儘管距今發展及運用已超過90個年頭，在技術分析領域，艾略特波浪理論（Elliott Waves Theory）仍被認為是一種更合適且廣泛的交易方法，也是預測金融市場行為的最佳交易理論之一。它需要花費一點時間來學習以及正確地運用。
艾略特波浪理論涵蓋了許多「子主題」，沒有一篇文章能夠足以論述或解決該理論的所有重要組成部分。出於分享及交流的目的，我們將專注艾略特波浪中的一個核心主題，以此更好地幫助交易者了解整體結構內不同的波浪的特徵。
什麼是「艾略特波浪理論」？
艾略特波浪理論由拉爾夫·艾略特（Ralph Elliott）於1930年開始創立並不斷完善發展，他根據股市的走勢建立了以他的名字命名的理論。艾略特認為，市場就是人類行為的總和。該理論描述了市場中價格變動的性質以及大眾心理作為所有價格行為背後潛在的推動力。
艾略特波浪理論植根於技術分析，但與市場上許多其他技術方法不同，該理論對價格變動提供了更深入的解釋。在艾略特波浪理論中，價格變動被標記為可以被分析並用作預測未來價格變動的工具，即波浪。
艾略特波浪理論表明，任何自由交易、流動性強的金融市場價格變動都會產生在所有趨勢水平上看到的模式。這些形態由兩大類組成，即動力浪和調整浪。動力浪向大趨勢的方向移動，而修正浪則與大趨勢相反，從而回撤其前一條價格腿（Leg）的部分。
在這裡需要提到的是，儘管拉爾夫·艾略特創立並發展了波浪理論備受讚譽，但多年以來，著名的技術分析師Robert Prechter推動並完善了艾略特波浪理論。1970年代，他與AJ Frost合著了一本名為《波浪原理 — 市場行為的關鍵》（Elliott Wave Principle - Key To Market Behavior）的書籍，該書被認為是關於艾略特波浪理論所有東西的「聖經」，Prechter本人也被稱為「艾略特波浪研判的世界領袖」。
艾略特波浪理論的關鍵點之一是市場分形性質的概念。這就是說價格模式在所有時間頻率都是一遍又一遍地重複。這也是波浪理論中的「時間循環法則」，它是該理論中的重要組成部分。分析師和交易員都需要了解這一理論，如此才能在市場中成功地理解和應用該理論。
艾略特波浪的特徵
正如我們之前所說的，艾略特波浪理論主要基於「市場中的所有價格變動都是由大眾心理驅動的」這個觀點。這在價格圖表上會留下一定的印記，精明的交易者可以學會識別並從中獲利。在艾略特波浪理論下，有兩種類型的價格發展，第一個是與更大趨勢一致的價格變動或波動，這種價格變動我們稱之為「動力浪」。第二個是那些價格變動與更大趨勢相反的波浪，我們稱之為「修正浪」。
根據整體結構中的形式和設置，動力浪可以進一步分為推動浪或對角浪。推動浪是最常見的動力浪形式。修正浪通常分為扁平結構、鋸齒結構、三角形結構或雙重或三重組合。
整個艾略特波浪序列的基本形式由構成動力浪的5個波浪組成，它們標記為1-5浪。在動力序列中第5浪完成後，市場將發展為與該動力浪序列相反的3浪回撤。此回撤動作由標記為A、B和C的三個波浪組成。我們將在下面深入研究每一個波浪的特徵和特性。
許多研究艾略特波浪理論的分析師和交易員發現，學習該理論的所有規則和細微差別是相當具有挑戰性的，往往在他們完全領會其強大的預測價值之前就已放棄。儘管波浪理論中有很多細微差別，但規則本身非常簡單明瞭。事實上，與波浪理論相關的只有三個牢不可破的規則。
規則1：第2浪回撤不能超過第1浪的100%；
規則2：第4浪不會與第1浪重疊；
規則3：在第1浪、第3浪以及第5浪中，第3浪不可能是最短的。
一旦對上述波浪規則有了很好的理解，你就可以開始將這些規則運用在交易實戰之中。
艾略特波浪 1 特性
我們將在上漲背景下探討波浪的特性。
第1浪被認為是啟動浪，這意味著開始了波浪的「推動序列」。在一個長期承壓下跌之後，第1浪開始了反彈走高。在第1浪開始時，市場情緒仍處於非常悲觀之中，同時基本面和經濟新聞也是負面的。隨著第1浪的走高，市場中多數人認為這種價格走勢只是下跌中的反彈，許多投資者和交易員認為第1浪是建立新空頭頭寸或增加現有空頭頭寸的好機會。
在整個艾略特波浪結構中，第1浪通常是預測最少的波浪。換句話說，就是真的沒有辦法知道這一反彈會持續多久。然而，在某一個時點，隨著達到價格觸及某個擺動高點，第1浪宣告結束，價格將再次開始掉頭下跌。
艾略特波浪 2 特性
