（外周）トレンドラインに注目する方が好きです。なぜなら「より重要に見える」からです。問題は、重要であることが良いトレードであることと同じではないということです。
違いを簡単に説明します：
✍ 内部トレンドライン：現在の価格構造に近く、より多くの中間スイングを結びます。
✍ 外部トレンドライン：最も極端な高値または安値を結び、通常は「最も目立つ」ものです。
多くのトレーダーに共通する経験があります：誰もが最も明白な外部トレンドラインを注視しています。価格がついにそれに触れると、市場が突然混乱し始めます——上下の掃引、偽ブレイクアウト、急速な引き戻し、リズムが完全に変形します。
私も以前はよくこのような位置でトレードに参加しましたが、結果は良くありませんでした。十分に痛い目に遭った後、私はほぼ習慣を変えました。今では価格が本当に「誰もが見える」メイントレンドラインに触れ、あるいはわずかに突き抜けたとき、私はむしろ座って観望し、芝居を見るように眺めています。
なぜやらないのか？難易度が高すぎるからです。それだけのことです。
しかし、トレンドラインがきれいにブレイクアウトされれば、話は別です——物語はここから始まります：
根拠あるテイクプロフィットで終える……
重要な対角トレンドラインがブレイクアウトされると、市場に対して非常に明確なシグナルを発します。中長期トレーダーがエントリーし始め、市場全体が次の主要な相場が展開しようとしていることを認識します。資金の流れが転換し、新たなモメンタムが始動します。
では、トレンドラインが明確にブレイクアウトされた後、相場はどこまで進むのか？答えは簡単です——測定すればいいのです。
フィボナッチ描画ツールを開き、簡単な調整を加えます：数値2.0を追加します。注意してください、これは「延伸」であり、「回撤」ではありません。
2.0はちょうど測定レンジの2倍、つまり高値または安値を基準に、元のレンジの100%を加えたものです。とても簡単です。
本質的に、私たちが行っているのは、強いトレンドラインブレイクアウトに基づいて、将来の価格変動空間を投射することです……
バリエーション1：ピークまたはボトムからブレイクアウトポイントまで（保守型）
通常、価格はこの測定方法で計算された目標をわずかに超えるのを見ることになります。タイトルが示すように、これは比較的保守的なテイクプロフィット経路です。これらの位置を潜在的な反転点として使用する方法については、今後の記事でさらに議論します。
バリエーション2：ピークまたはボトムからブレイクアウト前の押し目ポイントまで
このバリエーションは通常、より大きな目標空間を測定でき、将来的に価格の転換点になりやすいです。ただし、外部トレンドラインが非常に強いブレイクアウトを示した場合、この方法は使用できません。
バリエーション3（最もよく議論されるもの）：ピークまたはボトムからトレンドライン下のトレンドラインタッチポイントまで
注目すべきこと、避けるべきこと
「完璧に機能した」チャートだけを選んでこの方法を示すのは無意味です——それはすべての状況で有効だと誤解させるだけです。実際にトレードする前に、いくつか注意すべきことがあります：
まず、記事の冒頭で触れた「シンプルだが重要なポイント」とは、コンフルエンス（共振）です。従来の方法では、価格の外周にブレイクアウトされたトレンドラインを描くことを勧めることが多いですが、そのトレンドラインは時にあまり価値がありません。
この全体的な概念において、ブレイクアウトされたトレンドラインをどのように描き、コンフルエンスを形成するかが極めて重要です——特に、これらの延伸位を逆張りに利用する議論を始めるときはなおさらです。トレンドラインを描く際は、できるだけ多くの歴史的タッチポイントを結ぶべきです。価格があなたの設定したトレンドライン付近で押し目（リテスト）を示したら、左にさかのぼって、正しいトレンドラインを描いているか確認してください。
次に、トレンドの中で将来の動きを予測する話になると、私の頭の中には通常、大まかなシナリオが浮かびます：
ほとんどのトレンドは通常、少なくとも三つの主要な波動に分解できます。第三波動であれ、激しいスパイク的な動きであれ、これらの動きが完了した後、その日またはその週の大部分の「モメンタム作業」はすでに完了しており、その底で形成されたレンジは短期的にそれ以上大きく下方延伸しないことが多いことを認識してください。潜在的な枯渇点に近づいてポジションを建てている可能性があることを必ず認識してください。ただし、上記のように、ブレイクアウト時のコンフルエンスがこれを確認する助けになります。
最後に警戒すべき重要な状況は、単純なV字トップとV字ボトムです——これらは通常、市場がまだ「事前に織り込んでいない」何らかの経済的サプライズによって引き起こされます。市場は前瞻的です。ニュースが実際に発表される頃には、参加者はすでに価格を「あるべき」位置までトレードしていることが多いです。V字トップまたはボトムは通常、以下の二つの状況によって引き起こされます：
1. 市場がニュース発表直後に文字通りに反応し（例えば価格が急落）、その後「消化」を経て、長期的な方向が完全に逆であるべきことに気づく（例えば価格が急騰）。
2. 突発的なデータや発表が以前の相場を完全に中断させる。
これらの状況が起きると、一つの相場が別の相場によって中断され、多くのテクニカルインジケーターも参考価値を失います。
単に価格目標を設定するためであれば、測定時にピークやボトムの「ヒゲ」を除くこともできますが、そうすることでリスクリワード比率が低下することを理解しておいてください。
実際のトレード環境では、あなたのプロセスはおおよそ次のようになります：
1. ロングまたはショートポジションを建てる。
2. 「第二のトレンドライン」がブレイクアウトされるという仮定に基づいて（ただし最も急勾配のものではない——それは通常すぐにブレイクアウトされる）、比較的保守的な領域で即座にテイクプロフィットを設定する。
3. ブレイクアウトまたはリテスト確認が現れたら、テイクプロフィット位置をさらに微調整する。この時点でより多くの情報を把握しているので、当然それを活用すべきです。
これらの方法をどう応用するか
シンプルに始めることをお勧めします。私が今日これらの例を準備したときのように、過去の値動きチャートをめくり、多く描き、多く練習してください。最初に見つけた反転走势を拡大して応用してみてください。この方法に基本的な慣れを得たら、過去のチャートを見るのをやめ、リアルタイムチャートで描き始めてください。私の考えでは、この概念や他のあらゆる概念を真に習得するには「前を見る」必要があります。最初は違和感を覚えるかもしれませんが、時間が経てば慣れます。
したがって、これ以上チャートを追加することなく、ご自身で探求し、実践することをお勧めします。結局のところ、あなた自身の経験が最も重要であり、上記の内容は重要なポイントとして捉えていただければと思います。