Adakah analisis teknikal akan menjadi tidak berkesan?
Hari ini, saya ingin berfikir dari 3 peringkat iaitu "kaedah tidak berkesan", "instrumen tidak berkesan" dan "pasaran tidak berkesan", dan akan memberitahu anda adakah tidak berkesan bermakna kerugian?
Bagaimana analisis teknikal dikira berkesan?
Pertama, analisis teknikal pada dasarnya bukan ramalan, tetapi satu kaedah kelebihan statistik, ia menganggap corak tingkah laku harga pasaran tertentu pada masa lalu akan berulang secara berterusan.
Takut ada orang salah faham, saya jelaskan. Di sini dikatakan akan berulang secara berterusan, bukan 100% mutlak, ia hanya satu ciri statistik, maksudnya kadang-kadang berulang, kadang-kadang tidak berulang, ia adalah isyarat palsu.
Secara keseluruhannya, satu kaedah analisis teknikal yang berkesan, keseluruhannya akan menguntungkan dalam jangka panjang dari segi nilai jangkaan (iaitu nilai jangkaan positif), dengan hasil ganjaran/risiko yang baik.
Saya tidak menggunakan perkataan kadar kemenangan, kerana bergantung kepada strategi, ada yang kadar kemenangan tinggi ganjaran rendah, ada yang kadar kemenangan rendah ganjaran tinggi, tidak kira kadar kemenangan tinggi atau rendah, nilai jangkaan adalah yang paling penting.
Selain itu bukan hanya melihat ganjaran, risiko juga perlu dipertimbangkan, secara keseluruhan barulah boleh menilai sama ada satu strategi berkesan.
Jadi kaedah yang berkesan, berapa berkesan?
Secara umum, nisbah ganjaran/risiko jangka panjang yang lebih baik sedikit daripada pasaran purata, sudah dikira berkesan.
Jika jauh lebih baik, tahniah anda menemui cawan suci, tetapi kemungkinan lebih besar adalah salah faham yang indah.
Pada dasarnya dalam penunjuk teknikal yang diketahui, sangat sukar untuk ada keadaan jauh lebih baik. Lebih kurang atau lebih baik sedikit sahaja, sudah boleh digunakan.
Untuk lebih lanjut mendefinisikan berkesan jangka panjang, jika anda pernah membuat backtest dan mendapati, keberkesanan analisis teknikal sebenarnya berubah mengikut masa, contohnya tahun ini jauh lebih baik daripada pasaran, tahun depan lebih teruk sedikit, tahun selepas lebih baik sedikit…… dan sebagainya.
Semakin tinggi kekerapan dagangan strategi, semakin besar perbezaan prestasi strategi dengan keseluruhan pasaran
Strategi yang lebih jangka pendek dan frekuensi tinggi, mungkin mempunyai perbezaan yang lebih besar dengan keseluruhan pasaran (indeks utama), sama ada jauh lebih baik atau jauh lebih teruk, sebabnya juga mudah, iaitu saiz sampel lebih besar, bilangan kali menilai arah lebih banyak dan perbezaan dengan keseluruhan pasaran juga lebih besar.
Manakala strategi yang lebih jangka panjang, pada dasarnya ciri ganjarannya biasanya akan hampir dengan ciri turun naik instrumen itu sendiri. Contohnya tahun itu turun naik pasaran kecil, kebanyakan masa dalam konsolidasi mendatar, maka prestasi akan sangat teruk. Manakala tahun itu turun naik pasaran besar, trend bersih, maka prestasi akan sangat baik.
Situasi analisis teknikal tidak berkesan
Selepas mendefinisikan berkesan, maka boleh bercakap tentang tidak berkesan.
Dalam keadaan apa analisis teknikal akan tidak berkesan?