第1浪完成後，艾略特波浪序列中的下一浪將是第2浪。第2浪將與第1浪相反，且第1浪的大部分將被回撤。通常，第2浪會通過50%回撤位、61%回撤位或78%回撤位來回撤第1浪。在第2浪期間，投資者和交易員開始再次確信價格下跌趨勢仍在繼續。然而，市場將無法跌破第1浪的低點。請記住，艾略特波浪理論中牢不可破的規則之一，即第2浪不可能回落到第1浪的起點以下。
此時，熟悉波浪理論的交易者將開始識別這種模式並確定市場的多頭方向。然而，大多數交易者將繼續增加空頭頭寸並保持看跌觀點。在第2浪低點結束時的市場情緒通常比第1浪開始時更為悲觀。
大多數交易者根本沒有為市場的最終轉變做好準備，這將開始導致價格走高。但是，那些認識到市場極端悲觀情緒和超賣狀況的交易者將獲得豐厚回報。一旦所有的空頭平倉出局，市場將只能反彈走高。
第2浪通常呈現鋸齒形修正或平坦修正的形式。如前所述，在任何一種情況下，回撤都將是相當深。此外，由於第2浪是一個修正結構，它將發展為由3個浪組成的ABC模式。
艾略特波浪 3 特性
讓我們來看看第3浪的特性。艾略特波浪理論的主要權威推動者羅伯特·普雷希特（Robert Prechter）指出，第3浪令人驚嘆。第3浪提供了最大的獲利潛力，因為它通常是整個艾略特波浪結構中最大和最強的波浪。
第三浪階段的交易者心理通常是日益樂觀的。第二浪已經結束，第三浪開始走高，市場環境開始好轉。儘管在第三浪的早期階段許多較早的空頭持有者仍「頑強抵抗」，但對大多數交易者來說，趨勢已經發生轉變，而且越來越明顯，市場準備走高。
在突破第1浪的波動高點後，隨著越來越多的交易者認識到看漲情緒，並開始持有多頭頭寸，價格將開始加速上漲。此外，許多空頭將在第1浪波動高點出發止損，這將進一步推動價格上漲。
在第三浪時應該迅速行動。也就是說，交易者需要盡快順勢而為，以更好地利用第三浪特有的爆發性走勢。那些等待回調或回撤進入的人通常會錯過整個走勢，因為第三浪很少會出現回撤走勢，就算出現也是非常的短暫。
從第2浪的終點開始測算，第3浪的長度通常是第1浪的1.618倍。第二種最常見的測算方式是，從第2浪末端開始測算，第3浪長度是第1浪的2.618倍。艾略特波浪理論原理中的一項指導原則是，在脈衝序列的浪1、浪3和浪5中，將有一個擴展浪比其他兩個大很多。在多數情況下，第3浪將是擴展浪。
艾略特波浪 4 特性
第4浪將跟隨第3浪，並將回撤第3浪的一部分。通常，第4浪將出現較淺的回撤，並在第3浪的38%或50%終止。由於第3浪通常是整個波浪序列中最長的浪，我們可以預期第4浪在百分比上步入第2浪激進。
此外，我們需要牢記第4浪期間艾略特波浪理論中的核心規則之一。也就是說，第4浪不會與第1浪重疊。如果發生重疊，那麼你需要重新標記浪數，因為這是一個牢不可破的規則。
第4浪通常被視為獲利回吐浪。因為那些在第3浪早期進入趨勢的交易者坐擁可觀的利潤，其中許多交易者將開始清算頭寸並鎖定利潤。
如此，價格將產生橫向的波動，這種波動本質上是持續的。第4浪也因此通常呈現三角形的形式。然而，第4浪也可以是平坦的形態，有時也會形成鋸齒形或其他某種組合形態。
無論如何，我們可以預期第4浪會在很長一段時間內發生。價格走勢通常出現區間波動，價格在沒有任何明確方向的情況下來回移動。通常，當你對自己在整個艾略特波浪市場週期中的位置感到困惑時，這種情況一般處於第4浪週期之中。
一般來說，那些在第一浪和第三浪價格變動中獲利的趨勢交易者會在第四浪的價格期間回吐部分利潤。這是因為第四浪帶來了震盪的價格走勢，通常會在市場的任何一方（上漲或下跌）發生虛假突破。交易者在第四浪期間建立新頭寸時需要非常小心，因為在沒有方向的市場環境下更容易虧錢。
艾略特波浪 5 特性
第5浪是艾略特波浪脈衝序列中的最後一步。它整體趨勢的方向移動，類似第1浪和第3浪。在第5浪的發展過程中，市場情緒及基本面消息主要是積極利好的，幾乎每個人都看漲。第5浪通常被認為是「散戶的浪潮」，因為正是在這段時間裡，大多數散戶投資者開始湧入市場，推動價格走高，往往達到極端估值。
在這個時候，即使是最菜的小白投資者也會覺得自己好像是市場專家，因為他們在市場上漲過程中正在或已經獲利可觀利潤。但這種情況不會持續很長時間，因為第5浪結束後將迎來一個大的調整階段。這可能會抹去很多人在此前幾浪中獲得的大部分利潤。