Saya rasa boleh dibezakan kepada beberapa keadaan:
1. Kaedah tidak berkesan
Secara ringkasnya, satu analisis teknikal berkesan kerana di belakangnya wujud某种 "ketidakcekapan pasaran", contohnya asimetri maklumat, peserta yang tidak matang, atau某些 corak tingkah laku yang belum dimanfaatkan sepenuhnya.
Tetapi masalahnya, kelebihan ini tidak akan wujud selama-lamanya. Apabila pasaran semakin matang, peserta bertambah, persaingan meningkat, peluang yang asalnya boleh membawa pulangan berlebihan akan terus dihabiskan. Semakin ramai yang menggunakannya, ruang arbitraj semakin kecil, akhirnya mungkin menjadi tidak berguna.
"Ketidakberkesanan" ini biasanya berlaku secara perlahan, anda mungkin tidak akan menyedarinya secara tiba-tiba. Tetapi jika pasaran itu sendiri pada mulanya sangat tidak matang, maka proses ini juga mungkin sangat cepat.
Sebagai contoh, pada tahun-tahun awal apabila futures CSI 300 baru diperkenalkan, peserta pasaran sedikit, strukturnya juga tidak sempurna. Pada masa itu hampir sebarang kaedah analisis teknikal yang digunakan, kesannya sangat baik, backtest nampak satu lebih hebat daripada yang lain.
Tetapi hari-hari baik ini tidak bertahan lama. Kira-kira bermula tahun kedua, apabila institusi dan pedagang profesional masuk, struktur pasaran berubah, kecekapan meningkat dengan cepat, kebanyakan kaedah yang asalnya berkesan juga beransur-ansur tidak berkesan.
Jadi perlu ingat satu perkara: pasaran dalam jangka panjang, pasti akan semakin cekap.
Jika anda menemui "mudah untuk membuat keuntungan" dalam pasaran baru tertentu, maka kemungkinan besar ia hanya peluang sementara, bukan kelebihan yang boleh direplikasi jangka panjang. Dalam erti kata lain, fasa yang boleh mengutip wang dengan mudah, biasanya tidak akan bertahan lama.
Sebenarnya ada satu perkara yang mudah diabaikan: zaman berubah, kesan analisis teknikal juga akan diskaun.
Banyak teori analisis teknikal yang kita lihat sekarang, seperti Teori Dow, pelbagai morfologi, banyak yang dibangunkan beberapa dekad lalu, malah ratusan tahun lalu. Masalahnya, persekitaran pasaran pada masa itu, sama sekali berbeza dengan sekarang.
Dahulu mendapatkan maklumat harga adalah sangat perlahan. Ramai orang perlu mendengar radio untuk mendapatkan sebut harga, ingin membuat analisis carta perlu melukis sendiri satu demi satu dengan tangan. Dalam persekitaran sedemikian, harga itu sendiri membawa kelebihan maklumat yang kuat, kerana bukan semua orang boleh mendapatkan data lengkap pada masa yang pertama.
Oleh sebab itu, pada masa itu menggunakan harga untuk analisis, seperti lilin K, purata bergerak, memang sangat berkesan. Anda sama seperti sedang menggunakan asimetri maklumat untuk membuat keuntungan.
Tetapi sekarang? Keadaannya sama sekali terbalik. Harga adalah masa nyata, data adalah percuma, alat carta hanya perlu klik dua kali dan keluar, malah ada AI membantu anda menganalisis.
Jadi anda akan dapati, sesetengah kaedah klasik digunakan hari ini, seolah-olah "masih ada sedikit rasa", tetapi sudah jauh tidak sekuat dahulu.
Ini bukan kaedah tiba-tiba menjadi teruk, tetapi persekitaran telah berubah.
Dalam era maklumat yang sangat telus, jika masih mengharapkan kaedah lama ini boleh seperti dahulu "dengan mudah menghancurkan pasaran", maka pada dasarnya ia tidak begitu realistik.
2. Instrumen tidak berkesan
Apa yang dipanggil "instrumen tidak berkesan", sebenarnya bukan analisis teknikal itu sendiri yang bermasalah, tetapi digunakan di tempat yang salah.