第5浪看漲背後的動力將不如第3浪發展期間有力。也就是說，價格變動的速度將比第3浪中看到的要緩和。
在第5浪的後期階段，我們還將看到價格行為與許多動量指標（比如RSI、隨機指標及MACD等）之間形成技術背離模式。這些動量背離信號告訴我們，價格上漲的速度正在衰減，因為我們可以預計上漲趨勢將很快發生逆轉。
隨著動量指標的背離，第5浪的成交量通常低於第3浪。這是趨勢正在減弱的另一個跡象，在潛在的逆轉即將來臨之前，你應該鎖定利潤。
關於第5浪會走多遠，也就是說第5浪終止該如何測算？一個普遍且相當可靠的測算方法是，第5浪在達到低於第1浪所見長度相等時終止。對於第5浪的下一個最有可能的預測是它行進的距離是第1浪長度的61%。這兩個測算都是從第4浪結束時開始的。
艾略特波浪理論 — A浪特性
在波浪理論中，第5浪的結束表示波浪脈衝序列的完成，在第5浪結束時，我們可以預期市場將出現一個修正結構，通常是一個3浪走勢，標記為A、B和C浪。
A浪啟動修正序列，在此階段，大多數交易者仍非常看漲市場，並將A浪視為整個牛市結構中的一個小回撤。因此，隨著A浪的走低，許多交易者會增加手上的頭寸，他們認為價格在小調整後將繼續走高。
A浪在結構與特性上與第1浪有些相似。在這兩個波浪進程中，市場參與者絕大多數都在市場的一側或另一側，這取決於更大的趨勢方向。然而，就像在第1浪中一樣，一些有經驗的交易者在第5浪時就已觀察到市場的超買狀態，以及A浪所發出的信號，他們開始為市場的逆轉做準備。
A浪通常是一個急劇移動過程，可能細分為5浪或3浪。如果A浪分割成5浪，那麼我們可以預期整個調整很可能是鋸齒形。另一方面，如果A浪被分割成3浪結構，那麼整個ABC調整結構更有可能是扁平形態。
艾略特波浪理論 — B浪特性
B浪是調整結構中的第2浪，跟隨A浪。B浪通常被認為是牛市陷阱，因為它往往能吸引諸多交易者相信趨勢仍完好無損。然而，事實遠非如此。B浪將是一個相當短暫的過程，並且通常無法超過第5浪的擺動高點。
在B浪價格走勢期間，許多交易者陷入困境，因為他們要么在市場最糟糕的時候建立了新的多頭頭寸，要么增加了現有的多頭倉位。
B浪通常會形成雙頂形態，在這種形態中它往往會向上測試第5浪的高點，但未能突破該高點。雖然這種情況不常見，但B浪在第5浪高點附近遇阻回落是最終的結果。當B浪實際超過第5浪時，我們可以預期整個ABC浪調整結構很可能形成所謂的擴展扁平形態。
B浪通常是一個相當深的回撤，並且會向A浪回撤50%、61%或78%。B浪本身可能被分割為鋸齒形圖表，但有時它也會形成三角形。對波浪理論熟悉且有經驗的交易者知道，艾略特波浪序列中最好的交易之一就是在B浪價格走勢接近終點時逐漸減弱。
艾略特波浪理論 — C浪特性
在B浪完成後，C浪將開始，該浪標誌著整個調整結構中最後「一條腿」，也是整個5-3艾略特波浪結構的最後一步。請記住，波浪理論的脈衝結構由5個波浪組成大趨勢方向，而修正結構則與大趨勢相反，由ABC三浪組成。
在C浪的早期階段，許多交易者仍看好市場，認為回調是暫時的，最終會向大趨勢逆轉。當B浪擺動低點被突破時，標誌著價格來到一個轉折點，越來越多的交易者會在這個轉折點上確信上漲趨勢實際上已經結束了。
C浪與第3浪有許多相似的特徵。C浪和第3浪往往是相對較長的浪，從動量的角度來看可能非常強大。通常，C浪與A浪的長度相等。下一個最常見的關係是C浪行進的距離是A浪長度的1.27倍。在此關係之後，C浪結束的下一個可能的區域是當它的長度（距離）是A浪長度的1.61倍時。
與第5浪一樣，我們經常會看到在C浪的終點形成背離模式。也就是說，價格將隨著許多不同的動量指標而背離，表明價格動量衰減，準備迎來逆轉。
總結
與大多數基於價格行為的策略相比，艾略特波浪理論是一種更先進的技術方法。正如開頭所言，就其預測價值而言，波浪理論是迄今為止最好的工具。那些想要從艾略特波浪理論上獲得獨特市場洞察力且將交易轉化為利潤的交易者，需要從波浪理論的角度來解讀市場結構。在本文中，我們強調了艾略特波浪結構中不同波浪的一些基本特性。
本文試圖為交易者理解艾略特波浪理論提供良好的堅實基礎，但是，至於如何在交易運用波浪理論賺錢，還有很多東西需要學習和實踐。因此，我們鼓勵各位交易者盡可能多地了解這種形式的技術分析，因為它能夠在日常交易中幫助你取得一定進展。