Ramai orang akan mempunyai ilusi: memandangkan analisis teknikal hanya melihat harga dan volume, maka adakah semua pasaran, semua instrumen boleh menggunakan set kaedah yang sama? Kedengaran sangat munasabah, tetapi sebenarnya tidak begitu.
Anda boleh bayangkan satu senario: pada carta nampak sangat cantik, breakout dengan volume, paras kunci ditembusi, morfologi juga sangat sepadan, semuanya seolah-olah memberitahu anda——trend akan datang, sentimen pasaran sedang berkembang.
Tetapi realitinya mungkin sama sekali bukan begitu. Mungkin hanya seseorang pemain besar sedang "melukis carta", sengaja mencipta pergerakan sedemikian, selepas pedagang runcit tertarik masuk, kemudian berpatah balik untuk keluar. "Trend" yang anda lihat, sebenarnya hanya skrip yang direka oleh orang lain.
Kunci di sini ialah, analisis teknikal pada dasarnya adalah satu undang-undang statistik.
Iaitu, ia berkesan kerana dalam pasaran yang mempunyai ramai peserta, tingkah laku manusia akan berulang, seterusnya membentuk某些 corak yang boleh dimanfaatkan.
Tetapi jika satu instrumen, harganya terutamanya dimanipulasi oleh segelintir orang, maka keadaannya sama sekali berubah.
Lilin K yang nampak sama, perubahan volume yang sama, di belakangnya bukan konsensus pasaran, tetapi manipulasi buatan. Dalam keadaan ini, apa yang dipanggil "undang-undang statistik" sebenarnya tidak wujud sama sekali, secara semula jadi juga tidak boleh dipercayai.
Inilah sebabnya mengapa ramai orang berpendapat, analisis teknikal lebih sesuai untuk pasaran seperti indeks yang mempunyai ramai peserta dan kecairan tinggi.
Contohnya dalam pasaran saham, apabila turun ke saham individu, terutamanya instrumen yang pegangan tertumpu dan mudah dikawal, perlu berhati-hati——anda mungkin tidak tahu sama ada anda sedang menganalisis pasaran, atau menganalisis niat seseorang pemain besar.
3. Pasaran tidak berkesan
Ada satu lagi keadaan, yang sangat mudah menyebabkan strategi dagangan "tiba-tiba gagal", iaitu pasaran muncul pembolehubah besar yang baharu.
Contohnya bencana alam atau musibah yang tiba-tiba, perubahan dasar yang mendadak, atau beberapa peristiwa angsa hitam. Sebaik sahaja perkara ini muncul, logik operasi pasaran akan dikacau dalam masa yang singkat, undang-undang yang asalnya disimpulkan berdasarkan statistik sejarah, mungkin tidak lagi sesuai.
Anda mungkin akan melihat satu fenomena yang sangat "tidak normal": isyarat yang asalnya berkesan tiba-tiba semua tidak berkesan, malah kadang-kadang pergerakan akan bertentangan. Yang sepatutnya naik tidak naik, yang sepatutnya turun tidak turun, membuatkan orang rasa seperti berdagang di pasaran yang lain.
Pada masa ini, pilihan terbaik sebenarnya sangat mudah: jangan buat dulu.
Kedengaran sangat pasif, tetapi sebenarnya adalah proaktif yang lebih tinggi. Kerana strategi dagangan pada asalnya bukan "berkesan setiap hari", ia hanya berkesan dalam keadaan tertentu. Sebaik sahaja keadaan ini dimusnahkan, terus berdagang, pada dasarnya adalah menggunakan logik yang sudah tidak berkesan untuk melawan pasaran secara paksa.
Soalan kuncinya ialah, bolehkah anda menyedari "persekitaran telah berubah"?
Ini memerlukan anda bukan sahaja tahu menggunakan satu strategi, tetapi juga tahu mengapa ia berkesan, dalam keadaan apa ia akan berkesan. Hanya dengan cara ini, apabila syarat prasyarat ini hilang, anda mempunyai peluang untuk menyedari ada sesuatu yang tidak kena.
Tetapi sejujurnya, perkara ini sangat sukar.
Banyak peristiwa mengejut semasa baru berlaku, kita sama sekali tidak dapat memahami sejauh mana kesannya, berapa lama akan berterusan, malah arah pun tidak pasti. Di tengah-tengah ini memang wujud ruang kabur yang besar, sangat sukar untuk dikuantifikasi sepenuhnya.
Jadi cara yang lebih realistik ialah, membuat lebih banyak andaian terlebih dahulu, memberi diri sendiri pilihan untuk "tidak berdagang".
Kadang-kadang, boleh mengawal diri untuk tidak bertindak, itu sendiri adalah satu kelebihan.
Tidak berkesan bermakna kerugian?
Satu mitos ialah, apa akan berlaku jika kaedah tidak berkesan? Ramai orang akan salah sangka bahawa kaedah analisis tidak berkesan, akan mengalami kerugian.
Sebenarnya bukan begitu.
Satu kaedah tidak berkesan, tidak semestinya menyebabkan anda kerugian, tetapi hasilnya menghampiri rawak.
Dalam erti kata lain, kaedah ini pada asalnya, membantu anda "dalam jangka panjang sedikit berada di sisi kebarangkalian yang menguntungkan", memberi anda pulangan dagangan yang baik; tetapi selepas beransur-ansur tidak berkesan, pulangan berlebihannya akan berkurang, akhirnya cenderung kepada rawak, kadang-kadang untung, kadang-kadang rugi, tidak semestinya kerugian, tetapi tiada kelebihan tambahan.
Penunjuk analisis teknikal mempunyai satu kesukaran dalam pengesahan, iaitu bagaimana untuk memeriksa sama ada satu kaedah benar-benar tidak berguna? Anda sangat sukar untuk menilai sama ada satu kaedah "benar-benar tidak berkesan".
Kerana mana-mana strategi, pada asalnya tidak mungkin berprestasi baik setiap tahun, setiap bulan. Kadang-kadang ia tidak dapat membuat keuntungan, bukan kerana ia tidak berguna, tetapi kerana pasaran sementara tidak sesuai untuknya.
Jadi kunci sebenar bukan melihat "tempoh ini untung atau tidak", tetapi perlu bertanya dalam keadaan yang sepatutnya menguntungkan, adakah ia menguntungkan? Adakah struktur pasaran telah berubah? Kelebihan asal, adakah sedang dilemahkan?
Ini memerlukan anda sangat memahami kaedah anda sendiri, bukan hanya melihat keputusan baik atau buruk.
Analisis teknikal juga keadaan yang serupa.
Masalah terbesarnya bukan "berguna atau tidak", tetapi sangat sukar untuk mengesahkan sejauh mana ia berguna.
Selepas backtest, memang ada sesetengah penunjuk yang mempunyai sedikit kelebihan, tetapi masalahnya "berguna" ini, selalunya hanya "sedikit meningkatkan kebarangkalian", bukan "mesin pengeluaran wang yang stabil" yang dibayangkan oleh kebanyakan orang.
Kesimpulannya ialah tiga ayat:
1. Kaedah tidak berkesan ≠ pasti kerugian, tetapi kelebihan hilang
2. Menilai ketidakberkesanan, lebih sukar daripada membuat keuntungan itu sendiri
3. Analisis teknikal bukan tidak berguna, tetapi kebanyakan masa, hanya "sedikit berguna"
Jika anda menganggap dagangan sebagai permainan kebarangkalian, maka yang patut diberi perhatian sebenarnya, tidak pernah "adakah teknik ini berkesan", tetapi adakah anda mempunyai kelebihan yang berterusan, atau hanya nasib baik sementara.